4月20日晚间，地产经纪公司我爱我家发布2025年年度报告。年报数据显示，我爱我家去年实现营业总收入104.8亿元，同比下滑16.4%；实现住房总交易金额（GTV）约2520亿元，同比下滑12.4%。

在利润方面，报告期内，我爱我家归属母公司所有者净利润为-9663.1万元，同比大幅减少231.63%。继2022年、2023年连续亏损，2024年扭亏为盈之后，我爱我家在去年再度由盈转亏。

我爱我家是地产中介领域规模第二大的企业，仅次于贝壳。从业绩表现来看，我爱我家业绩下滑的核心原因在于房地产经纪业务受市场环境拖累显著。

我爱我家近三年主要会计数据和财务指标，数据来源：公司年报

我爱我家在年报中明确解释，亏损主要源于三大非经常性因素的叠加影响：一是自持的云南地区部分投资性房地产产生公允价值变动亏损约5349万元；二是新房业务相关应收账款净额1.92亿元，对应计提减值准备约4172万元；三是总部大楼相关固定资产折旧费用约3251万元。

资产价值缩水和营收账款坏账两项合计约9521万元，是导致我爱我家年度亏损的直接原因。从季度表现来看，我爱我家2025年前三季度时间是盈利的，1-3季度归母净利润分别为627.1万元、3213万元、392.7万元，累计盈利约4232万元，但年末的计提资产减值等操作直接吞噬了全年利润。

我爱我家三大核心业务分别为：经纪业务（二手）、资产管理/相寓、新房业务。

其中，房地产经纪业务是我爱我家的核心收入来源，2025年该业务实现GTV约1998亿元，同比-13.7%。实现收入36.3亿元，同比下滑11.4%，毛利率16%，同比下降4.23个百分点，主要受二手房价格下跌、交易活跃度不足影响，佣金收入承压明显。

但从运营效率来看，公司的社区深耕策略成效显著，2025年单店成交额达1.02亿元/间，这一数据优于行业内其他头部企业，意味着单店覆盖的社区“房、客、人、店”资源半径显著扩大，客户黏性与服务效率得到提升。

2025年，相寓实现营收50.1亿元，是我爱我家旗下营收最高的业务板块。截至去年底，相寓在管房源规模达33.7万套，相较去年同期增长11.2%；平均出房天数为8.8天，出租率稳定在95%。

值得注意的是，2025年相寓业务收入同比有所下降，主要由于我爱我家推出的新产品“相寓优选”采用“净额法”核算收入所致——净额法仅将预期有权收取的佣金、手续费部分确认为收入，而非按交易总额确认，若调整回该部分收益，相寓业务毛利率达14.9%，同比提升2.2个百分点。相寓的租赁业务成为我爱我家的业绩稳定器。

靠租赁业务来平滑公司业绩曲线，成为头部地产经纪公司的共同特点。

我爱我家表示，面对过去一年租金回落、需求结构调整的市场环境，相寓仍能实现“质效双升”的良好发展态势，主要得益于主动求变，以产品升级与运营精细化积极应对行业挑战。公司重点推出“相寓优选”新产品，主打“租金无差价、空置期短、专属管家服务”优势，在业主资产收益与租客居住体验之间实现双向赋能。

新房业务是受行业调整影响最为显著的板块，2025年新房找房热度同比下降11%，改善型客户成为主力需求，58.4%的购房客户有改善需求，且以“卖小换大、卖旧换新”为主。受此影响，我爱我家新房业务全年实现收入9亿元，同比下降21.8%，成为三大业务中降幅最大的板块；实现GTV约为343亿元，同比-10.0%；毛利率约为10%，同比下降约1.92个百分点。

我爱我家表示，新房业务收入的下降主要受到行业销售规模和销售价格下降的影响所致。报告期内，公司新房业务应收账款继续保持下降趋势，截至2025年底，公司新房业务相关的应收账款净额已经下降至约1.92亿元，其中一年以内应收账款金额约为1.59亿元，二年到五年应收账款金额仅为0.33亿元，经营风险显著降低。

