对投资者而言，音频已不是那个能讲出千亿故事的好赛道了；但对于那些愿意接受“慢生意”逻辑的经营者来说，音频仍然可以是一门体面且持续的生意。作者：远山封图：视觉中国5月12日，国家市场监管总局附加五项限制性条件，批准了腾讯对喜马拉雅的收购。腾讯音乐拿出12.6亿美元现金加股权收购喜马拉雅，整体估值约28亿美元，相比喜马拉雅巅峰时期的估值打了约6.5折。作为行业龙头企业，喜马拉雅以折价姿态“卖身”，折射出整个音频行业面临的共同挑战。腾讯收购喜马拉雅，核心动因在于突破自身业务的增长瓶颈。腾讯音乐的在线付费用户规模趋于饱和，月活连续下滑，急需寻找新的增量；而喜马拉雅拥有约3亿全场景月活用户，在有声书、播客、车载音频等长音频领域积累深厚，恰好能补齐腾讯在该领域的生态短板。而另一端，音频行业表面繁荣之下，用户为音频付费的意愿偏低，喜马拉雅用户付费率仅约5%，远低于腾讯音乐；广告变现效率同样不高，音频广告转化率远不及视频，平台大部分收入依赖开屏广告而非内容插播广告。与此同时，版权成本居高不下，优质内容价格持续攀升。作为行业龙头的喜马拉雅，2023年总资产为42亿元，而债务却高达143亿元，4次冲击IPO均告失败，背后的投资机构急需一个退出渠道。内外交困之下，接受腾讯收购成为喜马拉雅的现实出路。此次收购对音频市场的影响将很快显现。最直接的变化是集中度大幅提升。腾讯加上喜马拉雅，合计市场份额超过45%。排在后面的蜻蜓FM、荔枝等将面临更严峻的生存压力。字节系的番茄畅听依靠免费策略和抖音导流仍在扩张，但面对腾讯与喜马拉雅的联盟，竞争格局从“多强并立”变成“一大多小”的对峙。另一个重要影响是价格战的烈度可能降低。过去几年，音频平台为争夺用户普遍采取低价会员与大量免费内容的策略。收购完成后，腾讯因限制性条件无法直接涨价，也没有动力继续打价格战。行业整体定价有望趋于稳定。同时，腾讯的入局将加速车载音频的整合。喜马拉雅已覆盖绝大多数网联车型，腾讯可投入更多资源用于车机适配与内容定制，进一步将这一场景做深做透。长远来看，音频还是一门好生意吗？答案要分两层看。从用户需求看，通勤、驾驶、家务、运动等场景天然适配音频内容。问题的关键并非“有没有人听”，而在于“谁能从收听中实现可持续的盈利”。音频的商业化困境源于其媒介属性：注意力分散导致广告价值偏低，陪伴属性又制约了用户的付费意愿。这两个底层约束无法改变，任何技术手段都只能改善而不能彻底解决商业化困境。从供给端看，人工智能正在降低音频内容生产成本，配音和剪辑的效率大幅提升。这意味着平台对昂贵版权的依赖会下降，中长尾内容的供给会变得更丰富。然而，成本下降并不直接带来收入增长，平台仍需破解用户付费意愿低的难题。车载音频是少数能看到清晰付费路径的场景。车内环境封闭、专注，且能提供较长的连续使用时间，用户对音质和内容质量的要求更高，且驾驶者往往有较强的支付能力。喜马拉雅与超过80家车企的合作已经打下了基础，腾讯入场后有望把这一场景的商业化做深。但车载场景的总时长存在天然天花板——一个人每天开车2到3小时已经算多，这不足以支撑起千亿级别的市场。播客的增长势头值得关注。该市场持续保持较高增速，用户画像呈现出年轻、高知的特征，广告主也愿意针对这一群体进行投放。然而，播客整体体量仍然较小，中文播客生态目前以垂直类平台为主，尚未形成规模化的商业闭环。未来，播客有可能成为音频行业的一个亮点，但很难成为主角。综合来看，音频行业难以实现爆发性增长，其发展更依赖精细化运营，而非烧钱扩张。腾讯的入局不会改变这个基本面。对投资者而言，音频已不是那个能讲出千亿故事的好赛道了；但对于那些愿意接受“慢生意”逻辑的经营者来说，音频仍然可以是一门体面且持续的生意。（作者系财经评论人） 阅读原文 文章原文

在5月15日的一季度业绩说明会上，中芯国际联合首席执行官赵海军将这份乐观归因于AI对全球半导体产能的“虹吸效应”。他表示，AI需求正在挤占全球成熟制程的代工和存储产能，推动大量订单回流中国，并带动成熟制程代工价格上调。作者：郑晨烨封图：图虫创意5月14日晚，中芯国际（688981.SH/00981.HK）披露了2026年一季报。一季度，中芯国际实现销售收入25.05亿美元，环比增长0.7%，同比增长8.1%；毛利率20.1%，环比增加0.9个百分点；产能利用率93.1%。相比第一季度本身的表现，更值得关注的是中芯国际对于第二季度的业绩指引——收入预计环比增长14%至16%，毛利率预计在20%至22%之间，较上季指引提升2个百分点。中芯国际在一季报中表示，“基于客户需求和在手订单情况，相较于上个季度，我们对于今年的整体运营情况更加乐观。”在5月15日的一季度业绩说明会上，中芯国际联合首席执行官赵海军将这份乐观归因于AI对全球半导体产能的“虹吸效应”。他表示，AI需求正在挤占全球成熟制程的代工和存储产能，推动大量订单回流中国，并带动成熟制程代工价格上调。AI配套芯片供不应求AI服务器中，GPU和HBM（高带宽存储器）是最受关注的部分，但每一台服务器的运行还需要大量电源管理、数据传输、信号驱动等配套芯片，这些芯片大多采用成熟制程工艺制造。赵海军在业绩说明会上表示，中芯国际不做AI主芯片，但在电源管理、电源供应、数据传输和数据驱动等配套芯片领域，公司有大量客户，且这些客户在主流市场拥有很大份额。随着AI建设加速，这些配套芯片同样供不应求。中芯国际受限于自身产能，目前主要通过调配现有产能来支持这部分订单。端侧AI带来的需求同样在增加。机器人、电动汽车、家电等终端设备开始搭载端侧AI功能，需要在设备内部完成推理计算，这直接带动了逻辑电路的需求。赵海军表示，众多客户同时在这个方向发力，几年前，大量小公司集中涌入电源管理领域，类似的现象如今出现在逻辑芯片领域。另外，在AI需求扩张的背景下，全球代工厂和IDM（垂直整合制造商）都在把产能切换到AI相关或HBM相关产品，留给常规代工产品的产能明显下降。赵海军表示，如此一来，原本在海外代工的客户拿不到产能，开始把订单转移到中国制造。存储领域的挤压更加直接。过去几年，全球存储器厂商为追逐利润更高的HBM等AI相关产品，纷纷将产能从传统存储产品线上切走，一批专用NOR Flash等产品被宣布停产。赵海军认为，依赖这些少量多样专用存储产品的公司“一下子就进入了一个恐慌状态，因为将来就没有再多的产品出来了”。中芯国际正在扩充专用存储器产能。赵海军介绍，中芯国际90%的设备和工艺与已建成的逻辑产线兼容，只需增加约10%的专用设备就能完成产线切换。但现有逻辑电路、MCU（微控制器）等产线同样满载，无法腾挪，只能通过增加总产量来逐步切出一部分做专用存储器。他同时表示，专用存储器在公司产品中的占比每个季度都在提高，但目前仍然供不应求。这些需求侧的变化，已经体现在中芯国际一季度的收入结构中。根据中芯国际一季报信息，智能手机收入占比从2025年一季度的24.2%降至18.9%，工业与汽车从9.6%升至14.0%，消费电子从40.6%升至46.2%。涨价是理解中芯国际二季度业绩指引的关键。赵海军在业绩会上表示，中芯国际的8英寸产线从去年大约二季度开始一直满载运行，且这条产线是后建的，设备新，建设时就可以根据客户需求定向配置，并非原来的标准逻辑产线。一季度8英寸晶圆收入环比增长6%，“主要来自于价格的提升”。赵海军表示，在价格提升方面，公司做了两件事：一是产品结构优化，占用产能大但收入低的产品少做或涨价；二是根据客户在终端市场的竞争力和定价，协商一起提升代工价格。赵海军认为，中芯国际的涨价节奏与部分同行不同，不是一次性宣布调价，而是与客户逐步协商。“因为好多是有长约，大家要商量着来，所以我们涨价的时间点并不一样。”他表示，涨价效应会在二季度开始明显体现，三季度、四季度会更明显。挤压还没到最严重的时候在2025年第四季度的业绩说明会上，赵海军曾预判存储芯片供需失衡有望在今年三季度缓解。转眼一个季度已经过去，他的判断又出现了一些变化。“我没有看到松动。”赵海军表示，这有两个原因：一是AI产业的发展超过去年四季度时的预测，数据中心的投资计划“还在膨胀、在增多，这不是原来可以预测的”；二是中间商手里的存货没有释放，可能还在进一步增加。他进一步给出了一个更长期的判断框架：今年全球数据中心投资约6000亿美元，明年可能上万亿美元甚至更多，而常规芯片产能并没有同步增加。“随着来年人工智能配套需要的东西越来越多，边缘应用越来越多，可能会进一步挤压非人工智能部分的产能。”他同时强调，“有报告说一直会延续到2030年，我们看不了那么久。但我们看今年和来年总的趋势就是大量的产品订单回流。”在这个周期中，中芯国际也在调整产品布局。赵海军在业绩说明会上介绍，中芯国际已将产能切换到专用存储、电源管理等持续迭代的产品上，并与客户签订长期协议锁定未来需求。除了前端晶圆制造的产能调整，中芯国际的业务也在向先进封装延伸。公开信息显示，中芯国际在今年一季度成立了先进封装研究院和相关半导体子公司。对此，赵海军表示，中芯国际2015年就开始布局先进封装，已有十年积累，过去十年一直在做3D CIS（图像传感器）键合封装，近期的两个动作是为配套满足现有客户的新需求。在被问及全球产能挤压效应能持续多久时，赵海军回应称，“这个挤压效应在我们今天看来还不是最严重的时候。”他同时表示，中芯国际8英寸产线服务的主要是AI建设中的直接需求，而不是产能挤压后的间接需求，这部分需求随着季度推移在持续增加。如果AI领域的投资建设持续到2030年左右，“那我们觉得接下来几年这方面的需求会越来越大。”  阅读原文 文章原文

