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界面新闻记者｜蒋习

“中东产量急剧下降，将推动伦敦金属交易所(LME)铝价在下一季度突破每吨4000美元。”

5月21日，在第三届中国绿色铝业峰会上，英国商品研究所资深分析师郑阗阗作出上述预测。

据Wind数据，近日，LME铝价已突破每吨3600美元，创2022年3月以来新高，年内涨幅超两成。

中信建投研报显示，中东六国拥有约700万吨电解铝产能，特别是伊朗近80万吨产能，原料输入和成品输出面临双向威胁。

“阿联酋、巴林和卡塔尔的冶炼厂大幅减产，这可能是过去二三十年、甚至是有史以来最大的铝供应冲击，影响规模极大。这将直接推高下游成本。”中国宏桥集团有限公司(香港)董事长办公室顾问Ron Knapp告诉界面新闻。

郑阗阗表示，据其估算，已有240万吨产能遭到削减，若中东冲突延续至本月末仍未停止，另有100万吨产能将面临风险。

花旗银行最新研报也印证了这一判断。报告显示，在经历重大供应冲击后，铝市场正面临50多年来最为看涨的行情，短期内价格预计将攀升至每吨4000美元，且后续仍有大幅上涨的可能。

该行指出，这主要源于中东局势动荡造成的逾300万吨供应缺失。在闲置产能几乎为零、库存已处于55年低点的背景下，市场正被推入结构性短缺状态。

Ron Knapp进一步分析称，全球铝库存都将下降，以部分弥补产量损失，部分供应缺口由库存填补，另一部分则来自市场调整，“比如预计印尼的产量会增加，但这种情况能持续多久，还有待观察。”

中国铝行业贸易格局呈现“原料高度进口、制品全球输出”的特征。根据中国海关统计，2025年中国进口铝土矿约2亿吨，其中74%来自几内亚，18%来自澳大利亚。

另据中国有色金属工业协会数据，2025年国内原铝产量4501.6万吨，占全球产量的60%。

海外供应缺口，正拉动国内铝材出口大幅增长。

据海关总署统计，2026年4月国内未锻轧铝及铝材出口量达59.8万吨，同比增长15.4%，创下近一年以来的单月最高出口纪录；1-4月累计出口205.3万吨，同比增幅为8.9%。

然而，海外贸易摩擦也在持续升级。

中国五矿化工进出口商会会长江辉在会上指出，发达经济体自2025年起多轮上调铝进口关税，税率已达50%，覆盖的产品范围不断扩大，既往贸易安排下的豁免条款也陆续被取消。

同时，反倾销正趋于常态化。欧盟针对铝箔、熔融氧化铝等产品，反倾销税率升至35.6%-136.3%。

江辉表示，贸易救济案已成常态，其所在商会五年来已代表行业应诉了上百场官司。

除海外需求外，新兴产业也正在成为铝消费增长的新引擎。

上海有色网(SMM)有色金属研究咨询总监崔索野在会上指出，AI数据中心对导电速度有更极致的要求，散热方式也正从传统风冷转向液冷，这一变化催生了对铝等金属材料的新增需求。

崔索野表示，铝主要应用于冷却系统、服务器和输配电系统，其中以输配电端占比最大。

他指出，铜与铝之间长期存在替代竞争关系：在液冷板方面，高端场景倾向于铜合金，中低端则更多采用铝合金，后者方案更成熟、性价比更高；在输配电环节，从机房到服务器的中低压线缆将大规模以铝代铜。

Ron Knapp在接受界面新闻采访时表示，长期以来铝一直在替代铜，预计这一趋势将持续。铝价上涨不会改变“铝代铜”趋势。铜价同样处于高位，在合适的应用场景下，铝仍会替代铜。

中金公司研报显示，2025年全球数据中心新增装机容量将拉动铝材消费约53万吨，同比增长72%；到2030年，这一需求有望攀升至100万吨。

与此同时，具身智能产业的快速成长也在拉动对铝的新需求。

铝主要应用于机器人的外部框架和执行器。崔索野指出，铝合金工艺成熟、方案可靠，过去两三年间量产的机器人多采用铝合金外壳。

他表示，特斯拉擎天柱正在探索使用新型树脂材料，其技术参数更优，但生产成本也更高。长期来看，随着PEEK等材料成本下降，铝在机器人领域的单耗可能走低，但行业整体高速增长仍将支撑铝的总需求持续攀升。

