全品类的战略布局已经进入收获期，而乳深加工、精准营养、跨品类拓展构成的增长纵深，让这家公司的未来有了更大的想象空间。

作者：冯科瀚

封图：图片资料室

4月29日，伊利股份（600887.SH）发布2025年年报及2026年一季报。

年报显示，伊利2025年实现营业收入1,156.36亿元，同比增0.21%；利润总额129.94亿元，同比增长28.31%；归母净利润115.65亿元，同比增长36.82%。

这是伊利上市30年以来，利润最高的一年。

一季报也十分亮眼，财报数据显示，2026年第一季度，伊利实现营收347.41亿元，同比增长5.47%；利润总额63.74亿元，同比增长10.78%；扣非归母净利润53.29亿元，同比增长15.11%。营收重新恢复增长，利润继续保持双位数增速，实现开门红。

2025年的中国乳业，K型分化的特征愈发清晰。

品类之间，功能奶、低温白奶在增长，部分常规品类在收缩；企业之间，头部公司的盈利能力在提升，中小企业的利润空间在收窄。在分化加剧的年份，伊利是行业内少数实现营收利润双增的综合性乳企。

伊利在2025年净利润增长了37%，利润增速的进一步提高，主要靠的是产品结构的变化，毛利率更高的奶粉和冷饮业务占比提升，拉高了公司整体盈利水平和质量。

在中国乳业从规模竞赛转向结构竞赛的拐点上，伊利率先完成了增长模式的切换。

全品类领跑，产品结构驱动盈利跃升

2025年的中国乳业呈现出典型的K型分化格局。

功能奶、低温白奶等品类在增长，部分常规品类在收缩；头部企业盈利能力在提升，中小企业利润空间在收窄。在这种分化中，能够覆盖多个品类，并且在每个品类中都占据头部位置的公司，天然具备更强的抗风险能力。

伊利在液体乳、奶粉、冷饮等主要品类中均排名第一，这种均衡的业务组合，正是2025年利润创新高的结构性基础。

液体乳仍然是伊利最大的业务板块，2025年实现营收704.22亿元，位居行业前列，毛利率31.43%，同比提升了0.45个百分点。

常温酸奶线下零售额市场份额提升了3.1个百分点，安慕希零售额连续多年稳居常温酸奶头部位置。低温白奶品类营收增长超过20%，低温活性乳酸菌饮料营收增长超过40%。功能奶品牌舒化、谷物奶品牌谷粒多均实现营收逆势增长，优酸乳和味可滋营收均实现双位数增长。

2026年一季度，液体乳业务更是率先恢复了正增长。

对于一家收入超过千亿的乳企而言，能够在行业调整之年继续扩大液体乳的领先优势，同时推动多个子品牌实现逆势增长，体现的是多年来在品牌、渠道、产品上持续深耕的厚度。

但拉动利润创新高的更大动力来自奶粉和冷饮。

奶粉及奶制品2025年实现营收327.69亿元，同比增长10.42%。这个板块的毛利率为41.58%，比液体乳高出整整10个百分点。当奶粉的收入占比从上年的25.7%提升到28.4%，公司整体的盈利能力随之被拉高。

奶粉业务在2025年交出了一张足以写入伊利发展史的成绩单。

尼尔森零研数据显示，伊利整体婴幼儿奶粉零售额市场份额达到18.3%，同比提升1.0个百分点，全行业第一。金领冠系列一段婴幼儿奶粉零售额处在行业领先位置。成人奶粉市场份额25.0%，连续11年行业领跑行业。婴幼儿羊奶粉市场份额34.6%，同比提升3.0个百分点。

婴幼儿、成人、羊奶粉三大品类全部跻身行业头部阵列，这在中国奶粉市场上是第一次由同一家企业同时做到。

2021年，伊利集团董事长潘刚向投资者明确提出2025年奶粉业务做到行业第一。

四年后，这个目标如期实现。同年提出的9%—10%净利润率目标，2025年也已达成，净利润率约10%。一家企业对战略目标的执行力和兑现能力，直接决定了市场对它长期价值的信心。

冷饮业务2025年实现营收98.22亿元，同比增长12.63%，连续31年处在行业领先梯队。在电商、会员店、即时零售渠道，冷饮营收增长超过20%。与山姆会员商店共创的生牛乳绿豆雪糕拿下了山姆冰品品类销售冠军。

面向餐饮客户的奶酪、乳脂业务同比增长超过30%，伊利纯乳脂淡奶油销售额位居国产品牌前列。

在成本端，液体乳直接材料成本同比下降7.55%，叠加销售费用同比减少1.99%。营收持平的情况下，成本和费用同步收缩，直接转化成了利润增量。

新品也在持续注入增长动力。2025年新品收入占比达到16.4%。

巧乐兹芋泥糯兹兹雪糕年销售额突破2亿元，畅轻小奶壶酸奶和宫酪奶皮子酸奶分别跻身亿级单品行列，冰工厂冰杯进入市场的第一年营收就接近亿元。

金典鲜活纯牛奶通过以需定产、动态滚动的供应链模式，做到最晚T+8天送达全国客户仓，在常温奶赛道开辟了新的产品形态。

对于一家上市30年的公司来说，新品收入占比超过16%，说明创新仍然是驱动增长的核心引擎。

伊利的战略纵深

2025年利润创新高，2026年一季度营收高增，伊利的增长引擎已经完成了切换。

财报数据显示，2026年第一季度，伊利营收同比增长5.47%，经营性现金流达到37.35亿元，同比增长近3倍。

回款质量在明显改善，一季度销售商品收到的现金为317.82亿元，增速快于营收增速。伊利给2026年设定的全年目标是营收1,215亿元、利润总额136亿元，一季度利润总额63.74亿元，已经完成全年目标的近47%，全年达成的确定性较高。