从三年价格“血拼”到集体涨价的戏剧性转折，留给行业一个巨大的悬念：这究竟是市场洗牌后理性回归的起点，还是一场因成本重压而被迫中断的“中场休息”？作者：濮振宇封图：图虫创意从今年第二季度开始，一场覆盖传统车企与新势力车企的涨价潮，在沉默中达成默契。截至5月中旬，比亚迪、特斯拉、小米、蔚来、小鹏、极氪、星途等15家汽车品牌发布调价公告或收紧终端优惠。越来越多消费者发现，曾经“没有最低、只有更低”的新车价格，正悄然上移。与此同时，更隐蔽的“涨价”也在发生：免费充电权益缩水、金融贴息力度降低……从三年价格“血拼”到集体涨价的戏剧性转折，留给行业一个巨大的悬念：这究竟是市场洗牌后理性回归的起点，还是一场因成本重压而被迫中断的“中场休息”？特斯拉“突袭”引爆价格战时间回到2022年底，新能源汽车正酝酿一场涨价。彼时，新能源汽车国补正式退出。俄乌冲突引发的欧洲能源危机，将全球锂资源价格推至历史高位。上游成本的飙升让各家车企意识到，2023年以后的造车成本，即将发生结构性飙升。“彼时，恰逢中国走出疫情阴霾，居民消费和供应链投资都在报复性反弹。数据显示，当时部分车企的零售涨价已经通过渠道端抵达了消费侧。这是中国新能源汽车行业崛起后的第一次大面积涨价潮。”独立国际策略研究员陈佳告诉经济观察报。如果按照这个剧本，2023年本应是车企们集体涨价、修复利润的一年。但2023年初，特斯拉骤然打出降价牌。凭借在新能源汽车市场强大的品牌号召力与领先的技术成本优势，特斯拉的突袭扭转了国内汽车市场即将到来的涨价潮。除比亚迪依托全产业链垂直整合优势勉强稳住阵脚外，其余车企几乎在一夜之间被拖入被动应战的境地。“当时想的比较天真，以为大家会一起涨价保利润。结果特斯拉一降价，所有客户都在问‘别人都降了你们为什么不降’，你不跟，市场份额第二天就掉。”一位新造车品牌的销售负责人对经济观察报回忆。自此，国内车企陷入持续三年且不断升级的价格战。一方面，行业销量持续走高，中国于2023年超越日本成为全球第一大汽车出口国；另一方面，多数车企单车利润率连年下滑，全行业深陷“以价换量”的囚徒困境。陈佳表示，重压之下的企业，价格决策往往会严重扭曲。此前，一些车企依赖“供应链金融打白条”的方式向上游中小供应商极限施压，经销商端则催生了“零公里二手车”这类乱象。表面看这些乱象是典型的上下游不正当竞争，深层次则是车企价格决策机制存在结构性系统性扭曲造成的必然因果。“想涨”还是“不得不涨”？“这轮涨价潮不是车企‘想涨’，而是‘不得不涨’。上游成本正在以刚性方式击穿行业底线。”中国商业经济学会数字经济专业委员会委员、智库专家卢克林在接受经济观察报采访时说。今年以来，作为动力电池的核心原料，碳酸锂价格从每吨7.5万元飙升至近20万元，涨幅超过125%。车规级存储芯片的价格在三个月内暴涨180%，DDR5现货涨幅更是突破300%。更深层的原因是，AI大模型对算力的无限渴求，正在系统性挤压车规芯片的产能。瑞银的测算显示：2026年车规存储芯片的供应满足率可能不足50%。“这不是短期波动，而是结构性挤占。”卢克林说。除此之外，新能源汽车购置税从全额免征退坡至减半征收。政策红利的消退，相当于在成本端又加了一层压力。成本飙升的同时，行业利润却在持续承压。乘联分会数据显示，2026年第一季度，中国汽车行业利润率仅3.2%，其中1月至2月更是跌至2.9%，远低于制造业6%的平均水平。苏商银行特约研究员付一夫对经济观察报表示：“长期惨烈的价格战导致行业利润持续探底，多数车企增收不增利，上游成本刚性压力仍存，持续低价内卷会削弱研发投入，涨价是修复盈利、守住生存底线的无奈之举。”一位车企内部人士向经济观察报算了一笔账：如果维持原价，按照目前的成本涨幅，该公司每卖出一辆20万级的主力新能源车型，亏损额将超过8000元。“我们不是不想扛，是真的扛不住了。”他说。在车企被成本与利润两头夹击之际，政策端落下了关键的一锤。2026年2月11日，《汽车行业价格行为合规指南》正式发布并施行，明确禁止低于成本的倾销行为。国家及地方层面反内卷、规范无序竞争的政策加速落地。付一夫认为，政策约束有效遏制了盲目价格战，为行业止跌企稳创造了政策环境。反内卷政策“加速了价格战的降温”，在引导车企理性定价、摒弃恶性降价方面起到了关键作用。三重压力倒逼之下，“涨价”从一道选择题变成了一道必答题。近期，超15家主流新能源车企近期接连发布调价公告（含直接涨价、收紧优惠），主流车型/选装包调整幅度集中在2000至10000元，少数高端/性能版涨幅超1万元。涨价之后谁受益?涨价像多米诺骨牌般倒下之后，整个汽车市场的利益格局正在被重新洗牌。有人受益，有人承压，有人站在十字路口。根据中国汽车流通协会汽车市场研究分会的数据，2026年一季度乘用车累计零售422.6万辆，同比下降17.4%，成为近十年来（除2020年疫情特殊时期外）最差的开局表现。卢克林预测，涨价可能进一步抑制刚需释放。“短期内，新车价格上涨可能会对销量产生一定的抑制作用。”余丰慧也这样认为。但前景并非完全黯淡。卢克林援引麦肯锡的调研数据指出，消费者对“技术迭代带来的价值升级”的净积极影响高达20.7%，远超价格战带来的负面感受。中长期看，价格稳定将修复消费信心。当消费者不再需要天天盯着价格波动来决定购买时机时，决策逻辑会重新回到产品力和技术本身。经济学家余丰慧从竞争维度给出了更乐观的判断：“价格战的结束将有助于稳定车企的利润率，并可能促使行业从单纯的价格竞争转向产品质量和服务的竞争。这恰恰是行业从野蛮生长转向质量竞争的必经之路。”付一夫的判断更为均衡：“涨价有助于改善整车厂的盈利状况，尤其是对资金链紧张的车企，但效果取决于市场接受度和销量平衡。”但不同车企的处境不能一概而论。中国企业资本联盟副理事长柏文喜对经济观察报表示，头部车企（如比亚迪、特斯拉）通过“精准转嫁”策略，仅上调智驾选装包价格、收紧金融权益，保住了走量车型的市场竞争力。中小车企缺乏供应链话语权，难以将成本完全传导至终端，部分企业甚至面临退出智能化竞争的风险。与新车市场的忐忑相比，二手车市场对这轮涨价潮的态度几乎是欢呼。过去三年，新车频繁降价导致二手车市场出现了严重的“价格倒挂”。经销商“卖一辆亏一辆”，整个行业陷入亏损泥潭。“新车涨价会提升二手车保值率，刺激二手车交易活跃度。”付一夫说。卢克林援引的行业数据佐证了这一趋势：一季度二手车批售指数已连续三月维持在80点之上，价格底部正在改善。这意味着，随着新车价格企稳回升，二手车市场终于等来了一个相对稳定的定价锚点。但新能源二手车的处境，远比燃油车复杂。“新能源二手车仍面临技术迭代过快、电池衰减评估难的独特挑战，残值分化将加剧。行业没有建立统一的电池检测和认证标准之前，新能源二手车的定价难题不会轻易消失。”卢克林说。在陈佳看来，经过三年价格战的洗礼，中国消费者已经被训练出了极强的“降价预期”。他们习惯了“等等党永远胜利”的剧本。突然转向“涨价预期”，需要极强的市场共识和配套信号。行业进入新阶段？三年价格战的硝烟尚未彻底消散，但汽车行业已经站在了一个全新的历史节点。余丰慧判断：“从成本和利润角度来看，中国汽车市场正经历着从快速扩张到高质量发展的转型期。价格战‘熄火’反映出市场正在进入一个更加注重产品价值和品牌效应的新阶段。”过去，车企比拼的是谁先造出电动车、谁的续航更长、谁的供应链成本更低、谁的价格更狠。电动化从“0到1”的突破，是所有玩家的起跑线。现在，车企的胜负手已从“电动化有无”转向“智能化体验是否颠覆”。卢克林认为，当电动化成为基础门槛，真正区分高下的，是谁能让用户觉得“这车的智能座舱和智驾系统值这个价”。现在，行业需要重新建立一套基于技术含量、品牌价值、用户体验的定价逻辑。这并非易事。“涨价只是‘止血绷带’，真正的改善必须来自供应链重构、国产替代和技术降本。没有真技术、没有现金流、没有规模的品牌将批量出局，这本身就是市场成熟的标志。三年价格战已经淘汰了一批资金链脆弱的玩家，而新一轮成本冲击和涨价后的市场重构，将筛选出真正具备核心竞争力的幸存者。”卢克林说。柏文喜表示，当前汽车产业链呈现“上游吃肉、下游喝汤”的畸形格局，2026年第一季度上游有色金属行业利润增长达116.7%，未来，向上游延伸布局或成为车企改善盈利的关键路径。这意味着，涨价之后的车企，面临的是一场更艰难的“内功”比拼：谁能更快地实现核心零部件的国产替代、谁能通过技术优化降低电池和芯片的单车用量、谁能与上游供应商建立更稳定、更公平的利润分配机制。“如果中国车企能把价格提升全面转化为生产力的提质增效，用户满意度的大幅改进，那么这场微观价格博弈的前景就是光明的，哪怕道路是曲折的。”陈佳说。 文章原文

与多数高科技工厂质检岗动辄要求大专以上学历不同，中际旭创的质检岗学历门槛放宽至高中毕业。在旭创的蓝领工种里，会显微镜等技能，远比学历重要。作者：钱玉娟封图：本报资料室5月的苏州，AI算力的热潮同时在资本市场和现实世界激荡。一边，中际旭创（300308.SZ)股价突破千元，两年涨近十倍，总市值站上1.11万亿元，成为A股光模块“市值一哥”。另一边，产线扩增，招工不断。5月9日，在位于苏州市吴中区胜浦路168号的旭创光电产业园外，百余名年轻人排成数列。他们攥着身份证，脚边放着背包、行李箱，有人甚至用麻袋装着被褥直接赶来，想要进入生产光模块的流水线。这些年轻人不一定了解光模块在AI时代的含金量：一个光模块仅打火机大小，速率从400G升级到800G，再到1.6T，直接决定整个AI算力集群的运转效率。但“订单稳定、月薪八千以上、高中毕业即可、缴纳五险一金、包吃住”等招工标语，对这些年轻人而言已经足够诱人。“普工、QC（质检）都要，今天你们就算全被录了，都不够。”一名招工中介站在队伍前，扯着嗓子喊。一天招百来人，“算少的！”苏州智赢人力资源有限公司总经理张玉豪说，应聘者多时，厂门口能站四五百人。如今，像旭创这样规模的半导体大厂，每年年后都会迎来用工高峰期，有时甚至有上千人排队。“缺口一直在。”张玉豪在苏州从事中介服务六年多，见证着这座城市产业周期几度起伏：前几年做屏幕、手机配件的代工厂是用工大户，现在旭创这样的半导体大厂用工量大、出价更高，正在吸纳更多蓝领工人。为了解2026年用工缺口及招工情况，经济观察报致电旭创官方，截至发稿，未获回应。全招了都不够伴随AI算力需求暴涨，中际旭创的800G、1.6T高速光模块迎来了史无前例的放量期。“公司还在增产。”旭创的一位研发工程师称，AI算力需求暴涨带动公司产能扩增，今年厂区扩建，产线则需要更多人力。中际旭创曾在机构电话会议上表态，每个季度都会有新的产能释放出来。前述招工中介透露，去年一季度，旭创在苏州、铜陵等地的生产基地，新招的蓝领工人超3000人。前述研发工程师解释，作为生产端，旭创没法预测明天来自下游的订单有多少，芯片厂商的出货计划调整，甚至当前AI应用落地的速度，都影响到整个供应链的节奏，这是旭创一直在招人的原因之一。张玉豪说，旭创的工资水平在苏州处于第一梯队，不过，“一天面试100人，最终上到产线并能持续干下去的可能只有20人。”为了应对订单波动，旭创这类大厂十分依赖中介机构补齐用工缺口。工厂想灵活应对客户的急单，工人们奔着高薪、门槛低而来。和富士康等消费电子行业的工厂相比，半导体行业的淡旺季周期不太明显。据张玉豪观察，旺季一般是春节后，年前离职人多，过完年就要补人；用工高峰期，工资与公积金会给得更高，每年3月底工价会转低，需求量变小后，人就不好进厂；5月份又会是缺口期，六七月份暑假工增多，蓝领工人找工作会比较难。在旭创光电产业园两公里外的霞盛路老园区门口，一位刚进厂工作一个月的年轻人边嗑瓜子边说：“工地上要不到钱，听中介讲这边稳定，就过来当作业工了。”另一位年轻人刚入职旭创不到一周，他从网上看到旭创“月薪8000以上、五险一金、包吃住”，果断从上一家电子厂离职，买了火车票就赶来旭创面试。之前没干过光模块相关的工作？招工中介试图一句话打消年轻人的担心：没经验也行，只要面试能过。会看显微镜，比学历重要前述招工中介额头上沁着汗，一边收集面试者的身份证，一边声音沙哑地喊：伸出胳膊，不能有纹身；最低要求是高中毕业证；QC一定要懂A、B、C、D英文字母；如果没有经验，面试就实话实说。“来都来了，主打一个真诚。”与多数高科技工厂质检岗动辄要求大专以上学历不同，中际旭创的质检岗学历门槛放宽至高中毕业。经张玉豪所在中介机构进入旭创工作的年轻人，高中、大专毕业的还是少数，多数是大学毕业且工作了一两年的人，“经过中介走过场的培训后，厂里真正要的是能干活、能看显微镜的人。”