界面新闻记者 | 杜萌

又有知名基金经理交出“管理权”。5月9日，景顺长城基金连发三份公告称，基金经理刘彦春管理的景顺长城鼎益、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号3只基金分别增聘基金经理柯海东、徐亦达。

两位基金经理将与刘彦春共同管理上述3只基金。 具体分工为：景顺长城鼎益增聘柯海东，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号增聘徐亦达。

至此，刘彦春在管的6只基金形成“3只共管+3只独管”格局。刘彦春目前独立管理产品为景顺长城集英成长两年、景顺长城绩优成长、景顺长城新兴成长。截至今年一季度末，刘彦春在管总规模达265.50亿元。

截至5月9日，刘彦春的两只代表作——景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益，自2015年成立至今回报率分别为91.34%和134.62%，近三年收益率分别为-29.07%%和-30.47%。而2018年2月10日同日成立的景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号成立至今回报率分别为47.59%和60.11%。景顺成长集英成长两年和绩优成长于2019年成立，至今回报率分别为-6.87%和-7.44%。

对于增聘的原因，有业内人士告诉界面新闻记者，此举是为存量产品投研赋能，打破单一风格束缚，进一步丰富投资维度、走向配置多元化，强化团队协同作战能力。

公开资料显示，刘彦春2015年1月加入景顺长城基金，现任该公司副总经理、股票投资部基金经理。

作为公募深耕消费赛道的基金经理，在2019年-2021年核心资产爆发的周期中，刘彦春的在管规模一度达到了1163.01亿元，成为继张坤、葛兰之后的第三位千亿基金经理。

不过，2021年下半年以来，随着白酒、医药等核心资产板块的深度回调，刘彦春管理基金的业绩也出现不小回撤。

今年一季报显示，刘彦春在管的6只基金仍以白酒、医药等消费类板块为主，但也出现了腾讯控股（0700.HK）、福耀玻璃（600660.SH）、宁德时代（300750.SZ）等新面孔。

对此，刘彦春在一季报中表示，当前资本市场显著低估了我国的经济发展潜力，特别是对内需部门信心不足。从今年开始，我国内需部门改善幅度很可能超出市场预期，相关板块存在巨大的盈利和估值上修空间。随着物价回升、名义GDP增速加快，预期市场风格也将从流动性驱动逐步回归企业内在价值。

2026年以来，多位资深公募基金经理密集卸任。

Wind数据显示，截至5月9日，今年共有171位基金经理离任，去年同期为125位。与此同时，有245位基金经理获增聘。

1月，华安基金“双十”（即任职基金经理超十年，年化回报超10%）基金经理蒋璆离职。2月，天弘基金固收名将姜晓丽离职，并已经加入易方达基金。此外，国泰基金徐治彪、华富基金陈启明、兴证全球基金任相栋、招商基金李崟等名将也相继清仓式离任，并离开前东家。

除了离职带来的变动，也有一些知名的基金经理选择了“减负”。4月，广发基金唐晓斌、李耀柱等多位基金经理分别卸任了管理的部分基金。

4月28日，中欧基金葛兰卸任了卸任中欧明睿新起点基金经理，由代云锋接任。

“如果一位基金经理同时管理多只公募基金，且每只产品的投资风格和仓位都较为相似，那么基金公司层面也会进行人员调配。将部分产品分给团队其他基金经理，期待新生血液带来不同变化。”界面新闻记者从多位公募投研部门了解到，“团队化、平台化”正成为投研队伍的新特征。

4月17日，中国证券投资基金业协会正式发布修订后的《基金管理公司绩效考核管理指引》（以下简称《指引》），自发布之日起施行。2025年5月，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确要求建立以基金投资收益为核心的绩效考核体系，强化长周期激励约束。作为对该方案的细化落实，《指引》将原则性要求转化为可操作的具体标准。

《指引》明确，要建立基金经理绩效薪酬阶梯调整机制，对于过去三年管理主动权益类基金业绩低于基准10个百分点以上且基金利润率为负的，绩效薪酬降幅不低于30%；业绩显著超越基准且盈利为正的，可适度提高薪酬，形成“能上能下”的奖优罚劣机制。

“基金经理们正在回归自己的能力圈。不再想管那么大规模，主动给自己减负，把部分产品和仓位分给团队的其他同事，是行业大趋势。”某公募投研部门负责人告诉界面新闻记者。

界面新闻记者 | 杜萌

又有知名基金经理交出“管理权”。5月9日，景顺长城基金连发三份公告称，基金经理刘彦春管理的景顺长城鼎益、景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号3只基金分别增聘基金经理柯海东、徐亦达。

两位基金经理将与刘彦春共同管理上述3只基金。 具体分工为：景顺长城鼎益增聘柯海东，景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号增聘徐亦达。

至此，刘彦春在管的6只基金形成“3只共管+3只独管”格局。刘彦春目前独立管理产品为景顺长城集英成长两年、景顺长城绩优成长、景顺长城新兴成长。截至今年一季度末，刘彦春在管总规模达265.50亿元。

截至5月9日，刘彦春的两只代表作——景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益，自2015年成立至今回报率分别为91.34%和134.62%，近三年收益率分别为-29.07%%和-30.47%。而2018年2月10日同日成立的景顺长城内需增长、景顺长城内需增长贰号成立至今回报率分别为47.59%和60.11%。景顺成长集英成长两年和绩优成长于2019年成立，至今回报率分别为-6.87%和-7.44%。

对于增聘的原因，有业内人士告诉界面新闻记者，此举是为存量产品投研赋能，打破单一风格束缚，进一步丰富投资维度、走向配置多元化，强化团队协同作战能力。

公开资料显示，刘彦春2015年1月加入景顺长城基金，现任该公司副总经理、股票投资部基金经理。

作为公募深耕消费赛道的基金经理，在2019年-2021年核心资产爆发的周期中，刘彦春的在管规模一度达到了1163.01亿元，成为继张坤、葛兰之后的第三位千亿基金经理。

不过，2021年下半年以来，随着白酒、医药等核心资产板块的深度回调，刘彦春管理基金的业绩也出现不小回撤。

今年一季报显示，刘彦春在管的6只基金仍以白酒、医药等消费类板块为主，但也出现了腾讯控股（0700.HK）、福耀玻璃（600660.SH）、宁德时代（300750.SZ）等新面孔。

对此，刘彦春在一季报中表示，当前资本市场显著低估了我国的经济发展潜力，特别是对内需部门信心不足。从今年开始，我国内需部门改善幅度很可能超出市场预期，相关板块存在巨大的盈利和估值上修空间。随着物价回升、名义GDP增速加快，预期市场风格也将从流动性驱动逐步回归企业内在价值。

2026年以来，多位资深公募基金经理密集卸任。

Wind数据显示，截至5月9日，今年共有171位基金经理离任，去年同期为125位。与此同时，有245位基金经理获增聘。

1月，华安基金“双十”（即任职基金经理超十年，年化回报超10%）基金经理蒋璆离职。2月，天弘基金固收名将姜晓丽离职，并已经加入易方达基金。此外，国泰基金徐治彪、华富基金陈启明、兴证全球基金任相栋、招商基金李崟等名将也相继清仓式离任，并离开前东家。