更值得关注的是，伊利的增长空间正在向纵深延展。

乳深加工已经开始贡献实际收入，伊利新增的乳深加工标杆基地已量产，生产原制马苏里拉奶酪、新鲜奶酪、车达奶酪，填补了国内规模化原制奶酪生产的空白。乳铁蛋白完成了产业化，10吨原奶才能萃取1公斤乳铁蛋白，伊利自主掌握了生产技术，打破了长期以来的国际垄断。这些布局已经在2025年的财务数据中有所体现，报告期内，伊利餐饮端2B业务增长超过30%。

中国60岁以上人口已超过3.1亿，中老年群体对功能性乳品的需求增长显著。

新生代父母对婴幼儿喂养的要求也从安全和营养进一步延伸到精准化和个性化。2023年伊利单独成立成人营养品事业部，欣活品牌与同仁堂合作，围绕控糖、骨骼、睡眠等需求开发功能性产品，斩获15项国家发明专利，2025年实现双位数增长。

成人羊奶粉营收增长超过20%。特医食品方面，托菲儿系列进一步延展了伊利在特殊医学用途领域的布局。从奶粉到精准营养品的转变，正在为伊利打开一个远比传统奶粉更广阔的市场空间。

婴幼儿营养品方面，28天新鲜购将奶粉从牧场到消费者手中的时间压缩到28天，背后依靠伊利自主研发的APS高级排程系统和全国产能的柔性调度能力。

2025年新鲜购产品销量实现数倍增长，这套能力正在从婴配粉向更多品类延伸。

此外，伊利在2025年推出了伊刻活泉现泡茶饮、养生水，以及泉爱宝贝婴幼儿饮用天然水等新品类，开始在乳品之外培育新的增长线。

伊利的增长离不开产业链的支撑。

作为乳业链主企业，伊利即使在行业最困难的时期，仍然坚持与养殖户签署长期合同、增加收奶量，并以行业最大规模的喷粉量消化上游奶源。

截至2026年2月底，伊利累计为15,675户产业链上下游合作伙伴提供资金扶持，累计金额达2017.68亿元，其中为上游合作牧场提供扶持资金374.31亿元，带动全国560万养殖户增收。

2025年度，伊利现金分红总额87.29亿元，占归母净利润75.48%。公司承诺2025—2027年每年现金分红不低于净利润的75%，每股不低于1.22元。2025年还完成了10.07亿元的股份回购注销。

今年是伊利上市30周年。

30年间，营收增长超过500倍，盈利规模增长超过700倍，市值提升近400倍。

全品类的战略布局已经进入收获期，而乳深加工、精准营养、跨品类拓展构成的增长纵深，让这家公司的未来有了更大的想象空间。

 

超前布局，思路领航，招商蛇口打通REITs道路，实现企业产品力、服务力、运营力的系统性升级重组，稳步迈入行业新周期的大门。

作者：丁晨

封图：图片资料室

站在房地产新周期的门口，头部房企都在寻找自己的路，有的押注代建，有的深耕物业服务，而打通REITs通道，正在成为衡量一家公司能否从开发巨头走向全能选手的关键标尺。

城市综合开发运营商招商蛇口（001979.SZ）这条路走得很早，也走得最远。近年来，它身上发生的变化，是产品力、服务力、运营力的一次系统性重组。

2026年4月，这家公司就在两条战线上同时推进重要事项。

一是博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金（下称“蛇口产园REIT”，180101.SZ）第二次扩募，拟装入光明科技园多栋楼宇和前海妈湾的仓储物流设施。

二是招商基金招商蛇口租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（下称“蛇口租赁住房REIT”，180502.SZ）首次扩募，招商蛇口筹划将深圳南山招商桃花园六期公租房项目纳入资产池。

拉长时间来看，从2019年到现在，招商蛇口已经在REITs这个领域排布了七年。2019年，央企首只境外REIT招商局商业房托（01503.HK）在香港上市；2021年，蛇口产园REIT作为中国首批公募REITs试点之一在深交所上市；2024年10月，蛇口租赁住房REIT在深交所上市。

一个城市运营商最主要的几类持有型资产，都有了各自的资本通道：横跨香港和内地两个资本市场，覆盖商业、产业园、租赁住房三条产品线，这样的场景在中国的房地产企业中没有先例。

让这三只REITs持续运转并能接连扩募的，是从资产盘点、运营提升到资本退出的完整体系。把这条路趟得越扎实，招商蛇口在房地产新周期的腾挪空间就越大。

三张底牌

招商蛇口的第一只REITs，发行得比绝大多数同行都早。

2019年，招商局商业房托在香港上市，底层资产是深圳蛇口的四栋写字楼和一个购物中心。彼时，国内公募REITs的政策大门还没打开，整个行业对REITs的认知多停留在概念阶段。