综合目前多家招聘中介发布的信息，旭创在招的蓝领岗位主要有两类，一类是作业员或普工，工作比传统的组装电脑、手机等更精细，主要做光模块的点胶、贴片或焊接等基础工序，将细如发丝的光纤接入精密的光模块组件中。另一类则是需求更大、门槛更高的质检岗位。光模块内部集成了复杂的电路和光学器件，质检岗人员需要通过显微镜观察焊点是否有毛刺、金线是否断裂。张玉豪的门店就摆着几台显微镜，专门用来培训那些想上流水线的人。“这种工作极其费力，需要在显微镜下认真查验米粒大小的组件。”一位从宁德时代跳槽到旭创工作的工人形容，自己像“在螺蛳壳里做道场”。和以前组装外壳或主板的工作环境不同，如今他必须穿着全套无尘服，在恒温恒湿的无尘车间，工作状态高度紧绷。在旭创的蓝领工种里，会显微镜等技能，远比学历重要。质检工需要长时间使用显微镜，每天大约三到四个小时，且必须适应12小时轮班制，上述招工中介介绍，早上8:30上班，加班到晚上8:30是常态，上午和下午分别有15分钟茶歇休息；中午吃饭时间一小时，晚饭半小时。前述招工中介告诉经济观察报记者，旭创的职业体检是硬过滤器，“卡得非常严，色弱、电测听过不了的，绝对不行。”他也严肃提醒应聘者，高血压、心电图异常，甚至长期吸烟、酗酒导致的谷丙转氨酶偏高的，都有一定的可能成为进厂的阻碍。纯人工质检最前沿器件旭创的面试流程一般分三轮：先是人事初筛，接着是AI面试，最后是主管。其中，AI面试会提问关于加班接受度、显微镜使用经验、离职原因等问题，系统会根据回答的流畅度和关键词自动打分。“声音要大，态度要主动，不要一问一答。”前述招工中介反复提醒面试者。不能用机器质检吗？从旭创厂里的工人到招工服务的中介，都一致给出否定回答，理由是光模块实在太精密了。“产品小到肉眼几乎看不见，必须靠人在显微镜下逐一检验。”张玉豪说。前述旭创的研发工程师进一步解释，目前的工艺水平下，质检环节仍严重依赖人工，即便能机器自动组装、贴片、封装，但最终确认一颗微小的光模块上没有细微的裂痕、脏污，还得靠人。前述研发工程师亲身参与光模块生产从400G向800G/1.6T升级，他对此引以为豪。不过，每个连接最强算力芯片的光模块出厂前，都必须经过蓝领工人的手和眼纯人工质检。这也让旭创的用工模式结构性稳定：精细却枯燥，难以被机器取代。作为用工供给端的一环，张玉豪需要备足更多候选人：面试会刷下一部分人，分配宿舍了再走一部分人，体检不合格后少一部分，等到进车间上产线，不想干的还要跑一部分，“厂里每天都有离职的，送进去一批，过两周再看，能剩下一半就不错了”。在这个算力改写全球资本版图的时代，AI算力、硅光技术、CPO封装等高端技术与最枯燥的纯手工检验作业，在这个长三角的工业园里形成了一种奇妙的共生与反差。招工主播线上“摇人”想上流水线，门道也不少。中介在面试前一遍遍“培训”应聘者：回答离职原因时，不要说“家里有事”，要说“原厂裁员”或“产量减少”；不要说“做过很多家厂”，面试官会觉得你不稳定，就说“进过一两家”就行；要把工作时间说得久一点，不用担心背调。这边中介压低着声音传授经验，而在面试队伍十几米外，穿着时尚且化着精致妆容的管婷婷，正举着手机支架，熟练地对屏幕说：“所有进入直播间的粉丝，把想问的打在公屏上！”管婷婷是智赢人力资源有限公司的一名直播带岗主播，是苏州工业园区招工产业链条上的一名“流量捕手”。她通过直播间线上引流，一些想跳槽进入半导体大厂的人会来到线下，通过中介机构培训后再进厂面试。这套线上与线下闭环的招工流程已经成熟。张玉豪的公司也在最近一年多开始做“直播带岗”。以前他和同事到处拉人面试、进厂。“现在不做线上，根本抢不到人。”每成功送一名工人进入旭创等工厂的流水线，张玉豪这样的中介机构能拿到1000元左右的一次性费用。近几年，无论是规模仅十几个人的街道门店，还是跨省市招工的大型劳务公司，招工机构不断增多。张玉豪公司附近有大小中介机构超700家，竞争堪称白热化。“原本大家的服务返费差不多，可还是有人开出低于市场价的佣金，100元—300元不等。卷到最后，都不挣钱。”为招揽更多工人，中介们使出了浑身解数。管婷婷一边跑到旭创工厂门口，在抖音等平台实时“带岗”直播；一边更新短视频，向粉丝科普半导体厂的一些用工要求、薪资待遇等。管婷婷介绍，中际旭创的招工投放远不止苏州一地。“旭创在相城有一个厂区，霞盛路和胜浦路各一个（厂区），还有安徽铜陵旭创，都在大量招蓝领。”管婷婷在旭创的招工群里发布的信息简单直接：岗位多，当天安排住宿，大量要人。底薪2598元—2758元，全勤300元，绩效350元，工作津贴650元，岗位120元，加上加班工时费用，综合可达7000元—8500元。“要挣钱的都想去旭创，但想轻松的别来。”张玉豪说，随着半导体与光电产业在苏州的崛起，当地电子厂的用工需求，已经从传统电子代工行业全面转向高附加值的半导体制造业。“前几年火的是代工厂，做屏幕、手机配件的。现在半导体要好一点。”张玉豪回忆，2023年以前，用工高峰往往随电子消费产品的发布周期波动，但从AI大模型爆发开始，新的技术浪潮让芯片半导体需求火热，旭创、东辉等光电大厂的用工需求也持续走高。金字塔尖的AI算力狂欢，必须由底座庞大且呈指数级增长的人力去托举。财报数据显示，中际旭创在职员工数从2020年的4071人持续增加到2025年的11625人，正式成为“万人大厂”。“过去都在传说富士康，现在大家都在问旭创。”一位刚入职旭创的工人常看到，从全国各地拖着行李箱来到厂区的年轻人，人来人往。他们当中有的会成为“追光的人”，有的可能在不久后离开，而旭创的招工，还会继续。 文章原文

受访医生王新宇，在邮轮上暴发汉坦病毒属于罕见偶发事件，总体风险低，不过探险或远洋旅行确实需要专业的旅行医学咨询与预案。一些医院开设的旅行门诊，正在提供这样的小众宝藏咨询服务。作者：刘晓诺封图：图虫创意上海一对夫妇计划在7月进行一场北欧邮轮之旅。然而，近期有邮轮出现了汉坦病毒疫情，为此他们在5月13日专程前往华山医院——不是去看病，而是咨询此次旅行的感染风险与防护措施。他们去的是“旅行医学门诊”。该门诊主诊医师、华山医院感染科副主任王新宇结合这对夫妇的健康状况与行程安排等，为他们提供了个性化的健康建议。王新宇告诉他们，在邮轮上暴发汉坦病毒属于罕见偶发事件，总体风险低，不过探险或远洋旅行确实需要专业的旅行医学咨询与预案。在这间小小诊室，王新宇也要随时准备诊治来自全世界的疾病。王新宇团队曾经成功诊治过中国第三例非洲锥虫病感染案例——这种病大部分医生只在教科书上见过，当时连药物都是由世界卫生组织（WHO）连夜调拨的。而旅行门诊的医生需要从患者旅行史和症状中寻找蛛丝马迹，想办法找出感染的元凶。旅行门诊也为境内旅行者服务。中国幅员辽阔，西部流行的疾病东部的医生可能没见过，江苏有的疾病上海可能就没有。20世纪80年代，旅行医学在出境游的发展下应运而生，在国外，旅行门诊开展得比较广泛。最近10来年，中国也开始有医院开设该门诊，门诊量不大，更像是医院的一项小众宝藏前沿服务。福尔摩斯捉虫记一位38岁的男性常年在非洲做导游，2025年回国后反复出现无痛性血尿。他去医院做了B超，影像学提示膀胱占位性病变，高度怀疑膀胱癌。这对他是个沉重的打击。不过，医生很快发现，占位处的活检结果看起来更像是有寄生虫，于是推荐他去华山医院的旅行门诊。王新宇仔细询问了他的旅行史。这名导游曾在非洲一个淡水湖里游泳。综合检测检验等信息，他其实得的是埃及血吸虫病，很可能是在下湖时暴露的。王新宇给他开了药，他很快就痊愈了。华山医院旅行医学门诊每周三上午出诊，两个院区每次会有10来位来访者，每年大约接诊1000余人。这一门诊是在2017年开设的。当时医院鼓励医生开专病门诊，王新宇就提出想开设旅行门诊。他2010年被派驻到上海世博会医疗点工作了三个月，视野大幅拓宽。2013年，他获得了国际旅行医学学会的认证，此后一直想在旅行医学深耕。感染科主任张文宏很支持。他认为，在国外，旅行医学也是感染学体系中的一部分，在华山医院开设旅行医学门诊可以完善学科拼图，有利于感染科亚学科的发展。门诊开设第一年，患者老杨来到华山医院感染科。在简单的病史询问中，他睡着了数十次。老杨曾在中非国家加蓬务工，他不慎被昆虫叮咬，之后出现皮疹和反复发热、头痛，回国后辗转国内多家医院却得不到诊断。老杨病情严重，住进了感染科重症病房。结合昏睡等症状，以张文宏和王新宇为核心的热带病与旅行医学团队初步推断，老杨可能是得了非洲锥虫病。很快，检验科医生在老杨的骨髓涂片找到了布氏锥虫。不过，布氏锥虫还分两种，华山医院感染科终身教授、张文宏的老师翁心华分析，老杨是在中非的加蓬被咬，根据流行病学，可能是感染了其中的布氏冈比亚锥虫。随后，中国疾控中心寄生虫预防控制所传回了二代基因测序检测结果，老杨确实感染了这种疾病。在老杨之前，中国只有两例非洲锥虫病患者，第一例还不幸去世。这种病只见于非洲撒哈拉沙漠以南地区，全国医院都没有常备治疗药物。寄生虫预防控制所第一时间联系了WHO，经过国际疑难病例讨论后，WHO准许拨发特效药。当夜，药物从日内瓦直飞北京，王新宇开出了药物入关所需处方；此后药物又紧急转运至上海。用药10天后，老杨逐渐恢复清醒，病情平稳，此后未有复发。遇到老杨，王新宇心中觉得很巧。不久前，他正好去肯尼亚看动物大迁徙，学习了锥虫病的知识，回国就派上了用场。现在他只要去旅游，就会关注当地的流行病情况。“旅行门诊的医生，第一，要爱旅游；第二，要知识面广，了解历史和地理；第三，也需要继续教育，不断学习。”王新宇说。旅行门诊也会有一些相对常见的境外疾病，比如疟疾。2021年6月，中国被WHO正式认定为无疟疾国家。然而在非洲等地，疟疾并未完全消除，可能会带来输入性病例风险。中国已经阻断本土疟疾传播，许多医生诊疗疟疾的能力会出现下滑。而这是旅行门诊的强项。中国部分抗疟药也已停产，常规供应和临床可及性面临挑战，包括根治间日疟和卵形疟的重要药物伯氨喹。王新宇说，他们曾反复向有关部门申请这款必需药物，经过一系列争取，现在伯氨喹是由WHO向中国捐赠，再由国家配发给各省。袁文芳是石家庄市第五医院感染二科主任，2026年1月，她所在科室开设了旅行门诊。疟疾正是最常见的输入疾病。此类患者往往是出国工作或者去“一带一路”国家做建材等生意的人士。境内也有旅行病实际上，就算在国内旅行，也可能会患上旅行病。王新宇就曾遇到一位上海老年患者，该患者连续两周高烧不退，在外院打抗生素始终无效。王新宇注意到患者病史上写了一句“会阴部阴囊有溃疡”，呈焦痂状。王新宇询问病人得知，他最近曾去江苏，坐在草丛里钓鱼。综合症状和旅行史，他判断患者是得了恙虫病。口服药物次日，患者就退烧了。恙虫病是由感染性恙螨幼虫叮咬传播，它们常常藏在灌丛植被中，感染后会引起头痛、发热、肌肉痛等多重症状。恙螨在全世界大部分地方都有分布，但上海没有报道过本地感染。“中国地域也很大，很多病上海本地没有，但西部地区等远一点的地方，甚至周边省市可能就存在。”王新宇说。