除了离职带来的变动，也有一些知名的基金经理选择了“减负”。4月，广发基金唐晓斌、李耀柱等多位基金经理分别卸任了管理的部分基金。

4月28日，中欧基金葛兰卸任了卸任中欧明睿新起点基金经理，由代云锋接任。

“如果一位基金经理同时管理多只公募基金，且每只产品的投资风格和仓位都较为相似，那么基金公司层面也会进行人员调配。将部分产品分给团队其他基金经理，期待新生血液带来不同变化。”界面新闻记者从多位公募投研部门了解到，“团队化、平台化”正成为投研队伍的新特征。

4月17日，中国证券投资基金业协会正式发布修订后的《基金管理公司绩效考核管理指引》（以下简称《指引》），自发布之日起施行。2025年5月，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确要求建立以基金投资收益为核心的绩效考核体系，强化长周期激励约束。作为对该方案的细化落实，《指引》将原则性要求转化为可操作的具体标准。

《指引》明确，要建立基金经理绩效薪酬阶梯调整机制，对于过去三年管理主动权益类基金业绩低于基准10个百分点以上且基金利润率为负的，绩效薪酬降幅不低于30%；业绩显著超越基准且盈利为正的，可适度提高薪酬，形成“能上能下”的奖优罚劣机制。

“基金经理们正在回归自己的能力圈。不再想管那么大规模，主动给自己减负，把部分产品和仓位分给团队的其他同事，是行业大趋势。”某公募投研部门负责人告诉界面新闻记者。

界面新闻记者 | 陈靖

一则看似不起眼的自媒体虚假推文，竟引发上市公司股价异动，两名运营者付出惨痛代价。

5月9日，北京证监局官网披露的行政处罚决定书显示，两名自媒体从业者借助微信公众号编造、传播涉及芯片企业的虚假订单信息，其中一人利用AI工具加工放大误导性，两人合计获利仅293.53元，却被监管部门合计罚没45万余元。

界面新闻记者梳理公开信息发现，上述处罚或与去年一则“阿里采购寒武纪（688256.SH）15万片GPU”的市场传言相关。去年8月底，多条有关阿里追加寒武纪GPU至15万片的传言引发市场关注。但9月1日，阿里方面即作出澄清，称“阿里云确实一云多芯支持国产供应链，但传言阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实”。

当日，国产AI芯片板块迎来一场股价震荡。当日，寒武纪（688256.SH）股价突发短线跳水，盘中跌幅一度达到8.96%，股价瞬间跌破1400元关口，给投资者带来不小的恐慌情绪。

北京证监局的调查结果清晰还原了虚假信息案的完整脉络，两名涉案当事人的违法操作形成了“编造-AI改写-传播-获利”的完整闭环，且两人的违法所得微薄到与后续处罚形成极致反差。

涉案当事人之一冯朋朋，1982年10月出生，户籍地为北京市昌平区。2025年8月29日22时11分，其通过个人运营的微信公众号，发布了一篇虚构核心信息的推文，文中谎称“相关方将大量追加某上市公司芯片订单”。该推文发布后迅速在网络平台蔓延扩散，冯朋朋仅从中获得119.83元的流量收益。

另一涉案人员班可可，1989年11月出生，户籍地为广东省深圳市龙华区，作为具备一定行业影响力的自媒体运营者，其敏锐捕捉到这篇虚假推文的“流量价值”。

不同于冯朋朋的直接编造，班可可借助人工智能工具，对冯朋朋发布的原文进行改写加工，刻意增加大量夸大性表述，让原本就虚假的信息更具迷惑性和传播力。2025年8月30日18时24分，班可可将改写后的推文通过其微信公众号发布，最终获利173.70元。

2025年8月31日，涉事相关方发现该系列虚假信息后，立即要求两人删除对应推文，冯朋朋与班可可均及时执行了删除操作。但此时虚假信息已完成扩散，对市场造成的扰动已无法完全挽回，相关方只得在次日（9月1日）发布正式澄清声明，全力消解不实信息的负面影响。

北京证监局接到相关线索后，立即依法对冯朋朋、班可可编造、传播虚假信息的行为立案调查，全面核查案件事实、固定相关证据，并依法向当事人告知了行政处罚的事实、理由、依据及应享有的权利，确保案件办理程序合法合规。目前，该案已完成全部调查、办理流程，正式作出处罚决定。

监管部门经核查认定，冯朋朋、班可可的行为已明确违反《中华人民共和国证券法》第五十六条第一款关于“禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场”的规定，构成《证券法》第一百九十三条第一款所述的扰乱证券市场违法行为。案涉文章截图、相关人员询问笔录、情况说明等一系列证据，充分佐证了两人的违法事实，无可辩驳。

值得关注的是，班可可在听证及陈述申辩阶段，曾提出两项减轻处罚的请求。他辩称，案涉推文由AI工具生成且改编自他人文章，自己仅存在审慎核查不到位的问题，无蓄意误导市场的主观恶意；同时，其主动删除推文、积极配合调查，已采取有效补救措施，认为当前处罚金额与自身获利、过错程度及家庭经济状况严重不匹配。

对此，北京证监局经全面复核后，明确驳回了班可可的全部申辩意见。监管部门指出，班可可作为有一定影响力的自媒体运营者，理应清楚知晓自身行为可能对证券市场造成的扰乱后果，其通过AI改写增加夸大性描述的行为，进一步提升了信息的误导性，并非单纯的“核查不到位”；同时，监管部门在作出处罚决定时，已综合考量两人违法行为的事实、性质、情节及社会危害程度，量罚适当、合法合理。

最终，依据《证券法》第一百九十三条第一款规定，北京证监局作出最终处罚：没收冯朋朋违法所得119.83元，并处20万元罚款；没收班可可违法所得173.70元，并处25万元罚款，两人合计罚没金额达45万余元。

界面新闻梳理发现，此次案例并非个例，而是当前自媒体行业乱象的一个缩影。近年来，随着自媒体行业的快速发展，部分从业者为快速实现流量变现、赚取短期利益，将目光聚焦于芯片、新能源、医药等资本市场热门赛道，编造、传播虚假信息的行为屡禁不止。这类股市“小作文”往往具备传播速度快、迷惑性强的特点，极易引发市场异常波动，损害上市公司合法权益，误导中小投资者决策，严重扰乱资本市场正常秩序。

就在4月17日，证监会日发布一则《行政处罚决定书》显示，自2023年8月起，胡博通过其控制的新浪微博“杰克船长宏观策略”“杰克船长宏观策略八卦”等账号，编造并传播涉及资本市场监管动态、监管政策的虚假及误导性信息，对证券市场秩序造成扰乱。