招商蛇口选择先去香港，从资产筛选、合规审查、定价发行到上市后的持续运营管理，把流程完整地走了一遍，积累了整套操作经验和一支能打仗的团队。

2021年，中国公募REITs正式开闸试点，很多企业和金融机构都是从零开始摸索，招商蛇口已经有一套可供参照的打法了。

2021年6月，蛇口产园REIT在深交所上市，是全国首批9只公募REITs中唯一的央企项目，首发资产是蛇口网谷的两栋写字楼——万融大厦和万海大厦。上市首日，该基金涨幅达14.72%，在首批项目中表现突出。两年后的2023年6月，这只REIT完成了第一次扩募，购入光明加速器二期项目。

更大的跨越出现在两年后。2025年，招商蛇口启动蛇口产园REIT的二次扩募，拟装入的资产不再局限于产业园区，光明科技园的研发办公、厂房、配套宿舍，以及前海妈湾的仓储物流被打包入池。

第一次扩募装入的光明加速器二期，和此次装入的光明项目楼栋，在同一个科技园范围内，这是一种纵向深耕。前海的仓储物流资产，则把版图横向拉伸到新的业态和新的片区。

这是国内公募REITs市场第一只走到二次扩募阶段的产品，也是第一只尝试产业园和仓储物流混包扩募的产品。从蛇口网谷的两栋写字楼出发，用四年多的时间，蛇口产园REIT的版图已经覆盖深圳东、中、西三个核心产业片区。

招商蛇口的第三只REIT瞄准的是租赁住房。2024年10月，蛇口租赁住房REIT在深交所上市，底层资产是位于深圳南山的太子湾人才公寓一期和桃花园五期（壹栈·林下人才租赁住房），共927套租赁住房，15套配套商业。网下询价的认购倍数达到103.66倍。截至2025年底，两处资产的出租率分别为93.8%和97.8%。支撑这些数字的，是招商蛇口旗下负责公寓和酒店业务的专业运营公司招商伊敦。

2026年4月，蛇口租赁住房REIT扩募筹划装入的桃花园六期（壹栈·山前人才租赁住房），与壹栈·林下同处南山，区域和运营体系均可协同。

这样三条资本通道同时运行，招商蛇口不同业态的持有型资产都有了退出和再投资的循环路径。

扩募意味着什么

如果沿袭地产高周转时代的思路去理解REITs，很容易停留在一个简单的层面：把建好的资产装进池子，在资本市场上卖掉份额，收回资金去开发新项目。这个逻辑不算错，但只触及了REITs功能的表层。

REITs最核心的机制，是把运营能力放到资本市场检验。出租率涨了还是跌了，租金水平是上行还是承压，租户结构有没有变化，租期是长是短，这些指标全部透明。估值的波动反映的是市场对资产质量和运营能力的评价。

因此，扩募并不单纯是把盘子做大。一次扩募获批，意味着资本市场愿意继续接纳同一管理团队装进来的资产。这是对资产运营能力的外部验证。蛇口产园REIT能够走到二次扩募阶段，从侧面说明，从首发到第一次扩募，它交出了一份资本市场接受的答卷。

一位资深的REITs管理者曾经这样总结，不要只把REITs看作融资工具，要对投资者有交代，放一些优质的、有增长潜力的项目进去，管理要做好，成本要控制好。投资者买了产品能赚到钱，才会持续关注你。

这个观察背后，对应着REITs管理的三件核心工作：第一件是物业优化。消费者需求在变，租户的生意也在变。管理者需要持续跟踪变化，在合适的时点推动调整；第二件是资产组合的持续更新。一些资产的增长潜力会逐渐减弱，需要置换或纳入更有活力的项目。扩募就是做这件事的窗口，购入潜力资产，让整体组合保持增长动力；第三件是资本管理，通过持续提升运营表现来维持信用评级和融资成本优势。

蛇口产园REIT从蛇口网谷两栋楼，扩展到光明科学城的产业园区，再延伸至前海的仓储物流，资产类型从单一办公拓展为多元组合，逻辑就在这里。

混包操作实际是通过扩募调整资产结构，让它变得更抗周期。产业园区可能因为经济波动出现空置率上升，仓储物流的长期租约和稳定现金流则能在一定程度上拉平波动。

从运营数据看，2026年一季度，蛇口产园REIT实现收入4106万元，净利润998万元，经营活动产生的现金流量净额3401万元，平均出租率85.4%。在非厂房类产业园区REITs中，这个出租率排在第一位。

招商蛇口的体系支撑

三个REITs平台能够先后建立并持续运转，离不开招商局集团、招商蛇口的组织体系和资产储备支撑。

早在2020年，招商蛇口就将这一年定义为“资管年”，内部提出了一套清晰的思路：先盘点，再盘活，再提升。招商蛇口的持有型资产储备有上千亿元，分布在蛇口、太子湾、前海等深圳核心区域，有足够的项目可以筛选、培育、送入REITs通道。

招商蛇口的策略是分类施策，把资产经营提升到一定收益水平后，鼓励装入REITs平台，回笼资金再投入新的土地开发或存量改造，形成开发、运营、资本化、再投资的闭环。

组织架构的调整也在同步推进。2025年，招商蛇口设立资产管理部，强化资产统筹管理能力，通过招商商管、招商产园、招商伊敦、招商邮轮等专业公司进行全生命周期的运营管理。这些专业公司，就可以成为REITs底层资产的管理人。