有一次，王新宇陆续接诊了七八个病人，他们都出现腹痛、发烧、嗜酸性粒细胞增高。原来是去广东团建期间他们吃了鱼生，感染了华支睾吸虫。袁文芳说，在国内旅行比较常见的问题是蜱虫咬伤。最近袁文芳的一名患者从石家庄去附近山区玩，在一处废弃的院落摘香椿，因为穿着短裤，被蜱虫咬伤，数日之后才发现。患者直接把蜱虫拽了下来，冲进了下水道。又过了几天，他开始发烧，不得不去医院就诊。医生为他清创、消毒，又给他开了些药，目前已无大碍。“自己拽下来是不可取的，还是应该在正规指导下取出。蜱虫会把口器扎进人的皮肤，只把虫子拽下来，口器还残留在身体里，毒素还会不断释放。”袁文芳说，“一般需要用酒精或消毒液闷着，蜱虫就会自己松口，这样口器才能完整地出来。有些更有安全意识的患者自己取出来之后，还会保留虫体，来医院鉴定下，到底是不是蜱虫。”预防胜于治疗比起生病后再治疗，预防才是更好的方案。指导旅行者如何预防，也是旅行门诊提供的咨询服务。袁文芳说，很多医生日常就具有很好的防蚊虫叮咬意识，值得参考。他们就算去公园都会穿长衣长裤，以防蚊虫叮咬。她建议，不去草地和树叶多的地方，出游时可以带好风油精。“有些人在非洲四五年，一次都没感染过疟疾，但有些人一去就不行了，差别就在于防护。”袁文芳说，晚上睡觉时感染的可能性更高，蚊帐是最简单的防护方法。出门时要注意穿长衣长裤。脏水、死水容易滋生蚊虫，也要避免接触。首都医科大学附属北京佑安医院也是较早开设旅行门诊的医院。感染与免疫科副主任代丽丽是旅行门诊的负责人。她说，在2014年左右，医院领导注意到出境旅游、留学、务工的人越来越多，萌生了做旅行门诊的想法。此后代丽丽去英国牛津大学专门学习相关内容。2016年，佑安医院与牛津大学联合开设了旅行门诊。到佑安医院旅行门诊就诊的人，大多是想做行前咨询。旅行门诊主诊医师、感染与免疫科主任医师画伟说，每年节假日或者国外的开学季，来咨询的旅客或者留学生就会变多。有些国外的学校要求学生提供疫苗接种记录，但有些记录已查不到，就来医院查相应的抗体。在门诊咨询中，医生们会根据具体情况给出建议。“我们需要了解他要去哪里，住多长时间，住宾馆还是帐篷，在城市还是乡村，居住条件怎样。然后再根据当地的情况查阅有没有流行病和传染病情况，再看来访者的疫苗接种史，根据他面临的风险，提出建议。”代丽丽说。这些建议往往包括有哪些注意事项，该接种哪些疫苗，该准备什么药。在国外的旅行门诊，获取药物、接种疫苗往往可以做到一站式服务，但在中国难以实现。代丽丽说，最初开设旅行门诊时就发现，有些防护物资医院难以定价、不便售卖。特殊的疫苗和药物也是由海关体系管理，医院不能向来访者直接提供，比如去一些国家前必须接种黄热病疫苗，只能在海关的国际旅行卫生保健中心预约。虽然医生对传染病的理解更专业，但海关还是更具便利性。不过，王新宇仍然期待有更多人愿意走进旅行门诊咨询。他认为，医生的咨询与驴友的经验分享不一样，医生的建议有更多科学支持。他指出，人在旅行中更容易生病。除了当地的流行病外，还包括发烧、腹泻、过敏、高原反应、晕车、晕机、晕船、胸痛、心悸、高血压波动，甚至外伤、扭伤、骨折等。医生也会根据每个人的行程和健康状况，给出个性化的预防措施。2026年4月底，国家传染病医学中心（华山医院感染科）牵头制定的中国首部《旅行者腹泻防治中国专家共识》正式发表。旅行者腹泻是常见的旅行问题，往往只被理解为水土不服，主要由于摄入被污染的食物或饮用水，多数患者可以自行缓解，但也可能引发其他问题。该共识建议：第一，预防永远比治疗更重要，旅行前一次专业咨询，往往可以避免很多麻烦；第二，腹泻后不能盲目使用抗菌药物；第三，口服补液盐是最核心的一环。“旅行门诊不只是疾病治疗，我们更希望旅行者避免生病，保持健康。”王新宇说，他们还打算开发一些AI产品，更便捷地提供旅行咨询服务。  阅读原文 文章原文

2026年4月28日，安妮·海瑟薇现身纽约下东区Metrograph影院，出席纽约电影协会《穿普拉达的女王2》特别放映会。图片来源：Aeon/GC Images 在米兰达·普雷斯利索要外套的名场面初登银幕二十年后，好莱坞终于得到了它想要的答案：千禧一代依然愿意为此买单。 《穿普拉达的女王2》北美首周末票房斩获7700万美元，全球首映票房高达2.34亿美元，位列2026年北美首映票房榜第三。这一亮眼成绩不仅刷新了梅丽尔·斯特里普个人演艺生涯的首映票房纪录，也创下自2015年《完美音调2》上映以来，传统喜剧题材电影的最佳首映表现。影片首周末首映票房，甚至高出漫威的《雷霆特工队》近300万美元。按照目前的走势，该片有望在本月末就超越前作3.26亿美元的院线总票房。 无论从哪个维度衡量，这都是现代好莱坞核心商业策略的又一次胜利：挖掘经典国民IP，静待伴着作品长大的一代人步入“有钱有闲”的中年，再集结原版原班人马回归开拍续作。尽管《普拉达2》完美地展现了被业内称作“IP价值最大化”的模式，但当下或许也是这一模式的巅峰时刻。 抛开首映周末票房数据不谈，一幅更令人忧心的图景已然浮现：好莱坞看似乘着怀旧风潮顺势而上，实则还在挖掘已被压榨15年的经典IP仅存的剩余价值。《普拉达2》大获成功有几个关键条件：原作深入人心、原班人马悉数回归、核心受众步入消费力鼎盛的年纪，影片主题恰好契合当下这代观众的心境。而如今，这些条件已经可遇不可求。 与此同时，多重结构性压力正倒逼制片公司愈发依赖IP翻拍，从规模高达1100亿美元的派拉蒙与华纳兄弟探索公司合并案，到AI生成内容的蓬勃兴起，都让这套打造爆款的模式愈发难以复刻。《普拉达2》的成功，恰恰以一种耀眼的方式，揭示了前路何其狭窄。 电影被IP裹挟的背后 若想读懂这部电影为何像是一个时代的落幕，不妨先回望这场行业浪潮的缘起。 “IP价值最大化”时代通常被认为始于2008年。当年，漫威影业推出了《钢铁侠》，证明单个漫画角色足以撑起横跨数十年、多部影片、多平台布局的商业版图。到2010年代中期，整个好莱坞都吃透了这套逻辑，原创影片日渐成为高风险投资的代名词，而经典IP则成了避风港。 如今，行业的倾斜态势愈演愈烈。2025年，全球票房前十的影片中，有九部为续集、翻拍或系列IP新作；而2024年，没有一部原创电影跻身北美本土票房前十。 2026年的院线片单更是这套行业逻辑的缩影。除了《普拉达2》，2026年档期还有《星球大战》、漫威宇宙、DC宇宙、《玩具总动员》、《超级马力欧兄弟》、《饥饿游戏》、《惊声尖叫》、《惊声尖笑》、《小黄人》、《沙丘》、《勇敢者游戏》、《真人快打 2》、《潜伏》、真人版《海洋奇缘》，以及《蜘蛛侠：崭新的一天》——这已经是2002年以来的第九部真人版蜘蛛侠电影了。 今年早些时候，这一战略迎来了资本层面的巅峰。43岁的戴维·埃里森执掌的派拉蒙天空之舞，在竞标中以1100亿美元的出价拿下华纳兄弟探索公司，击败了出价830亿美元的Netflix。交易备案文件中披露，派拉蒙预计合并后每年可实现逾60亿美元的成本协同效益。埃里森承诺，合并后的新公司每年至少推出30部院线电影，并继续保留45天的院线专属窗口期。尽管他表示这60亿美元的缩减主要来自“非人力成本”，但好莱坞也已为大裁员做好准备。 《财富》记者杰夫·科尔文在其题为《好莱坞的死亡螺旋》的封面报道中直言，这笔并购是对洛杉矶影视制作中心地位的又一记致命重击。他援引前时代华纳首席执行官杰夫·比克斯的观点：“如今，科技行业寡头才真正掌控着传媒行业、决定行业未来走向。这并非预言，而是当下的真实写照。统计数据显示，洛杉矶的实景拍摄工作日已从2022年的36792天，锐减至2025年的19694天。2022至2024年间，已有约4.1万名影视从业者离开洛杉矶。 这一切，又和《普拉达2》有什么关系呢？答案是：关系重大。 IP价值最大化模式不只是创作层面的选择，更是当今影视行业的底层运转逻辑。行业整合后，市场被少数债务压顶的巨头把持，制作体系高度分散，宁愿深挖现有经典IP，也不愿冒险开发原创的全新故事。从这个角度来说，《普拉达2》正是这套行业模式完美落地的成果。问题在于：这套针对2015年的环境打造的商业模式，还能否在2030年的行业格局里，持续缔造票房爆款。 难再复刻的成功密码 在票房研究专家看来，《普拉达2》的成功绝非偶然。经典IP续集的名头之外，更是多重特殊条件叠加的结果。 康姆斯科公司高级媒体分析师保罗·德加拉贝迪安表示：“这部续作能集齐第一部的主创演员、导演，甚至编剧，才是最核心的。如果只是套用经典IP，观众一眼就能分辨出内容是否原汁原味。” 业内的反面案例比比皆是。2016年全女性阵容的《超能敢死队》重启版口碑票房双失利；2021年的《超能敢死队：超能来世》严格遵循原作世界观与故事基底创作，才勉强挽回口碑。迪士尼也曾两度重启《电子世界争霸战》IP，却始终没能参透原版影片触动观众的情感内核。 德加拉贝迪安直言：“IP续作的成功概率本就不高。能像《普拉达2》这般大获成功，实属难得。因为这种事没有捷径可走，绝非简单套上经典IP的名头，就能坐收票房红利。所有创作环节、核心要素缺一不可。” 加州大学洛杉矶分校粉丝文化课程教师、资深营销专家布雷特·施耐德认为，除了怀旧，该片还踩中了大众对“过度优化的数字文化”的逆反心理。“许多年轻观众对那个节奏更松弛、更真实、不受算法规训束缚的年代充满了向往，哪怕他们从未亲身经历过那个时代。”在他看来，正是这种大众心理，让这部续作写实的质感与质朴的故事显得格外真实动人，相比之下，一些制作精良的续作反倒显得空洞乏味。 《穿普拉达的女王》还拥有一项后来者无法复刻的深层结构性优势：有线电视时代的文化渗透。 纵观整个2010年代，原作常驻各大有线频道循环播放，几乎成了美国民众生活的“背景音”，也已成为一个时代的文化符号。德加拉贝迪安对《财富》表示：“对千禧一代而言，这份情怀更多来自亲朋好友之间的日常交流，闲聊时可能不经意间就会提起这部影片，大家都经历过那个年代。”流媒体算法自然无法复刻这种日积月累形成的文化内涵。一部影视作品，要么在流媒体时代让大众注意力走向碎片化之前，就积累了这种文化影响力，要么将永远与之绝缘。 受众人口天花板 分析《普拉达2》的观众构成，会发现难以复刻其成功的另一个主要原因。该片首映周末的购票观众中，女性占比高达76%，是近年首映中观众性别比例最失衡的影片之一。从代际分布来看，受众几乎全是千禧一代及更年长群体：25岁以下女性观众仅占12%，25岁以下男性观众更是低至2%。 而观影最活跃的Z世代大多没有观看这部电影。数据显示，87%的Z世代受访者在过去一年至少走进影院观影一次，康姆斯科与影院行业机构Cinema United的联合研究也表明，Z世代的观影人次同比上涨5%至6%。行业分析师达里娅·埃尔绍娃对好莱坞这种沉溺怀旧IP的行业风气发出了警告。她对《新闻周刊》表示：“一味加码迎合千禧一代的怀旧情怀，不仅完全误判了Z世代的观影需求，更是选错了发展方向。当下真正能拉动票房、吸引观众主动结伴走进影院的，只有那些立意新颖、具备话题热度的原创大片。” 