截至报告期末，国内运营门店总量2475家，其中直营门店2046家，加盟门店429家，经纪人总数约3万人。

2025年，房产中介行业呈现“头部集中、弱者出清”的格局，行业集中度持续提升，头部企业凭借规模优势、多元布局与高效运营，展现出更强的抗周期能力，但短期盈利能力承压。

从行业整体来看，相关统计数据显示，2025年全国经纪人数量减少3.8%，线下门店持续缩减，中小中介企业因资金实力弱、运营效率低逐步退出市场，已经从“胜者为王”的时代到了“剩者为王”阶段，企业现金流、可持续运营能力成为比利润更重要的指标，头部企业有更大的希望穿越周期。

36氪获悉，宠物AI科技初创公司PettiChat于近期完成100万美元的种子轮融资。由浙大校友基金藕舫天使与华旦天使联合投资，本轮融资将主要用于动物行为世界模型的研发、高质量数据集的构建以及首款硬件产品的市场推广。

在通用人工智能（AGI）横扫人类语言世界的今天，一个被忽视的语言场景被一家初创企业投入了密切关注——那就是人类与动物之间的沟通。

长期以来，人类与宠物的互动多停留在感性猜测层面。虽然宠物市场规模巨大——据统计，2025年全球宠物市场规模预计将达到2700亿美元，且复合增长率达6.45%——但在“理解宠物真实需求”这一核心痛点上，市场仍缺乏解决方案。

PettiChat则试图通过构建“动物行为世界模型（Animal Behavior World Model）”，打破人宠之间的物种交流隔阂。

佩戴翻译器的猫

从“翻译官”到“世界模型”

不同于市面上简单的、基于娱乐性的宠物翻译软件，Pettichat的核心底层逻辑是“行为与语言的双重建模”。PettiChat认为动物的行为具有可预测的“Token”。人类拥有约860亿个神经元，而狗和猫分别拥有5.3亿和2.27亿个神经元，宠物的神经元数量远少于人类，所以它们的行为模式在物理规律和生物本能也下更具规律性。

PettiChat的核心产品架构包含三大维度：

1、PET VOICE TRANSLATION（宠物语音翻译）： 

2、PET TALK CONVERSATION（宠物对话）： 基于AI Agent技术，让人类的意图以声音的方式传达给宠物，实现人的语言转达为宠物的语言。

3、LOCATION & HEALTH TRACKER（位置与健康追踪）： 通过穿戴设备收集多模态数据，实现行为预警与健康管理。

“我们想做的不仅仅是一个翻译器，而是动物的行为世界模型。”PettiChat创始人李景元表示，“人类已经有了语言大模型，以及基于多模态数据的世界模型。我们希望构建出动物的一套包含视觉，声音，生化信号，行为信号等的的世界模型。通过收集高质量的动物行为数据，我们可以利用更合理的物理建模架构，去预测宠物的健康和行为。”

PettiChat目前推出的核心产品是一款重约27.2g的智能宠物可穿戴设备，定位为宠物界的“AI智能硬件”。该产品具备IP56级防水，采用磁吸充电，通过夹在项圈上即可便捷佩戴。主人通过配套App可实现与宠物的实时对话：当宠物发出叫声时，设备会自动录音并进行实时翻译；主人亦可通过App发送指令，由设备将其转换成宠物语言传达给宠物，从而实现人宠之间的双向沟通。

宠物语言模型

AI时代的“宠物语料库”

在AI竞争的下半场，数据的质量决定了模型的上限。PettiChat团队意识到，过去宠物识别领域之所以没有突破，是因为缺乏针对性、高质量且经过标注的动物行为数据集。

为此，PettiChat正在持续构建一套庞大的动物行为数据库，涵盖了从日常互动声音、肢体语言到异常生理状态的不同维度数据，经过专家审核的数据目前猫类数据有约89万条，犬类有约 65万条数据。通过这些“物理世界”的数据喂养，模型能够实现从“识别”到“预测”的跨越，根据PettiChat提供的数据，猫的情境声学模式测试准确率达到了94.6%，狗的准确率达到了92.3%。

