当我们将编程、数据分析、文档流转甚至日常任务的规划与执行全部收归于一个对话框内，这正是商业史上一再上演的“大教堂吞噬集市”的戏码。作者：陈白封图：图虫创意GPT更新了。业界的评价是——久违的王者归来。美国时间7月9日，受市场关注已久的GPT-5.6系列终于全量上线。除了把此前的爆款AI编程应用Codex放到了ChatGPT里，这一次OpenAI还降低了系列价格。据介绍，GPT-5.6分为Sol、Terra、Luna三个版本。官方特别指出，Sol的速度最高可达每秒750个token。这意味着模型思考和生成的时间被大幅压缩，对普通用户聊天来说，将带来非常明显的“秒回感”。总结起来就是：新版的GPT-5.6更便宜、体验更好。在经历了一整年关于“AI(人工智能)应用到底有没有商业壁垒”以及“大模型泡沫是否会破裂”的争论后，随着Codex的能力彻底并入ChatGPT，一个真正的AI超级应用雏形，终于在行业的一片疑虑声中浮出了水面。要理解为什么这可能会是超级应用时代的起点，我们首先需要解构“Codex并入ChatGPT”这一动作背后的深意。在过去，Codex是软件开发者手中的利器，是一个隐身于幕后的代码生成引擎；而ChatGPT则是一个面向大众的“聊天对话框”。两者虽然同源，却服务于完全不同的场景。而当Codex的编程与执行能力被完全、无缝地注入到ChatGPT的日常交互中时，对话框不再仅仅是倾听和回答的机器，它变成了一个能即时编写程序并执行的行动体。这就是过去这一年极为流行的Agent(智能体)背后的逻辑。当AI可以现场编写代码、生成微应用，它就不再是以往的聊天对话机器人了。在智能手机时代，微信之所以成为超级应用，是因为它通过“小程序”吞噬了无数垂直App的生存空间，让用户在单一界面里就能完成从社交、支付到娱乐、出行的全套体验。而在AI时代，AI超级应用也不再需要上百万个外部开发者去为它适配小程序，因为AI自己就是最顶级的开发者。通过和Codex的融合，ChatGPT将不只是聊天，还能生成插件应用。任何一个用户的个性化需求，都可以通过自然语言即时生成对应的代码逻辑并在安全沙盒中运行。这种即时按需生成服务的模式，直接打破了传统软件需要开发、打包、上架、下载的繁琐链路。ChatGPT已经不再是一个简单的对话软件，它正在演变为一个全新的轻量级操作系统。回顾过去一年，科技界和创投圈都处于一种微妙的焦虑之中。一方面，资本在疯狂涌入，大模型技术迭代日新月异；但另一方面，关于AI应用商业化落地难的唱衰声不绝于耳。人们抱怨，除了套壳聊天、润色文案和简单的客服外，AI似乎并没有真正颠覆我们的日常工作流。高昂的算力成本、模糊的付费意愿、难以闭环的商业模式，构成了悬在所有AI创业者头上的达摩克利斯之剑。大家都在问：AI的杀手级应用到底在哪里？它会是一个全新的硬件，还是-个我们未曾想象过的软件形态？OpenAI给出了答案：还是ChatGPT本身。当我们将编程、数据分析、文档流转甚至日常任务的规划与执行全部收归于一个对话框内，这正是商业史上一再上演的“大教堂吞噬集市”的戏码。在被认为是开源软件奠基之作的《大教堂与集市》这本书中，作者将软件的开发模式分为两种：一种是教堂模式，一种是集市模式。教堂模式是指通过构建一个高度集成的超级人口，将原本分散在外部生态中的各类服务、数据收拢并封装在自身的围墙之内；而集市模式则是依靠去中心化的社区进行开放式协作。从互联网到移动互联网时代，历史反复证明了教堂模式是主流。到了AI时代，商业的常识目前看并没有发生变化。当平台足够强大、便宜且好用时，它就会自然而然地产生虹吸效应，将用户的注意力与工作时间牢牢锁定在自己的生态内。这也标志着AI商业模式的重塑。过去的AI收费模式要么是用户订阅制，要么是昂贵且难以标准化的B端私有化部署。而现在，OpenAI正在试图构建的，是一套类似于亚马逊云、阿里云的云服务新型商业范式。从这个角度来说，属于AI的平台经济时代，可能才刚刚拉开序幕。（作者系资深媒体人） 文章原文

7月9日至10日，记者向出具报告的多家检测机构核实，对方明确表示“仅对来样负责”。记者经多方采访，受访者均表示目前病因还难以查明。作者：王惠封图：受访者供图7月8日，据北京商报报道，数千只小猫出现后肢无力甚至瘫痪，各项检查均正常后，怀疑是猫粮所致，报道提及的主要涉事宠粮品牌为伯纳天纯和弗列加特，该事件一度冲上热搜。7月9日，伯纳天纯品牌方在公共平台发布声明称，对已反馈的案例进行梳理并将产品送检，相关检测均未发现产品安全问题。多位宠物主向经济观察报记者表示，从2024年开始就有小猫陆续出现瘫痪症状，伯纳天纯品牌方在2025年就曾向部分宠物主提供过第三方检测报告，用以证明产品合格。7月9日至10日，记者向上述出具报告的多家检测机构核实，对方明确表示“仅对来样负责”。记者经多方采访，受访者均表示目前病因还难以查明。多方检测机构回应7月9日，伯纳天纯发布声明称，“自关注到相关消费者反馈以来，伯纳天纯已成立专项小组，持续收集、整理和跟进相关信息。对已反馈案例中的产品，公司主动送检多家政府背景第三方检测机构，并积极配合监管部门开展抽检、核查与送检工作……现有检测结果均符合国家宠物饲料相关法规标准和产品质量要求。农业农村部相关部门也已对相关产品开展抽检及核查工作。截至目前，我们收到的相关检测结果均未发现产品安全问题。”图源：伯纳天纯伯纳天纯官网显示，该公司为上海依蕴宠物用品有限公司（下称“上海依蕴宠物”）旗下核心品牌。宠物互助群群主小张已接触过上百位猫咪瘫痪的宠物主，自己也经历过类似事件。2025年12月10日，上海依蕴宠物相关工作人员曾对小张表示，公司第一时间向专业第三方检测机构申请进行复检，检测结果显示各项指标均为合格。7月9日，小张向记者提供的检测报告合集显示，上述检测机构包括宁波海关技术中心、华测检测（SZ300012）、广州海关技术中心。7月9日，华测检测公关部相关工作人员对经济观察报表示，公司的检测报告仅对来样负责，只能说明送检的批次没问题。具体投入到市场的售卖质量如何，我们可能得打个问号。该员工进一步解释，客户使用公司的检测报告，并不等用于获得公司的授权许可。客户花钱买了公司的检测报告，相当于买断了产品，就有权展示，公司是没有办法要求客户下架或者在详情页上面不许挂报告。7月10日，宁波海关技术中心回复称：“经核实，检测项目为委托方指定；检测结果仅对送检样品负责；上述检测报告仅证明在送检样品中未检出肉毒梭菌，除此之外的其他事项不在本报告的证明范围内。”同日，广州海关技术中心回复，关于报告能否证明猫粮不能导致小猫瘫痪，还不能给出确定回答，需要跟相关实验室核实。7月9日，记者拨打上海依蕴宠物用品有限公司电话，未获得有效回复。另一涉事猫粮品牌弗列加特是乖宝宠物（SZ301498）旗下的高端猫粮品牌。关于小猫是否是因为吃了弗列加特猫粮后导致瘫痪，7月9日，记者以中小股东的身份致电乖宝宠物证券部，相关工作人员表示，没有证据就不能说是不是以讹传讹，或者有其他的想法，我们确实检测了也没有问题，这个东西是不是有其他因素，我们也不知道。当记者问及“是怎么做的检测”，对方表示，我们已发过新闻稿，每个批次的猫粮都有检测。2025年4月，弗列加特在公共平台发布的一篇名为《公告》的文章提到，“目前尚无任何客观证据及专业诊断结论，能够证实我司产品与猫咪发病存在关联性。”图源：弗列加特无法断定具体病因据另一位宠物互助群群主小刘介绍，从2024年开始，他接触过的瘫痪猫咪的宠物主数量达上千位，部分小猫至今未能痊愈，失去自主活动能力，无法自主进食，大小便失禁，出现肌肉萎缩、膀胱失控等症状，皮肤因长时间接触尿液而被腐蚀溃烂。据伯纳天纯声明，“截至目前，相关产品已完成多轮检测与复核，检测项目覆盖营养、毒素、重金属、农残、兽残等1200+项重点项目，包含GB/T 31217-2014《全价宠物食品 猫粮》和农业农村部公告第20号附件《宠物饲料卫生规定》中列出的9项基础营养指标及20项卫生指标；以及与神经功能相关的营养指标，维生素B1、维生素B12、维生素A等；和毒素相关的指标，58种真菌毒素；包含有机磷在内的859种农药残留；以及438种兽药残留，包括以草甘膦为代表的除草剂残留、双酚A等包装材料相关风险指标、肉毒梭菌等微生物相关检测项目等。”然而，伯纳天纯也在声明中表示，“‘检测合格’并不意味着消费者的疑虑已经被充分回答。”多位宠物主向记者表示，目前维权遇到多重困境，个人无法向检测机构送检，即便能自费送检，其结果也不具备法律效力。目前国标和行业标准检测项目仅9项，只覆盖基础营养和有限卫生指标。在国家标准信息公共服务平台等标准网站进行检索，结果显示，截至目前，现行有效的宠物饲料相关国家/行业标准共9项，包括《全价宠物食品 犬粮》《全价宠物食品 猫粮》等产品标准，以及辐照杀菌、挤压膨化等加工技术规范。近日，记者采访了多位宠物医生询问病因，回答几乎一致。其中，全心全意连锁动物医院院长张磊表示，目前可能导致小猫瘫痪的因素较多，还无法判断真正的病因。根据《检验检测机构监督管理办法》的规定，检验检测机构对委托人送检的样品进行检验的，检验检测报告对样品所检项目的符合性情况负责，送检样品的代表性和真实性由委托人负责。北京京大律师事务所律师邓凯是 “宠物律师联盟” 的发起人之一。他表示，检测报告合格仅能说明检测样本，经检测符合现行的法规或相关标准，但无法从根源上解释小猫瘫痪是否因食用了猫粮所致。而从司法实务的角度来看，这反而将举证责任转嫁给了宠物主。想要厘清猫咪瘫痪事件的真正原因并非易事，该病症本身成因复杂，唯有依托专业院校或第三方动物实验室开展多样本、长期跟踪实验，才能得出具有公信力的科学结论。邓凯表示，国内现有宠物食品标准主要聚焦于急性毒物、重金属、致病菌等急性安全指标，仅守住了宠物食用后不出现急性伤亡的底线，对宠物长期健康（如营养配比均衡性、慢性营养缺乏、长期食用的慢性健康风险）的评估与界定仍显不足。同时，行业目前缺乏对“吃得健康、营养、无患病风险”的统一量化界定，也缺乏食品成分与宠物慢性病症之间的对应判定依据。值得注意的是，近年来宠物食品投诉屡见不鲜。据黑猫投诉平台统计，截至2026年3月15日，平台累计收到猫粮相关投诉逾2万条，狗粮相关投诉超8千条，包括成分造假、发霉变质、宠物吃后呕吐中毒等。（应受访者要求，文中小张、小刘系化名）  阅读原文 文章原文