资产运营团队是否稳定、专业，是一只REITs稳定发展的关键因素，同样重要还有金融资源的协同。

招商局集团在REITs的发行和运营链条上，可以提供财务顾问、管理人、托管银行、投资机构、做市商等多种角色。这种集团协同能力，让招商蛇口在REITs发行和扩募过程中，拥有更高的操作效率和更低的沟通成本。

而一处资产进入REITs通道之后，同一控制体系下的不同主体可以在不同阶段以不同角色获取多重收益。例如，蛇口产园REIT发行时，招商蛇口通过出售部分资产权益获得一次性收益，上市后旗下运营和物业管理公司每年收取稳定的服务费，同时作为原始权益人，招商蛇口还可以持续享受分红和份额增值的收益。

招商蛇口在蛇口深耕四十余年，蛇口也从一个工业区升级为产业、商业和居住功能有机融合的城市片区。网谷是国家双创基地，海上世界是休闲商业地标，周边是深圳最国际化的高尚住宅社区，配套的学校、医院一应俱全。

这种生态闭环是长时间、高密度、多业态培育的结果，待这些资产成熟后装入REITs，成功的概率也容易更高。

新周期的入场券

房地产行业的转型，方向已经明确。在高周转时代，房地产业更像制造业，拿地、开发、销售、回款、再拿地，货如轮转。这种模式在增量需求收窄时难以为继。房地产企业的核心竞争力必须从开发能力拓展向运营能力和资本能力。

这个转型的难度非常大。开发思维追求的是速度和规模，运营思维要求的却是持续的服务提升、细致的成本控制和长周期的价值积累。两种逻辑同处一个组织体系里，前者往往会侵蚀后者。

招商蛇口这些年在做的事情，本质上是把开发业务和持有运营业务逐渐厘清，让运营团队也发展壮大。REITs的出现恰好提供了外部推力。

2025年，招商蛇口资产运营服务收入达到76.3亿元。坦率来讲，和凯德、领展等领先的资产管理公司相比，招商蛇口的收益体量和运营效率的提升空间都还很大。运营能力没办法速成，需要人、需要时间。

这也是REITs冷峻的那一面。它以公开、透明的方式检验着每一家公司的运营成色。招商蛇口手握三张底牌，已经站在了地产新周期的前排位置。能不能把更好的资产持续送进这个通道，能不能让运营能力跟得上资本市场的预期，仍然是这场漫长转型中最难、也最有价值的修炼。

 

伊朗表达的是一种同归于尽的决绝态度，而且伊朗的袭击是有成功率的，确实击中了阿联酋的石油设施。这就使得特朗普政府不得不三思而行。

作者：王义伟

封图：视觉中国

2026年5月6日，美以伊战争爆发第68天，4月8日停火后第29天。

分析战争的走向，美军的航母部署是一个重要的指标。

在5月1日之前，特朗普政府几乎是紧锣密鼓地往伊朗周边调遣三个航母打击群，与此同时，两支海军陆战队从日本和美国本土搭船赶来，美军第82空降师部分官兵也到达中东地区。三个航母打击群负责空袭，两支陆战队和一支空降部队负责近战，美军的排兵布阵已经就绪，美国总统特朗普也不时发出动武威胁。不少专家学者分析，如果美伊谈判未果，美军可能会对伊朗再一次大打出手，甚至不排除发起地面作战。

但是，5月1日传来的一个消息，显示美军“福特”号航母已经离开中东地区。

三艘航母撤走一艘，看起来似乎是大规模冲突的可能性下降了。

小规模冲突在5月4日这一天爆发。

综合媒体报道，5月4日，有美军舰船（伊朗称一艘，美军称两艘）试图闯入霍尔木兹海峡，伊朗海军向美舰发射了反舰导弹。伊朗称美舰离开相关海域，美军称两艘军舰成功闯入霍尔木兹海峡，正在波斯湾执行任务。

美舰遇袭后展开反击，击沉6艘伊朗小船。美军称击沉的是伊朗海军船只，伊方称美军击沉的是民用船只，船上有游客。

当天，阿联酋富查伊拉（该国酋长国之一）媒体办公室发布声明称，富查伊拉石油工业区当天遭一架来自伊朗方向的无人机袭击起火，造成3名印度籍人员受伤。阿联酋国防部当晚也宣布，该国防空系统当天成功拦截来自伊朗方向的12枚弹道导弹、3枚巡航导弹以及4架无人机。

针对阿联酋遭到袭击一事，一名伊朗军方消息人士说，伊朗没有预先策划任何针对富查伊拉石油工业区的袭击计划。相关事件是美国军事冒险行为的结果，美方应对此负责。

伊朗军方的表态，等于是间接承认了他们确实实施了此次军事打击。

上述信息显示，在5月4日美伊双方的小规模军事冲突中，伊朗军方的反应远比美国军方激烈得多。

为什么？

因为霍尔木兹海峡的控制权是伊朗手里唯一可以和美国抗衡的牌了。如果这张牌废了，伊朗现政权将陷入巨大的困境。

为了这张牌，伊朗的动作可谓虚虚实实。

虚的方面，是不停对外散布消息，称要为海峡建立法律框架（收费标准），但这个所谓的法律迟迟没有公布。这是虚张声势。

实的方面，确实有国家（企业）向伊朗缴纳了过路费，伊朗收到了实实在在的好处。另外，为了控制海峡，伊朗军方应该是进行了周密的火力部署，并有多套封锁方案，包括必要时大规模布设水雷。