同时，系统也基于AI Agent加强了动作识别和动物行为学的上下文理解能力，能更好的结合最近的互动，预判宠物的行为异常与焦虑表现等。

商业化落地：软硬结合的多维矩阵

在商业路径上，PettiChat选择了“硬件载体+订阅服务”的模式。其首款实时宠物翻译器已展开预售，产品在海外预售价为129美元，国内预售价为799元人民币。

除了C端的宠物伴侣市场，PettiChat的技术愿景还指向了更广阔的B端领域。由于其底层逻辑是建立物理世界的动物模型，该技术未来可延伸至畜牧业、野生动物保护等场景，通过监控动物的行为和情绪，提高养殖效率或实现生态预警。

目前，全球宠物配件市场规模已达585亿美元，其中可穿戴设备和智能硬件是增长非常快的细分赛道。PettiChat凭借其独创的“世界模型”理念，正试图在这一碎片化严重的市场中，建立起基于技术深度的品牌护城河。

团队核心成员均来自浙江大学计算机学院与人工智能学院。创始人李景元，浙江大学人工智能博士，是一位90后连续创业者；CTO杜稼淳拥有浙江大学学士及荷兰埃因霍温理工大学硕士学位，在阿里云拥有物联网和大模型领域8年工作经验。

投资人观点：

@ 华旦天使投资

宠物经济是具有巨大潜力的新兴市场，AI最近的发展又使得宠物主与宠物的互动可以更加多样化趣味化。华旦天使投资作为投资过许多浙大优秀团队的早期科创投资机构，也很开心可以在这次的投资中支持同样来自于竺可桢学院强化班校友创业团队，共同探索这一新领域。

@ 藕舫天使

我们认为，Pettichat代表了一种新的技术范式一-用通用人工智能的方法去理解非人类智能体，这是一种可迁移可扩展且充满想象力的全新领域。不同于市面上基于规则或简单分类的宠物翻译产品Pettichat构建的宠物交互大模型采用类Transformer架构，将宠物的叫声、肢体动作、生理信号统一建模为可预测的“行为Token”，实现了从“识别”到“理解与预测”的跨越。团队在数据工程上投入扎实，积累了大量专家标注的宠物语料，模型在情境声学等任务上能够展现出商用级的准确率，这些都构成了企业的长期竞争力。

大公司：

猛士汽车携手华为乾崑发布智能越野黑科技

36氪获悉，4月20日，猛士汽车举办春季焕新发布会。发布会上，猛士汽车携手华为乾崑联合发布智能越野黑科技，同时完成全方位焕新。未来两年，猛士汽车将会把智能越野的新技术逐步落地到4款以上的全新车型上。

长安汽车朱华荣：2030年力争实现营收6000亿元

36氪获悉，在中国长安汽车战略发布会上，中国长安汽车党委书记、董事长朱华荣表示，公司将按照“十年两步走”，到2030年，力争实现营业收入6000亿元，规模进入世界汽车企业第一梯队（全球 TOP10）；打造一个5000亿级，二个千亿级，若干个百亿级产业。到2035年，夯实品牌竞争力，稳固世界前十地位，行业地位、效益效率大幅提升。

马斯克去年增持14亿美元SpaceX股份

据报道，马斯克去年增持了价值14亿美元的SpaceX股份。（第一财经）

长安汽车朱华荣：2030年公司年产销目标400万辆，新能源占比超60%

36氪获悉，在中国长安汽车战略发布会上，中国长安汽车党委书记、董事长朱华荣表示，未来五年，公司将进一步聚焦大单品，产品谱系由63款调整为36款，降43%；打造一款年销量50万辆级，五款年销量30万辆级全球大单品。到2030年，汽车年产销达400万辆、奋斗500万辆，其中阿维塔50万辆、深蓝100万辆、长安品牌260万辆，新能源占比超60%，海外占比35%-40%。