证监会经核查认定，胡博的上述行为已构成《中华人民共和国证券法》第一百九十三条第一款所指的编造、传播虚假信息违法行为，据此决定对其处以80万元罚款。

考虑到胡博违法行为情节较为严重，证监会同时对其采取3年证券市场禁入措施。该禁入措施自证监会宣布决定之日起生效，禁入期间，胡博不仅不得继续在原任职机构从事证券业务、证券服务业务，或担任原证券发行人的董事、监事、高级管理人员，也不得在其他任何机构涉足证券相关业务，或担任其他证券发行人的相关高管职务。

中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对界面新闻表示，胡博通过编造、传播资本市场虚假信息误导市场的行为，属于典型的“股市黑嘴”行径。

郑登津告诉界面新闻，资本市场的健康运行高度依赖真实、准确的信息传递，“股市黑嘴”编造虚假信息、炮制股市“小作文”，不仅会扭曲市场定价机制、加剧市场非理性波动、破坏“公开、公平、公正”的市场秩序，还容易误导中小投资者盲目跟风交易，进而导致其财产受损。

他进一步补充道，此类违法行为往往还会与“抢帽子”操纵、非法荐股等违法活动相互交织，滋生利益链条，严重损害市场信心与监管公信力。因此，监管部门始终将打击“股市黑嘴”、整治虚假信息传播作为执法重点，持续保持从严监管、从严整治的态势。

事实上，多部门已建立联合打击股市“小作文”的常态化机制。此前，最高人民法院、中国证监会联合发布相关指导意见，明确提出依法打击编造、传播虚假信息等扰乱资本市场秩序的违法行为；网信办也会同证监会深入整治涉资本市场网上不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的自媒体账号，形成高压整治态势。根据相关法律法规，编造、传播虚假信息扰乱市场秩序、损害他人权益的，受害人可依法提起民事诉讼要求赔偿，构成犯罪的，将依法追究刑事责任。

上海明伦律师事务所合伙人王智斌对界面新闻表示，“自媒体普及使相关违法违规行为更趋技术化、隐蔽化。不法分子借助AI生成虚假信息，通过跨平台、短视频等手段快速传播，利用投资者心理炒作热点，增加监管难度。”

王智斌建议，监管需依托数字化手段升级监测，强化证券监管、互联网平台、公安机关协同监管，同时提升投资者辨别能力与风险意识。

郑登津对界面新闻补充道，自媒体与AI让“股市黑嘴”呈现主体隐蔽、传播裂变、AI造谣等新特点，还形成“公域吸粉、私域收割”利益链，监管需健全规则、提高违法成本，强化智能监测与跨部门协同。

界面新闻记者 | 陈靖

一则看似不起眼的自媒体虚假推文，竟引发上市公司股价异动，两名运营者付出惨痛代价。

5月9日，北京证监局官网披露的行政处罚决定书显示，两名自媒体从业者借助微信公众号编造、传播涉及芯片企业的虚假订单信息，其中一人利用AI工具加工放大误导性，两人合计获利仅293.53元，却被监管部门合计罚没45万余元。

界面新闻记者梳理公开信息发现，上述处罚或与去年一则“阿里采购寒武纪（688256.SH）15万片GPU”的市场传言相关。去年8月底，多条有关阿里追加寒武纪GPU至15万片的传言引发市场关注。但9月1日，阿里方面即作出澄清，称“阿里云确实一云多芯支持国产供应链，但传言阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实”。

当日，国产AI芯片板块迎来一场股价震荡。当日，寒武纪（688256.SH）股价突发短线跳水，盘中跌幅一度达到8.96%，股价瞬间跌破1400元关口，给投资者带来不小的恐慌情绪。

北京证监局的调查结果清晰还原了虚假信息案的完整脉络，两名涉案当事人的违法操作形成了“编造-AI改写-传播-获利”的完整闭环，且两人的违法所得微薄到与后续处罚形成极致反差。

涉案当事人之一冯朋朋，1982年10月出生，户籍地为北京市昌平区。2025年8月29日22时11分，其通过个人运营的微信公众号，发布了一篇虚构核心信息的推文，文中谎称“相关方将大量追加某上市公司芯片订单”。该推文发布后迅速在网络平台蔓延扩散，冯朋朋仅从中获得119.83元的流量收益。

另一涉案人员班可可，1989年11月出生，户籍地为广东省深圳市龙华区，作为具备一定行业影响力的自媒体运营者，其敏锐捕捉到这篇虚假推文的“流量价值”。

不同于冯朋朋的直接编造，班可可借助人工智能工具，对冯朋朋发布的原文进行改写加工，刻意增加大量夸大性表述，让原本就虚假的信息更具迷惑性和传播力。2025年8月30日18时24分，班可可将改写后的推文通过其微信公众号发布，最终获利173.70元。

2025年8月31日，涉事相关方发现该系列虚假信息后，立即要求两人删除对应推文，冯朋朋与班可可均及时执行了删除操作。但此时虚假信息已完成扩散，对市场造成的扰动已无法完全挽回，相关方只得在次日（9月1日）发布正式澄清声明，全力消解不实信息的负面影响。

北京证监局接到相关线索后，立即依法对冯朋朋、班可可编造、传播虚假信息的行为立案调查，全面核查案件事实、固定相关证据，并依法向当事人告知了行政处罚的事实、理由、依据及应享有的权利，确保案件办理程序合法合规。目前，该案已完成全部调查、办理流程，正式作出处罚决定。

监管部门经核查认定，冯朋朋、班可可的行为已明确违反《中华人民共和国证券法》第五十六条第一款关于“禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场”的规定，构成《证券法》第一百九十三条第一款所述的扰乱证券市场违法行为。案涉文章截图、相关人员询问笔录、情况说明等一系列证据，充分佐证了两人的违法事实，无可辩驳。

值得关注的是，班可可在听证及陈述申辩阶段，曾提出两项减轻处罚的请求。他辩称，案涉推文由AI工具生成且改编自他人文章，自己仅存在审慎核查不到位的问题，无蓄意误导市场的主观恶意；同时，其主动删除推文、积极配合调查，已采取有效补救措施，认为当前处罚金额与自身获利、过错程度及家庭经济状况严重不匹配。

对此，北京证监局经全面复核后，明确驳回了班可可的全部申辩意见。监管部门指出，班可可作为有一定影响力的自媒体运营者，理应清楚知晓自身行为可能对证券市场造成的扰乱后果，其通过AI改写增加夸大性描述的行为，进一步提升了信息的误导性，并非单纯的“核查不到位”；同时，监管部门在作出处罚决定时，已综合考量两人违法行为的事实、性质、情节及社会危害程度，量罚适当、合法合理。

最终，依据《证券法》第一百九十三条第一款规定，北京证监局作出最终处罚：没收冯朋朋违法所得119.83元，并处20万元罚款；没收班可可违法所得173.70元，并处25万元罚款，两人合计罚没金额达45万余元。