面对伊朗的严阵以待，特朗普政府的做法是试探性的。

5月3日，特朗普宣布美军将在霍尔木兹海峡开展“自由计划”疏导行动，用相对软性的方式引导滞留在波斯湾内的商船有序离开。

第二天，美舰就试探性地往海峡里面闯，于是就爆发了上述小规模冲突。

在笔者看来，美舰到底有没有闯过伊军的封锁线进入波斯湾，这不是问题的实质。问题的实质是伊朗军方当天向阿联酋发起了袭击。这等于是告诉特朗普政府，即使伊朗守不住海峡，但至少能让周边国家的石油设施蒙受重大损失。

伊朗表达的是一种同归于尽的决绝态度，而且伊朗的袭击是有成功率的，确实击中了阿联酋的石油设施。这就使得特朗普政府不得不三思而行。

5月5日，特朗普宣布，对伊朗的海上封锁将全面维持并持续有效，但“自由计划”疏导行动将在短期内暂停。

特朗普再一次退缩了。

展望这场战争的后续发展，美军对霍尔木兹海峡的试探还会继续，双方爆发小规模冲突的可能性依然存在，滞留波斯湾的商船何时能自由离开，还是未知数。

 

中国汽车产业的当务之急，是摒弃短视思维，加大原创设计投入，培养高端设计人才，建立中国特色的汽车设计语言。唯有如此，中国品牌才能赢得全球汽车消费者的尊重。

作者：周信

封图：经济观察报

4月24日开幕的北京国际车展，热闹中藏着些许尴尬。如果逛一逛各汽车品牌的展台就会发现，中国自主品牌汽车正在上演一场集体“致敬”——这种被不少行业人士指责为模仿、抄袭的“致敬”，已经从个例已变成群像。

从10万元级家用轿车，到30万元级高端SUV，再到50万元级旗舰轿车，从硬派越野到豪华轿跑，中国品牌车型大量“借鉴”了海外豪华车的设计。路虎的方盒子造型、劳斯莱斯的帕特农神庙格栅、保时捷轿跑车的线条，成了最常被中国品牌“复刻”的对象。中国汽车品牌将这种“致敬”当作冲击高端市场的捷径。

4月20日，北汽集团党委书记、董事长张建勇在北京81产品发布会上表示：“致敬顶级豪车，致敬我就不说了……现在我一写超越的时候，经常写错字，把超越的‘超’，写成抄袭的‘抄’。”这番自嘲式表述，点出了当下汽车行业设计抄袭大行其道的现实。

抄袭狂欢背后，是中国汽车现阶段发展困境的集中呈现。短期看，模仿成熟设计能降低研发成本和试错成本，能打造吸引流量关注的爆款车型，对中国品牌而言堪称低风险、高回报的生意。但长期看，丧失自主审美将会模糊品牌辨识度，甚至让品牌缠上知识产权纠纷，为中国汽车的长远发展埋下隐患。

当抄袭从遮遮掩掩变成明目张胆，中国汽车究竟是在“弯道超车”，还是在原地打转？这是本届车展留给行业的一个灵魂拷问。

豪华车“平替”扎堆

近两三年，中国自主汽车品牌开启了猛烈的高端化攻势：一方面车型越做越大，从以前的紧凑级SUV，到如今的中大型SUV、全尺寸SUV、D级旗舰轿车；另一方面售价越来越高，从十几万元，到如今的30万元、50万元乃至百万元。

中国汽车品牌“冲高”，是中国汽车工业从追求发展规模走向追求发展质量的必然之举。但掀开高端化的外衣，中国汽车品牌在设计方面走上了捷径——瞄准路虎、劳斯莱斯、保时捷等海外豪华品牌，从设计语言到核心元素全面“借鉴”。

在模仿手法上，“拼凑”是最常用的套路。中国汽车品牌通常不会单一照搬某一款车型，而是把不同豪华品牌的设计元素拆解、拆分，再嫁接组合。比如，前脸套用劳斯莱斯的直瀑式格栅设计，车身侧面照搬路虎揽胜的平直腰线与悬浮车顶，车尾再拼接保时捷的溜背造型与灯组布局。

在硬派越野领域，路虎卫士和奔驰大G的方盒子、复古圆形大灯、垂直车尾、外挂备胎等设计被多个中国品牌借鉴。此次车展上亮相的北京越野城市猎人就是争议颇大的一款车，其整车轮廓、半圆灯组造型、平直腰线比例、外延轮眉、前翼子板竖条形镀铬装饰、垂直后备箱造型，都让人直呼这是“北京牌路虎卫士”。北京越野的另一款车型北京81，则借鉴了奔驰大G的许多设计元素。

在豪华SUV领域，路虎揽胜与劳斯莱斯库里南成了最多被模仿的对象。小鹏GX被网友戏称为“大湾区揽胜”，其方正车身、蚌壳式引擎盖、阶梯式车顶与垂直D柱，近乎照搬路虎揽胜的核心设计符号；领克900的车身姿态、平直车顶线条、悬浮式车窗布局以及长车头长轴距的行政级车身比例，也高度贴近路虎揽胜加长版的设计风格；此外，极氪9X、岚图泰山等车型，因为与劳斯莱斯库里南的整体轮廓相似，被网友称为“国产库里南”。