在AI时代，Token的日均消耗量，正成为衡量银行加快数智化转型的一个重要标尺。尤其是随着智能体与大模型在金融领域的应用日益广泛，其他银行的日均Token消耗量同样增长迅速。作者：陈植封图：东方IC面对快速上涨的Token（词元）账单，有些银行的高层开始“坐不住”了。2026年6月底，赵毅所在银行的高层在上半年工作总结会议上提出，不能无休止地烧钱消耗Token，银行所有的大模型及智能体研发应用，都要尽快建立投入产出比（ROI）评估机制。赵毅是一家中型银行的IT部门主管。银行高层的上述新要求，让他感到错愕。今年初，赵毅所在的银行管理层提出，Token消耗量的增加，意味着智能体与大模型正在参与更多业务场景，有助于全面提升银行的金融服务品质与客户需求响应速度，为银行在AI（人工智能）时代立足奠定关键基础。受此影响，这家银行的各个业务部门在上半年加码使用大模型优化业务流程、研发训练业务场景智能体，使得银行日均Token消耗量在6月底超过50亿，同比增长逾10倍。赵毅发现，在AI时代，Token的日均消耗量，正成为衡量银行加快数智化转型的一个重要标尺。尤其是随着智能体与大模型在金融领域的应用日益广泛，其他银行的日均Token消耗量同样增长迅速。招行首席信息官周天虹6月25日在股东会上披露，截至今年5月底，招行日均Token消耗量已达330亿。邮储银行高层6月26日在股东会上透露，其日均大模型调用超600万次，日均输入、输出Token超百亿。公开数据显示，民生银行、兴业银行的日均Token消耗量在40亿—60亿之间。Token使用量激增背后，是银行支出的上涨。赵毅说，按国产大模型每百万Token（输入+输出）平均付费约10元计算，上半年他所在银行的IT部门的Token日均支出涨至5万元，上半年总计花费约900万元，占银行上年度IT预算的8%。支出快速增长作为一家股份制银行对公业务客户经理，刘宏每天上班的第一项工作，是向智能体输入企业信贷申请资料，由后者自动生成企业信贷尽调报告。“这是银行布置的新工作任务。”他透露。去年，银行高层提出要让每个员工学会使用大模型及智能体，进而提升工作效率。于是，对公业务部门迅速联合IT部门研发了一款企业信贷尽调报告撰写智能体，要求对公业务部门所有员工从年初起，将企业信贷尽调报告撰写工作都交给这个智能体。为了“鼓励”员工天天使用上述智能体，对公业务部门还规定每个员工的日均最低Token消耗量，未达标者将遭遇绩效考核扣分。起初，刘宏顾虑重重——担心企业信贷尽调报告撰写智能体所生成的报告纰漏百出。令他吃惊的是，这个智能体“越来越好用”，不但其生成的内容准确率超过95%，还能快速自动抓取贷款申请企业的最新法律诉讼及舆情信息。刘宏感慨，自己在企业信贷尽调报告撰写方面的工作效率骤然提升逾80%。“如今，我有点离不开这个智能体。”他坦言。这个智能体能有如此表现，离不开整个对公业务部门所有员工的每日训练。整个上半年，刘宏所在对公业务部门的日均Token消耗量逾亿，其中65%用于向这个智能体输入各类企业财务信息，训练它持续提升企业信贷尽调报告的准确性与全面性。在Token使用方面，刘宏发现对公业务部门始终“屈居人后”。客服部门、投研部门的日均Token消耗量均超过3亿，是对公业务部门的逾3倍。具体而言，每天客服部门将海量Token用于训练客服智能体，提升后者自主问答能力以快速响应客户各类金融咨询问题；投研部门通过大模型采集大量金融市场资讯，生成宏观经济分析报告与行业投资趋势报告，作为自营部门与资管部门投资决策的新依据。这也导致其日均Token消耗量持续大幅增长。“上半年，银行高层全力支持各个业务部门使用更多Token训练智能体与提升业务效率。”刘宏告诉记者。5月份，银行高层还专门表扬日均Token消耗量排名前三的业务部门，理由是AI正在深度融入他们的业务场景，更快推动业务运作模式由人工驱动转向智能驱动。赵毅感受到银行IT支出的明显变化。2025年，银行逾30%的IT预算用于采购GPU（图形处理器）、多机多卡互联与高速网络设备，为自研金融大模型提供足够的硬件支持。相比而言，Token付费占比不到银行当年IT预算的3%。今年上半年，他发现Token付费占比持续迅猛提升，接近上半年银行IT预算的8%。究其原因，一是各个业务部门都要求员工使用大模型及智能体，二是为了加快智能体的研发应用进程，部分业务部门干脆使用大模型进行代码编写。“按照当前的Token日均消耗量增加趋势，我预计下半年银行日均Token消耗量将很快突破100亿，银行日均Token付费随之突破10万元。”赵毅说。这意味着下半年银行需为Token付费安排约1800万元预算，占到下半年银行IT运营开支的约15%。6月中旬，当他向计划财务部递交下半年Token付费预算清单时，对方私下表示，这个预算未必会获批，原因是银行高层认为Token支出增速过快，有些业务场景的智能体及大模型应用成效并不显著，需重新审视银行在Token方面的投入产出比。这让赵毅感受到，风向开始变了。开始看效益在6月底举行的上半年工作会议上，赵毅所在银行领导对部分智能体“Token消耗极大、实际效果欠佳”感到不满，直接点名了财富管理服务智能体与小微信贷风控智能体。前者在上半年的日均Token消耗支出超过2亿（日均Token付费约2000元），却未能形成千人千面式的财富管理服务能力。面对银行领导提出的多个“个性化”财富管理咨询问题，这个智能体回复内容高度同质化，都在推介当期银行热销的理财产品。后者在上半年的日均Token消耗支出超过3亿元（日均Token付费约3000元），但在给小微企业信贷评分方面，这个智能体仍侧重关注企业能否提供足够抵押物，导致众多小微企业信用贷款被挡在门外，难以给银行小微业务创造新的业务价值。此外，银行高层还特别强调要大幅度削减使用大模型进行智能体代码编写的Token支出，因为这些大模型自主生成的智能体运营代码缺乏对银行业务合规性的了解，导致相关智能体在运行过程中时常遭遇合规风险，不得不由人工重新改写相关运行代码。7月初，赵毅接到一项新工作任务，尽快对银行各个智能体及大模型应用制定相应的投入产出比评估机制。若部分业务场景的智能体及大模型应用成效差强人意，就果断压降其Token使用量。赵毅的最初想法是测算这些智能体研发+Token开支等投入，能否换来多重产出。这些产出包括客户满意度提升、人工成本压缩、业务流程优化所带来的运营成本减少，以及创造多大的业务价值（客户转化、存贷款规模增长与中间收入增加等）。但是，领导不满意这些笼统的评估指标，要求他对产出进行量化测算。不过，银行业务的价值创造链条相当复杂，赵毅难以精准估算智能体及大模型应用的具体贡献度。目前，他只能借鉴其他银行的做法，引入“AI贡献比”，即测算智能体及大模型在应用过程中，能替代多少人工操作时间。他测算发现，客服智能体每年能节省约300万小时的人工操作时间，相当于每年“替代”约1400个全职员工的工作量。日耗百亿级Token的大行，其AI投入和产出又是如何呢？周天虹表示，招行在AI应用方面采取“业务端积极、开发端审慎”的策略。当前招行330亿的日均Token消耗量，主要由业务部门产生。究其原因，是大模型软件架构能力偏弱，令大模型编写代码的成本相当高昂，还容易生成难以阅读的“面条式代码”和性能问题、安全问题等。他透露，目前招行的大模型成本收入比维持在20%左右，即在人工智能领域投入20元，可以创造100元收益。周天虹在招行业绩发布会上指出，去年招行通过智能体及大模型应用，实现1556万小时的人工替代，相当于“产生”逾8000全职员工的工作量。“目前我们尚未达到这个投入产出比。”赵毅告诉记者。7月6日，银行高层向他提出了一个量化评估指标，即智能体与大模型研发应用的投入产出比不能低于3倍，即每投入1元研发费用（包括Token支出），应换来至少3元收益。刘宏也发现，7月起，该行对公业务部门悄然间压降了员工日均最低Token消耗量考核要求，较上半年低了20%。他多方打听了解到，银行领导认为当前Token收费较贵，导致上半年银行Token付费金额远远超过预算。因此，各个业务部门被要求对Token“省着点用”——在不影响业务数智化发展的情况下，尽可能压降Token开支。博弈面对呼之欲出的投入产出比评估机制，赵毅所在银行不同业务部门“反应不一”。客服、行政、营销策划等部门显得泰然自若，因为他们觉得智能体与大模型应用已创造超预期的应用成效，银行不会压缩他们的Token使用量。相比而言，私人银行部与金融市场部忧心忡忡——毕竟，他们所研发的家族办公室服务智能体与外汇撮合交易智能体见效较慢，容易成为上述评估机制实施后的首批“利益受损者”。7月初，私人银行部主管找到赵毅，要求他不要压降家族办公室服务智能体的Token使用量与研发投入，理由是这个智能体仍需要大量数据训练与技术研发，才能更精准地理解上下文内容与完成多轮次交互，从而向高净值客户提供专业全面的家族办公室咨询服务。金融市场部也向赵毅提出类似的要求，理由是上半年他们将Token用于外汇撮合交易智能体的运行代码编写，下半年正计划给这个智能体进行数据训练与服务迭代。一旦研发投入与Token使用量被压缩，这个智能体研发将前功尽弃，导致数百万元的前期研发投入与Token支出打了水漂。他觉得，这些业务部门希望维持现有的研发投入与Token支出预算，除了推动相关智能体更好地落地应用，还有一个原因是他们不想在银行数智化转型过程中落伍。但是面对这些业务部门的要求，赵毅左右为难。对于下半年日均Token消耗量使用要求调降，刘宏身边的同事则相当开心。因为他们意识到，随着企业信贷尽调报告撰写等智能体越来越好用，自己的工作岗位在不久后或被这些智能体替代。未来，企业客户只需向这些智能体如实输入财务数据与运营数据，后者就能快速自动生成企业信贷尽调报告并递交信贷申请，银行也就不需要众多的对公客户经理。7月起，刘宏发现部分同事开始向智能体输入与企业信贷无关的企业信息，既能完成个人每天的Token最低消耗量考核要求，又能“阻止”智能体不断进步迭代，最终替代人工岗位。赵毅所在银行的高层也注意到类似的问题。7月8日，银行举行内部会议，向各个业务部门主管强调——尽管银行开始关注智能体及大模型应用的投入产出比，但这并不影响银行鼓励各个业务部门继续开发能快速提升业务效率、创造更大业务价值的智能体及大模型使用方法。而这些智能体与大模型使用方法的面世，绝不是为了替代人工，而是解放人工，让一线基层员工能拥有更多时间和精力拓展新业务，共同将银行业务蛋糕做大。银行高层还强调，未来一段时间，银行内部还将全面梳理各个工作岗位与智能体的协同关系，明确哪些工作仍由人工操作，哪些业务流程可以通过拆解、优化与自动化，交给智能体完成，以及在智能体自主运作业务流程中，哪些风险点仍需人工把关。（应受访者要求，赵毅为化名） 阅读原文 文章原文

河南三门峡渑池县法院在退案决定书中称：在郑权、王镭、刘治国等人涉嫌生产、销售有毒、有害食品罪一案中，经核实报案人于2017年到2018年在渑池县公安局果园派出所干过临时工，结合前述管辖与通常规定不符，不排除公安机关有‘远洋捕捞’，趋利执法之嫌”。作者：李微敖 许多封图：经观智创“从结果或关联上看，渑池县对本案的管辖权都值得商榷，且被害人报案与常情不符，被告人家属提出被害人系公安机关临聘人员、报假案等，经核实报案人于2017年到2018年在渑池县公安局果园派出所干过临时工，结合前述管辖与通常规定不符，不排除公安机关有‘远洋捕捞’，趋利执法之嫌”……2026年4月，河南省三门峡市渑池县人民法院（下称“渑池法院”）在郑权、王镭、刘治国等人涉嫌生产、销售有毒、有害食品罪一案的《退回决定书》里，做出如此“不同寻常”的表述，并将该案退回渑池县人民检察院（下称“渑池检察院”）。2026年7月，数位接近案情的知情者告诉经济观察报记者，在渑池法院做出上述《退回决定书》之后，前述犯罪嫌疑人的律师们多次向渑池检察院提出取保候审的申请，但一直未获准许。2026年7月10日，承办此案的渑池检察院一位检察官对经济观察报记者表示，他们已决定将此案退回公安机关处理。这起案件的来龙去脉究竟是怎样一回事？河南渑池男子报警 称网购到疑似假药郑权，1975年12月生，家住广东珠海；王镭，1972年3月生，家住重庆。2022年11月，郑权与王镭两人实际出资，在广东珠海成立了锤神生物科技（珠海）有限公司（下称“锤神公司”），以生产男性保健产品。司法文书材料显示，2022 年11月至2023年12月，郑权、王镭多次从陈绍芳处购买其自称是“澳洲牡蛎肽”的原料，邮寄到聊城的哈一堂制药有限公司（下称“哈一堂公司”），委托后者生产男性保健品。哈一堂公司成立于2020年6月，实际出资人为王立明、殷建军。2021年3月，时年44岁的刘治国，来到该公司工作，负责这里的产品质量、加工生产等业务。刘治国在哈一堂公司没有股份，其每月固定薪酬为1万元。事后，渑池县检察院指控称：2023年10月18日，河南省三门峡市渑池县果园乡一名年轻的冯姓男子，通过网络以198元的价格，买了一盒锤神公司的澳洲牡蛎肽压片糖果。冯姓男子在服用后，“感到头疼、呕吐等不适症状”，怀疑是假药。6天后，即2023年10月24日，他来到渑池县公安局报案。渑池县公安局随即把这澳洲牡蛎肽压片糖果送到检测机构鉴定。同年11月14日，经河南省食品和盐业检验技术研究院检测，这些产品中检出“伐地那非杂质30”，渑池县公安局遂立案侦查。“伐地那非”（Vardenafil）是一种用于治疗男性阴茎勃起功能障碍的药物，功效类似于美国辉瑞著名的治疗阳痿的药物“伟哥”（枸橼酸西地那非，Sildenafil Citrate）。2022年8月11日，国家市场监管总局办公厅下发《关于打击食品中非法添加那非拉非类物质及其系列衍生物违法行为的意见》（市监稽发【2022】74 号）规定称，近期食品中非法添加新型那非、拉非类物质衍生物案件时有发生，危害群众身体健康。