界面新闻梳理发现，此次案例并非个例，而是当前自媒体行业乱象的一个缩影。近年来，随着自媒体行业的快速发展，部分从业者为快速实现流量变现、赚取短期利益，将目光聚焦于芯片、新能源、医药等资本市场热门赛道，编造、传播虚假信息的行为屡禁不止。这类股市“小作文”往往具备传播速度快、迷惑性强的特点，极易引发市场异常波动，损害上市公司合法权益，误导中小投资者决策，严重扰乱资本市场正常秩序。

就在4月17日，证监会日发布一则《行政处罚决定书》显示，自2023年8月起，胡博通过其控制的新浪微博“杰克船长宏观策略”“杰克船长宏观策略八卦”等账号，编造并传播涉及资本市场监管动态、监管政策的虚假及误导性信息，对证券市场秩序造成扰乱。

证监会经核查认定，胡博的上述行为已构成《中华人民共和国证券法》第一百九十三条第一款所指的编造、传播虚假信息违法行为，据此决定对其处以80万元罚款。

考虑到胡博违法行为情节较为严重，证监会同时对其采取3年证券市场禁入措施。该禁入措施自证监会宣布决定之日起生效，禁入期间，胡博不仅不得继续在原任职机构从事证券业务、证券服务业务，或担任原证券发行人的董事、监事、高级管理人员，也不得在其他任何机构涉足证券相关业务，或担任其他证券发行人的相关高管职务。

中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对界面新闻表示，胡博通过编造、传播资本市场虚假信息误导市场的行为，属于典型的“股市黑嘴”行径。

郑登津告诉界面新闻，资本市场的健康运行高度依赖真实、准确的信息传递，“股市黑嘴”编造虚假信息、炮制股市“小作文”，不仅会扭曲市场定价机制、加剧市场非理性波动、破坏“公开、公平、公正”的市场秩序，还容易误导中小投资者盲目跟风交易，进而导致其财产受损。

他进一步补充道，此类违法行为往往还会与“抢帽子”操纵、非法荐股等违法活动相互交织，滋生利益链条，严重损害市场信心与监管公信力。因此，监管部门始终将打击“股市黑嘴”、整治虚假信息传播作为执法重点，持续保持从严监管、从严整治的态势。

事实上，多部门已建立联合打击股市“小作文”的常态化机制。此前，最高人民法院、中国证监会联合发布相关指导意见，明确提出依法打击编造、传播虚假信息等扰乱资本市场秩序的违法行为；网信办也会同证监会深入整治涉资本市场网上不实信息，依法处置一批炮制谣言、非法荐股的自媒体账号，形成高压整治态势。根据相关法律法规，编造、传播虚假信息扰乱市场秩序、损害他人权益的，受害人可依法提起民事诉讼要求赔偿，构成犯罪的，将依法追究刑事责任。

上海明伦律师事务所合伙人王智斌对界面新闻表示，“自媒体普及使相关违法违规行为更趋技术化、隐蔽化。不法分子借助AI生成虚假信息，通过跨平台、短视频等手段快速传播，利用投资者心理炒作热点，增加监管难度。”

王智斌建议，监管需依托数字化手段升级监测，强化证券监管、互联网平台、公安机关协同监管，同时提升投资者辨别能力与风险意识。

郑登津对界面新闻补充道，自媒体与AI让“股市黑嘴”呈现主体隐蔽、传播裂变、AI造谣等新特点，还形成“公域吸粉、私域收割”利益链，监管需健全规则、提高违法成本，强化智能监测与跨部门协同。

记者 辛圆

据央视新闻周六消息，国务院总理李强9日主持召开国务院常务会议，研究推进地方政府债务风险化解有关工作。

会议指出，一揽子化债方案部署实施以来，债务风险化解工作取得明显成效。要继续聚焦重点领域和薄弱环节，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。

2024年11月，中央推出10万亿元化债“组合拳”，计划在2024年至2026年每年发行2万亿元地方政府专项债券，用于置换地方高息隐性债务；2024年至2028年每年安排8000亿元专项债用于化债。

与此同时，中央加大了对地方隐性债务的问责力度，对新增隐性债务发现一起、查处一起、问责一起。

第十四届全国人大常委、财经委副主任、预工委原主任史耀斌在去年10月举行的全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上提到，中国在政府债务管理上呈现出系统思维和坚定的执行力，通过政府支持、地方自身“造血”、市场化改革等方式，以时间换空间，地方债务风险正在稳步缓释。

界面新闻记者查询发现，多地在今年《政府工作报告》中喊出隐债“清零”目标。

例如甘肃省提出支持有条件的市县“提前实现隐债清零”；陕西省提出“力争实现存量隐性债务清零”，西安市、延安市力争实现隐性债务和融资平台“双清零”；西藏提出推进“全域隐性债务清零”；吉林长春市提到，加快全市隐性债务和融资平台“双清零”步伐。

此外，多地提出融资平台清零的目标。例如内蒙古提出“加快推动全区融资平台清零”；河南要求“完成地方政府融资平台退出”；江西提到推动“剩余地方政府融资平台全部退出”。

粤开证券首席经济学家罗志恒对界面新闻表示，融资平台退出的最后时限不得晚于2027年6月末，这意味着2026年融资平台出清工作将进入倒计时。

“地方政府在提出融资平台出清目标的同时，还将加强对已退出平台的监测管理，彻底剥离政府融资功能，加快实质性转型，严禁异化产生新的融资平台滋生风险。”罗志恒说。

周六召开的国务院常务会议同时提到，要建立健全长效机制，坚决防范新增隐性债务。

在此之前，《政府工作报告》也提出，优化债务监测考核指标，构建统一的政府债务管理长效机制。

地方层面，2026年，重庆、云南等多地提出要健全防范拖欠账款的长效机制。例如重庆要求“健全政府守信践诺机制”；云南要求“强化源头治理和失信惩戒”；宁夏要求完善拖欠账款“常态化预防和清理机制”。

中诚信国际研究院院长袁海霞对界面新闻表示，构建高质量发展政府债务管理长效机制，需要建立完善地方政府资产负债表，这是盘活存量、做大增量的基础，也是合理评估政府债务空间的核心。

袁海霞表示，接下来要持续推进财税体制改革，减轻地方政府财政支出压力，扩大中央政府债务占比。重视完善债务形成机制、债务治理机制、协调监管机制。

罗志恒在采访中指出，从构建债务管理长效机制上，有必要在四本经常性预算之外，研究建立债务预算和资本预算，与政府资产负债表和综合财务报告衔接；上移事权和支出责任，改革财税体制；建立投资决定融资的投融资体制，实现国债、地方一般债、地方专项债、城投债各归其位的格局。

记者 辛圆

据央视新闻周六消息，国务院总理李强9日主持召开国务院常务会议，研究推进地方政府债务风险化解有关工作。

会议指出，一揽子化债方案部署实施以来，债务风险化解工作取得明显成效。要继续聚焦重点领域和薄弱环节，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。