航旅纵横致歉：部分功能出现使用异常，正全力抢修

36氪获悉，4月21日，航旅纵横官方微博发布情况说明：4月21日中午12:30左右，航旅纵横App出现部分功能使用异常的情况。建议旅客暂时通过航空公司、机场柜台等渠道查询行程及办理登机手续。目前技术团队正在全力抢修，我们将尽快恢复系统功能并同步修复进展。由此给广大旅客带来的不便，我们诚挚致歉。

星巴克中国回应开放加盟传闻：不实信息

4月21日，社交平台上有消息称，星巴克中国正式开放加盟，4月起全国分批开放，单店总投资约为110万-130万元。对此，星巴克中国回应称，该消息为不实信息。（界面）

小米宣布上线PC版龙虾，Xiaomi miclaw正式开启PC、Mac、有屏音箱多终端封测

36氪获悉，4月21日，小米宣布上线PC、Mac和有屏音箱版Xiaomi miclaw，并开启小范围封测。据了解，Xiaomi miclaw是基于小米 MiMo 大模型构建的 AI 交互测试产品，也是国内首款手机端AI智能体应用，于3月6日上线并开启小范围封测。

永鼎股份：第一季度净利润1.59亿元，同比下降45.19%

36氪获悉，永鼎股份公告，2026年第一季度实现营业收入12.46亿元，同比增长41.92%；归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元，同比下降45.19%。

苹果公司宣布特纳斯将接替库克担任CEO

当地时间4月20日，美国苹果公司宣布任命内部高管、长期负责硬件业务的约翰·特纳斯为该公司下一任首席执行官，接替自2011年以来一直执掌公司的蒂姆·库克。苹果公司表示，库克将转任执行董事长。（央视新闻）

一鸣食品：2025年净利润5119.34万元，同比增长76.87%

36氪获悉，一鸣食品披露年报，2025年实现营业收入29.04亿元，同比增长5.55%；归属于上市公司股东的净利润5119.34万元，同比增长76.87%；基本每股收益0.1277元。公司拟每10股派发现金红利0.38元（含税）。

投融资：

新茶饮品牌“TEAMEET“获宜宾高新前沿科技产业创业投资基金战略投资

36氪获悉，追觅生态旗下时空象限深度孵化的新茶饮品牌TEAMEET宣布获得宜宾高新前沿科技产业创业投资基金战略投资，品牌估值达2.5亿元。本轮融资资金将用于加速全球渠道拓展，升级茶饮供应链体系，落地巴黎门店，并推进海外门店布局。

“自变量机器人”完成近20亿元B轮融资

36氪获悉，“自变量机器人”已经于三月底至四月初完成近20亿元B轮融资，领投方为小米战投和红杉中国。不久前，美团、阿里和字节分别在A轮、A+轮、A++轮领投或独投自变量机器人。截至目前，自变量已成为国内唯一一家同时被四家互联网大厂投资的具身智能企业。

新产品：

极氪或将在北京车展推出009七座Home版

4月20日，有消息称，极氪将在北京车展期间推出焕新极氪009七座家庭版，或命名Home版。该款车型外观没有变化，但在座椅布局、空间利用等细节上进行了针对性优化，旨在提升家庭用户的乘坐体验；还将全面升级全栈900V高压架构，进一步提升续航里程。业内分析认为，此举是极氪完善MPV产品矩阵的关键一步。截止发稿，极氪官方暂未回应。

今日观点：

Adobe首席执行官：AI为软件创造更多机遇

Adobe首席执行官山塔努·纳拉延并不担心AI会让传统软件过时。“我认为看空者完全搞错了，“他在接受采访时说。“我实际上认为，创意公司将迎来比以往任何时候都更多的机会，但我们必须驾驭好这一点。“他指出，Adobe通过其客户体验解决方案为700亿份用户画像提供服务，并拥有约8.5亿的月均用户。“这在我看来并不意味着我们处于守势，“纳拉延说。“事实上，我们将积极进取地交付成果。”（新浪财经）