该意见提出“市场监管部门应当依法从严从重从速查处此类案件，保障人民群众身体健康；涉嫌犯罪的，移送公安机关处理。”最初一审 5人均获刑 罚金总计636万元2023年12月，郑权、王镭、刘治国三人先后被渑池县公安局刑事拘留，并于2024年1月被批准逮捕；锤神科技公司的两位员工周峰、杨国强也在2023年12月被刑拘，次月获得取保候审。案发后，渑池县公安局扣押了郑权的妻子退缴的23万元，哈一堂公司股东殷建军退缴的41.8万元，以及王镭退缴的20万元。此案进入检察院阶段。渑池检察院在起诉之后，又先后2次变更起诉书，最终指控郑权、王镭、刘治国、周峰、杨国强五人犯生产、销售有毒、有害食品罪，向渑池法院提起公诉。渑池检察院认为，郑权等5人在生产、销售的食品中掺入有毒、有害的非食品原料，王镭、郑权有其他特别严重情节，刘治国、周峰、杨国强有其他严重情节，其行为应当以生产、销售有毒、有害食品罪追究其刑事责任。而杨国强、周峰认罪认罚，可以从宽处理，因此建议对杨周二人，均判处有期徒刑三年，缓刑三年，并处罚金。2024年11月12日至2025年8月8日，渑池法院就此案三次公开开庭审理。庭审中，郑权、王镭、刘治国三人均作无罪辩护。郑权、王镭的主要理由是，锤神公司购买的那些原料是通过海关报关进口，来源合法；委托哈一堂公司生产的案涉产品，经第三方检测机构检测也未检出那非类物质，其主观上没有犯罪的故意，客观上没有犯罪的行为，其行为不构成犯罪。他们在主观上不“明知”所销售的保健食品掺有有毒、有害的非食品原料，客观上也已尽到注意审慎义务。刘治国则提出，王镭将进口报关手续及那非类检测合格的第三方检测报告发给他，他认为那些原料及所生产的产品没有问题，就没有再检测。他的律师认为，刘治国的行为不构成犯罪。主要辩护意见是：现有证据达不到确实、充分标准，不能证明案件涉及的产品中含有伐地那非杂质；刘治国不“明知”那些产品中含有伐地那非杂质，公诉机关推定刘治国 “明知”不当，刘治国不具备犯罪的主观故意。这些辩解及辩护意见，最初没有被渑池法院接受。2025年8月26日，渑池法院一审宣判，郑权等5人均被判犯生产、销售有毒、有害食品罪。其中郑权处有期徒刑十一年，剥夺政治权利一年，并处罚金 280万元；王镭处有期徒刑十年十个月，剥夺政治权利一年，并处罚金 260万元；刘治国处有期徒刑四年，并处罚金90万元；周峰处有期徒刑一年六个月，缓刑二年，并处罚金3万元；杨国强处有期徒刑一年六个月，缓刑二年，并处罚金3万元。5人的罚款合计636万元。渑池法院同时判决，没收郑权、王镭、哈一堂公司股东殷建军退缴的总计74.8万元款项，此外，继续追缴郑权、王镭涉案赃款225余万元。二审发回重审后 渑池法院决定退案一审之后，郑权、王镭以及刘治国三人提出上诉。郑权上诉的理由包括一审判决里认定他“明知”所销售产品中含有有毒、有害成分，事实认定错误，证据不足，一审法院对检测报告的采信存在严重程序瑕疵与实体错误；王镭认为，一审判决认定事实不清，证据不足，适用法律错误。刘治国认为，一审判决认定案涉产品中含有“伐地那非杂质30”是错误的，法院没有对检验报告进行审查，直接作为定案的依据错误，并且如果那些产品中含有“伐地那非杂质30”，那么这一物质是在哪个环节添加的、谁添加的没有查明，法院认定他明知案涉产品中含有“伐地那非杂质30”是错误的。2025年12月24日，三门峡市中级人民法院（下称“三门峡中院”）就此案二审进行开庭审理。7天之后，三门峡中院做出二审裁定。该院认为，渑池法院在一审判决中认定的郑权等5人犯生产、销售有毒、有害食品罪一案，“部分事实不清，证据 不足，程序不当”。三门峡中院因此裁定：撤销渑池法院的一审判决，并将该案发回渑池法院重新审判。发回重审后，与此前一审判决大相径庭的一幕出现了。渑池法院重新组成合议庭，并在2026年4月17日做出《退回决定书》（【2026】豫刑1221刑初18号）。该《退回决定书》称，新的合议庭经过审查认为：根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第二十五条、《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国刑事诉讼法〉的解释》第二条规定，刑事犯罪案件，由犯罪行为地和犯罪结果发生地人民法院管辖。《公安机关办理刑事案件程序规定》也做出类似规定，其中第十五条规定，刑事案件由犯罪地的公安机关管辖。如果由犯罪嫌疑人居住地的公安机关管辖更为适宜的，可以由犯罪嫌疑人居住地的公安机关管辖。而“本案系生产、销售有毒有害食品犯罪，生产地在聊城、销售地在珠海面向全国，正常管辖应当在上述地方。报案人冯XX虽然系受害人（年龄20余岁，自称性功能正常），其在三门峡市渑池县购买可以理解为结果发生地，但冯XX仅购买一盒产品，价值190余元，其称吃了一粒不适，之后直接向公安机关报案，没有向医生问诊，也没有在医疗机构诊治，事后也未要求赔偿。冯XX购买的保健品虽然系郑权、王镭公司生产的产品，销售者并非本案被告人，也未作为共同犯罪处理，从结果或关联上看渑池县对本案的管辖权都值得商榷，且被害人报案与常情不符，被告人家属提出被害人系公安机关临聘人员、报假案等，经核实报案人于2017年到2018在渑池县公安局果园派出所干过临时工，结合前述管辖与通常规定不符，不排除公安机关有‘远洋捕捞’、趋利执法之嫌。”《退回决定书》还称，根据《公安机关跨省涉企犯罪案件管辖规定》规定，犯罪地涉及多个省份的涉企案件，由主要犯罪地公安机关管辖，并层报省级公安机关业务主管部门备案。主要犯罪地是指企业犯罪活动组织、策划地或者主要犯罪活动实施地。犯罪地分散、主要犯罪地不明确，特别犯罪地不明确，特别是受害人为不特定人员或者参与人数众多的网络犯罪，由企业所在地公安机关管辖。但是，“本案未经省级公安机关指定，且渑池县公安局的侦查也与管辖权相关法律规定不符。故本案侦查机关缺乏管辖权。”渑池法院因此决定，将渑池检察院指控的郑权、王镭、刘治国等5人生产、销售有毒、有害食品的案件，退回渑池检察院。数位接近案情的知情者告诉经济观察报记者，在渑池法院做出《退回决定书》之后，上述犯罪嫌疑人的律师们以书面及口头方式，多次向渑池检察院提出取保候审的申请，但一直未获准许。2026年7月10日，承办此案的渑池检察院一位检察官对经济观察报记者表示，他们已决定将此案退回公安机关处理。至7月12日10时，该案尚无更进一步的消息。这起案件接下来将如何发展，本报将继续关注。  阅读原文 文章原文

从年度目标完成率看，形势更为严峻。在经济观察报统计的企业中，仅有极氪完成率超过50%的合格线，其余均在45%以下。作者：周菊封图：图虫创意随着各大车企6月销量悉数出炉，2026年中国汽车市场的”期中答卷”正式揭晓。据乘联会初步统计，上半年国内乘用车零售端累计零售870.1万辆，同比下降20.2%，行业已步入存量竞争新阶段。在此背景下，头部车企阵营销量座次剧烈变动，年度目标完成率普遍偏低，淘汰赛的警报持续拉响。传统车企普遍增长乏力，奇瑞汽车增速最高，也仅为7%，其余三家仅实现1%—2.5%的微增长，另有三家出现销量下滑。新势力整体表现好于传统车企，仅有两家下滑，但增速已明显收敛，增幅最高的极氪、蔚来和零跑分别为97%、67%和61%，理想和小鹏则呈现下跌趋势。从年度目标完成率看，形势更为严峻。在经济观察报统计的企业中，仅有极氪完成率超过50%的合格线，其余均在45%以下。其中，上汽集团、吉利集团、奇瑞集团和蔚来在40%以上，属于相对较高水平；鸿蒙智行完成率最低，仅为24.2%，小米和小鹏次之，刚过30%。在电动化方面，传统车企中除比亚迪全面电动化外，新能源占比最高的是吉利汽车，达56.2%，其余均在40%以下，上汽集团为38.9%，奇瑞与长安分别为35%和34.3%。广汽集团未公布新能源车销量，但宣布节能与新能源车销量占比达62.8%。在出口占比方面，奇瑞汽车最高，达 69.5%，长城汽车紧随其后为49.8%，比亚迪海外销量占比也达43.6%，其余均在40%以下。吉利汽车和广汽集团出口占比较低，分别为12.9%和15.7%。新势力车企大多数未单独公布海外销量。值得警惕的是，大部分车企在海外销量提升的同时，国内市场出现明显下滑。出口占比最高的奇瑞汽车，国内销量上半年下降42%，比亚迪下降39%，长安汽车和长城汽车也出现20%以上的下滑。7家传统车企中仅吉利集团国内销量实现0.8%的微增长。在国内市场整体下行的情况下，出口为企业开辟了新的增长极，但稳定国内市场的基盘稳定也十分重要。传统车企：上汽重夺榜首，整体“外热内冷”上汽集团在2025年痛失年度冠军后，今年上半年强势反弹，以204.5万辆的累计销量重返榜首，同比微降0.4%，与去年同期基本持平。这是上半年唯一销量突破200万辆的车企，领先第二名超过20万辆，销量目标完成率为40.9%。其增长主要归功于自主品牌与新能源板块的双轮驱动：自主品牌累计销售146.9万辆，同比增长12.6%，占比达71.8%；新能源车累计销售79.6万辆，同比增长23.1%；海外市场累计销售73.5万辆，同比大增48.7%。不过，合资板块依然疲软，上汽大众和上汽通用分别下滑31.2%和5.68%。比亚迪以180.9万辆退居第二，但自主品牌“一哥”地位未变。其上半年累计销售180.9万辆，同比下滑15.7%。主要受2025年同期订单交付高峰形成的高基数，以及一季度新技术发布期用户观望情绪影响。不过，在进入第二季度后已出现拐点，比亚迪5月起增速转正，6月单月销量反弹突破40万辆。下半年，随着兆瓦闪充技术车型的放量，以及海外工厂产能爬坡，比亚迪有望延续环比改善态势。吉利汽车一季度曾短暂超越比亚迪，但二季度表现不及预期。其上半年销售142.30万辆?，同比微增?0.98%。其中，极氪成为增长支柱，累计销售17.8万辆，同比增长97%，而吉利品牌、领克品牌分别下滑5%和6%，但吉利新能源占比仍达56%，在自主品牌中领先；出口18.4万辆，同比大增158%。下半年，吉利与比亚迪的“一哥”之争仍将是最大看点。奇瑞汽车以7.7%的同比增速领跑传统车企，上半年累计销售135.8万辆。增长动力来自新能源和出口：新能源销售47.5万辆，同比增长32.3%，连续三个月破10万辆，这主得益于其在产品层面的密集布局。出口达94.4万辆，同比增长71.5%，占总销量比重升至69.5%，与一季度相比持续攀高，为车企中出口占比最高，但其国内销量的下滑幅度也是最大的。长安汽车上半年销售119万辆，同比下滑17.4%，降幅居传统车企之首。2025年长安汽车销量同比增长8.5%创近九年新高，但今年以来月销量持续下跌。上半年长安汽车海外交付40.2万辆，同比增长35.1%，但未能弥补国内下滑，其自主品牌销售92万辆，同比下滑19.91%；新能源销售41万辆，同比下滑8.3%。长安汽车旗下新能源品牌分化明显：启源上半年累计交付17.4万辆；深蓝累计销售16.4万辆，同比增长14.6%；阿维塔交付3.15万辆。广汽集团和长城汽车实现小幅增长。广汽集团累计销售77.31万辆，同比增长2.35%，节能与新能源车型销量占比提升至62.82%。自主品牌累计销量达34.6万辆，同比增长35.7%；自主品牌出口量累计达12.15万辆，同比增长132%，接近去年全年水平，反映出自主一体化改革初见成效。但合资品牌表现仍然疲软，广汽本田销量腰斩，广汽丰田也出现下滑。长城汽车上半年累计销量58.4万辆，同比增长2.48%。哈弗仍是销量支柱，上半年累计销量32.7万辆，同比增长1.82%，占比56%；冲击高端的魏牌和不再聚焦纯电赛道的欧拉实现增长，但坦克品牌和皮卡出现销量下滑。长城汽车上半年新能源汽车累计销售14.5万辆，海外上半年累计销量29.1万辆，同比增长47.4%。截至发稿，东风集团、一汽集团和北汽集团尚未公布上半年数据。