施耐德则给出了更细致的解读：并非Z世代无法共情倍受千禧一代追捧的经典IP，而是两代人欣赏该作品的角度截然不同。他表示：“Z世代或许没有与该作品相伴成长的青春回忆，但依旧会被影片的审美风格、人物内核与世界观所吸引，因为这些内容与他们当下的自我认同与情绪心境十分契合。”《普拉达2》的情感内核，是一个一代人随着年岁渐长、理想逐渐幻灭的故事。这群人曾满怀某种职业理想，最终却眼睁睁看着其崩塌消散。而尚未经历过职场幻灭的Z世代，自然很难产生共鸣。他们可以欣赏影片外在的风格质感，却没有足够的动力走进影院，为这份情感买单。 这正是导致IP价值最大化结构性问题的根源所在。这套模式服务的观影人群正逐步渡过观影高峰期，而接替他们的新生代观众，成长路径、审美参照体系全然不同，对片方翻新售卖的经典文化IP也有着截然不同的接受心态。 此外，可供开发的优质IP存量本身也是有限的。康姆斯科向《财富》杂志提供了一份对1990年至2000年间发行、北美票房至少达到7500万美元的电影的分析报告，这十年也正是千禧一代影迷的成型期。这批影片共计约130部，未经通胀调整的全球总票房接近280亿美元，正是好莱坞如今全力挖掘的经典IP资源库，其中相当比例已被反复开发，比如《侏罗纪公园》、《玩具总动员》、《狮子王》、《阿拉丁》、《黑客帝国》、《终结者 2》、《勇敢者游戏》等数十部作品，在过去十年间均推出过重启版、翻拍改编版或续集。 而那些沉寂的经典——《小鬼当家》、《窈窕奶爸》、《阿甘正传》、《人鬼情未了》、《风月俏佳人》、《西雅图夜未眠》，则各有其沉寂的原因。施耐德提出的筛选逻辑极具参考价值，问题的关键并不在于某部影片在1994年时是否大卖，而在于其情感内核与价值逻辑，能否与当下的观众产生共鸣。按此标准，具备续拍、翻拍价值的影片数量少之又少。 荒诞又精妙的时代反讽 《普拉达2》的独到之处在于，该影片本身恰恰是对前作所承载的人生理想与价值期许的批判，不仅描摹了当下传媒行业的风气，甚至成了好莱坞自身命运的隐喻。 在续集中，安迪·萨克斯（安妮·海瑟薇饰）惨遭裁员，记者事业戛然而止，昔日好友们则纷纷陷入事业瓶颈。米兰达・普利斯特利（梅丽尔·斯特里普饰）也早已褪去往日锋芒，出行改坐经济舱，还得自己挂外套。《时尚芭莎》评论称，这部续集是对一整代人梦想落空的深刻映照，迫使观众直面当年原作所宣扬的奋斗文化。 这种来自现实反差的讽刺感正是其魅力所在。好莱坞向千禧一代兜售了一部讲述“梦想破灭”的电影，他们又为这部电影贡献了创纪录的票房。正如施耐德所言：“千禧一代往往会借着自身人生阅历与情感共鸣，重温《穿普拉达的女王》这类经典作品。因此续集一经推出，便自带强大的吸引力，就像时隔多年，突然得知儿时最爱的乐队要举办重组巡演一般。” 这份吸引力正是如今好莱坞想要大规模变现的资产。但情怀不是可再生资源。Z世代根本没有对应的成长记忆，自然不会为一部自己三岁时首映的影片续集买单。 后IP时代路在何方？ 在当前这种行业格局之下，仍有一抹希望之光。如今千禧一代已然为人父母，他们的孩子，也就是阿尔法世代（指2010年以后出生的一代），最大的已有约15岁，正跟着家人走进影院观影。2024、2025 两年，PG级（编者注：建议家长陪同观看级）影片票房均超过了PG-13级（编者注：特别提醒家长，13岁以下不建议观看级）影片，这一格局反转，部分是受千禧父母带孩子观看《我的世界大电影》与《疯狂动物城 2》这类电影影响。德加拉贝迪安表示：“对院线而言，最大利好在于大批阿尔法世代青少年走进了电影院，并收获了极佳的观影体验。这会让影院观影的习惯形成代际传承从而延续。” 这种传承至关重要，也为好莱坞未来的商业模式指明了方向。院线电影的增量受众，主力已是带低龄儿童的家庭群体。适合这部分受众的作品，大多以动画为核心载体，多为系列续作，且IP源头往往来自电子游戏、主题乐园、玩具产品线等领域。而《普拉达2》所代表的中等预算成人喜剧，或许只是个案爆款，并不意味着这类影片将迎来整体复兴。 从这个角度看，《普拉达2》并不是好莱坞找到了万能钥匙，只是证明了当许多千载难逢的利好条件同时出现时，旧有创作逻辑依旧能够带来丰厚回报。德加拉贝迪安坦言：“只有破解这类受众的喜好密码，才能在观众对超级英雄题材电影出现审美疲劳时填补其留下的市场空缺。但这种事看似简单，实则很难做到。” 未来十年，美国电影行业将呈现出企业数量缩减、行业负债高企的格局，各大公司只能不断挖掘早已深耕多年的经典IP。观众群体也在分化，一边是体量日渐萎缩、情怀至上的千禧一代，另一边是尚未形成影院观影偏好的新生代。《普拉达2》恰好契合好莱坞当下的发展处境。更棘手的问题在于：好莱坞该为下一个时代创作怎样的作品。 正如德加拉贝迪安反复强调的那样，好作品做不了假。可眼下的难题是，能拿得出手的真材实料也越来越稀缺了。 编者语： ·警惕“IP价值最大化”的存量陷阱：尽管《穿普拉达的女王2》票房亮眼，但更像是一次不可复刻的“绝唱”，揭露了内容行业陷入挖掘有限存量、回避原创风险的结构性困境，提醒经营者情怀资产并非取之不尽，单纯依赖翻拍会让行业前路愈发狭窄。 ·代际共鸣是不可平移的：试图用上一代人的“神作”去套路下一代人，很有可能会遭遇“文化排异”。内容产业在深挖老IP的同时，必须布局能够进入年轻人社交语境的新叙事。 ·在AI时代，“人的回归”反而成了溢价更高的资产。具有不可替代性、能引发观众共鸣的人文细节，将成为内容产业最后的护城河。 财富中文网对原文有删减和调整（财富中文网） 译者：梁宇 编辑：魏雨彤

克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）认为，高通（Qualcomm）助力打造的以智能手机为中心的世界即将终结。图片来源：Fortune 克里斯蒂亚诺·阿蒙不会透漏即将推出的产品，但会告诉你谁在打造这些产品。 “有些秘密产品形态我无法透露，”高通首席执行官在接受《财富》杂志主编尚艾俪（Alyson Shontell）的《行业巨头与颠覆者》播客采访时表示，“但我认为，我们正与几乎所有相关企业展开合作。” 这里的“几乎所有相关企业”，指的是那些竞相研发智能手机替代设备的人工智能公司。在位于圣地亚哥的高通总部接受采访时，阿蒙提到了OpenAI和Meta，其余合作方则拒绝透露。这种设备不再是手持设备，而是“可穿戴设备”：眼镜、首饰、胸针、吊坠。其核心理念是，数字生活的中心将不再是手机，而是自主智能体。 本次访谈录制于4月下旬。此前天风国际证券（TF International Securities）分析师郭明錤（Ming-Chi Kuo）发布研报称，高通与联发科（MediaTek）正联合为OpenAI的智能手机定制芯片，由立讯精密（Luxshare）负责生产。郭明錤预计该产品将于2028年量产，年出货量达3亿至4亿台。若目标达成，OpenAI的硬件规模将比肩iPhone。尽管两家公司均未证实此消息，但高通股价在报告发布后一度飙升13%。 该初始报告存在一个问题：智能手机与阿蒙此前关于非手机硬件的表述并不一致。而郭明錤5月5日发布的最新报告指出，该手机芯片或将由联发科独家研发，量产时间也将提前至2027年初。 无论高通在这款特定设备中的角色如何变化，阿蒙的战略布局早已超越单一芯片：高通将为人工智能进军消费硬件领域提供底层芯片支持，这一点毋庸置疑。 “你的专属生态系统” 阿蒙认为，高通助力打造的以智能手机为中心的世界即将终结。取而代之的是他所描述的“你的专属生态系统”：眼镜上的摄像头能捕捉你看到的一切，耳机能精准捕捉你听到的声音，再由一个智能体串联所有设备，实现跨终端协同运行。 “如果人工智能能理解我们所说、所听、所见的内容——眼镜离你的眼睛、耳朵和嘴巴非常近，”他说道，“所有这些信息都将成为智能体为你处理事务时至关重要的背景信息。” “数字孪生”这一概念听起来可能有些反乌托邦，但阿蒙描述的应用场景大多是低门槛的日常事务：比如，当你查看餐厅账单时，智能体就会自动付款；当你查看某件商品时，智能体会查询价格；当会议通知弹出时，智能体会致电诊所帮你重新预约。 阿蒙表示，今年是“智能体元年”，因为所有人都在尝试赋予人工智能机器一定的自主权，使其融入我们的生活。今年，相关设备会上市。但到2027年、2028年，阿蒙断言，这些设备将随处可见，“一切会变得极其自然”。 他看好眼镜作为主流产品形态，但同时认为，市场竞争将异常激烈，不会出现一家独大的局面。“不是所有人都穿同款衣服，也不是所有人都戴同款眼镜。”他说道。 他指出字节跳动是这一概念的早期验证者。去年12月，TikTok母公司字节跳动在中兴（ZTE）制造的努比亚M153手机上推出了豆包移动助手，这款手机搭载的AI智能体可直接操作软件、切换应用、预订机票并完成支付。首批约3万台手机迅速售罄，腾讯首席执行官马化腾更是直言该设备“极不安全、不负责任”。美团、微信和阿里巴巴在数日内采取措施，限制豆包访问其应用程序，但字节跳动并未止步，目前正计划于2026年第二季度推出第二代设备。 “当时这件事并未引起外界关注，但我们在上次财报电话会议上提到了这一点，”阿蒙表示，“行业的控制点正在发生变化。这不再关乎操作系统和应用商店，而是取决于你选择哪个智能体。” 对大多数人而言，将控制权交给机器人的想法，往好了说是异想天开，往坏了说是令人毛骨悚然。但阿蒙是个乐观主义者——他认为我们会像适应互联网和智能手机一样适应这种新形态。 “和所有新技术一样，它存在被滥用的风险，也存在一些弊端，”他说道，“但总体而言，智能手机实现了人与人的连接，让人们能够获取信息。我认为，人工智能同样能为人类赋能。”（财富中文网） 译者：中慧言-王芳