在豪华轿车领域，来自保时捷与劳斯莱斯的设计元素随处可见。小米SU7被调侃为“法拉米”，其流线轿跑车身、溜背式造型、贯穿式尾灯，与保时捷Taycan相似度颇高。而在此次车展上出现的尚界Z7、启境GT7等新车型，也在诸多细节上“复刻”了保时捷Panamera。奥迪也成了新的被模仿对象，奇瑞在此次车展上亮相的概念车艾瑞泽S，因为和奥迪A5L长得太像而迅速出圈，被称为“完美复刻”奥迪A5L的神韵。

诸如此类，中国汽车品牌与海外豪华品牌在设计保持了高度“对标”，而售价通常不到被模仿对象的三分之一。这样做的目标很明确，即通过模仿百年品牌具有传承化的设计，用低成本建立自身的高端形象。

为何模仿成瘾

靠“拿来主义”堆砌出来的高端化，终究是形似而神不似。从表象上看，这是中国汽车整体设计审美的倒退；往深层次剖析，则是中国车企原创设计能力的缺位。这一乱象背后，既显示出部分中国汽车品牌发展的短视，也与市场监管环境不无关系。

“现在这个时期太特殊了，内卷和价格战持续白热化，现在有几个车企的目标是成为百年车企？都是为了活下去，不被淘汰才是绝大多数车企的首要目标。”华南某车企的产品总监张宇（化名）对经济观察报说。

模仿成熟设计是一个风险低、效率高的选择。“原创设计需要经历创意调研、概念验证、草图绘制、模型打磨、模具调试等漫长环节，周期长达3至4 年，投入成本数亿元。而现在新车换代时间只要两年，这么卷的市场，咋做原创设计？”张宇说，“而且，消费者的审美是会被市场带节奏的，没准花了几年原创的设计，一出来就‘叫好不叫座’。”

技术层面的短板，则是部分车企选择模仿的无奈选择。汽车设计是技术与艺术的结合，需要兼具工程素养与审美能力的顶尖人才，而中国汽车产业发展时间较短，高端设计人才缺口大，不少车企的设计人才储备不足，原创能力薄弱。

北京汽车城市猎人项目负责人洪华在4月20日的北京城市猎人新车发布会上表示：“审美上要做到高级，其实特别难，国内的汽车设计这些年的进步有目共睹，但是在审美上的修炼还有非常长的路要走。”

“汽车设计工程师没有智能化、三电方面的工程师挣得多，尤其是智驾、智舱的工程师，工资比设计师翻倍。”张宇认为，技术快速迭代创造的新岗位需求，也是导致国内汽车设计师缺口大的因素之一，“有些车企不是不想原创，是不会原创，没有人才、没有积累，想原创都原创不了。”

市场与法律法规环境的“包容”，则进一步助长了模仿风气。数据显示，被网友称为“杭州湾揽胜”的领克900月销量破万，成为品牌支柱。小米SU7去年销量近25万辆，成为轿跑车细分市场的热门产品。

“汽车是相对比较世俗的生意，它是人的脸面，男人的衣服。小米SU7的成功告诉我们，用户比我们想的还要重要，颜值也比我们想的还重要。”面对目前的汽车设计和市场竞争环境，张建勇如此表示。

同时，中国汽车市场对知识产权的保护力度不足，当设计被侵权后，维权成本高但赔偿额很低。例如，沃尔沃汽车曾因配件外观专利诉讼两家侵权公司长达两年多，但两案合计仅获赔78万元；捷豹路虎诉讼江铃汽车陆风车型外观设计侵权，诉讼长达三年，但胜诉后仅获得赔偿金150万元。“低风险、高收益”的市场环境，让模仿行为更加有恃无恐。

值得一提的是，对于车企的模仿行为，行业中也有不一样的观点。华北地区某车企的一位工程师向经济观察报说：“有句话叫‘有趣的灵魂万里挑一，好看的皮囊千篇一律。美是一种共性，就像长得帅的人，所有人一看就觉得帅。不能因为你用了这个好看的设计，我就不能用了，我在你的基础上做一些改变和改良，也算创新。”

抄袭狂欢下的深层危害

很多中国车企在设计上走捷径，主要是为了推动品牌高端化发展。但靠模仿做出来的高端化设计，贻害无穷。坦克品牌CEO谷玉坤曾直言：“中国汽车要走向高端、走向世界，必须得有原创，才能被世界看见。”

设计上的抄袭会透支品牌的长远价值。汽车品牌的核心竞争力，从来不是 “长得像豪车”，而是独特的设计语言、深厚的品牌文化、过硬的核心技术、悠久的发展历史。模仿无法帮助品牌建立辨识度与用户忠诚度，反而会留下“低端山寨” 的负面印象。

过往的历史经验早已证明，汽车品牌靠模仿走不远，更走不高。几年前众泰汽车抄袭保时捷、奥迪，陆风汽车抄袭路虎，虽然都在短期内创下了销量神话，但很快就被市场淘汰。

“如果照这样抄袭，危机马上就要来了。这次车展我们可以明显感觉到，合资品牌的春天要来了，BBA、大众、丰田、日产和通用都发起了史无前例的合资反攻。”张宇说，“他们有自己的底蕴，他们坚持原创，如果等他们在电动智能化方面补齐了，自主品牌还有什么优势？”