新势力车企：零跑领跑，极氪增速夺魁上半年，新势力车企整体销量表现优于传统车企，仅两家出现下滑，但增速明显收敛，且年度目标完成率普遍严峻。零跑汽车锁定新势力车企销量头名，上半年销售35.65万辆，同比增长60.8%，是唯一突破30万辆的企业。尤其是在6月，其销量达到9.3万辆，同比增长95%，刷新了单月品牌交付量，向月销10万辆发起冲击，新上市的低价小车A10销量提升贡献显著。但其完成率并不高，仅完成百万辆目标的35.7%。如果下半年能够维持10万辆级的交付量，仍将有望达成目标。鸿蒙智行位居第二，累计销量24.2万辆，同比增长18.6%。但其百万辆目标的完成率仅为24%。基于问界此前的高速增长以及多“界”的上市，鸿蒙智行2025年曾定下百万辆的目标，但当年达标率不足60%，今年再次向百万辆冲击，目前来看达标压力依然巨大。具体来看，问界上半年累计交付约16.82万台，同比增长10.2%，增速放缓；享界累计销售2.1万辆，智界累计1.9万辆，尚界累计1.2万辆。理想汽车上半年累计交付19.3万辆，同比下滑5.1%。主要原因是其L系列产品进入市场疲劳期，同时纯电i系列车型还难以成为销量主力。接下来，理想的全新L9、L8、L6将在今年上市，有望带来增量。按理想汽车CEO李想提出的20%同比增长目标（对应约48.76万辆），目前其目标完成率为39.7%。蔚来上半年销售19.1万辆，同比增长67%，表现较为亮眼。从行业来看，上半年新能源中的纯电份额持续增长，蔚来受益明显，同时其旗下三个品牌合力效应凸显。按蔚来定下的增长率，其年度销量目标为45.6万—48.9万辆，以45.6万辆计算，目标完成率为41.9%。分品牌看，上半年蔚来主品牌销售11.9万辆，同比增长60%，占销售总量的62.5%；乐道销售4.2万辆，同比增长33，占比22%；萤火虫销售2.9万辆，同比增长272%。占比15%。极氪在所有车企中增速最高，上半年累计销售17.8万辆，同比增长97%。其也是唯一一个目标完成率超过50%的，达到59.5%。在市场上，极氪通过产品持续扩张，已经形成了覆盖多个细分市场的产品矩阵，其中以极氪001为代表的猎装车型是其销量基石，极氪7X、极氪009、9X、8X等车型也取得不错的市场成绩。小米汽车与小鹏汽车销量相差无几，分别位列第六、第七，但完成率均刚过30%。小米汽车累计销售约16.9万辆，同比增长7%，完成55万辆销量目标的30.2%。今年上半年，小米汽车上市了新一代小米 SU7，以及小米YU7GT版和标准版，但目前来看增长速度不及预期。据其发布的消息，中大型SUVSkyNomad即将推出。小鹏汽车上半年累计销售16.6万辆，同比下滑15.83%，为新势力降幅最大，仅完成目标55万辆的30.2%。不过，小鹏汽车的两款新品GX及MONAL03有望成为走量车型，其中，小鹏GX已经在5月上市，MONA系列首款SUV车型MONAL03已开启预售，凭借其高性价比路线，预计将为小鹏汽车的销量提升作出贡献。岚图、智己、阿维塔销量均不足10万辆，销量在新势力品牌中垫底。其中，岚图上半年累计销售7.6万辆，同比增长36%；智己销售4万辆，同比增长58%；阿维塔上半年销量为2.8万辆，同比下降51.3%。当前，阿维塔正在冲击港股IPO，这是其第二次递交上市申请书。 文章原文

图片来源：界面新闻 正荣地产：未能在宽限期截止日前足额偿还“H20正荣2”应分期偿付本息2.473亿元 正荣地产控股有限公司发布公告称，公司未能在宽限期截止日2026年7月9日前足额偿还“H20正荣2”债券应分期偿付本息2.473亿元，未能足额偿还本期债券应分期偿付的本息累计5.547亿元。公司存续公司债券已豁免交叉违约条款。上述事项可能对债券持有人权益产生不利影响，公司将与公司债券持有人之间开展沟通协商，积极开展债务化解工作，全力加快推进方案成型并努力与持有人达成一致，最终形成妥善的解决方案。 郑州中瑞实业因未披露2025年年报遭河南证监局警示 河南证监局发布公告称，郑州中瑞实业集团有限公司及万永兴因未在法定期限内披露经审计的2025年年度报告，违反了《公司信用类债券信息披露管理办法》第十六条第（一）项及《公司债券发行与交易管理办法》第五十条、第五十一条第一款的规定。万永兴作为公司董事、信息披露事务负责人及时任经理、财务负责人，对上述违规行为负有主要责任。河南证监局决定对中瑞实业及万永兴实施出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案，要求其于收到决定书之日起30日内报送书面整改报告。 方圆地产：子公司施工合同纠纷撤回上诉，公司及下属公司借款合同仲裁案承担连带清偿责任 广州市方圆房地产发展有限公司发布公告称，其子公司惠州市辉盛房地产开发有限公司与中建四局第六建设有限公司建设工程施工合同纠纷二审已按双方撤回上诉处理；另下属公司鹤山市方圆房地产发展有限公司等涉及借款合同仲裁案（(2025)穗仲案字第33779号），裁决第一被申请人偿还本金7.988亿元及利息等，第二、第三、第六、第九被申请人承担连带清偿责任，第十被申请人以最高额10亿元为限承担连带清偿责任。上述事项对发行人偿债能力产生不利影响。股权方面，广州市方圆房地产发展有限公司由香港方圆国际投资集团有限公司全资持有，最终实控人为方明，属于纯民营粤系房企，无国有资本参股。 国美电器：子公司广州国美破产清算已受理，今年上半年新增合计27.674亿元被执行案件 7月9日，国美电器有限公司连发两条债券专项公告。公告显示，旗下子公司广州国美贸易有限公司破产清算申请已于2026年1月13日获广州市中级人民法院受理，债权申请人为惠州酷友网络科技有限公司；另外，2026年1-6月新增16起被执行案件，新增立案的所有被执行案件执行标的总金额为27.674亿元。公司已于2026年4月13日被清远市清城区人民法院纳入失信被执行人名单，失信原因为违反财产报告制度。 中瑞实业：子公司新增4起诉讼，涉诉金额合计约5.584亿元 郑州中瑞实业集团有限公司（以下简称“中瑞实业”）发布公告称，其间接控股子公司瑞茂通供应链管理股份有限公司新增4起诉讼处于变更诉讼请求或一审判决阶段，涉及金融借款合同纠纷、承揽合同纠纷及试用买卖合同纠纷，诉讼涉及金额分别为2.499亿元、2.513亿元、52.5932万元及5661.807万元。部分案件已一审判决，瑞茂通承担连带清偿责任。 6月18日，中瑞实业因未在法定期限内披露2025年年度报告，公司收到河南证监局警示函。另外，大公国际在今年年初对中瑞实业终止评级，在此之前中瑞实业评级AA-。 龙光控股：截至2026年6月30日未能如期偿还债务合计414.323亿元 深圳市龙光控股有限公司（以下简称“龙光控股”）公告，截至2026年6月30日，公司及下属子公司未能如期偿还银行贷款、信托贷款及定向资产支持票据等金额合计为414.323亿元。该情况对公司生产经营及偿债能力产生不利影响。公司正积极与相关机构和债权人沟通协商，寻求整体化解方案，并将持续关注进展，及时履行信息披露义务。 合景泰富集团：子公司新增未能清偿到期债务5035.79万元 合景泰富集团控股有限公司（简称“合景泰富集团“）发布公告称，截至2026年7月3日，其合并范围内子公司广州新恒昌企业发展有限公司存在新增未能偿还到期债务情况，涉及银行借款，新增逾期规模为5035.79万元，截至目前逾期余额为9.669亿元。公司表示正在与有关机构洽谈沟通和解，并将依法履行信息披露义务。 合景泰富集团6月中旬公告，公司与若干初始参与债权人订立了重组支持协议。重组方案涵盖公司境外债务，本金总额约为48.33亿美元，其中包括39.56亿美元的优先票据、3.80亿美元的银团银行贷款，以及由公司借入或担保的其他贷款融资项下的4.97亿美元负债。 图片来源：界面新闻 正荣地产：未能在宽限期截止日前足额偿还“H20正荣2”应分期偿付本息2.473亿元 正荣地产控股有限公司发布公告称，公司未能在宽限期截止日2026年7月9日前足额偿还“H20正荣2”债券应分期偿付本息2.473亿元，未能足额偿还本期债券应分期偿付的本息累计5.547亿元。公司存续公司债券已豁免交叉违约条款。上述事项可能对债券持有人权益产生不利影响，公司将与公司债券持有人之间开展沟通协商，积极开展债务化解工作，全力加快推进方案成型并努力与持有人达成一致，最终形成妥善的解决方案。 郑州中瑞实业因未披露2025年年报遭河南证监局警示 河南证监局发布公告称，郑州中瑞实业集团有限公司及万永兴因未在法定期限内披露经审计的2025年年度报告，违反了《公司信用类债券信息披露管理办法》第十六条第（一）项及《公司债券发行与交易管理办法》第五十条、第五十一条第一款的规定。万永兴作为公司董事、信息披露事务负责人及时任经理、财务负责人，对上述违规行为负有主要责任。河南证监局决定对中瑞实业及万永兴实施出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案，要求其于收到决定书之日起30日内报送书面整改报告。 方圆地产：子公司施工合同纠纷撤回上诉，公司及下属公司借款合同仲裁案承担连带清偿责任 广州市方圆房地产发展有限公司发布公告称，其子公司惠州市辉盛房地产开发有限公司与中建四局第六建设有限公司建设工程施工合同纠纷二审已按双方撤回上诉处理；另下属公司鹤山市方圆房地产发展有限公司等涉及借款合同仲裁案（(2025)穗仲案字第33779号），裁决第一被申请人偿还本金7.988亿元及利息等，第二、第三、第六、第九被申请人承担连带清偿责任，第十被申请人以最高额10亿元为限承担连带清偿责任。上述事项对发行人偿债能力产生不利影响。股权方面，广州市方圆房地产发展有限公司由香港方圆国际投资集团有限公司全资持有，最终实控人为方明，属于纯民营粤系房企，无国有资本参股。 国美电器：子公司广州国美破产清算已受理，今年上半年新增合计27.674亿元被执行案件 7月9日，国美电器有限公司连发两条债券专项公告。公告显示，旗下子公司广州国美贸易有限公司破产清算申请已于2026年1月13日获广州市中级人民法院受理，债权申请人为惠州酷友网络科技有限公司；另外，2026年1-6月新增16起被执行案件，新增立案的所有被执行案件执行标的总金额为27.674亿元。公司已于2026年4月13日被清远市清城区人民法院纳入失信被执行人名单，失信原因为违反财产报告制度。 中瑞实业：子公司新增4起诉讼，涉诉金额合计约5.584亿元 郑州中瑞实业集团有限公司（以下简称“中瑞实业”）发布公告称，其间接控股子公司瑞茂通供应链管理股份有限公司新增4起诉讼处于变更诉讼请求或一审判决阶段，涉及金融借款合同纠纷、承揽合同纠纷及试用买卖合同纠纷，诉讼涉及金额分别为2.499亿元、2.513亿元、52.5932万元及5661.807万元。部分案件已一审判决，瑞茂通承担连带清偿责任。 6月18日，中瑞实业因未在法定期限内披露2025年年度报告，公司收到河南证监局警示函。另外，大公国际在今年年初对中瑞实业终止评级，在此之前中瑞实业评级AA-。 龙光控股：截至2026年6月30日未能如期偿还债务合计414.323亿元 深圳市龙光控股有限公司（以下简称“龙光控股”）公告，截至2026年6月30日，公司及下属子公司未能如期偿还银行贷款、信托贷款及定向资产支持票据等金额合计为414.323亿元。该情况对公司生产经营及偿债能力产生不利影响。公司正积极与相关机构和债权人沟通协商，寻求整体化解方案，并将持续关注进展，及时履行信息披露义务。 合景泰富集团：子公司新增未能清偿到期债务5035.79万元 合景泰富集团控股有限公司（简称“合景泰富集团“）发布公告称，截至2026年7月3日，其合并范围内子公司广州新恒昌企业发展有限公司存在新增未能偿还到期债务情况，涉及银行借款，新增逾期规模为5035.79万元，截至目前逾期余额为9.669亿元。公司表示正在与有关机构洽谈沟通和解，并将依法履行信息披露义务。 合景泰富集团6月中旬公告，公司与若干初始参与债权人订立了重组支持协议。重组方案涵盖公司境外债务，本金总额约为48.33亿美元，其中包括39.56亿美元的优先票据、3.80亿美元的银团银行贷款，以及由公司借入或担保的其他贷款融资项下的4.97亿美元负债。