2024年11月，中央推出10万亿元化债“组合拳”，计划在2024年至2026年每年发行2万亿元地方政府专项债券，用于置换地方高息隐性债务；2024年至2028年每年安排8000亿元专项债用于化债。

与此同时，中央加大了对地方隐性债务的问责力度，对新增隐性债务发现一起、查处一起、问责一起。

第十四届全国人大常委、财经委副主任、预工委原主任史耀斌在去年10月举行的全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上提到，中国在政府债务管理上呈现出系统思维和坚定的执行力，通过政府支持、地方自身“造血”、市场化改革等方式，以时间换空间，地方债务风险正在稳步缓释。

界面新闻记者查询发现，多地在今年《政府工作报告》中喊出隐债“清零”目标。

例如甘肃省提出支持有条件的市县“提前实现隐债清零”；陕西省提出“力争实现存量隐性债务清零”，西安市、延安市力争实现隐性债务和融资平台“双清零”；西藏提出推进“全域隐性债务清零”；吉林长春市提到，加快全市隐性债务和融资平台“双清零”步伐。

此外，多地提出融资平台清零的目标。例如内蒙古提出“加快推动全区融资平台清零”；河南要求“完成地方政府融资平台退出”；江西提到推动“剩余地方政府融资平台全部退出”。

粤开证券首席经济学家罗志恒对界面新闻表示，融资平台退出的最后时限不得晚于2027年6月末，这意味着2026年融资平台出清工作将进入倒计时。

“地方政府在提出融资平台出清目标的同时，还将加强对已退出平台的监测管理，彻底剥离政府融资功能，加快实质性转型，严禁异化产生新的融资平台滋生风险。”罗志恒说。

周六召开的国务院常务会议同时提到，要建立健全长效机制，坚决防范新增隐性债务。

在此之前，《政府工作报告》也提出，优化债务监测考核指标，构建统一的政府债务管理长效机制。

地方层面，2026年，重庆、云南等多地提出要健全防范拖欠账款的长效机制。例如重庆要求“健全政府守信践诺机制”；云南要求“强化源头治理和失信惩戒”；宁夏要求完善拖欠账款“常态化预防和清理机制”。

中诚信国际研究院院长袁海霞对界面新闻表示，构建高质量发展政府债务管理长效机制，需要建立完善地方政府资产负债表，这是盘活存量、做大增量的基础，也是合理评估政府债务空间的核心。

袁海霞表示，接下来要持续推进财税体制改革，减轻地方政府财政支出压力，扩大中央政府债务占比。重视完善债务形成机制、债务治理机制、协调监管机制。

罗志恒在采访中指出，从构建债务管理长效机制上，有必要在四本经常性预算之外，研究建立债务预算和资本预算，与政府资产负债表和综合财务报告衔接；上移事权和支出责任，改革财税体制；建立投资决定融资的投融资体制，实现国债、地方一般债、地方专项债、城投债各归其位的格局。

界面新闻记者 | 冯丽君

在经历3月理财存续规模与产品收益“双降”后，4月理财市场规模收益双回升。

根据普益标准最新数据，2026年3月，在存续产品总量上升的情况下，理财存续规模环比下降2.69%。4月则扭转下降态势，全市场理财规模约31.63万亿元，相比3月增长2.36%；存续产品数量为48495款，相比3月增加1154款。

净值表现方面，根据普益标准数据，4月全市场今年以来平均年化收益率环比上升37.72BP，其中仅现金管理类理财产品该收益率延续下降态势，下降1.02BP。

事实上，现金管理类理财产品今年以来平均年化收益率持续下滑，多位业内专业人士告诉界面新闻，“现金管理类产品收益率持续承压，短期内难以出现趋势性反转。”

4月，固定收益类理财产品今年以来平均年化收益率环比上升31.43BP，其中纯固收类环比上升6.03BP，固收+类环比上升37.47BP。混合类和权益类理财产品今年以来平均年化收益率增幅则更为显著，分别环比上升278.2BP、1687.25BP。商品及金融衍生品类理财产品今年以来平均年化收益率4月环比上升1827.38BP。

汇华理财成4月“黑马”？

从银行理财子公司表现看，根据Wind数据，截至5月9日，理财存续规模跨越两万亿大关的仍是“老三家”：招银理财、兴银理财、信银理财，工银理财、光大理财紧随其后。相比4月初，建信理财重新回到规模前十序列，中银理财在规模上被农银理财、交银理财超越。

从近一个月32家理财子公司的产品加权平均年化收益率来看，根据Wind数据，截至4月底，在加权平均计算方式下，固定收益产品类平均年化收益率最高的理财子公司为汇华理财，达到5.14%；其次为恒丰理财4.31%。上银理财4月这一收益率最低，不足2%，仅1.92%。

混合类理财产品分类下，根据Wind数据，28家具有4月加权平均年化收益率数据的理财子公司，均实现正收益。其中汇华理财这一收益率高达106.3%，为4月混合类理财产品加权平均年化收益率榜首。

界面新闻记者查询发现，汇华理财被统计的混合类产品共3款，其中汇华理财汇泽稳进、汇华理财汇泽灵活配置两款产品4月加权平均年化收益率均超110%。

汇华理财汇泽稳进2026年一季报穿透后数据显示，权益类资产占比近55%，前十持仓股中，仅烽火通信（600498.SH）4月下跌7.53%，重仓股中富电路（300814.SZ）4月累计上涨34.57%。

汇华理财汇泽灵活配置2026年一季报穿透后数据显示，其权益类资产占比也近55%，前十持仓与汇华理财汇泽稳进前十持仓高度重合。

渝农商理财、北银理财4月混合类理财产品加权平均年化收益率则较低，均不足5%。

权益类产品方面，据Wind，仅14家理财子公司有4月加权平均年化收益率数据，其中仅中银理财这一数据为负，约-0.14%；信银理财权益类产品4月加权平均年化收益率最高，达到226.54%，华夏理财、中邮理财、民生理财、杭银理财、贝莱德建信理财这一数据均超100%。

从4月到期的封闭式产品兑付收益率业绩达标情况看，根据Wind数据，高盛工银理财4月共8款产品到期达标，达标率100%；华夏理财到期达标产品数167款，到期达标率84.34%。

值得注意的是，上银理财4月共1款理财产品到期达标，而达标率为3.7%，这意味着，上银理财4月约26款理财产品到期未达标。同理，渝农商理财4月共22款理财产品到期达标，达标率为19.3%，约92款理财产品到期收益率未达标。

半导体相关权益类理财产品爆发

从具体的理财产品近1个月收益率表现看，根据Wind数据，截至5月9日，在成立日期3个月以上、规模5000万元以上，由银行理财子公司发行的以公募方式募集的存续理财产品中（下同），近一个月收益率最高的固收类理财产品为上银理财鑫享利开放3个月WPXK25M0308期A，该产品为R2等级的固收+类理财产品，近1月收益率为3.97%。