吉利汽车集团副总裁、设计全球负责人陈政曾表示：“部分车企沦为‘对标专家’，市场上什么火就模仿什么，今天学德系、明天抄日系，唯独丢了自己的审美主张。这种赚快钱的短视思维，让不少车企主动放弃原创探索，陷入‘模仿—热销—再模仿’的恶性循环。”

陈政认为，只图短期热度、不顾长期价值的做法，是对创造力的自我阉割，让中国汽车陷入同质化的泥潭，不仅导致汽车设计沦为流量的附庸，更直接拉低了中国汽车设计本应达到的高度。

此外，中国车企要成长为全球化的高端品牌，就必须接受全世界消费者的检验。而抄袭不仅无法让中国品牌建立良好的国际形象，还可能陷入知识产权诉讼与品牌歧视的双重困境。“那些模仿的车绝对去不了欧洲，只能在国内卖，一去欧洲会被喷得体无完肤，还会被罚得倾家荡产。”张宇说，以前中国摩托车出海东南亚最后铩羽而归，其背后本质和汽车行业现在的抄袭盛行之风一样，危害大于收益。

值得庆幸的是，并非所有中国品牌都在抄袭模仿，一些坚持原创的品牌，已走上差异化的道路，成为行业的“清流”。例如，定位新豪华品牌的阿维塔，长期坚持“原创设计为驱动、智能科技为底色”，不久前其概念车XPECTRA、阿维塔06荣获三项2026德国iF设计大奖；东风奕派eπ007也凭借简洁、优雅的造型，获得过2024年红点奖产品设计大奖。

坦克品牌早期推出的坦克300，一度有模仿福特越野车的嫌疑，但此后推出的坦克500、700等车型，逐渐搭建起了自身的设计体系，坦克700的中国瑞兽“麒麟”设计内核，最近也颇受好评。此外，比亚迪的“龙颜美学”、吉利品牌的“涟漪美学”，都凭借独特的东方文化设计，取得了市场成功。

回看百年汽车工业史，那些屹立于时代的国际豪华品牌，之所以能建立起全球性的高端市场话语权，无一不是靠原创设计语言与深厚品牌文化做支撑。这正是中国汽车品牌欠缺的。中国汽车产业的当务之急，是摒弃短视思维，加大原创设计投入，培养高端设计人才，建立中国特色的汽车设计语言。唯有如此，中国品牌才能赢得全球汽车消费者的尊重。

 

携宠游并非文旅行业的短期风口，而是行业发展进程中的结构性变革。对于景区来说，目前国内携宠游仍处于发展初期，最大的挑战在于实现不同客群的长期和谐共存。真正成熟的宠物友好型景区，必然建立在对所有游客都友好的基础之上。

作者：王惠

封图：图虫创意

当“人宠同游”渐成节假日一景，宠物旅游正成为中国文旅市场一股不容忽视的新势力。

山东的李女士已带着小狗旅游了13座城市，今年五一去了安徽九华山。她将狗狗视作家人，因平日工作繁忙陪伴有限，便借旅行让狗狗接触新环境，人宠同行的时光也让她倍感治愈。她认为，国内宠物友好环境虽仍有欠缺，但相较以往已有明显改善。

“五一”期间，浙江安吉古城国家考古遗址公园的首届潮宠嘉年华，单日涌入客流量约3000人次，每五位入园者中就有一位带着宠物。

深耕宠物旅游近17年的爱宠游，“五一”自由行酒店直播卖出了1000多个房间。

在上海，游侠客旗下携宠户外品牌汪汪GO将“五一”游玩线路从去年的6条增至12条，报名人数同比增长近半。

近几年，国内携宠出行市场潜力加速释放。《2026年中国宠物行业白皮书》数据显示，2025年，宠主对携宠出行的意愿/需求较高，占比为71%。对于付费宠物出行服务，50.6%的宠主曾经使用过此类服务。

旺盛的市场需求也获得地方政策的积极回应。山东潍坊发布《关于促进宠物经济高质量发展的意见（征求意见稿）》，提出鼓励发展宠物主题旅游、宠物露营、宠物赛事等新业态；浙江印发《关于促进宠物经济发展的意见》，明确提出开展宠物友好型旅游试点，支持打造宠物友好景区、酒店、民宿……

当它经济的触角延伸至文旅领域，带上“毛孩子”去旅行正逐渐从少数人的尝鲜行为演变为一场消费浪潮。喧嚣之下，旅行社面临哪些现实困境？景区又该如何承接这波新客流？宠物旅游是一门好生意吗？

旅行社加速入局

“今年五一，爱宠游仅自由行板块就订出1000多间客房。受经济下行影响，游客消费趋于谨慎，预订习惯明显改变，宠物主不再提前抢购、追逐稀缺线路，大多选择临近假期才下单。”爱宠游创始人孟瑾说道。

创立于2009年的爱宠游是国内最早深耕宠物旅游的旅行社之一。孟瑾表示，年轻人正在成为养宠主力军，他们不再满足于传统的路线跟团模式，而是自主做攻略，由旅行社提供宠物友好酒店和景区资源。

为顺应这一趋势，爱宠游从2023年9月开始尝试自由行直播，主打宠物友好酒店房间的售卖，目前已与全国超1500家宠物友好酒店达成深度合作。

孟瑾发现，当下宠物友好酒店的竞争已不再聚焦于硬件设施，反而更看重对宠物的理解与专属服务态度。

以嘉兴希尔顿酒店为例，最初该酒店仅接受20公斤以内的犬只入住，且要求宠物必须使用推车，而酒店仅配备了约三把宠物推车。直到爱宠游通过一场直播为其售出300多间客房，酒店才真正意识到养宠群体的庞大消费潜力。