图片来源：界面新闻 个人养老基金再度扩容 证监会公布的最新一期《个人养老金基金名录》显示，截至今年半年末，纳入名录的产品共有321只，与今年一季度末相比新增13只，期间剔除1只，新增14只。 从产品类型看，此次新纳入的产品类型涵盖普通指数基金、指数增强基金、稳健型养老目标基金和养老目标日期基金。 此外，个人养老金基金销售机构增至52家，与上季度末相比增加1家独立基金销售机构，为易方达财富管理基金销售（广州）有限公司。 公募费率改革三周年 7月8日，证监会正式落地《公募基金行业费率改革工作方案》，开启公募行业史上覆盖最广、力度最大、影响最深的一轮系统性费率改革。 历经三年稳步推进、分层落地、全面收官，这场贯穿管理费、交易费、销售费的全链条改革，早已跳出简单“降费让利”的表层逻辑。 三年时间，公募行业不仅用真金白银兑现了投资者普惠红利，有效压缩了粗放式规模扩张空间，更从底层重塑了行业经营逻辑、竞争范式与产品体系。公募行业正告别“规模为王”的发展模式，加速向“投资者回报为本、投研能力为核、精品产品为载体”的高质量发展新阶段转型。 24只科创债ETF全部纳入回购质押库 7月9日起，第二批14只科创债ETF（交易型开放式指数基金）可申报作为质押券参与通用质押式回购交易。至此，全市场24只科创债ETF已全部纳入回购质押库。从首批10只产品于2025年8月份正式“入库”到如今全面覆盖，科创债ETF作为场内标准化固收工具的功能拼图得以补齐。 年内超两百只基金提前结募 Wind数据显示，截至7月9日，今年以来提前结束募集的基金达到244只，延长募集期的基金仅有101只。而去年同期，提前结束募集的基金有199只。 有银行重新上架3年、5年定期存款 部分民营银行开始恢复销售中长期定期存款产品。 7月7日，富民银行微信小程序显示，目前该行3年期、5年期两款定期存款产品已恢复在售，年化利率分别为2.15%、2.05%。值得注意的是，这距离该行公告停售2年期及以上定期存款仅过去半个月左右。 6月15日，富民银行宣布暂停两年期及以上整存整取产品的线上新增存入申请。当时其两年期存单已下架，下架前利率为2.1%；三年期和五年期产品亦同步下架，下架前利率分别为2.15%和2.05%。 近期还有国有大行重启5年期大额存单。2026年7月1日，中国银行官网发布公告，正式推出2026年第一期个人大额存单，涵盖1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年、5年七大期限品种。 创新药主题基金年内规模增长超300亿元 Wind数据显示，截至7月7日，28只创新药主题基金总规模已突破1300亿元，年内规模增长超300亿元。 商业不动产REITs成上半年申报主力 今年上半年有8只公募REITs产品正式上市，合计募资297.38亿元。其中，4只商业不动产REITs合计募资203.32亿元，占总募资规模比重为68.37%。 多只消费主题基金延长募集期 7月7日，南方基金公告，食品ETF南方原定于7月8日结束募集，已延长至7月15日；工银瑞信消费悦享混合的募集期也从原定的6月26日截止延长至7月24日。 金饰价格集体下调，现货黄金一度失守4100美元 7月8日，国内各大黄金品牌的金饰挂牌价集体下调，部分品牌克价距离年初高点的跌幅达到467元。 具体来看，老凤祥报价1246元/克，克价距离年初高点1713元/克跌467元；周生生报价1249元/克，克价距离年初高点1708元/克跌459元；周大福报价1252元/克，克价距年内高点1706元/克跌454元；老庙黄金报价1255元/克，距离年初高点1722元/克跌467元。 当天，国际黄金市场再度遭遇下挫。早盘，现货黄金开盘即失守4100美元/盎司关口，日内跌超1%。 截至7月12日界面新闻发稿，现货黄金报4119.74美元/盎司，下跌了0.08%。 “近期黄金价格波动，会受到各种因素影响，但是从长期来看，支持国际金价长期向上的趋势并没有改变：一是去美元化，二是美国政府信用受到质疑。从长期来看，在投资组合中配置10%—20%左右的黄金类资产，是应对货币贬值的一个较好方式，也是长期具备有效性的投资策略。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻记者。 私募产品规模 上半年私募产品合计新备案7995只，同比增长近五成 今年以来，私募基金新产品发行不断升温。私募排排网数据显示，截至2026年6月30日，上半年全市场私募证券产品合计备案7995只，同比增长45.84%。其中，多资产策略在震荡市中凸显避险与平滑优势，从而快速崛起。 图片来源：界面新闻 个人养老基金再度扩容 证监会公布的最新一期《个人养老金基金名录》显示，截至今年半年末，纳入名录的产品共有321只，与今年一季度末相比新增13只，期间剔除1只，新增14只。 从产品类型看，此次新纳入的产品类型涵盖普通指数基金、指数增强基金、稳健型养老目标基金和养老目标日期基金。 此外，个人养老金基金销售机构增至52家，与上季度末相比增加1家独立基金销售机构，为易方达财富管理基金销售（广州）有限公司。 公募费率改革三周年 7月8日，证监会正式落地《公募基金行业费率改革工作方案》，开启公募行业史上覆盖最广、力度最大、影响最深的一轮系统性费率改革。 历经三年稳步推进、分层落地、全面收官，这场贯穿管理费、交易费、销售费的全链条改革，早已跳出简单“降费让利”的表层逻辑。 三年时间，公募行业不仅用真金白银兑现了投资者普惠红利，有效压缩了粗放式规模扩张空间，更从底层重塑了行业经营逻辑、竞争范式与产品体系。公募行业正告别“规模为王”的发展模式，加速向“投资者回报为本、投研能力为核、精品产品为载体”的高质量发展新阶段转型。 24只科创债ETF全部纳入回购质押库 7月9日起，第二批14只科创债ETF（交易型开放式指数基金）可申报作为质押券参与通用质押式回购交易。至此，全市场24只科创债ETF已全部纳入回购质押库。从首批10只产品于2025年8月份正式“入库”到如今全面覆盖，科创债ETF作为场内标准化固收工具的功能拼图得以补齐。 年内超两百只基金提前结募 Wind数据显示，截至7月9日，今年以来提前结束募集的基金达到244只，延长募集期的基金仅有101只。而去年同期，提前结束募集的基金有199只。 有银行重新上架3年、5年定期存款 部分民营银行开始恢复销售中长期定期存款产品。 7月7日，富民银行微信小程序显示，目前该行3年期、5年期两款定期存款产品已恢复在售，年化利率分别为2.15%、2.05%。值得注意的是，这距离该行公告停售2年期及以上定期存款仅过去半个月左右。 6月15日，富民银行宣布暂停两年期及以上整存整取产品的线上新增存入申请。当时其两年期存单已下架，下架前利率为2.1%；三年期和五年期产品亦同步下架，下架前利率分别为2.15%和2.05%。 近期还有国有大行重启5年期大额存单。2026年7月1日，中国银行官网发布公告，正式推出2026年第一期个人大额存单，涵盖1个月、3个月、6个月、1年、2年、3年、5年七大期限品种。 创新药主题基金年内规模增长超300亿元 Wind数据显示，截至7月7日，28只创新药主题基金总规模已突破1300亿元，年内规模增长超300亿元。 商业不动产REITs成上半年申报主力 今年上半年有8只公募REITs产品正式上市，合计募资297.38亿元。其中，4只商业不动产REITs合计募资203.32亿元，占总募资规模比重为68.37%。 多只消费主题基金延长募集期 7月7日，南方基金公告，食品ETF南方原定于7月8日结束募集，已延长至7月15日；工银瑞信消费悦享混合的募集期也从原定的6月26日截止延长至7月24日。 金饰价格集体下调，现货黄金一度失守4100美元 7月8日，国内各大黄金品牌的金饰挂牌价集体下调，部分品牌克价距离年初高点的跌幅达到467元。 具体来看，老凤祥报价1246元/克，克价距离年初高点1713元/克跌467元；周生生报价1249元/克，克价距离年初高点1708元/克跌459元；周大福报价1252元/克，克价距年内高点1706元/克跌454元；老庙黄金报价1255元/克，距离年初高点1722元/克跌467元。 当天，国际黄金市场再度遭遇下挫。早盘，现货黄金开盘即失守4100美元/盎司关口，日内跌超1%。 截至7月12日界面新闻发稿，现货黄金报4119.74美元/盎司，下跌了0.08%。 “近期黄金价格波动，会受到各种因素影响，但是从长期来看，支持国际金价长期向上的趋势并没有改变：一是去美元化，二是美国政府信用受到质疑。从长期来看，在投资组合中配置10%—20%左右的黄金类资产，是应对货币贬值的一个较好方式，也是长期具备有效性的投资策略。”前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉界面新闻记者。 私募产品规模 上半年私募产品合计新备案7995只，同比增长近五成 今年以来，私募基金新产品发行不断升温。私募排排网数据显示，截至2026年6月30日，上半年全市场私募证券产品合计备案7995只，同比增长45.84%。其中，多资产策略在震荡市中凸显避险与平滑优势，从而快速崛起。

图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 韩理 商业航天再成市场焦点。 7月10日，商业航天板块骤然爆发，多只卫星ETF收盘涨幅超过7%。当日，资金陆续涌入相关主题ETF，Wind数据显示，7月10日，6只卫星主题ETF净申购金额近35亿元。 7月10日中午，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场成功完成海上回收平台回收。消息落地后，商业航天板块当日午后集体拉升，多只卫星ETF集体大涨。 截至当日收盘，卫星ETF广发（512630）、卫星ETF富国（563230）涨幅均超过8%，卫星ETF易方达（563530）、卫星ETF鹏华（563790）、卫星ETF招商（159218）等涨幅超过7%，卫星ETF永赢（159206）涨幅近6%。 永赢基金经理刘庭宇告诉界面新闻，火箭运力不足和运力成本较高是制约卫星发射数量的核心原因，此次回收成功标志着这一核心瓶颈开始实质性突破，商业航天迎来分量最重的一次催化。 根据最新ETF申购数据，资金近期已涌入相关主题ETF，成功消息公布后更是达到高潮。Wind数据显示，7月10日，6只卫星ETF共吸引34.9亿元申购，其中永赢净申购金额达到20.94亿元，卫星ETF富国、卫星ETF易方达、卫星ETF广发等净申购金额也超过3亿元。 除了卫星主题ETF，不少航空航天主题ETF也出现了大涨。通用航空ETF南方（159283）涨幅超过8%，通用航空ETF华泰柏瑞（563320）、通用航空ETF鹏华（563897）涨幅超过6%。 从ETF申购数据来看，航空主题ETF也获得资金申购，7月10日有6.95亿元资金申购这一主题ETF，其中航空航天ETF华夏（159227）和航天ETF华安（159267）两只分别获得2.72亿元和2.04亿元资金净申购。 华泰柏瑞基金表示，从消息面来看，目前国内有多型可回收火箭处于研制阶段，包括长征十号甲/乙、长征十二号甲/乙、朱雀三号等，国产可回收火箭验证迎来密集窗口期。在此背景下，AI+航天、可回收火箭、太空算力和低轨卫星互联网等领域迎来重要投资机遇。 界面新闻注意到，在长征十号乙发射前，已有小部分资金尝试提前布局，从7月7日到7月9日三个交易日卫星主题ETF份额变动来看，卫星ETF富国、卫星ETF鹏华、卫星ETF广发、卫星ETF易方达分别有0.64亿份、0.57亿份、0.36亿份和0.23亿份的申购，而卫星ETF永赢和卫星ETF招商则分别有2.42亿份和0.63亿份的赎回。 