其他值得关注的新闻：

人形机器人产业大放异彩，概念股业绩持续高增可期

近年来，我国人形机器人产业规模快速扩张，从上游核心材料、中游核心零部件，到下游整机制造与场景应用，已形成完整的产业链体系，各环节协同联动，推动人形机器人从研发测试阶段向规模化落地阶段转型。 未来业绩增长来看，在2025年实现盈利且归母净利润同比增幅超过30%的机器人概念股中（按年报、业绩快报、业绩预告下限顺序选取），机构一致预测2026年、2027年归母净利润增幅均超过30%的有14只，胜宏科技、德尔股份及豪鹏科技2025年归母净利润增幅居前。（证券时报）

美关税退款系统上线
为允许企业从美国政府追回被非法征收的关税而建立的退款系统，已于美国东部时间4月20日上午正式上线，数千家企业已提交申请。该系统由美国海关与边境保护局根据法院命令创建，旨在向进口商退还高达1660亿美元的税款。今年2月，美国最高法院推翻了美国总统特朗普依据一项本用于国家紧急状态的法律而推行的关税政策。根据法庭文件，截至4月9日，已有56497名进口商完成了接收电子退款的必要步骤，金额总计1270亿美元，占应退总额的逾四分之三。（央视新闻）

智界，这个华为与奇瑞联合打造的汽车品牌，将翻身的希望押注在了智界V9。

36氪获悉，智界V9给供应商下达了年均约12万辆的生产量纲，这一销量指引接近去年MPV市场“常青树”别克GL8全年的销量。

据36氪了解，目前宁德时代与中创新航两家电池供应商，共计为智界V9准备了过万套月产能，也有供应商按1.5万辆/月的峰值产能去备件。从供应链的备件情况来看，供应商初步认可了智界V9的销量指引。

另有接近智界的行业人士告诉36氪，智界正规划一款轿跑车型，计划达到一个较为极限的性能目标。这款车或将被送往纽北赛道，挑战一众国外豪华超跑车型。显然，智界此举与小米等主打性能的汽车品牌策略一致，意在通过纽北赛道的成绩，在消费者心中构建性能和高端的认知标签。

智界是华为与奇瑞通过智选车模式合作打造的整车品牌。智选车模式又称鸿蒙智行模式，在这种合作模式下，华为深度参与整车的产品定义、营销与渠道。

智界V9是智界品牌的第三款车型，也是鸿蒙智行品牌的首款MPV，搭载了华为乾崑 ADS 4高阶辅助驾驶系统，以及896线双光路激光雷达，将于今年5月正式发布。

在智界V9之前，智界品牌已有R7、S7两款车型。但根据奇瑞集团产销快报，2025年，智界品牌累计销量不到10万辆。因而智界V9无疑肩负着，带领智界销量突围、品牌向上的重任；但于鸿蒙智行体系而言，如何在最大程度上，避免智界V9与即将发布的尊界MPV之间的博弈，这考验着鸿蒙智行的产品节奏把控能力。

押注智界V9，智界寻觅销量支点

去年8月，华为与奇瑞在深圳举行签约仪式，宣布智界品牌进入2.0时代。根据协议，双方将在智界品牌投入超过100亿元资金，组建5000人规模的研发团队。

这场签约仪式的背景是，华为奇瑞联合打造的智界品牌，在销量上迟迟未有重大突破。相较尊界、问界等品牌，智界在它所处的生态位中，无疑还有较大的市场潜力待挖掘。2025年，奇瑞集团产销快报显示，智界品牌全年累计销量不到10万辆，因而智界品牌急需找到一个销量支点。

而智界V9正是智界进入2.0时代后的第一款全新车型，智界为了打赢V9这场翻身仗不可谓不煞费苦心。

首先是人事上的一系列调整。今年年初，智界品牌宣布，前腾势汽车总经理赵长江加入智界任执行董事，负责品牌、渠道等；今年4月，智界品牌又宣布前荣耀CMO郭锐担任智界CEO。赵长江曾操盘过同为MPV车型的腾势D9，2025年腾势D9累计销量约10万辆，仅次于别克GL8；而郭锐曾在荣耀主导构建了，覆盖全球100多个国家和地区的品牌营销体系。