随后，该酒店接受了孟瑾的“取消犬只体重限制、划分养宠客群与亲子客群的专属动线和楼层”的建议。这也印证了宠物友好服务已成为酒店行业差异化竞争的重要抓手。

除爱宠游外，另一文旅玩家也走出了差异化路线。游侠客依托自身的户外爱好者资源，于2024年正式推出“汪汪GO”，主打苏浙沪区域的短途携宠徒步与度假线路。

该公司总经理李云子介绍，汪汪GO与湖州一景区共同挖掘了“地听”这一犬类神兽的文化传说，将文化IP与携宠出行结合，为产品赋予差异化竞争力。

李云子认为，专业携宠户外旅行绝非简单允许宠物随行，而是要实现从“人游玩、宠物陪同”到“为宠物专属设计”的视角转变，严苛筛选出行线路，贴合狗狗天性打造游玩体验。

这也意味着更高的经营门槛。李云子表示，虽然宠物主题线路单客报价高于普通旅行线路，但为保障出行体验，必须严格控制参团人数，无法像普通大巴团依靠满团率摊薄成本。人力等成本分摊后，盈利空间也相对有限。她认为，宠物旅游仍是需要沉淀摸索的慢生意，行业整体仍处在发展初期。

孟瑾则指出，早期入局的宠物旅行社仍享有先发红利，但新从业者突围空间有限。短线游因传统旅行社等新玩家入局，将人宠资源打包采购，成本比纯宠物团更低，市场价格也被拉低。相比之下，长线游、宠物包机等业态门槛高、需全程实地踩点打磨，难以被快速复制，利润相对稳定。

孟瑾认为，尽管当下宠物经济热度持续走高，但受整体消费环境收紧影响，宠物旅行社的盈利水平并未同步提升。与此同时，行业规范化程度不足的问题也日益凸显，市场上不乏无资质机构擅自组织宠物旅游活动，既扰乱正常市场秩序，也给携宠出行的安全与服务质量埋下隐患。

宠物进景区的必修课

如果说旅行社在供给侧探索商业模式，景区则在需求端感受着最直接的变化。

浙江绿郡龙山源旅游发展有限公司副总经理吴经杰介绍，五一期间，安吉古城国家考古遗址公园新增多项宠物主题活动，携宠游客占比约20%，停留时长明显高于普通游客。

他表示，宠物旅游为景区带来了可量化的收益增量，既补充了稳定客流、拉动二次消费，也凭借宠物友好的定位提升了景区网络话题度与品牌口碑，进一步吸引潜在游客。

西双版纳勐远仙境景区副总经理、营销负责人廖前勇也给出相似判断，景区推行宠物友好后，携宠游客占比长期稳定在10%左右。这部分客群构成了全新的度假人群，具备高客单价、停留时间长、复购潜力大的特点。他们摒弃传统走马观花的观光模式，更看重情感陪伴、沉浸式体验与生活方式表达，也推动景区从单一门票经济向度假综合消费体系转型。

从多地实践来看，宠物友好的落地成效，已切实转化为景区的营收增长。例如，江南天池2025年开放宠物滑雪专用雪道后，整季宠物戏雪、滑雪游客新增约1000组，宠物寄养与产品零售收益同比增长125%；安徽九子岩景区打造全省首条“人宠共乘索道”，并举办宠物友好嘉年华，2025年上半年景区营收增长65.47%，其中宠物衍生消费占比超15%。

不过，宠物友好并非“放开即可”，景区需要承担相应的额外成本与管理压力。吴经杰表示，安吉古城国家考古遗址公园需投入宠物友好设施搭建与维护费用，例如增设宠物饮水点、拾便袋补给站，同时因卫生清洁频次提升、打造携宠专属接驳车，人力与运营成本相应增加。

在日常管理上，携宠游客的服务难度更高，景区需兼顾园区安全、环境卫生与游览秩序，对服务能力和应急处置提出更高要求；部分游客不熟悉景区携宠游玩规则、文明养宠意识薄弱，不文明遛宠行为也容易影响其他游客的游览体验。

在廖前勇看来，景区做携宠游的核心门槛，从来不是政策松绑，而是精细化管理能力。这股热潮正倒逼景区全面升级运营体系，包括合理划分空间、完善配套服务、制定清晰规则、配置专业人员，以及平衡不同客群的体验边界。

多位受访者向记者表示，目前，中国各景区对于宠物的准入标准不统一，不同景区宠物准入政策差异大，有的允许小型犬拴绳进入，有的对宠物的体重、肩高设置差异化要求，有的完全禁止，导致游客出行前需反复确认，信息成本高企，且加大了景区现场管理和沟通协调的难度。

廖前勇认为，携宠游并非文旅行业的短期风口，而是行业发展进程中的结构性变革。对于景区来说，目前国内携宠游仍处于发展初期，最大的挑战在于实现不同客群的长期和谐共存，既要保障非携宠游客的游览体验，也要建立完善规则，引导携宠游客文明出游。真正成熟的宠物友好型景区，必然建立在对所有游客都友好的基础之上。