在储能与光伏领域，落基山研究所重工业与循环经济部门主任李抒苡表示，为实现净零排放目标，到2030年，全球能源储能能力需提升至当前的6倍，全球电池制造产能将带动约250万吨铝的需求。

据SMM测算，每1GWh储能系统对应的铝材消耗量约为1780吨，其中铝型材占比约为44%，铝板带占比约为39%，铝箔占比约为18%。

李抒苡亦指出，到2050年全球太阳能装机容量的增长将带动额外约1.6亿吨。

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腾讯文档再次被传拟裁员。近日，在多个职场社交平台，有用户发文称，腾讯文档业务将取消北京办公地点，全员沟通7月18日离职事项。

5月22日，据新黄河，接近腾讯的知情人士表示，过去腾讯文档有少部分团队设在北京，大部分团队都在深圳。为进一步聚焦AI业务战略，加快AI产品团队协同效率，腾讯文档团队近期以深圳为核心办公地对部分区域职场团队进行调整，并针对受此次调整影响的员工进行了充分沟通，开放深圳、北京等地内部活水转岗机会，也会征求并尊重员工个人意愿和选择。

这不是腾讯文档第一次被传要撤销北京团队。今年3月中旬，就有传言称，腾讯文档北京团队正在进行优化，还要求所有员工base到深圳，否则就内部调岗或裁员。彼时，腾讯未对此作出回应。

公开资料显示，腾讯文档于2018年4月上线，是一款多人在线协作办公工具，兼容各类常用文档、思维导图等格式。在用户数量方面，腾讯文档曾在2024产品发布会上介绍，腾讯文档累计付费个人用户数已超100万，累计付费企业数超2万家。

2024年4月起，新创建的在线文档会占用存储空间。产品先后接入腾讯混元大模型、DeepSeek-R1模型及DeepSeek R1-0528，提供AI文档生成、数据分析和联网搜索功能。

2025年3月起，腾讯文档与腾讯元宝实现双向互通，支持AI辅助内容处理与文档互导。系统通过云端加密技术保障数据安全，提供会员订阅服务满足多样化需求。QQ鸿蒙电脑版亦支持腾讯文档。2026年3月中旬，腾讯文档的skill已支持自动更新，新功能上线即生效。

2026年4月29日消息，腾讯公司公关总监张军发布预告，称腾讯文档即将变成原子组件。同日，腾讯文档宣布接入至WorkBuddy的资料库。

据介绍，腾讯文档用户只需在WorkBuddy PC端或微信小程序完成一次授权，AI就能直接读取腾讯文档里的资料，无需下载、上传或频繁切换应用，自动完成从资料获取到内容产出的全流程操作。

目前，腾讯正在加大AI投入。财报显示，2025年，腾讯全年研发开支约为858亿元，同比增长约21%，AI相关的员工成本及折旧费用是主要增长来源；全年资本开支达792亿元，这些资金被大规模用于部署AI算力基础设施。

为加速AI发展，腾讯在过去一年围绕AI组织与人才体系进行了密集调整，一方面加大原生AI人才引进，另一方面升级大模型研发架构，新设AI Infra部等部门，进一步强化了研发体系。

从业绩来看，腾讯去年收入增幅较大。3月18日，腾讯发布2025年第四季度及全年财报。财报显示，2025年腾讯实现总收入7518亿元，同比增长14%；第四季度营收1944亿元，同比增长13%。

具体来看，2025年，腾讯的增值服务业务收入同比增长16%，达到3693亿元。其中，本土市场游戏收入增长18%至1642亿元。同期，营销服务业务收入同比增长19%至1450亿元。其增长主要得益于AI技术驱动的广告精准投放能力提升，以及微信生态内广告曝光量的增加。金融科技及企业服务业务在2025年实现收入2294亿元，同比增长8%。其中，企业服务收入增长接近20%，云服务(含AI相关服务)需求的上升是核心动力。

用户数据方面，截至2025年12月31日，微信及WeChat的合并月活跃账户数增至14.18亿，同比增长2%。QQ的智能终端月活跃账户数稳定在5.08亿。此外，收费增值服务注册会员数达到2.67亿，同比增长2%。

截至2025年12月31日，腾讯集团共有员工115849名，较2024年的110558名增加超过5000人。腾讯2025年度的总薪酬成本达到人民币1307亿元，相较于2024年的1128亿元，同比增长约15.9%。按此计算，腾讯员工人均年薪成本约为112.8万元。