SAP首席执行官柯睿安。图片来源：courtesy of SAP 企业人工智能竞赛正迅速演变为一场接口之争。 每周都有新公告发布：更智能的助手、功能更强大的智能体，或是旨在实现企业全流程工作自动化的全新协调层。技术进步毋庸置疑，但业内多数布局并未围绕企业实际运营模式进行优化。 这一差异的重要性远超大多数人的认知，因为企业运营依靠的从来不是提示词，而是执行。 一家全球制造商在供应链中断期间决定如何重新调配库存，需要的绝不仅仅是一个答案。它必须同时评估供应商备选方案、库存余量、客户承诺以及财务权衡。首席财务官在市场波动期间预测流动性风险时，所需的背景信息，是普通聊天机器人交互无法提供的。这些相互关联的运营决策，受到依赖关系、业务偏好、审批流程、财务后果和各种权衡的影响，而这些权衡会在企业实时产生连锁反应。 过去一年，在我与高管们的无数次对话中，话题不可避免地会从人工智能能力转向运营现实。模型确实在飞速迭代，但更棘手的问题在于：人工智能是否真正理解它所运行的商业环境？ 如今，太多关于人工智能的讨论仍默认一个前提：只要模型更强大，商业成果自然会更好。但事实并非如此。企业逐渐意识到，脱离运营背景的智能——也就是脱离了治理和保护组织的流程、数据、规则与政策的智能——虽能输出结果，却难以带来实质性进展。在某些情况下，它甚至会加剧碎片化并带来风险。 智能体生成的建议听起来可能很有说服力，却可能忽略了系统其他环节的关键依赖关系。AI智能体可能高效地自动化了某一条工作流，却打乱了另一个工作流的规划假设。企业从不缺人工智能生成的各类输出结果，真正缺的是能够理解运营影响的人工智能系统。 这正是当前企业人工智能领域的真正挑战，而破解这一难题，仅靠协调是远远不够的，更需要的是背景信息。 数十年来，企业软件一直默默充当着全球经济的运营支柱。财务系统、供应链、采购网络、人力规划平台、生产运营以及客户履约流程，无不依托相互关联的系统运行。这些系统不仅记录信息，更承载着企业的运营逻辑，包含着多年积累的流程知识与数据、治理结构、授权机制、政策规则以及塑造企业每一项决策的经济关系。它们是企业的核心。 在人工智能时代，这种业务背景信息变得极具价值。若缺乏这一背景，人工智能的输出结果终究只是有理有据的猜测，而非基于现实的判断。 当人工智能直接嵌入运营流程时，它才能基于企业的全局情况进行推理。这改变了软件在组织中的定位。企业系统开始直接参与执行本身。 人工智能能提前识别风险，跨职能部门协调响应，实时推荐行动方案，并在既定边界内自动化执行常规任务。它不再是独立运行的智能体，而是与企业的经济和运营架构深度连接的智能系统。 至关重要的是，企业自主化并不意味着将人类排除在决策之外。它意味着减少摩擦、消除碎片化、降低行政负担，从而支撑组织实现规模化、高效化与协同一致的运营。人类依然负责定义优先级、做出判断并承担责任，而人工智能则负责围绕决策完成运营协同与落地执行。 试想供应商中断导致关键制造部件受影响的情形。当今大多数人工智能系统只能总结问题，或基于已学模式预测潜在延误。但立足运营实景的人工智能，不止停留在趋势洞察，更能实现全链路协同执行。它能识别受冲击的生产计划、评估全球库存状况、分析替代采购方案、估算财务风险、标记客户交付风险，并同时为采购、物流、财务及客户运营推荐行动方案。 这不仅仅是工作流自动化，而是人类与系统交互的全新方式。 这也是我认为人工智能时代将提升而非削弱企业系统战略重要性的原因。 随着人工智能不断向业务执行层渗透，最具价值的信息系统将是以运营和交易实景为根基、内嵌智能能力的系统。价值重心将向具备企业级语义理解能力的系统迁移，即能够理解权限、政策、依赖关系、流程、财务后果及组织问责制。 这一转变也改变了领导者思考转型的方式。 企业人工智能应用的第一阶段主要侧重于试验。企业测试智能助手，部署试点项目，并实现单点任务自动化。很少有项目真正带来生产力提升，而真正从根本上改变组织运营方式的更是寥寥无几。 下一阶段的领头羊将采取截然不同的人工智能应用策略。它们会将智能直接嵌入那些决策会产生真实经济后果的运营系统；它们会认识到，值得信赖的人工智能不仅依赖治理，更离不开背景信息、数据质量、流程完整性和对交易的理解。 最重要的是，它们会明白：企业人工智能的成功应用不仅仅是一次技术变革，更是一场变革管理挑战。只有当AI智能体、业务流程和人类协同工作时，才能释放真正的商业价值。 未来属于那些能实现这种平衡的企业：由人类定义优先级并承担责任，而智能系统则精准协调与执行。这种分工模式有助于企业提升运营韧性、生产效率与智能化水平，从而更从容地应对日益复杂的全球环境。（财富中文网） 柯睿安（Christian Klein）现任SAP SE首席执行官兼执行董事会主席，全面负责公司战略方向、日常管理与业绩表现。 柯睿安于2018年加入SAP执行董事会，担任智能企业集团负责人，统筹核心应用程序的全球研发与交付，同时负责公司全球业务运营的跨董事会事务。 柯睿安于1999年以实习生身份入职SAP，开启职业生涯。他历任多个职位，包括SAP SuccessFactors首席财务官、SAP首席控制官，并于2016年被任命为SAP首席运营官，任职至2021年。2019年10月11日，他与詹妮弗·摩根（Jennifer Morgan）共同被任命为SAP SE联席首席执行官。2020年4月20日，他出任SAP SE唯一首席执行官。 Fortune.com上发表的评论文章中表达的观点，仅代表作者本人的观点，不代表《财富》杂志的观点和立场。 译者：中慧言-王芳

2024年11月8日，在上海国家会展中心举行的第七届中国国际进口博览会（CIIE）上，GE Vernova的9HA燃气轮机模型亮相。图片来源：Fu Tian/China News Service/VCG via Getty Images 推动全球经济与金融市场增长的“大手笔”投资者，并非只有AI超大规模云服务商。能源行业同样正在掀起一场资本投入浪潮。 近年来，Alphabet、亚马逊（Amazon）、Meta以及微软（Microsoft）每年都在向AI领域投入数千亿美元。但伊朗战争以及霍尔木兹海峡被封锁，凸显了推动资本支出增长的另一股重要力量。 TCW股票产品高级投资组合经理伊莱·霍顿上周四在接受CNBC采访时表示：“我认为，全球经济正在经历有史以来规模最大的资本周期，而这一周期的核心正是能源转型。” 他指出，这轮资本支出热潮有三大驱动因素：能源安全、电力需求快速增长，以及持续推进的脱碳进程。 霍顿估计，到本十年末，这三大因素将共同释放近5万亿美元的投资规模。他还表示，相信这一趋势将持续数十年。 霍顿解释称，在经历了近二十年的停滞后，受本土制造业复苏、经济电气化，以及近期AI热潮的推动，美国电力需求再度回升。 他表示，尽管外界可能质疑AI资本支出的持久性，但从最新季度财报来看，超大规模云服务商的收入增长具有持续性，而且还在加速。 霍顿补充称，卡特彼勒（Caterpillar）近期股价大涨，正体现了这一投资逻辑。该公司的核心业务——建筑设备、矿业设备以及发电设备——都有望受益于这股资本支出浪潮。GE Vernova是另外一个例子。在经历多年增长低迷后，该公司的燃气轮机需求正大幅飙升。 霍顿表示：“现在它们的订单已经排到2030年。全球只有三家公司生产这种设备，因此它们在谈判桌上拥有极大的议价权。这一点非常重要。” 与此同时，AI领域的资本支出尽管与能源转型存在部分重叠，但也正全速迅猛增长。 美国银行（Bank of America）分析师上月估计，仅今年一年，超大规模云服务商的资本支出就将超过8,000亿美元，较2025年增长67%。 他们还预计，得益于今年收入和现金流的持续改善，明年的资本支出总额有望达到1万亿美元。 当然，这些天文数字般的资本支出，很大一部分要归因于芯片价格上涨。超大规模云服务商的大量资金最终将流向为数据中心提供算力支持的芯片制造商。 美国银行表示：“对于AI半导体供应商而言，我们预计其定价能力和利润率整体上仍将保持稳定，因为主要计算与网络设备厂商能够将成本上涨转嫁给客户。”（财富中文网） 译者：刘进龙 审校：汪皓

现有资讯平台的推荐算法是“千人千面”，即系统根据用户的点击历史，推测个人可能对什么内容感兴趣，继而持续推送同类资讯。而立刻资讯的做法是：用户看到的每一条新闻，都不是系统简单地把原文丢给个人，而是基于个人的认知习惯、知识结构甚至提问方式，重新组织信息的呈现逻辑。作者：田进封图：图虫创意“中国AI应用爆发期已至，而基于推荐算法模式的传统资讯APP的增长已见顶。在这样的背景下，我们想做一款‘理解代替推荐’的AI资讯产品，通过持续追问与对话，帮助用户看懂各类资讯。”5月13日，在接受经济观察报采访时，北京智讯蜂巢信息服务有限公司总裁郎许亮，阐释了公司旗下“立刻资讯”APP的定位。2025年8月，立刻资讯正式上线，至今累计用户已破百万。2026年1月，立刻资讯完成超千万元的天使轮融资。在前期调研中，郎许亮的团队发现，用户对现有资讯平台的不满集中在三个层面：内容质量太低、真假无法判断，高质量内容无法用碎片化时间消化，看完新闻“依旧不懂”、缺乏逻辑链等。他说，现有资讯平台的推荐算法是“千人千面”，即系统根据用户的点击历史，推测个人可能对什么内容感兴趣，继而持续推送同类资讯。而立刻资讯的做法是：用户看到的每一条新闻，都不是系统简单地把原文丢给个人，而是基于个人的认知习惯、知识结构甚至提问方式，重新组织信息的呈现逻辑。郎许亮将这样的方式定义为“一人一模型”。例如，同样一条关于芯片制裁的新闻，推送给工程师，立刻资讯会自动补充技术原理和产业链影响等内容，相当于为用户定制推送；推送给投资者，系统则会侧重补充市场波动和竞争格局等信息。郎许亮说：“在推送资讯的过程中，立刻资讯不改变事实，只是改变用户的理解维度，内容也做定制化呈现。”经济观察报：资讯平台已经发展了二十余年，为何在当下去做一款资讯产品？郎许亮：在互联网时代，资讯1.0版本是门户网站做“一对多”传播，2.0版本则是算法推荐主导信息分发，也就是“千人千面”。但“千人千面”有一个根本局限——它是基于内容供给方的逻辑。举例来说，我和你都关注财经新闻，但我们对同一条财经新闻的理解维度其实并不相同。我们的做法是，根据用户的认知能力、阅读深度和内容形态喜好，在推荐前就定制生成内容，这就是“一人一模型”。即用户在立刻资讯上看到的某一条新闻，不是系统简单把原文丢给个人，而是基于个人的认知习惯、知识结构甚至提问方式，重新组织信息的呈现逻辑。经济观察报：用户是否真的需要“一人一模型”？郎许亮：用户不会主动说出“我需要一人一模型”。我们的前期调研发现，用户对现有资讯平台的不满集中在三个层面：内容质量太低、真假无法判断，高质量内容无法用碎片化时间消化，看完新闻“依旧不懂”、缺乏逻辑链。这些现实需求恰好可以用AI工具满足。比如针对低质内容，立刻资讯的信息生成不是基于单篇文章，而是通过AI聚合多篇专业内容，对内容质量和真伪做前置判断；针对高质量内容，比如一篇财经报告，传统阅读方式可能需要消耗大量时间，而立刻资讯可以用AI将其整理成结构和脉络更清晰的内容，再呈现给用户。立刻资讯正式上线6个月后的用户数据显示：次日留存用户达45%，这一数值在资讯类产品中并不算低。如果用户觉得平台没有价值，就不会每天点开。经济观察报：相比于用户直接向通用大模型助手提问，这种资讯推送有什么区别？郎许亮：主要有两点区别：第一，通用大模型是“通才”，立刻资讯则是“专才”。我们所有训练语料都基于现有资讯平台的内容，资讯大概有40个品类，包括体育、财经、科技等领域。我们对每个品类单独训练，因此各品类都有专属的内容整理逻辑、摘要生成、时间脉络提取、专家观点归纳及未来走势预判等能力，通用大模型不会这样做。第二是准确率的差异。大模型本质是概率模型，容易产生信息幻觉。做资讯赛道，准确率是生命线。我们会通过AI聚合多篇内容，交叉比对判断信息真伪。经济观察报：你们如何确保资讯内容来源的真实性？郎许亮：我们不做内容“抓取”，拥有正规内容的版权合作方，信息来源涵盖实时新闻、行业数据、短内容、视频内容、长内容、结构化数据。真实性方面，除了模型训练，我们还有专门的产品运营团队，验证信息的准确率。经济观察报：立刻资讯APP的用户有哪些特征？郎许亮：我们把用户分成三类：A类是高价值用户，占比15%—25%，主要是科技、金融、制造、跨境贸易等领域中坚、中层管理者。