与人事变动相伴随的，是智界在渠道和产线上的投入。赵长江曾告诉36氪，今年智界计划建成超200家专属智界的销售网络；郭锐也曾在接受媒体采访时表示：“为了确保V9的品质达到旗舰‘9系’的标准，智界投入10亿元，专门建造了一条全新的焊装生产线”。

除了带动品牌销量，智界V9还肩负着引领智界品牌向上的使命。华为常务董事长余承东曾公开表示：“V9将定位30万级市场，但配置水平超越百万级豪车”。

智界的前两款车型R7与S7，均定位30万元以下市场。但无论从华为造手机的过往，还是高端汽车品牌问界、豪华汽车品牌尊界的市场表现来看，高端市场才是华为的舒适区。靠着科技内核与奢华外壳，华为能够轻松获取品牌溢价和高端市场份额。

因而当智界寻求销量突破，仰攻华为更熟悉的高端市场似乎是理所必然。

此外，36氪还从接近智界的行业人士处了解到，智界正规划一款轿跑车型，并有想法将这款车送往纽北赛道。这款轿跑的推出或将加速智界品牌的高端化。

智界V9想成为MPV界黑马，优势与挑战并存

智界V9给供应商下达了年均约12万辆的量纲，这意味着这款车平均每月要实现约1万辆的交付。若再考虑到V9刚上市时的新车效应，智界给V9定下的峰值销量目标约1.5万辆。

宁德时代与中创新航两家电池供应商，共计为智界V9准备了过万套月产能，部分供应商为智界V9准备了1.5万套/月的产能。 就供应链备件情况来看，智界V9的供应商初步认可了智界下达的销量指引。

若智界V9真的实现了年均12万辆的销量，这是什么概念？ 去年，MPV市场的标杆车型别克GL8，全年销量约为12.24万辆，月均约1万辆。

从智界给供应商的销量指引来看，智界V9显然有撼动MPV市场现有格局的野心，余承东也曾在去年广州车展期间公开称，这款车会“超越市面上所有旗舰MPV”。

要想成为MPV界的黑马，拥有华为深度赋能的智界V9固然有其优势。但值得注意的是，在车市竞争更为残酷的2026年，智界V9也处在与一系列MPV车型激烈角逐的状态。

2026年，别克MPV家族迎来全产品线焕新。其中，按上汽通用官方数据，今年4月初，别克GL8陆尊燃油版上市第一周，大定已突破8200台。

在中国市场暂时沉寂的上汽通用，不会让别克GL8轻易折戟。有公开信息显示，今年年初，上汽通用总经理卢晓曾在内部表示，要“保持GL8在MPV市场的销量总量第一。MPV作为上汽通用的立身之本，公司必将持续投入，不遗余力”。

除了别克GL8，同在鸿蒙智行体系的多款MPV如何定位，也是企业需要思考的问题。今年尊界将推出标轴版和长轴版两款MPV，其中标轴版MPV侧重侧重家用取向，长轴版MPV侧重商用旗舰取向。目前来看，在华为与江淮的初步规划中，这两版MPV的市场价格，将大幅高于家用及商用MPV市场现有的代表车型。

同为鸿蒙智行品牌旗下车型，同样定位MPV这一细分市场，智界V9和尊界MPV这两款车，难免会被市场拿来比较。而一年发布两款MPV的鸿蒙智行，如何做好这两款车的区隔，使它们能合力收割更多MPV市场的份额，这对鸿蒙智行提出了考验。

可尽管MPV赛道竞品林立，优质产品的供给依然稀缺。而且在豪华新能源MPV市场，集齐科技、智能和空间场景体验的产品确实不多，而这或许正是智界V9试图改写MPV市场格局的底气。

4月21日，赵长江在社交媒体平台发文暗示，智界V9将弥补苹果汽车的遗憾。对于这款新车的市场表现，智界似乎已信心十足。

作者微信：luckg17305264638