7月10日半导体芯片板块的市场表现，与商业航天板块形成极致反差。具体来看，科创半导体设备ETF华泰柏瑞（588710）、科创半导体ETF华夏（588170）、科创芯片ETF广发（589160）跌幅均超过7%，半导体设备ETF国泰（159516）、科创半导体设备ETF鹏华（589020）、科创芯片ETF华宝（589190）等跌幅接近7%。 大跌之下，资金依然踊跃。7月10日，半导体设备ETF国泰、科创半导体ETF华夏净申购金额分别为43.71亿元和32.26亿元，半导体设备ETF易方达、半导体ETF国联安净申购金额也均超过13亿元。 从中长期角度，市场依然对半导体板块保持乐观。圆信永丰权益投资部总监胡春霞认为，半导体目前正面临比较好的机遇，“中期看，半导体行业的收入增长空间仍然很大，看好扩产周期中最先受益的半导体设备公司，尤其是其中有技术优势有竞争力的公司、全球供给紧张的设备的公司，看好半导体材料的国产替代和投片放量带来持续需求。” 招商基金基金经理房俊一也指出，考虑到半导体设备相关公司年内涨幅较为丰厚，相关事件的出现会增强短期止盈的诉求，市场潜在波动或将加剧。对于投资人而言，宜做好仓位管理，结合自身的风险偏好设置止盈止损线，将半导体产业投资作为长坡厚雪的投资，分享产业成长的红利。 图片来源：界面图库 界面新闻记者 | 韩理 商业航天再成市场焦点。 7月10日，商业航天板块骤然爆发，多只卫星ETF收盘涨幅超过7%。当日，资金陆续涌入相关主题ETF，Wind数据显示，7月10日，6只卫星主题ETF净申购金额近35亿元。 7月10日中午，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场成功完成海上回收平台回收。消息落地后，商业航天板块当日午后集体拉升，多只卫星ETF集体大涨。 截至当日收盘，卫星ETF广发（512630）、卫星ETF富国（563230）涨幅均超过8%，卫星ETF易方达（563530）、卫星ETF鹏华（563790）、卫星ETF招商（159218）等涨幅超过7%，卫星ETF永赢（159206）涨幅近6%。 永赢基金经理刘庭宇告诉界面新闻，火箭运力不足和运力成本较高是制约卫星发射数量的核心原因，此次回收成功标志着这一核心瓶颈开始实质性突破，商业航天迎来分量最重的一次催化。 根据最新ETF申购数据，资金近期已涌入相关主题ETF，成功消息公布后更是达到高潮。Wind数据显示，7月10日，6只卫星ETF共吸引34.9亿元申购，其中永赢净申购金额达到20.94亿元，卫星ETF富国、卫星ETF易方达、卫星ETF广发等净申购金额也超过3亿元。 除了卫星主题ETF，不少航空航天主题ETF也出现了大涨。通用航空ETF南方（159283）涨幅超过8%，通用航空ETF华泰柏瑞（563320）、通用航空ETF鹏华（563897）涨幅超过6%。 从ETF申购数据来看，航空主题ETF也获得资金申购，7月10日有6.95亿元资金申购这一主题ETF，其中航空航天ETF华夏（159227）和航天ETF华安（159267）两只分别获得2.72亿元和2.04亿元资金净申购。 华泰柏瑞基金表示，从消息面来看，目前国内有多型可回收火箭处于研制阶段，包括长征十号甲/乙、长征十二号甲/乙、朱雀三号等，国产可回收火箭验证迎来密集窗口期。在此背景下，AI+航天、可回收火箭、太空算力和低轨卫星互联网等领域迎来重要投资机遇。 界面新闻注意到，在长征十号乙发射前，已有小部分资金尝试提前布局，从7月7日到7月9日三个交易日卫星主题ETF份额变动来看，卫星ETF富国、卫星ETF鹏华、卫星ETF广发、卫星ETF易方达分别有0.64亿份、0.57亿份、0.36亿份和0.23亿份的申购，而卫星ETF永赢和卫星ETF招商则分别有2.42亿份和0.63亿份的赎回。 7月10日半导体芯片板块的市场表现，与商业航天板块形成极致反差。具体来看，科创半导体设备ETF华泰柏瑞（588710）、科创半导体ETF华夏（588170）、科创芯片ETF广发（589160）跌幅均超过7%，半导体设备ETF国泰（159516）、科创半导体设备ETF鹏华（589020）、科创芯片ETF华宝（589190）等跌幅接近7%。 大跌之下，资金依然踊跃。7月10日，半导体设备ETF国泰、科创半导体ETF华夏净申购金额分别为43.71亿元和32.26亿元，半导体设备ETF易方达、半导体ETF国联安净申购金额也均超过13亿元。 从中长期角度，市场依然对半导体板块保持乐观。圆信永丰权益投资部总监胡春霞认为，半导体目前正面临比较好的机遇，“中期看，半导体行业的收入增长空间仍然很大，看好扩产周期中最先受益的半导体设备公司，尤其是其中有技术优势有竞争力的公司、全球供给紧张的设备的公司，看好半导体材料的国产替代和投片放量带来持续需求。” 招商基金基金经理房俊一也指出，考虑到半导体设备相关公司年内涨幅较为丰厚，相关事件的出现会增强短期止盈的诉求，市场潜在波动或将加剧。对于投资人而言，宜做好仓位管理，结合自身的风险偏好设置止盈止损线，将半导体产业投资作为长坡厚雪的投资，分享产业成长的红利。

过去中国企业的出海以销售产品为主，目标是卖多少货。但更重要的是搭建一个完整的商业生态，让当地人认识到，用中国企业的产品能够更快、更好地产生收益。作者：潘俊田封图：受访者供图2025年底，张晓文把微信名从“难民营里的张厂长”改成了“非洲冰棍女王”。目前，“冰棍女王”正在非洲肯尼亚建立第一批100个冰棍点位和一家冰棍厂。今年她的目标是拓展至1000个点位，未来达到3000个点位。张晓文曾担任凤凰卫视新闻纪录片导演、记者，长期奔赴冲突战乱地区和发展中国家采访。2012年，她离开凤凰，赴早稻田大学攻读国际关系专业，研究中国央企在撒哈拉以南非洲的投资，尤其关注这些投资对当地社会产生的影响。2016年，她与凤凰合作推出“龙行天下”项目并担任总策划，拍摄记录中国企业海外投资案例。在这个过程中，团队积累了三四百个中国海外投资案例，覆盖80多个国家。这些经历让张晓文不断看到一些非洲发展的“顽疾”：很多外来的设备、资金和援助项目去了非洲，如果没有运维、培训、商业配套和社区连接，这些设备很容易沦为仓库里未拆封的闲置货品。张晓文举了一个例子：一些低收入学校曾收到过中国企业捐赠的光储设备或冰箱，用于储藏食物。可捐赠仪式结束后的第二天，设备就被校方卖掉了。因为对学校来说，一套光储能设备能换成几千美元现金，足以覆盖一学期的办学开支；而单纯使用这些设备储存食物，却不能带来任何收益。她想换种方式：降低参与门槛，让尽可能多的当地人利用中国冷链设备开始商业实践，并在经营规模不断扩大的过程中自主完成能力提升。棒棒冰就是她创造的一个场景。这个商业模式小额、高频，能够让没有太多本钱的人参与进来，又能够把冷藏箱，冷链、光伏、储能和数字化工具放到一个真实的商业场景中，让当地人能够“负担”这些设备。因此当张晓文告诉校方，他们提供的这台小冰箱和配套的光储设备能够通过卖冰棍产生持续现金流时，各校校长马上意识到，这套设备是生产工具，而不是普通财物。张晓文说：“这种情况下，有的校长马上会把设备放在办公室里锁起来。”一根棒棒冰的生意在距离肯尼亚首都内罗毕不远的基贝拉，一所职业学校内，大批木工、汽修专业的年轻毕业生即将面临失业。肯尼亚GDP已经突破千亿美元规模，人均GDP也超过2000美元，在撒哈拉以南非洲中位居前列，是东非第一大经济体。但当地经济结构严重失衡，第一产业、第二产业、第三产业占比分别约为22%、17%、61%。工业基础薄弱，青年失业率高达40%，即便接受过良好教育，年轻人也难逃“毕业即失业”的困境。张晓文最初的想法是：能不能让肯尼亚贫民窟里刚毕业、无业的年轻人通过卖冰棍自主创业。一根棒棒冰售价10肯尼亚先令（人民币几毛钱）的冰棍，即使是难民也能消费得起。这也让冰棍在肯尼亚市场具备复购率高、单价低、毛利高、工艺简单的优势。但个体小商户普遍缺少启动资金和商业工具。张晓文说，冰棍单笔交易额低、交易频次高、消费决策简单、参与门槛极低，且利润空间尚可，适合帮助小商户形成稳定的经营流水。冰棍生意看似模式简单，却串联生产、冷藏、配送、零售、设备维修多个环节，在商业基础薄弱的非洲落地难度不小。产品的选择就需要谨慎。肯尼亚街边和基层社区缺少稳定的冷链，普通冰棍遇高温极易融化报废；而棒棒冰融化后可再次冷冻，容错率更高。为此，张晓文在当地搭建了棒棒冰生产工厂，同步推出了自有品牌Bonpop。Bonpop的逻辑为“投两端、不投中间”。非洲下沉市场以“非正式经济”为主，小微商户大多无固定门店、办公场地，直接投放现金的风控难度极大。因此Bonpop不提供现金扶持，一端投放太阳能冷柜等经营设备，一端供给自有工厂生产的棒棒冰等高频刚需货品，商户使用品牌设备售卖品牌产品。收益分配分为两种模式：双方按每日经营流水分成，或是由Bonpop统一供货，在批发价款中逐步抵扣设备成本，商户赚取零售差价。更重要的是：Bonpop搭建了一个商业工具包升级体系。起步阶段仅配备简易保温冷冻箱，小贩背负箱体就可上街售卖；经营积累一定收入后，能够加装遮阳伞，搭建简易的街边售卖点；后续可升级固定小型门店，用一平方米空间摆放冰箱，同时为周边流动小贩提供补货；针对无电网、电力不稳区域，还能配套光伏板、储能电池与逆变器。这套分级升级体系既为普通人提供低门槛自主就业渠道，又在这个过程里继续提供“跳一跳就够得着”的下一个升级机会。当这些设备能够带来稳定收入的时候，项目方的设备回款才有了真实意义上的保障。光储设备不再作为单纯售电消费品售卖，而是转化为可产生持续现金流的生产工具，依靠经营流水回笼设备投入。不同配套组合回本周期各有差异：仅保温箱约两周回本；加装遮阳伞约一个半月回本；单台冰箱小型门店约4至5个月回本；搭配整套太阳能光储设备约12至13个月回本。这些设备大多来自中国。据了解，一套配备了光储系统的完整设备，算上跨境物流与当地的落地安装费用，总成本大约在2000美元。这笔开支对当地小微商户而言门槛极高，但依托Bonpop模式，商户借助配套生产工具持续创收，在维持设备正常运转的同时，逐步偿还项目方的设备投入。让当地人“负担得起”设备，一直是个难题。在此之前，光储设备在非洲推广有一套自己的模式，叫做PAYGO，即通过设备里的物联网装置对光储系统进行控制，用户无须一次性支付，而是分期付款。但很多购买了光储设备的家庭实际上无力持续支付借款，一旦出现断供，设备就不能再使用。如果想要进行回收处理，设备商即便搭载定位装置，偏远地区设备的回收成本也远超设备本身价值，致使该模式坏账率居高不下。在张晓文看来，高昂的坏账率和维护成本，让单纯依赖PAYGO模式在当地持续推广越来越困难。让设备从消费品变成“现金牛”去年初，张晓文在肯尼亚创办金融科技公司奥德修斯；9月，公司CTO王晓明落地内罗毕，培训当地商户使用他们自主开发的ERP（企业资源规划）系统。通过ERP，奥德修斯才能够更好地了解商户的经营数据，为后续收回投资奠定基础。ERP在国内商户中的应用非常普遍，街边每户饭店基本都能实现线上点餐。但在肯尼亚，商户还是依赖传统纸币、电话等进行管理。比如很多门店在高峰期手忙脚乱记下的账目，到了晚上盘点时常常对不上。为此，奥德修斯为当地商户提供了在线的ERP系统。张晓文说，东非是非洲智能手机普及率较高的地区，即便是难民营里的智能手机普及率也能达到77.4%。当地人使用传音、三星、小米等手机，内罗毕甚至有类似“华强北”的电子产品市场。更重要的是，肯尼亚的M-Pesa（电子支付）非常普及，打车、购物、电商平台都能用，团队与小商户供货、分润和追踪交易，主要通过电子支付完成。奥德修斯ERP系统支持商户通过WhatsApp下单，订单自动同步系统、实时更新库存，结合M-Pesa支付流水，系统可以自动完成对账核算。据张晓文观察，国际社会每年向非洲输送大量援助物资，当下非洲最大的问题不是物资短缺，而是缺乏技术。很多援助产品在非洲，几乎无人会用。本地人缺少系统培训，也不清楚掌握设备操作能带来实际收益，大量设备闲置无人使用。