近1月收益率最高的十款固定收益类理财产品中，华夏理财占据4款，工银理财占据3款，招银理财、民生理财各有一款产品上榜。

同等筛选条件下，光大理财一款R2等级固收+类产品阳光金创利稳进日开1号（160天最低持有）近1月收益率最低，为-0.13%。该产品今年一季报资产穿透后显示，债券类资产占比约6成，其前十持仓主要为资产支持证券与金融债产品。

在同等筛选条件下的混合类产品中，近1月混合类收益前十榜单中，兴银理财占据六个席位，其中两款产品近1月收益率超8%。今年一季报资产穿透后显示，这两款产品的权益投资占比都超过50%，前十持仓显示，两款产品除企业债外，均重仓了易方达中证1000指数量化增强型证券投资基金。

此外，收益率最高的十款混合类产品中，光大理财占据2款，招银理财、民生理财各有1款产品上榜。

同等筛选条件下，共计910款混合类理财产品中，仅10款产品近1月收益率为负，其中宁银理财宁赢平衡增利开放式理财3号（最短持有180天）收益表现最差，近1月收益率为-0.62%。

该产品一季报资产穿透后显示，债券、代客境外理财投资QDII分别占比约三分之一，权益类投资近11%，其余为现金及银行存款。其重仓股361度（01361.HK）近1月累计跌幅超18%，吉利汽车（00175.HK）同期跌4.53%。

权益类产品的筛选条件则去除了规模限制，该筛选条件下共93款权益类理财产品，其中近18款理财产品近1月收益率为负，占比约20%。华夏理财天工日开3号（先进农业指数）跌幅居前，近1月收益率-6.08%。一季报显示，该产品权益类投资占比近9成，重仓股近1月跌多涨少。

权益类近一月收益率排名前列的理财产品也基本被华夏理财与板块指数强相关的理财产品包圆，其中华夏理财天工日开34号存储芯片指数A、华夏理财天工日开5号（AI算力指数）、华夏理财天工日开35号数字经济指数A近1月收益率均超20%，分别为29.13%、27.86%、20.80%。

杭银理财一款R4等级权益类产品幸福99锦航权益数字经济180天持有期2502期理财A以19.58%的收益率跻身收益率第四名。

界面新闻记者发现，近1月收益率较高的权益类产品与芯片、AI算力、机器人等科技板块强相关，事实上，半导体作为周期性行业，叠加AI产业高景气带动，存储已开启新一轮涨价周期，设计、代工等全产业链涨价潮蔓延。近1月，半导体指数（882121.WI）涨幅逾20%。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博告诉界面新闻，权益类理财产品收益高度依赖资本市场走势，且理财投资者整体风险承受能力有限，此类高收益水平难以长期维持。后续能否延续良好表现，还需观察市场环境变化、管理人投研能力以及投资者适当性匹配程度，不宜将其短期高回报视为常态预期。

界面新闻记者 | 冯丽君

在经历3月理财存续规模与产品收益“双降”后，4月理财市场规模收益双回升。

根据普益标准最新数据，2026年3月，在存续产品总量上升的情况下，理财存续规模环比下降2.69%。4月则扭转下降态势，全市场理财规模约31.63万亿元，相比3月增长2.36%；存续产品数量为48495款，相比3月增加1154款。

净值表现方面，根据普益标准数据，4月全市场今年以来平均年化收益率环比上升37.72BP，其中仅现金管理类理财产品该收益率延续下降态势，下降1.02BP。

事实上，现金管理类理财产品今年以来平均年化收益率持续下滑，多位业内专业人士告诉界面新闻，“现金管理类产品收益率持续承压，短期内难以出现趋势性反转。”

4月，固定收益类理财产品今年以来平均年化收益率环比上升31.43BP，其中纯固收类环比上升6.03BP，固收+类环比上升37.47BP。混合类和权益类理财产品今年以来平均年化收益率增幅则更为显著，分别环比上升278.2BP、1687.25BP。商品及金融衍生品类理财产品今年以来平均年化收益率4月环比上升1827.38BP。

汇华理财成4月“黑马”？

从银行理财子公司表现看，根据Wind数据，截至5月9日，理财存续规模跨越两万亿大关的仍是“老三家”：招银理财、兴银理财、信银理财，工银理财、光大理财紧随其后。相比4月初，建信理财重新回到规模前十序列，中银理财在规模上被农银理财、交银理财超越。

从近一个月32家理财子公司的产品加权平均年化收益率来看，根据Wind数据，截至4月底，在加权平均计算方式下，固定收益产品类平均年化收益率最高的理财子公司为汇华理财，达到5.14%；其次为恒丰理财4.31%。上银理财4月这一收益率最低，不足2%，仅1.92%。

混合类理财产品分类下，根据Wind数据，28家具有4月加权平均年化收益率数据的理财子公司，均实现正收益。其中汇华理财这一收益率高达106.3%，为4月混合类理财产品加权平均年化收益率榜首。

界面新闻记者查询发现，汇华理财被统计的混合类产品共3款，其中汇华理财汇泽稳进、汇华理财汇泽灵活配置两款产品4月加权平均年化收益率均超110%。

汇华理财汇泽稳进2026年一季报穿透后数据显示，权益类资产占比近55%，前十持仓股中，仅烽火通信（600498.SH）4月下跌7.53%，重仓股中富电路（300814.SZ）4月累计上涨34.57%。

汇华理财汇泽灵活配置2026年一季报穿透后数据显示，其权益类资产占比也近55%，前十持仓与汇华理财汇泽稳进前十持仓高度重合。

渝农商理财、北银理财4月混合类理财产品加权平均年化收益率则较低，均不足5%。

权益类产品方面，据Wind，仅14家理财子公司有4月加权平均年化收益率数据，其中仅中银理财这一数据为负，约-0.14%；信银理财权益类产品4月加权平均年化收益率最高，达到226.54%，华夏理财、中邮理财、民生理财、杭银理财、贝莱德建信理财这一数据均超100%。

从4月到期的封闭式产品兑付收益率业绩达标情况看，根据Wind数据，高盛工银理财4月共8款产品到期达标，达标率100%；华夏理财到期达标产品数167款，到期达标率84.34%。

值得注意的是，上银理财4月共1款理财产品到期达标，而达标率为3.7%，这意味着，上银理财4月约26款理财产品到期未达标。同理，渝农商理财4月共22款理财产品到期达标，达标率为19.3%，约92款理财产品到期收益率未达标。

半导体相关权益类理财产品爆发

从具体的理财产品近1个月收益率表现看，根据Wind数据，截至5月9日，在成立日期3个月以上、规模5000万元以上，由银行理财子公司发行的以公募方式募集的存续理财产品中（下同），近一个月收益率最高的固收类理财产品为上银理财鑫享利开放3个月WPXK25M0308期A，该产品为R2等级的固收+类理财产品，近1月收益率为3.97%。

近1月收益率最高的十款固定收益类理财产品中，华夏理财占据4款，工银理财占据3款，招银理财、民生理财各有一款产品上榜。

同等筛选条件下，光大理财一款R2等级固收+类产品阳光金创利稳进日开1号（160天最低持有）近1月收益率最低，为-0.13%。该产品今年一季报资产穿透后显示，债券类资产占比约6成，其前十持仓主要为资产支持证券与金融债产品。