这类用户习惯深度阅读、跨平台查资料、收藏或转发观点，时间成本高，获取信息需要结构化梳理和多方观点参考。B类是成长型用户，占比45%—55%，多为泛白领和准职场中坚。他们喜欢看热搜、问问题、收藏要点，在信息获取上需要逻辑链和因果链。C类是内容消费用户，占比30%—40%。这类用户在信息获取上呈现出：不想搜索、不愿意深度思考，更偏好有话题性、有冲突感的内容。A类用户是立刻资讯未来实现商业化的核心。品牌广告主愿意为这类用户投入更高的预算，他们也具备高阶订阅付费的意愿。经济观察报：你们的商业化路径是什么？郎许亮：第一条是广告变现。公司目前处于初创阶段，现阶段商业化主要依靠传统广告变现。随着日活跃用户数增长，我们会搭建自有的广告体系，把流量价值做到最大化。第二条路径则是AI付费。我们将推出高阶版本并收取相应的费用，比如把碎片化新闻整理升级为结构化认知报告，节省用户的阅读时间。国内内容付费路径可能并不容易走通，但我们的预期是今年付费用户能超过5%。此外，在资讯能力的基础上，未来我们会把内容自动化生产，扩展到播客、视频、数字人、电商带货等多元形态，让内容能被更多用户看到、听到、买到，实现更大的流量与收入空间。经济观察报：立刻资讯近日和Google Cloud达成合作，双方具体要开展哪些合作、主要做什么？郎许亮：一方面，立刻资讯会借助Google Cloud的AI大模型和技术底座，把自己在国内已经跑通、验证成熟的AI资讯产品能力，做技术储备和能力迁移，为海外版APP筑牢核心技术底子。另一方面，双方会从模型底层做适配和微调，把积累的数据、资讯场景融入进去，升级“一人一模型”、事件逻辑梳理、苏格拉底式互动这些能力，整体提升用户的认知效率。同时借着这次合作，立刻资讯也会全面提速全球化布局，推进海外APP落地迭代，还会和海外创作者以及生态伙伴联手，一起搭建全球AI资讯生态，把国内已经成熟的AI资讯技术和模式输出到国际市场。经济观察报：你们成立不到一年，为什么选择这么早就开始布局出海？郎许亮：立刻资讯从创立之初，就定位为全球化产品。第一是技术成熟度。借助Google Cloud的合作，“一人一模型”天然具备跨语言、跨文化的适配能力。它不是固定输出，而是基于用户自己的认知结构去生成。无论国内用户还是海外用户，其实都需要一款“理解”的资讯APP。第二是商业化空间。国内内容付费市场发展相对平缓，海外付费市场有更大的增长空间。我们正在针对不同语言、区域的新闻源及知识图谱做预训练适配，先把多语言、多文化适配能力打磨到足够扎实。  阅读原文 文章原文

从2016年到2025年，东北三省累计减少了1051万人。目前，东北三省面临两重压力。一边是人口持续流出，一边是老龄化程度日益加重。双重影响之下，三省的人口盘子越缩越小。作者：刘亚宁封图：图虫创意离开？留下？抑或者出去闯几年？在东北长大的孩子，大多面临着这样的人生选择题。沫沫在辽宁省辽阳市长大，在锦州读完大学后，去了北京。原因很简单：好朋友的姐姐在北京读书并留了下来。2013年大四实习期，朋友要去北京投奔姐姐，问她去不去，她就跟着去了。那时，北京的互联网行业正处在扩张期，她学的视觉传达设计，找工作不难。刚毕业在老家月薪只有一两千元，到了北京能拿到四千元。去掉房租虽然剩不下多少，但还是比在老家强一些。那时的她只想出去。沫沫的同学，大部分都离开了东北。选择留在老家发展的，一般都是家庭条件不错，可以协助安排好工作。选择离开的，往往家庭条件一般。很多同学的想法，就是毕业后去一线城市打拼，“漂”几年再回去结婚生子，当然，也有发展不错的，就不再回来了。无数个年轻人的人生选择，注解了东北持续数十年的人口净流出。辽宁、吉林、黑龙江统计年鉴数据显示，从2016年到2025年，东北三省总人口累计减少1051万人。这个数字背后有两重含义：一是人口流失，二是自然负增长，两者共同构成了东三省的人口困局。从数量上来看，推动人口减少的主要力量，是持续多年的人口流失。这10年间，状况也曾一度发生过好转。2023年，吉林和辽宁两省一度实现人口净流入。但2024年，两地又重返净流出的通道。2025年，辽宁虽然人口有所回流，但由于回流的数量未能填补自然增长缺口，全省总人口仍在减少。黑龙江省由于未公布详细的人口数据，暂时无法判断其流动方向。东北三省正在经历怎样一场人口变局？走的人去了哪？东北三省人口，还能不能等来一个回升的拐点？减少辽宁、吉林、黑龙江统计年鉴数据显示，2025年，东北三省常住人口总量合计9428.69万人。其中，辽宁4131万人，比上年减少24万人；吉林2296.69万人，减少20.6万人；黑龙江3001万人，减少28万人，三省合计减少72.6万人。从2016年到2025年的10年间，在东北三省减少的1051万人中，辽宁减少了207万人，吉林减少了315.81万人，黑龙江减少了528万人。目前，黑龙江常住人口即将跌破3000万大关，已回落至1970年代的水平，接近1976年的3019万人；吉林省的人口与1985年的2298万人相近；辽宁省的人口则与2000年4135万人左右的规模相当。总体来看，东北三省人口收缩形势依然严峻。但如果分阶段观察，人口减少的速度实际上在放缓。2016年至2020年间，东北三省每年的人口减少数量均在100万人以上；进入2021年后，年度减少量从95.63万人逐步降至2025年的72.6万人，整体呈收窄趋势。政研院制图放缓并不意味着压力减轻。东北三省的人口减少，同时承受着人口外流和自然负增长的双重压力。从人口自然增长来看，2016年，辽宁出生人口为28.9万人，死亡人口为29.7万人，两者几乎持平，人口自然增长为-0.8万人。到了2025年，全省出生人口下降至14.1万人，死亡人口则上升至42.6万人，死亡人口已是出生人口的3倍，差值扩大到28.5万人。吉林省的情况也类似。2016年，吉林出生人口19.3万人，死亡人口15.4万人，人口自然增长尚为正值。但从2018年开始，死亡人口开始超过出生人口。到2025年，全省的出生人口仅为7.1万人，死亡人口同样是出生人口的3倍，人口自然增长为-14.7万人。吉林大学东北亚研究院教授衣保中认为，从大环境来看，随着城市化和经济发展，人们的生育观念发生变化，这是全国普遍现象。虽然人口增长放缓是全国性趋势，但东北三省的问题在于，这里的城市化率处于较高水平，因此人口自然增长下降的情况更为明显。政研院制图东北大学教授李凯指出，东北三省人口自然负增长问题，既有历史原因，也有现实因素。过去，计划生育政策在东北三省执行得比较彻底，且人们的生育意愿本身也不强。此外，就业压力、年轻人收入偏低等现实问题，也在一定程度上抑制了生育意愿。李凯认为，外界对东北人口问题的讨论多集中在“人走了”，但在他看来，老龄化才是更深层的危机，这已经成为东北三省人口减少的一个主要因素，但目前还没有得到足够的重视。数据显示，2024年辽宁65岁及以上老年人口比例为21.9%，吉林和黑龙江这一比例均为19.41%，东北三省是全国老龄化程度较高的地区。人口增长由自然增长和机械增长两部分构成，两者相加便是一个地区当年的人口变动总量。与自然增长持续下降的趋势不同，东北三省的机械增长，即人口流入流出情况，正在相对好转。这10年间，虽然辽宁和吉林大多数年份均为人口净流出，但流出规模正在逐渐缩小。2020年以前，辽宁每年净流出均在10万人以上，吉林则在40万人左右。2020年后，两省的人口净流出情况有所改善。辽宁省略好一些，似乎逐渐趋于稳定。李凯认为，东北三省人口流动与经济形势的起伏高度相关。“十三五”时期是东北三省经济的低谷，而“十四五”时期东北三省经济开始向上爬坡，虽然还没有完全走出来，但已经能看到明显的变化。从两个阶段的对比来看，尽管中间有反复，但“十四五”期间东北三省的人口净流出规模已大幅收窄，整体情况明显好于“十三五”。据测算，“十三五”时期，东北三省GDP增速平均值为4.1%；“十四五”时期，这一均值上升至4.47%。衣保中也认为，随着国家区域协调发展战略的推进，以及东北振兴战略的持续实施，东北三省经济逐步发展会减缓人口流出的趋势。要彻底扭转人口减少的态势很困难，全国都面临同样的挑战。但可以实现的目标是减缓流出的速度——只要人口不流失得那么快，当地产业还能有发展的空间，这就达到了目标。南移流出的东北三省人去了哪里？根据第七次人口普查年鉴，从省外流动情况来看，东北三省人口流入最多的5个省份是山东、北京、河北、天津、广东。其中，流入山东和北京的东北三省户籍人口均突破百万人，分别达到115万人和111万人。分省份看，流向存在明显差异：辽宁人去北京多于去山东的，而吉林人和黑龙江人则是去山东的多于去北京的。流向北京不难理解，北京作为首都和北方的经济中心，是东北三省人外出务工的重要目的地。相比之下，东北三省的人大量流向山东，则有着更深层的历史原因。衣保中解释，大多数东北三省人的祖上，都是清朝末年从山东移民而来。当时，山海关有重兵把守，陆路难以通行，而山东人可以坐船渡海，走不设防的海路，因此成为东北三省移民的主要来源。这段移民史在东北与山东之间埋下了血缘和亲情联系，也为今天的跨省流动打下了基础。如今，山东省是北方经济发展较好的省份，就业机会多，很多东北人都有山东亲属，选择去山东也就顺理成章了。政研院制图若从省际间流动来看，东北三省内部的人口流动同样频繁，却极不均衡。七普数据显示，辽宁人流向吉林和黑龙江的有24.5万人，吉林人流向辽宁和黑龙江的有71.4万人，黑龙江人流向吉林和辽宁的有103.4万人。衣保中认为，人口流动本质上是经济现象，通常表现为人们向经济更发达的地区迁移。在东北三省内部，大连、沈阳等南部城市成为人口流动的主要目的地。这背后是东北三省经济“南强北弱”的格局——人口总体上呈现出由北向南流动的趋势。李凯认为，东北三省内部的人口流动，是比外流更值得关注的现象。跨省外流和内部流动，都是劳动力在主动寻找更有发展前景的地方。内部流动是在东北区域内重新配置劳动力，更容易实现双赢。至于外界普遍认为的“东北人遍布海南”，数据其实并不支持这一印象。据统计，户籍在东北三省，现住地为海南的人口约为10.1万人，远算不上东北三省人最爱去的目的地。衣保中解释，海南吸引的主要是候鸟型购房者。他们在海南买房，冬天最冷的几个月过去避寒，到了五月份天气转热，又返回东北。这种流动是季节性的短期流动，与去山东、北京等以就业为目的的迁移完全不同。去山东的东北人大多是去工作，而去海南的则以退休老年人为主。转机2024年，沫沫在北京被裁员。如果视觉设计行业没有遭遇冲击，她也许还会再找一份工作。但行业岗位大量萎缩，她的年龄已不占优势，只好放弃了这条路，转而尝试去创业、做电商主播……但这些都没能带来稳定的收入。北京终究没有让沫沫留下来。一方面没有合适的工作岗位，一方面则是父母年纪大了，身边需要有人照顾。她觉得辽阳虽然缺少了年轻人的气息，可相比较之下，在北京的日子也未必那么好。或许自己当初的选择，并不是那么理性吧。