在ERP培训过程中，肯尼亚学员最关心的是到底能带来多少实际收益，而不是产品本身。只有他们认识到，这套系统既能保障项目方收回前期投入，还能协助自身高效管理订单、库存，减少货品断货与积压损耗，同时积累数字信用、获取长期扶持资源，才会主动学习、熟练使用系统，而非将其闲置一旁。张晓文表示，在肯尼亚初期投入的Bonpop示范点位已经在短期内实现现金流和投资回报。未来她准备将Bon－pop模式在坦桑尼亚、乌干达等维多利亚湖周边国家、卢旺达、埃塞俄比亚，整体布局超3000个售卖点位。创造场景在棒棒冰项目外，张晓文在肯尼亚支持的另一个产业是渔业。2012年，张晓文前往日本早稻田大学攻读博士学位。在此期间，她深入研究了非洲维多利亚湖区婴幼儿死亡率居高不下的问题。她发现，湖区周边的女性由于缺乏生产资料，且难以承担捕捞等重体力劳动，往往被迫“以性换鱼”。这种畸形的生存模式催生了严重的公共卫生危机：当地艾滋病肆虐，许多女性在怀孕时就已感染，无数新生儿也因此一出生便因母亲离世而沦为“艾滋孤儿”。这个研究让她在进入肯尼亚市场后，选择了渔业作为另一个切入口。渔业和冰棍看上去相距很远，但商业逻辑相近：小额、高频，也都离不开冷链。维多利亚湖周边的渔民如果当天卖不掉罗非鱼，第二天早上鱼就可能变质。张晓文说，如果鱼被处理后放进冷藏设备，鲜鱼售卖周期可以延长到约3天；如果零下18摄氏度冷冻，保存周期至少能到3周。维多利亚湖的罗非鱼大量来自箱笼养殖，箱笼往往在较深的湖中，划船过去要半小时。养殖过程中最大的风险是鱼被偷。鱼苗长成合格商业渔获需要4至6个月，如果中途被偷，损失很大。通过在当地部署由光储供电的红外摄像头和传输系统，一旦有人偷鱼，信息能传到手机上。冰片机也是刚需。渔民通常在深夜捕鱼，捕上来的尼罗河鲈鱼需要放在船上的冰片包里保温，否则回航途中就会变质。罗非鱼远程运输也需要大量冰片，不然鱼互相挤压，几个小时就会坏。张晓文说，维多利亚湖地区肯尼亚一侧目前冰片机只有30多个，远远无法支撑当地运输和捕捞需求；一些来自中国的冰片机又因电网不稳损坏，坏了以后没人维修。团队正在做的，是与当地冷鲜鱼品牌合作，为其提供设备、资金和数字化管理系统，帮助鱼的储存、管理和销售，减少损耗。通过接入冷链和数字化工具，鱼在捕捞后能够得到更好的保鲜和周转，鱼贩可以用更低的成本拿到鱼、更稳定地卖出。通过这种方式，一些原来只能参与“以性换鱼”的女性鱼贩，可以获得更稳定、更高的收入。通过这种商业模式，中国具有性价比优势的产品可以以商业的方式在当地扎根，当地人也能够“养得起”更有效率的现代化设备。这也是张晓文反复谈到“中国设备出海必须要有配套”的原因。张晓文说，过去中国光储设备、能源设备、商业设备出口，很多只是纯贸易，没有运维，更谈不上商业配套和社区连接。很多缺乏后续政策或银行支持的投资项目，都会因为配套缺失出问题。在张晓文看来，创造一个完整的能持续产生现金流的商业模式不仅能够为当地带来大量就业岗位，提高当地收入，也能够为中国设备的出海创造空间。目前，冰棍和渔业项目仍在规模化早期。团队运营的鱼店为20家，冰棍销售点相对更多。张晓文今年希望做到1000个冰棍点位和100家鱼店。更长期看，她希望三年内在维多利亚湖周边几个国家做3000个学校冰棍点位、至少300家鱼店，范围包括肯尼亚、坦桑尼亚、乌干达，如果可能，也覆盖埃塞俄比亚和卢旺达。这意味着资金压力。她说，前20家鱼店、100个校园冰棍点位的硬件采购、运维开支，主要由团队和天使投资人承担；若拓展至数千个点位，整体资金需求可达数百万美元。她希望，如果国内家电、光储设备企业愿意将部分市场推广费用、ESG投入倾斜至这类项目，可通过比单纯捐赠更高效的影响力投资模式，打开非洲市场。“过去中国企业的出海以销售产品为主，目标是卖多少货。但更重要的是搭建一个完整的商业生态，让当地人认识到，用中国企业的产品能够更快、更好地产生收益。”张晓文说。  阅读原文 文章原文

对售电公司而言，夏季交易策略的核心，是确定通过中长期合同提前锁定多少电量，又将多少购电需求留存至现货市场。中长期合同价格通常走势平稳，现货市场价格波动幅度更大。作者：潘俊田封图：图虫创意黄河泛能电力总经理艾孜买提正在复盘入夏以来电力交易团队的交易策略。今年夏季，上海及全国多地用电负荷预计再创新高。艾孜买提团队判断，经省间联络线输送至上海的外来电力规模有限，现货市场尖峰时段或将出现高价，因此团队在5月至7月大幅增持月度中长期合约，提前锁定电量与购电成本。对售电公司而言，夏季交易策略的核心，是确定通过中长期合同提前锁定多少电量，又将多少购电需求留存至现货市场。中长期合同价格通常走势平稳，现货市场价格波动幅度更大。云南、广西等水电资源富集地区的多家电力交易团队，则采取了截然相反的操作策略。他们押注今夏水电大发、现货市场价格持续走低，因此调减中长期持仓，同时扩大与终端用户的签约电量规模，计划依托夏季现货低价电完成供电履约。这类“押注”行为本身暗藏风险：若丰水期现货价格如期下行，购电成本与售电收入的价差将持续扩大；如果降水、水电出力不及预期，企业则可能被迫采购高价现货电，履行已签订的售电合同。2025年，电力现货市场在全国逐步推开，该市场的核心功能之一是发挥市场资源调节作用，推动电力资源在全国范围内实现更高效配置。2026年，参与市场交易的主体——各类售电公司迎来一轮关键考验。5月29日，国家气候中心确认，赤道中东太平洋海温已于5月进入厄尔尼诺状态。该机构预测，今年主汛期（6—8月）全国大部地区气温较常年同期偏高，华北、华东、华中、华南、西南地区东部、新疆等地或将出现阶段性高温热浪。业内预判，受厄尔尼诺影响，今夏各大流域降水、水电出力将呈现分化态势。长江中游部分区域降水偏少，或制约流域梯级电站发电出力；金沙江流域降水偏多，利好水电增发；部分区域降水超预期，也可能引发防洪弃水，造成发电出力大幅波动。清华四川能源互联网研究院电力市场与碳市场研究所常务副所长蔡元纪向记者表示，各地现货市场可依托价格信号调节供需，配套需求响应机制与负荷管理手段，引导工商业用户错峰、节约用电，以此有效缓解迎峰度夏期间的供需紧张局面，降低拉闸限电、有序用电的触发概率。找电上海是典型的电力接受地区。夏季用电负荷高、对外来电依赖度高，意味着当地售电公司既要足额保障供电电量，还要尽可能规避尖峰时段高价现货购电。据上海市气象局数据，今年上海5月11日入夏，较常年平均入夏时间提前13天，为上海154年气象观测史第三早。入夏提前，带动空调等制冷负荷提早攀升。与此同时，临港算力中心、张江人工智能产业园等重点项目相继投产，上海数据中心集群规模持续扩张，全市互联网和相关服务业用电量同比增长31.6%。国网上海电力预判，今夏上海最高用电负荷可达4400万千瓦，去年同期峰值约4200万千瓦。“今年夏季上海电力保供核心是‘保高峰、保尖峰、保功率平衡’。”艾孜买提表示。保高峰、保尖峰，要求在负荷峰值时段备足富余电量；保功率平衡，则要求电力供给实时匹配快速变动的用电需求。艾孜买提总结，今年夏季上海电力市场呈现五大变化：用电负荷预计再创新高、峰谷价差持续拉大、现货市场实现连续结算、省间交易常态化、需求侧响应机制进一步完善。上海电力交易中心数据显示，5月月度中长期交易量处于年内高位，6月、7月交易量有所回落。4—5月，西南多地水电发电量回落，现货电价上行，售电公司通过中长期合约对冲现货涨价风险的意愿显著增强。为对冲现货高价风险，黄河泛能电力一方面加仓月度中长期合约，另一方面持续挖掘低成本外来电资源。自5月起，上海交易团队在紧盯本地电价的同时，同步监测宁夏、青海、河南、内蒙古等地交易电价。黄河泛能电力在山西、新疆均设有交易团队，各地团队需要协同研判，捕捉交易窗口、筛选综合成本最优的外送购电区域。售电公司核算购电成本，不能只对比两地表面电价，还需叠加外省电源购价、跨省跨区输电电价、区域电网输配电成本、线路损耗等多项费用。外省电价偏低，不代表电力输送至上海后仍具备成本优势。各地低价发电时段存在明显差异。进入丰水期，西南水电电价有望下行；白天正午光伏大发时段，西北新能源电价也会走低。以宁夏为例，当地光伏出力集中时段为9:00—18:00，现货电价长期低于0.1元/度，与上海0.4元/度的电价价差显著。“购电区域不固定，哪里综合电价低就从哪里采购。”艾孜买提说。但售电公司没办法无限制、无约束跨省份购电。按照现行交易规则，省间购电受交易组织安排、输电通道容量、交易品种多重约束。上海地处华东，企业若向西南、西北、东北采购电力，需等待对应省间交易窗口期。多地同步盯盘的核心作用，就是在交易开放时快速筛选综合购电成本最低的区域。综合购电成本不仅包含电能量成交价，还涵盖跨省跨区专项工程输电价、区域电网输配电费、线路损耗成本等。部分跨省跨区直流工程执行政府核定固定输电价格。以灵绍直流为例，按照国家电网相关标准，宁夏至浙江灵绍直流输电电价0.0488元/度，线损率4.26%；电力送达浙江绍兴后，继续输送至上海，还需按华东区域电网标准缴纳0.075元/度输电费；上海本地容量电价0.063元/度，线损率1.59%。（以上为第三监管周期省级电网输配电价、区域电网输电价格，今年8月起执行第四周期省级电网输配电价、区域电网输电价格）上海本地自有发电资源有限，超40%电力依靠外省输入，外来电源主要为西南水电、西北风光新能源、安徽火电。6月后西南逐步进入汛期，外来电供给扩容，即便上海用电负荷持续走高，整体电价并未同步大幅上涨。对赌与上海团队提前增持中长期持仓的操作相反，云南、广西部分售电公司选择缩减中长期合约覆盖比例，将更多购电需求交由现货市场承接。夏季整体用电需求走高，叠加水电进入丰水期，用电侧、发电侧供需同步变动。对水电占比高的区域售电企业而言，流域降水、来水丰枯直接决定了现货电价走势。押注西南水电丰产的售电公司，年内电价收益如同坐“过山车”。广州电力交易中心数据显示，6月29日—7月5日，广西、云南实时市场平均出清电价分别为0.154元/度、0.175元/度。随着水电出力提升，现货电价明显下行，坚持中长期合约的企业得以压低整体购电成本。但今年4—5月水电出力尚未充分释放，部分赌夏季现货低价的售电公司（尤以广西企业居多），因中长期合约持仓不足，遭遇现货涨价后出现了亏损。该策略的核心风险在于：售电公司已与用户签订供电合同、承担刚性供电义务，却未通过中长期合约锁定足量电量。一旦现货电价走势不及预期，实际购电成本将超出前期测算区间。“售电公司可自主调整中长期合约持仓规模，但我不建议完全押注阶段性天气。单纯赌水电行情，很容易一二季度持续亏损，寄希望于三季度一次性回本，年度中长期合约能够起到保底作用。”艾孜买提说。蔡元纪表示，迎峰度夏整体电力供应偏紧，通常会推高现货电价。晚高峰电力缺口突出、新能源出力回落，市场价格主要由高成本传统机组托底；日间光伏大发，但制冷负荷同步走高，系统仍需气电等高价机组顶峰保供。对售电公司来说，现货涨价通常压缩盈利空间，实际冲击大小取决于中长期合约覆盖比例：中长期持仓越高，价格风险越小；现货购电占比越高，潜在盈利、亏损空间同步放大。“比拼的核心是市场电价预测能力与自身负荷调节能力。”艾孜买提表示。调节除依靠中长期合约、省间跨区交易控制购电成本外，售电公司还可依托储能、虚拟电厂、需求侧响应，削减尖峰时段刚性用电需求。现货电价走高时，储能设备可放电补给；商业楼宇可柔性降低空调负荷；部分工业用户可错峰调整生产排班。虚拟电厂则聚合分散储能、可调节负荷统一参与电力市场与需求响应。以上调节手段的共同作用，是减少市场主体在电价峰值时段的购电量，同时辅助电网维持实时供需平衡。上海电力交易中心数据显示，本地现货市场尖峰价差特征突出，2—6月实时出清电价多次突破1000元/兆瓦时，2月峰值超1500元/兆瓦时，折合1.5元/度。以7月4日为例，当日分时实时电价分化明显，部分时段电价接近零，部分时段维持高位。巨大峰谷价差，为储能、虚拟电厂创造市场参与空间：储能可低价充电、高价放电，也可参与需求响应获取补贴收益。据艾孜买提介绍，今夏上海区域储能设备参与电力市场普遍取得了可观收益。电管家集团股份有限公司管家中心副总监、迎峰度夏副总指挥徐蒋荣称，迎峰度夏期间上海相关主管部门会发布需求侧响应方案，明确响应时段、补贴标准等细则。市场主体可依托虚拟电厂、储能设施参与电网调峰，引导用户错峰避峰，压低整体尖峰负荷。针对连续制造、离散制造、商业综合体、数据中心等不同类型用电负荷，在夏季电量、电价“双高”背景下，应对方案各有差异。徐蒋荣举例，工业园区以生产负荷为主，新增制冷负荷占比偏低，迎峰度夏易出现高温下长时间重过载；商业楼宇用电以空调为主，负荷短时激增，需提前预判制冷用电需求；数据中心等供电高可靠要求企业，除变电站运维外，还需做好UPS、柴油发电机等应急供电设备检修。“松江、青浦等以数据中心、工厂为主的区域，今夏新增用电负荷规模有限，保供压力相对可控。”徐蒋荣判断。上海服务业占经济比重高，商业楼宇、综合体数量众多，用电负荷受气温、客流、经营活动影响波动剧烈。高温天气下空调负荷短时间快速拉升，给电网实时功率平衡带来压力。商场、写字楼内商户分散，逐小时用电量波动明显。例如单日客流激增时，商户空调满负荷运行，客流规模难以精准预判，直接放大负荷波动；工业、数据中心负荷相对稳定，仅需在常规负荷预测基础上叠加固定比例增量。艾孜买提说，连续型制造业生产流程难以中断，适配中长期合约锁定电价，配套储能开展峰谷套利、需量管控；离散型制造业可依据电价调整生产排班，参与需求侧响应；商业综合体依靠空调柔性调控削减晚高峰负荷；数据中心重点关注绿电采购、储能备电与供电稳定性保障。  阅读原文 文章原文