在同等筛选条件下的混合类产品中，近1月混合类收益前十榜单中，兴银理财占据六个席位，其中两款产品近1月收益率超8%。今年一季报资产穿透后显示，这两款产品的权益投资占比都超过50%，前十持仓显示，两款产品除企业债外，均重仓了易方达中证1000指数量化增强型证券投资基金。

此外，收益率最高的十款混合类产品中，光大理财占据2款，招银理财、民生理财各有1款产品上榜。

同等筛选条件下，共计910款混合类理财产品中，仅10款产品近1月收益率为负，其中宁银理财宁赢平衡增利开放式理财3号（最短持有180天）收益表现最差，近1月收益率为-0.62%。

该产品一季报资产穿透后显示，债券、代客境外理财投资QDII分别占比约三分之一，权益类投资近11%，其余为现金及银行存款。其重仓股361度（01361.HK）近1月累计跌幅超18%，吉利汽车（00175.HK）同期跌4.53%。

权益类产品的筛选条件则去除了规模限制，该筛选条件下共93款权益类理财产品，其中近18款理财产品近1月收益率为负，占比约20%。华夏理财天工日开3号（先进农业指数）跌幅居前，近1月收益率-6.08%。一季报显示，该产品权益类投资占比近9成，重仓股近1月跌多涨少。

权益类近一月收益率排名前列的理财产品也基本被华夏理财与板块指数强相关的理财产品包圆，其中华夏理财天工日开34号存储芯片指数A、华夏理财天工日开5号（AI算力指数）、华夏理财天工日开35号数字经济指数A近1月收益率均超20%，分别为29.13%、27.86%、20.80%。

杭银理财一款R4等级权益类产品幸福99锦航权益数字经济180天持有期2502期理财A以19.58%的收益率跻身收益率第四名。

界面新闻记者发现，近1月收益率较高的权益类产品与芯片、AI算力、机器人等科技板块强相关，事实上，半导体作为周期性行业，叠加AI产业高景气带动，存储已开启新一轮涨价周期，设计、代工等全产业链涨价潮蔓延。近1月，半导体指数（882121.WI）涨幅逾20%。

博通咨询金融行业首席分析师王蓬博告诉界面新闻，权益类理财产品收益高度依赖资本市场走势，且理财投资者整体风险承受能力有限，此类高收益水平难以长期维持。后续能否延续良好表现，还需观察市场环境变化、管理人投研能力以及投资者适当性匹配程度，不宜将其短期高回报视为常态预期。

界面新闻记者 | 慕泽

近日，“网红”牛散刘鑫（对应网名“鑫多多”） 被推上了风口浪尖，一度引发以国晟科技（603778.SH）为代表的多只“鑫多多概念股”在5月7日集体跳水。

据界面新闻不完全统计，截至2026年一季报，刘鑫（不排除同名情况）出现在前十大流通股东中的5只个股，期末持仓参考市值累计高达19.24亿元，其中3只为新进，1只增持，1只减持。

其中，由于此前曾声称“估计半年内都不会卖出”，刘鑫在今年一季度减持国晟科技的动作，近日引发不少投资者质疑。

国晟科技的主营业务涵盖光伏及生态园林两大板块，自2020年至2025年该公司已经连续6年净利润告负，2026年一季度继续亏损3484万元。

然而，这样一家连年亏损的上市公司，却在2025年10月15日至16日连续录得两个一字板，随后继续上攻，迎来了一波又一波轰轰烈烈的上涨行情，并在今年4月9日盘中刷出历史新高34.27元/股。

虽然近日股价有所回落，不过，截至5月8日，国晟科技的最新收盘价为26.99元/股，相较于2025年10月14日的收盘价3.58元/股，区间涨幅高达653.91%。

界面新闻梳理发现，刘鑫大举买入国晟科技与该股股价开始暴涨的时间节点基本一致。

Wind数据显示，2025年三季报，刘鑫尚未出现在国晟科技前十大流通股东之列，当时该股第十大流通股东的持股数量为353.65万股；2025年年报，刘鑫新进成为国晟科技第三大流通股东，持股数量为2831.41万股；2026年一季报，刘鑫减持该股264.75万股至2566.66万股，期末持仓参考市值为6.42亿元。

此外，2025年年报，还有其他7位股东与刘鑫一起新进成为国晟科技前十大流通股东之一，而这些股东今年一季度也多以减持为主。

截至一季报，其中的3位自然人股东宋子豪、邱达尔和葛萍分别减持国晟科技114.23万股、78.03万股和8.98万股，4位法人股东中，烟台市春达工贸有限公司、烟台凤中园餐饮文化有限责任公司、摩根士丹利国际股份有限公司均已经退出该股前十大流通股东之列，仅瑞士联合银行集团增持该股19.25万股至263.5万股。

据《每日经济新闻》报道，刘鑫与宋子豪、邱达尔、烟台市春达工贸有限公司等曾多次现身于多家上市公司定期报告中，并且往往同时现身某家上市公司前十大流通股东名单，然后又在下个季度同时退出。

界面新闻注意到，5月7日，刘鑫曾通过公众号“亿万鑫”发文否认与上述相关股东存在关联关系。

有市场人士对界面新闻分析称，部分股东同时买进某一个股前十大流通股东中，有可能是潜在的“一致行动人”，也有可能是各自独立操作之后的偶然结果，但是如果相关股东在一段时间内的操作频繁趋同的话，则有更大概率存在关联关系。近年来随着技术的不断进步，相关部门穿透式监管的能力大幅提升，如果确有投资者存在趋同交易的话，相信很快就会被监管关注到。

事实上，早在2026年1月14日，上交所就曾通报称，部分投资者在交易国晟科技过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。

暂时抛开刘鑫与其他股东之间的关系不谈，刘鑫曾多次通过自媒体发文点评其持仓的国晟科技，并且在公众号表示“估计半年内都不会卖”的情况下，实际却有所减持的行为，也引发部分投资者质疑其利用 “互联网战法” 收割散户。

有业内人士对界面新闻分析称，互联网战法的核心模式就是通过自媒体账号等积累名气，买入相关个股以后，通过自媒体宣传吸引资金跟风炒作，推动个股股价短线快速上涨，然后高位获利退出。

浙江证监局此前查处的财经大V金永荣操纵证券市场案，是已查实的有关“互联网战法”的一个典型案例。

根据处罚决定书，2024年9月2日至2025年4月16日，金永荣知晓其荐股行为具有影响力，在其雪球“金浤”账号公开发文评价、推荐32只股票，并控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易。浙江证监局认定，金永荣在公开荐股后实施反向交易行为，操纵市场主观故意明显，符合“抢帽子操纵”行为特征，没收金永荣违法所得4162.39万元，并处以4162.39万元罚款，同时对金永荣采取3年证券市场禁入措施。