相比较而言，沫沫的弟弟或许选对了。她的弟弟在大学毕业后，通过山东一家化工企业的校招，离开了辽宁。东北三省化工类专业布点较多，而山东相关产业需求更旺盛，工资水平也明显高于辽宁。就这样，弟弟去了山东工作，也准备留在山东发展。相比之下，北京落户难、买房难，缺乏归属感；山东则不同，那里可以真正落脚。回到辽阳后的沫沫，正在全力备考公务员，因为那里的就业机会并没有变多。沫沫父母年轻时赶上了国企下岗潮，不少人是从那时开始，转而去从事零售之类的小生意，或者是学门手艺。沫沫当然不想走父母的老路，可她的专业，就业方向一般是互联网公司和传媒行业，辽阳虽然有一些生活电商企业，但规模都很小，没有什么就业岗位。沫沫的感受，或许也代表了许多人的直观判断：东北机会少、留不住人。但个体的故事之外，受访专家提供了另一种视角。李凯认为，人口流失不能简单地看作是坏事，其反映的是市场规律，是人们面对不利局面时做出的积极调整。从以人为本的角度看，东北人在哪里过上好日子，都可以视为东北振兴的成果。最理想的是双赢，但如果不能两全，至少保证人能发展起来。人口减少后，东北很多城市的公共服务压力小了，人均水平提高了；当人口减少，一些传统产业或者自然淘汰、或者被机器替代，留下的人同样可以获得就业和不错的收入。衣保中认为，东北三省资源丰富，这是它的基础。在中美贸易摩擦和国际贸易受阻的背景下，国内对能源工业、机械工业等基础工业的需求反而在增加，而这恰恰是东北三省的传统优势产业。需求回升，会给就业留出新的空间。与此同时，产业转型升级也在进行中，各类高科技产业正在兴起。虽然人口减少总体上对经济有负面影响，但新产业的发展也会新增不少就业岗位。对于东北三省的城市发展路径，李凯认为，东北三省城市较多，但收缩并不是普遍性的。一些资源枯竭型城市无法支撑那么多人口，人口减少是必然的。在这种情况下，可以将人口聚集的重点转向有发展前途的中等城市，而不是只盯着几个中心城市。沈阳、大连、长春、哈尔滨的承载能力已经接近上限，而部分有工业前景或沿海的中等城市，可以成为新的人口集聚中心。长期来看，东北三省能够跟上国家发展脚步，但短期内还不会走在全国前列，更可能是一个“跟随”的状态。李凯认为，对东北振兴的目标需要有一个更现实的理解。原来对东北三省的期望太高，希望它成为国家经济发展的引擎之一，这并不现实。但要让东北三省跟上全国经济发展的步伐，经过努力是可以实现的目标。其实，近年来的东北，也出现了一些新的人口动向。黑龙江鹤岗、辽宁阜新这样的城市，因为房价便宜，居住成本低，吸引了全国各地的人去买房。这些人从事的职业，是靠互联网吃饭的数字游民，在哪儿都能挣钱，自然选生活成本越低越好；要么是对物欲要求很低的人，不需要大商场、不追求名牌，网购就能解决一切。东北三省的低成本，同样形成了一种人口吸引力。对于东北三省而言，最大的挑战或许不是人口减少本身，而是在减少的过程中，如何完成产业转型、城市重构和公共服务体系的适应性调整。这条路很长，但并非没有方向。（应受访者要求，沫沫为化名）  阅读原文 文章原文

一句话概括，央行不是在简单“放水”，而是在进行一套精密的“攻守平衡”：攻的是企业、项目和新动能；守的是价格、汇率、金融稳定和家庭信心。作者：欧阳晓红封图：图虫创意猪肉价格降幅收窄，油价更贵了，物价温和回升；存钱利息下降，借钱成本也降至近年低点……普通人直观的“体感经济”，正折射出宏观政策的复杂局面。目光投向2026年第一季度中国货币政策执行报告，它写的是货币、利率、社会融资规模、汇率和宏观审慎，落到普通人的生活里就是三本账——菜篮子的价格账、钱袋子的收支账与家庭资产负债表的信心账。报告延续了“适度宽松”的总基调，同时值得关注的是央行如何处理几件看似矛盾的事：促进价格合理回升，又要警惕外部输入型通胀引发成本型涨价，进而挤压民生；将融资利率降至历史低位，又要激发真实的投资与消费意愿；精准滴灌新动能，又要守住金融风险的堤坝。一句话概括，央行不是在简单“放水”，而是在进行一套精密的“攻守平衡”：攻的是企业、项目和新动能；守的是价格、汇率、金融稳定和家庭信心。报告里的高频词报告里的语言往往比较克制，但高频词会透露政策重心。粗略统计看，市场、利率、贷款、风险、人民币、汇率、结构、科技、消费、成本等词语反复出现。这些词语合在一起，勾勒出一幅清晰的宏观经济金融运行图：总量保持宽松，利率继续维持低位，结构持续优化，物价合理回升，风险底线稳固。其中，市场和利率的高频出现，指向货币政策的两大核心支柱：维护金融市场平稳运行，以及畅通利率传导机制。市场为基 。报告提到，一季度央行通过逆回购、MLF（中期借贷便利）、国债买卖等工具，净投放中长期资金约2万亿元，维持银行体系流动性充裕，DR001（货币市场隔夜利率）处于近几年季末较低水平。这说明央行仍在努力给经济创造一个相对宽松、稳定的资金环境。利率为锚。报告指出，社会综合融资成本处于历史较低水平，3月新发放企业贷款加权平均利率3.05%，个人住房贷款加权平均利率3.06%。通过持续释放LPR（贷款市场报价利率）改革效能、强化政策利率引导、降低银行负债成本等方式，央行试图让低利率真正传导到实体经济。而风险、成本、宏观审慎等词语的反复出现，则说明另一面：这不是一份只讲货币宽松的报告。央行一边要托增长，一边要守底线；一边要让钱更便宜，一边又不能让钱乱流。报告特别提到，要持续深化明示企业贷款综合融资成本，并要求自2026年8月1日起，个人贷款业务也要明示综合融资成本。它说明央行关注的不只是利率本身，还包括各种隐性费用、综合负担和金融消费者权益保护。在申万宏源证券首席经济学家赵伟看来，在货币政策基调上，报告延续“适度宽松的货币政策”，强调“增强政策前瞻性灵活性针对性”，与4月中央政治局会议精神一致。货币政策操作层面，本次报告删除“降准降息”具体表述，替换为“灵活运用多种货币政策工具”，但并不意味着政策收紧。汇率政策层面，本次报告新增“综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期”表述。2026年1—4月，人民币对美元汇率、中国外汇交易中心发布的人民币汇率综合指标“CFETS汇率指数”分别升值2.3%、2.2%，出现阶段性升值。把这张地图翻译成普通人的语言，就是三本账。菜篮子价格账普通人最先感受到的，并非金融数据，而是每天买菜、加油、出门的价格。报告给出了价格回温的方向。报告显示，一季度，居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.9%，工业生产者价格指数（PPI）同比下降0.6%，但降幅较上年四季度明显收窄，3月PPI同比上涨0.5%，为连续下降41个月后首次转正。对一个经历较长时间低通胀压力的经济体来说，价格温和回升本身是好事。但到了4月，这种“回温不均”的体感更加明显。CPI同比上涨1.2%，表明价格确实在温和回升，但食品价格同比下降1.6%，其中猪肉价格下降15.2%，鲜菜价格下降0.5%。另一边，汽油价格和出行服务价格在上涨。国家统计局解读，4月汽油价格同比上涨19.3%，影响CPI同比上涨约0.56个百分点；受假期出行需求影响，服务价格也有所抬升。以常见家用车油箱粗略估算，油价同比涨幅对应的单次加油支出增加，可能是十几元到近百元不等。对今天的中国经济来说，温和通胀当然更好，因为过去一段时间里，存在着价格长期偏弱、居民和企业“晚点再买、晚点再投”的预期。这次回温，成本推动的成分很强，尤其是能源、大宗商品和出行服务的价格。PPI在4月同比上涨2.8%，涨幅明显扩大，国家统计局解释中也提到国际大宗商品价格快速上涨、国内部分行业需求增加和竞争秩序优化等因素。因此，报告里的“物价合理回升”，落到餐桌上仿如一个更细的判断：菜篮子总体安稳，价格体系开始回温，但这轮温度有一部分来自油价和大宗商品。钱袋子与信心账第二本账，是钱袋子。报告显示，一季度，人民币住户存款新增7.68万亿元，3月末住户存款同比增长8.2%；住户贷款余额同比下降0.4%，一季度新增2967亿元。与此同时，3月新发放个人住房贷款加权平均利率为3.06%；新发放企业贷款加权平均利率为3.05%。存款增加，贷款收缩，背后是收入预期、就业预期、房价预期和家庭资产负债表还在修复。央行可以把资金环境铺好，可以引导贷款利率走低，可以让融资条件相对宽松，但它不能替居民形成收入信心，也不能替家庭修复资产负债表。如果说菜篮子看的是经济温度，那么钱袋子看的是居民信心。第三本账，不直接写在普通人的账本上，却最终会落到每个人身上，那就是企业成本。报告中多次出现“成本”，并不是简单说利率高低，而是在谈企业融资成本、银行负债成本、居民贷款成本和社会综合融资成本。央行想做的是让钱更便宜，让企业有更好的条件活下来、投下去、招得起人。为什么企业成本是民生账？毕竟企业稳，岗位才稳；岗位稳，收入才稳；收入稳，消费才可能真正起来。这也是为什么报告不仅讲总量宽松，还反复讲结构性工具。报告提到，增加支农支小再贷款额度5000亿元，单设1万亿元民营企业再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，并拓展碳减排支持工具、服务消费与养老再贷款支持领域。从资金投向看，一季度末，科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长13.7%、17.6%、10.5%、26.3%和22.4%，均高于全部贷款增速。这组数据很关键。它说明央行在把金融资源引向几条明确主线：科技创新、绿色转型、小微和民营企业、养老服务和数字经济。这也是央行的“攻”，让便宜的钱进入科技、民营、小微、绿色、养老、数字经济和重大项目等领域。宽松有边界有“攻”，就有“守”。在央行看来，宽松如果没有边界，就可能变成新的失衡。第一道防线，是汇率。报告多次强调，人民币汇率要在合理均衡水平上保持基本稳定，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能，防范汇率超调风险。换句话说，货币可以宽，但汇率不能乱；价格可以回温，但不能被外部成本牵着走。第二道防线，是金融风险。报告专栏专门谈“构建覆盖全面的宏观审慎管理体系”，并将金融市场、金融活动、系统重要性金融机构、国际金融市场外溢影响都纳入观察范围。这说明央行的风险视野已经明显扩大，不只是看银行，也看债券市场、资本市场、跨境资本、大型平台和系统重要性机构。第三道防线，是资本市场和债券市场。报告提到，继续实施股票回购增持再贷款，也通过国债买卖、逆回购、MLF等工具维护流动性合理充裕。债券市场正在成为货币创造、政策传导和金融稳定的重要通道。这就是央行的“守”：不让风险从一个市场传到另一个市场，不让金融波动反过来伤害企业和家庭资产负债表。将这三本账串起来，央行真正想修复的是信心。央行的“攻守道”，就是在这三本账之间找平衡：攻，是降成本、托企业、托项目、托新动能；守，是稳汇率、防风险、维护金融稳定。  阅读原文 文章原文