5月22日，香港证券及期货事务监察委员会（证监会）发出通函，列明在开立账户及维持客户关系时应实施的监控措施。该通函是在证监会对12家证券经纪行的开户作业手法进行检视后发出的。有关检视识别出多项重大缺失，包括开户文件的尽职审查不足，在开户过程中接受可疑或伪造文件，及在管理与海外中介人的跨境代理关系方面的弱点。证监会对客户账户有可能遭不当使用来进行可疑或不法交易，及因而加剧的洗钱及恐怖分子资金筹集风险，深表关注。证监会要求所有持牌法团在切实可行的情况下尽快进行内部核查，以侦测是否有任何可疑或伪造文件曾被接受用来开立账户。

证监会中介机构部执行董事叶志衡博士表示：“持牌法团在拓展其业务时，不应以牺牲“认识你的客户”标准为代价。证监会对在开户过程中的严重监控失误及使用伪造文件的情况采取零容忍态度，并将对相关持牌法团及其高级管理层采取坚决的监管及执法行动，以维持市场的廉洁稳健及公平的竞争环境。”

证监会亦列出持牌法团在为内地投资者开立和管理有关账户方面的额外措施。这些额外措施包括关闭以可疑或伪造文件开立的投资账户，关闭零结余不动投资账户，以及在开立新的投资账户时，须取得投资者书面声明，并要求在结算及资金提存时只可透过以客户本身的名义在合资格银行持有的银行账户进行。持牌法团亦应留意，当向香港境外投资者提供服务时，须遵守香港及适用司法管辖区的所有相关法律及监管规定。

证监会亦提醒投资者，任何人使用虚假文件或其副本，意图诱使持牌法团接受该文件为真文件，便可能触犯《刑事罪行条例》（第200章）第73或74条所订的罪行。有关人士的账户有可能被持牌法团终止，且其潜在刑事行为或会被通报予执法机构。

图片来源：界面图库 范剑磊

近日，经典动漫 IP “奥特曼” 母公司圆谷 Fields 控股公司（下称圆谷公司）发布截至2026年3月31日的2026 财年全年业绩报告。核心数据显示，其在中国市场授权收入同比腰斩，为过去十年首次收入回落，折射出IP在中国市场增长红利阶段性退潮。

“奥特曼”为圆谷公司核心IP，目前在中国的IP总代理为上海新创华文化发展有限公司（下称新创华）。财报数据显示，2026财年圆谷在中国市场实现授权收入25.57亿日元（约1.09亿元人民币），而上一财年同期为52.87亿日元（约2.26亿元人民币），同比降幅达51.6%。

圆谷公司指出，若按自然年计算，这是过去10年来“奥特曼”IP在中国市场首次出现收入下降。

尽管中国区授权收入大幅下滑，但圆谷集团整体业绩仍保持增长：当期合并营收 1741.42亿日元（约74.49 亿元人民币），同比增长23.9%；归母净利润130.50亿日元（约5.58亿元人民币），同比增长17%。海外市场整体授权收入43.49亿日元（约人民币1.86亿元），同比下滑36.6%，中国市场成为拖累海外业绩的核心因素。

作为奥特曼IP最大海外市场，中国市场规模长期是日本本土约10倍。2022至 2025年间，奥特曼在中国市场终端零售规模维持在1500亿至2500亿日元区间（约64.16亿至106.94亿元人民币），而日本本土仅约150亿日元。此次十年首降，打破了IP此前持续上行的增长曲线。

圆谷在业绩说明会上明确了三大核心下滑诱因，卡牌市场深度调整、积木玩具热潮退温、线下大型活动缩减。

卡游占据国内集换式卡牌市场 71.1% 份额，奥特曼卡牌长期是小学生主流社交卡牌。2023–2024年，多地家长集中投诉盲盒抽卡模式“诱导未成年人非理性消费”，监管出台盲盒销售规范、多地校园周边禁售卡牌，核心未成年客源收缩。行业数据显示，2023年起卡游营收断崖下滑，2024–2025 年电商销量、搜索指数持续走低，小学周边卡牌门店密集闭店、转向其他品类。同时二手收藏泡沫破裂，稀有卡价格大幅跳水、投机资金离场，市场从狂热回归理性。