回到国晟科技，2025年11月27日，鑫多多通过公众号“亿万鑫”发布的一则“征婚文”引发市场热议，其中明确提及自己“目前是超10家上市公司十大股东，最大自然人股东，比如大金重工，国晟科技等”。随后，鑫多多也曾在公众号发布的文章中多次强调国晟科技的投资价值。

界面新闻翻阅“亿万鑫”公众号发现，不少推文阅读量都在10W+，并且有不少投资者在留言中透露持有相关“鑫多多概念股”，很显然，该公众号的发文确实对部分投资者的投资决策产生了一定的影响。

刘鑫的上述相关行为是否越过了法律的边界，目前还有待进一步查实。

不过，有市场人士对界面新闻表示，很多财经大V的观点存在虚假、夸大的成分，其对投资机会的分析也往往较为片面，投资者对此一定要慎之又慎，不可盲目跟风，以免遭受不必要的损失。

5月8日晚间，国晟科技发布股票交易风险提示称，股票自年初至2026年5月8日期间累计涨幅达53.35%，股票价格短期波动较大。根据中证指数有限公司发布的相关数据，公司所属电气机械和器材制造业最新市净率为3.59，公司市净率为60.58，远高于行业平均水平。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

界面新闻记者 | 慕泽

近日，“网红”牛散刘鑫（对应网名“鑫多多”） 被推上了风口浪尖，一度引发以国晟科技（603778.SH）为代表的多只“鑫多多概念股”在5月7日集体跳水。

据界面新闻不完全统计，截至2026年一季报，刘鑫（不排除同名情况）出现在前十大流通股东中的5只个股，期末持仓参考市值累计高达19.24亿元，其中3只为新进，1只增持，1只减持。

其中，由于此前曾声称“估计半年内都不会卖出”，刘鑫在今年一季度减持国晟科技的动作，近日引发不少投资者质疑。

国晟科技的主营业务涵盖光伏及生态园林两大板块，自2020年至2025年该公司已经连续6年净利润告负，2026年一季度继续亏损3484万元。

然而，这样一家连年亏损的上市公司，却在2025年10月15日至16日连续录得两个一字板，随后继续上攻，迎来了一波又一波轰轰烈烈的上涨行情，并在今年4月9日盘中刷出历史新高34.27元/股。

虽然近日股价有所回落，不过，截至5月8日，国晟科技的最新收盘价为26.99元/股，相较于2025年10月14日的收盘价3.58元/股，区间涨幅高达653.91%。

界面新闻梳理发现，刘鑫大举买入国晟科技与该股股价开始暴涨的时间节点基本一致。

Wind数据显示，2025年三季报，刘鑫尚未出现在国晟科技前十大流通股东之列，当时该股第十大流通股东的持股数量为353.65万股；2025年年报，刘鑫新进成为国晟科技第三大流通股东，持股数量为2831.41万股；2026年一季报，刘鑫减持该股264.75万股至2566.66万股，期末持仓参考市值为6.42亿元。

此外，2025年年报，还有其他7位股东与刘鑫一起新进成为国晟科技前十大流通股东之一，而这些股东今年一季度也多以减持为主。

截至一季报，其中的3位自然人股东宋子豪、邱达尔和葛萍分别减持国晟科技114.23万股、78.03万股和8.98万股，4位法人股东中，烟台市春达工贸有限公司、烟台凤中园餐饮文化有限责任公司、摩根士丹利国际股份有限公司均已经退出该股前十大流通股东之列，仅瑞士联合银行集团增持该股19.25万股至263.5万股。

据《每日经济新闻》报道，刘鑫与宋子豪、邱达尔、烟台市春达工贸有限公司等曾多次现身于多家上市公司定期报告中，并且往往同时现身某家上市公司前十大流通股东名单，然后又在下个季度同时退出。

界面新闻注意到，5月7日，刘鑫曾通过公众号“亿万鑫”发文否认与上述相关股东存在关联关系。

有市场人士对界面新闻分析称，部分股东同时买进某一个股前十大流通股东中，有可能是潜在的“一致行动人”，也有可能是各自独立操作之后的偶然结果，但是如果相关股东在一段时间内的操作频繁趋同的话，则有更大概率存在关联关系。近年来随着技术的不断进步，相关部门穿透式监管的能力大幅提升，如果确有投资者存在趋同交易的话，相信很快就会被监管关注到。

事实上，早在2026年1月14日，上交所就曾通报称，部分投资者在交易国晟科技过程中存在影响股票交易正常秩序的异常交易行为，上交所依规对相关投资者采取了暂停账户交易等自律监管措施。

暂时抛开刘鑫与其他股东之间的关系不谈，刘鑫曾多次通过自媒体发文点评其持仓的国晟科技，并且在公众号表示“估计半年内都不会卖”的情况下，实际却有所减持的行为，也引发部分投资者质疑其利用 “互联网战法” 收割散户。

有业内人士对界面新闻分析称，互联网战法的核心模式就是通过自媒体账号等积累名气，买入相关个股以后，通过自媒体宣传吸引资金跟风炒作，推动个股股价短线快速上涨，然后高位获利退出。

浙江证监局此前查处的财经大V金永荣操纵证券市场案，是已查实的有关“互联网战法”的一个典型案例。

根据处罚决定书，2024年9月2日至2025年4月16日，金永荣知晓其荐股行为具有影响力，在其雪球“金浤”账号公开发文评价、推荐32只股票，并控制账户组在荐股后的当日或次日进行大量反向卖出交易。浙江证监局认定，金永荣在公开荐股后实施反向交易行为，操纵市场主观故意明显，符合“抢帽子操纵”行为特征，没收金永荣违法所得4162.39万元，并处以4162.39万元罚款，同时对金永荣采取3年证券市场禁入措施。

回到国晟科技，2025年11月27日，鑫多多通过公众号“亿万鑫”发布的一则“征婚文”引发市场热议，其中明确提及自己“目前是超10家上市公司十大股东，最大自然人股东，比如大金重工，国晟科技等”。随后，鑫多多也曾在公众号发布的文章中多次强调国晟科技的投资价值。

界面新闻翻阅“亿万鑫”公众号发现，不少推文阅读量都在10W+，并且有不少投资者在留言中透露持有相关“鑫多多概念股”，很显然，该公众号的发文确实对部分投资者的投资决策产生了一定的影响。

刘鑫的上述相关行为是否越过了法律的边界，目前还有待进一步查实。

不过，有市场人士对界面新闻表示，很多财经大V的观点存在虚假、夸大的成分，其对投资机会的分析也往往较为片面，投资者对此一定要慎之又慎，不可盲目跟风，以免遭受不必要的损失。

5月8日晚间，国晟科技发布股票交易风险提示称，股票自年初至2026年5月8日期间累计涨幅达53.35%，股票价格短期波动较大。根据中证指数有限公司发布的相关数据，公司所属电气机械和器材制造业最新市净率为3.59，公司市净率为60.58，远高于行业平均水平。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。