去年西瓜的批发价是0.6元—0.8元/斤，可是今年只有0.3元/斤。即便价格降至如此，一车瓜卖上一整天，都不见得能消化完。市面上品相较差的瓜更是跌到了0.1元/斤，有些甚至不足0.1元。这些次品瓜大量积压，成了低价抛售的重灾区。作者：叶心冉封图：图虫创意清晨四五点种，晨曦刚刚从天边冒出，河南开封通许县竖岗镇裴庄的道路边已经排了一长串的三轮车，每辆三轮车上都垒满了西瓜。没多久，上百辆三轮车集结在此，绵延数里。这些车子是附近的农户们开过来的，这里自发形成了一个西瓜集市，他们等待着自己的瓜被采购商看中挑走。今年的行情尤其难，这里的西瓜收购价格从去年的0.6元—0.8元/斤腰斩至0.3元/斤，外地采购商的身影也变少了，好多农户连续三天蹲守，连一车西瓜都卖不完。地头里的瓜眼看就要熟到开裂。河南西瓜滞销的消息在社交媒体上不断扩散。不少网友分享称，在开封市周边，花50块钱就能把一整车接近1000斤的西瓜“包圆”了。这样的“包圆”故事在河南多地形成接力，普通市民、餐厅老板、企业负责人整车购入路边摊贩的西瓜，自发助农。前不久，清明上河园景区也加入其中，大批量采购本地滞销西瓜，从7月1日起在景区免费送瓜。河南、安徽多地西瓜滞销利娜是河南开封市通许县的一位种植户，种西瓜已经十多年。她的瓜田时大时小，多则十几亩，少则两三亩，大多是在麦地等大田作物之间见套种。今年她在辣椒地里种了两亩西瓜，品种是美都，加起来大约能结上万斤瓜。在当地，几乎家家户户都种西瓜。今年西瓜长势不好，口感欠佳，成熟度也不足。利娜也弄不清楚原因，只是猜测和天气有关，或是品种问题。利娜说，去年西瓜的批发价是0.6元—0.8元/斤，可是今年只有0.3元/斤。即便价格降至如此，一车瓜卖上一整天，都不见得能消化完。除了利娜所在的乡镇，她周围的多个乡镇都出现了西瓜滞销的情况。市面上品相较差的瓜更是跌到了0.1元/斤，有些甚至不足0.1元。这些次品瓜大量积压，成了低价抛售的重灾区。河南周口市的西瓜价格也大幅下跌。一位家里种了5亩地的西瓜种植户说，今年西瓜集市上的零售价大约在0.4元/斤至0.5元/斤，批发价是0.3元/斤。而去年的批发价能达到0.6元/斤。韩少是安徽阜阳市太和县的一位西瓜种植户，承包了超过30亩的西瓜地，主要种植美都品种。往年此时，村里会有一批又一批从河南信阳、驻马店等地赶来专门收购次品瓜的商户，他们往往驾驶着一辆6米长的大货车，一次要装走上万斤。按品相，西瓜分为精品瓜与次品瓜。精品瓜常被称为“上车瓜”，指那些大小适中、外观规整、成熟度良好的西瓜；次品瓜一般瓜形歪斜、大小不均，但依然具备食用价值，整体市场售价偏低。往年从河南前来收购的客商，也能给次品瓜0.3元/斤的出价。但今年，他们的身影迟迟未现。“可能河南本地的西瓜供应已经过于饱和，外地客商也就没有必要再往这边来了。”韩少猜测。目前，韩少所在产区次品瓜价格已跌至0.1元/斤。而这种行情一般要到7月底才会出现，今年7月初便已触及。更严峻的是，往年次品瓜虽低价尚能走量，而今年明显动销走弱。上市时间“撞车”韩少种植西瓜已经超过七年，他所在的郭庙镇是有名的“麒麟西瓜之乡”，这里聚集了大大小小的西瓜种植户。韩少介绍，今年头茬瓜的上市时间是4月下旬，价格在2.1元/斤，虽然相较去年的2.8元/斤有所下跌，但整体价格还算稳定。而今年二茬瓜的价格跌到了历史低点。种植户们所言的头茬瓜是指一根藤蔓上第一批成熟采摘的西瓜，生长周期一般在40天，二茬瓜是头茬瓜摘完后藤蔓的二次结果，生长周期为20天，相较而言，前者上市早，糖分、口感都更优，价格也更高。“二茬瓜的上车价格跌到0.4元/斤，这在过去是无法想象的。”韩少说。往年二茬瓜的价格是0.6元—0.8元/斤，去年行情高点可达1元/斤，而今年二茬瓜的上车价只有0.4元—0.5元/斤。韩少的表哥大约种植了二十八亩西瓜，仅二茬瓜去年的营收就有4万元以上。但今年，表哥只收到了1万余元。由于二茬瓜的市场价格过低，从投入产出比的角度考量，他放弃了后续管理，大部分瓜秧已经枯死。二十多亩大棚地里，几乎每个棚里都有大批滞留的二茬瓜。表哥已经打算不再过问，任由西瓜自生自灭。韩少解释，因为二茬瓜的施肥、打药、采摘都需要付出额外的成本，放弃也是无奈之举。去年还热火朝天的西瓜行情，今年怎么突然就踩了急刹车？种植户们的直觉指向一个词：“撞车”。韩少回忆道：“前些年，河南夏邑的头茬瓜卖完后，我们这里的瓜才开始卖。现在两边的头茬瓜几乎同时上市了。”上市时间之所以提前，与种植户们主动调整种植节奏有关。自去年起，韩少所在乡镇的种植户开始探索西瓜提前栽培的方法。原因在于，他们发现上市越早，越能避开市场的集中供应期，从而获得更高的售价。往年，韩少及周边农户多在正月十五之后才栽种瓜苗。但大约两年前，已有人尝试在上一年的腊月下苗，将西瓜的上市时间从次年的6月提前至4至5月。而到去年，该产区采用这一方法的种植户显著增多，“抢跑”现象大面积出现，原本错峰接力的上市节奏，最终演变为集中“撞车”。专业农产品B2B（企业对企业）销售平台一亩田提供的数据显示，今年5月，安徽省内的西瓜供应热度明显高于往年同期。不过，早早上市的头茬瓜虽能卖出较高价格，但种植成本亦随之增加，种植户的整体利润并未显著提升。韩少表示，提早种植意味着需防范霜冻及雨雪天气，西瓜棚的覆膜、钢管等投入均需相应增加。综合计算，每亩地的种植成本已从去年的3000元上升至今年的8000元。供过于求今年，河南、安徽等地的西瓜价格下探的另一个原因是供需失衡。一亩田的统计数据显示，今年，河南西瓜的整体供应热度同比上涨7%，反映河南西瓜产量相较去年有较大增长，但整体采购热度却没有明显变化，仅微涨1%。一亩田农业大数据研究院研究员连维表示，今年河南西瓜市场供应热度稳中有升，说明产区出货意愿并未减弱，但采购端的需求并没有同步上涨。某头部生鲜平台采购人员分析称，今年气候适宜，各大主产区西瓜全面丰产，叠加多省上市窗口期重合，市场供给瞬间饱和，终端消化能力难以匹配产能。而更深层的原因在于种植模式的粗放化，河南多地采用小麦田轮播西瓜，农户无需育苗嫁接，也无需精细化管理，直接撒种即可种植。这种低门槛的种植方式催生了大量空心、过熟、糖度不足的低端瓜，商品溢价能力有限。加之西瓜属短保农产品，货架期仅三五天，一旦市场拥堵，只能踩踏式降价清仓。该人士进一步指出，这一困境看似是短期波动，实则为传统小农分散种植模式下长期积累的结构性问题。农户缺乏全国供需数据支撑，盲目跟风扩种，没有标准化种植体系，不懂品质分级，更无市场议价权，只能被动接受市场波动和渠道压价，“丰产不丰收”成为行业常态。连维称，从未来发展态势看，一方面要呼吁种植户理性种植，切勿盲目跟风扩种；另一方面，建议优化品种结构，避免在大路品种上过度内卷，可适应消费需求趋势将小型西瓜作为重点方向，同时持续拓展线上销售渠道。一亩田数据显示，目前国内西瓜仍以美都、甜王等大型瓜为主，但全美2K、特小凤、早春红玉等小型瓜品种正逐步受到市场青睐。上述采购人员认为，破解这一困境需多方合力。产业端需依托合作社整合零散农户，推行标准化种植与品质分级，借助农业大数据精准引导错峰种植、按需种植，从源头规避供需失衡；企业端则需持续推进订单农业，以稳定订单兜底农户收益，以标准化品控倒逼种植升级，构建良性产销闭环。  阅读原文 文章原文

7月10日，中国证监会国际合作司披露了《关于SHEIN Global Holdings Limited（希音国际控股有限公司）境外发行上市备案通知书》，拟发行不超过341,613,000股境外上市普通股，并于香港联合交易所上市。希音选择香港做为上市地，进一步表明公司深耕中国、依托中国发展的决心，以及提振跨境电商产业发展的信心。作者：SHEIN封图：图片资料室希音IPO成功获中国证监会备案。7月10日，中国证监会国际合作司披露了《关于SHEIN Global Holdings Limited（希音国际控股有限公司）境外发行上市备案通知书》，拟发行不超过341,613,000股境外上市普通股，并于香港联合交易所上市。希音选择香港做为上市地，进一步表明公司深耕中国、依托中国发展的决心，以及提振跨境电商产业发展的信心。致力于“人人尽享时尚之美”的希音，自2012年成立以来迅速崛起为一家全球领先的时尚和生活方式在线零售商，目前已直接服务全球约160个国家和地区的消费者。据知名咨询机构GlobalData数据显示，凭借数字化柔性供应链优势，希音在2024年超越了ZARA、H&M和优衣库，成为仅次于耐克和阿迪达斯的全球第三大时尚零售商。如今，希音以其独特的“自营+平台”双引擎模式，赋能传统产业特别是中小企业协同进化。在自营模式下，希音通过创新的“小单快反”柔性供应链模式，从源头上破解了长期困扰传统纺织服装行业的“高库存、长账期”顽疾，实现供需精准匹配和数字化升级，为全球消费者提供丰富、多元的个性化时尚选择。同时，希音将其数字化工具免费开放给生态内全链条企业，帮助工厂实现信息透明化、管理精细化升级，并在技术创新、人才培训、工厂软硬件提升、绿色减碳等方面持续赋能供应商，助力全链条朝着数字化、智能化、绿色化转型升级。仅今年一季度，希音向供应商交付自主研发的工具设备1200件，有效提升了生产效率和产品品质、降低了技术门槛和生产成本；并落地开展培训近百场，供应商参与培训近8000次，在经营管理、业务实操及技术进阶等多个维度助力供应商综合能力提升。依托平台模式，众多第三方卖家，尤其是中小微制造企业与第三方品牌，正借助希音全球化销售网络和成熟的跨境履约体系、专业的海外营销服务，大幅降低出海门槛，稳步拓展全球市场。希音在2025年还升级推出“SHEIN Xcelerator”品牌孵化平台，对设计师、品牌在内的全球新兴和成熟品牌提供孵化与战略性合作，助力品牌的全球化发展和知名度的提升。跨境电商是当前发展速度最快、潜力最大、带动作用最强的外贸新业态，越来越多的消费者习惯了通过跨境电商平台购买来自世界各国的优质商品。据海关统计，2025年我国跨境电商进出口2.75万亿元，较2020年增长69.7%。在拥有完善产业基础的广东，跨境电商进出口额占全国超三分之一，集聚了全国50%的跨境电商卖家，希音已将广东作为其“产业带出海示范省”，推动21个地市的产业带通过跨境电商新业态实现数字化转型，并持续加码投资建设覆盖广州、佛山、肇庆、江门等地的智慧供应链基地。上市后，在“500城产业带出海”计划基础上，希音对中小制造企业的赋能半径有望持续扩容深耕，推动全国各地优质产业带产品和品牌实现高质量出海。  阅读原文 文章原文