积木玩具热潮退温，2022年、2023 年奥特曼积木盲盒、拼装人仔爆发式增长，但2024到2025年同类竞品增多，行业从高速扩张进入洗牌调整期。据奥特曼积木核心授权方布鲁可数据，2023年奥特曼IP贡献其63.5%营收，2024年降至49%，下半年奥特曼积木收入明确下滑；2025年持续降IP依赖、减少奥特曼单品投入，转向变形金刚等多元IP。

原定全国多城奥特曼英雄EXPO、主题巡展、舞台剧，2024年、2025年大面积延期、缩减场次、缩小规模，活动缩减直接削弱品牌曝光、现场售卖、联名促销力度。

此外，伴随IP热度走高，非正规商品流通问题凸显，低价盗版玩具、卡牌、周边挤压了正版授权产品市场份额，造成直接收益流失，叠加新生代奥特曼剧集口碑分化、IP 增长动力减弱。

尽管短期承压，圆谷仍对奥特曼IP长期价值保持乐观，强调需求已现回暖迹象。公司计划启动多维度战略调整，优化产品矩阵，减少对卡牌、积木单一品类依赖，通过跨界联名等新场景激活IP多元价值。

在中国市场方面，圆谷公司计划通过进一步加强与当地合作伙伴的协作。截至4月，圆谷公司已签署7项新的授权合作协议。

2026年是奥特曼60周年，版权方圆谷与中国合作伙伴新创华已开展了《追光之旅・展望奥特曼60周年主题展》等一系列主题活动。

圆谷公司总部位于日本东京，旗下核心子公司圆谷制作株式会社成立于1963年，1966 年推出《奥特 Q》《初代奥特曼》，奠定全球知名奥特曼IP根基。2010年圆谷制作并入Fields集团，形成 “娱乐设备 + 内容 IP” 双主业格局，其中内容板块以奥特曼IP为绝对核心，覆盖影视制作、全球 IP 授权、衍生品开发、线下活动运营。

圆谷公司旗下还有古立特、克塞号等其他IP，但偏小众怀旧、受众窄、衍生品规模小，奥特曼是绝对收入支柱。

1990年代初，奥特曼系列登陆中国国内电视台，搭配音像制品传播，收获首批少年受众，打下初代粉丝基础，后续网络视频平台上线剧集、短视频平台各类二创内容等广泛传播，让IP热度持续攀升。数据显示，国内视频平台奥特曼系列累计播放超300亿次；抖音 #奥特曼话题累计播放581.5亿次。

同时，新创华拿下中国国内独家代理运营，奥特曼逐步搭建起卡牌、积木、玩具、线下展会、舞台剧、主题店全链路的完善商业化体系，消费市场规模快速扩张，2020年到2023年卡牌、积木销量爆发，中国成为其规模最大的海外授权市场。

圆谷公司2022年财报中，曾将中国市场在财务表现中单列出来，Q2-Q4圆谷在中国市场实现收入37.5亿日元（约折人民币1.92亿元），占其全球授权业务的68%，相较上一年同期，实现超3倍的增长。

5月22日，据证监会官网消息，近日，证监会依法对Tiger Brokers (NZ) Limited（以下简称老虎）、富途证券国际（香港）有限公司（以下简称富途）、长桥证券（香港）有限公司（以下简称长桥）境内外相关主体在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知。

老虎、富途、长桥境内外相关主体未经我会核准，未取得经营证券经纪业务许可、经营证券融资融券业务许可，在境内开展证券交易营销推广、处理交易指令等相关证券业务服务并获取相关收益，违反了《证券法》第一百二十条的规定，构成非法经营证券业务。此外，三家机构境内外相关主体还违反了《证券投资基金法》第九十七条、《期货和衍生品法》第六十三条的规定，构成非法从事公募基金销售业务、非法从事期货经纪业务。

上述非法跨境展业行为，违反了我国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据《证券法》第二百零二条、《证券投资基金法》第一百三十六条、《期货和衍生品法》第一百三十二条的规定，我会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。拟对当事人实施的行政处罚，当事人享有陈述、申辩及要求听证的权利，我会将充分听取当事人意见后，依法作出行政处罚决定。

下一步，我会将继续坚决落实监管“长牙带刺”、有棱有角要求，严厉打击境外机构在境内非法经营证券业务等违法行为，全力维护资本市场秩序和稳定。