（本文作者为 Barrons巴伦，钛媒体经授权发布）
股市回调令人痛苦。但它们也可能是健康的：既能抑制投资者过度亢奋的情绪，也能让部分风险在股价中得到体现。近期航空航天类股票的抛售潮为投资者提供了买入机会，尤其是行业龙头GE Aerospace。
尽管GE Aerospace在第一季度财报发布后遭遇股价打压，但其未来前景依然广阔。分析师预测，该股有望涨至350美元，较近期水平上涨15%。尽管公司对全球航空出行增长的预期下调，但其强劲的订单积压和持续的盈利增长潜力仍然值得关注。
GE Aerospace的订单积压高达2100亿美元，商用服务业务的订单积压也在不断增加。随着新发动机的逐步成熟和售后服务业务的扩展，未来的增长空间巨大。你是否准备好把握这一投资机会？
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（本文作者为 公司观察，钛媒体经授权发布）
一个季度赚的钱，超过去年一整年。
5月6日晚间，百济神州（ONC、06160.HK、688235.SH）披露2026年一季度财报：营业总收入105.44亿元，同比增长31%；归母净利润16.08亿元，同比扭亏——而公司2025年全年的归母净利润，不过14.61亿元。
对于一家年烧数百亿元研发资金、被市场反复追问“何时盈利”的创新药企而言，这份财报给出了一个相当清晰的答案：不仅能赚钱，盈利效率还在大幅提升。但光鲜数据的背后，也藏着核心单品增长放缓、收入结构高度集中、下一代重磅产品尚未接棒的现实。
一季报净利超去年全年，财报本身足够亮眼，但增长动能放缓的信号也逐渐清晰。
当期营收同比增速31%，较2025年同期50.2%的增速大幅回落近20个百分点；即便对比2025年全年40.46%的营收增速，一季度增速也低于全年中枢。公司总营收中产品收入占比高达97.89%，一季度产品收入103.21亿元，同比仅增29.25%，低于总营收增速，意味着非经常性收入仅形成短暂支撑，主营业务增长力度相对更缓。
作为公司绝对支柱的百悦泽（泽布替尼），已显现增长天花板。一季度百悦泽全球销售额75.98亿元，占产品收入比重72.06%，同比增长33.5%，对比2024年同期140.2%、2025年同期63.7%的高增速，已连续两年步入下行通道。
分区域看，第一大市场美国销售额52.83亿元，同比增30.8%，较2024年同期162.7%、2025年同期61.9%的增速连续腰斩；中国市场仅增10.4%，医保放量红利基本耗尽；仅欧洲市场51.4%的增速维持高位，但体量仅12.66亿元，难以扭转整体缓行趋势。
凭借同类最优（BIC）的临床优势，泽布替尼2025年四季度已跃居全球最畅销BTK抑制剂，销量超越伊布替尼和阿可替尼，全球市场份额提升至超30%，市场预期其有望在2026年二季度登顶全球BTK抑制剂销售冠军，成为又一款登顶全球的国产BIC药物。但随着美国市场替代伊布替尼的红利进入尾声，叠加竞品降价冲击，百悦泽后续的增长空间可能会被压缩。
另一核心产品百泽安（替雷利珠单抗）增长更为乏力，作为国内获批适应症数量最多、医保覆盖适应症最广的PD-1产品，其一季度全球销售额14.29亿元，同比仅增14.8%，国内市场内卷加剧、海外拓展缓慢，是主要症结。
利润表现来看，单季16.08亿元净利超越去年全年，来自毛利率提升、费用端控制与汇兑收益共同作用的结果。
一季度公司整体毛利率达到88.8%，较去年同期85.1%提升3.7个百分点，主要得益于全球百悦泽的销售在销售结构中的占比相对其他产品更高所致，以及生产效率优化降低了百悦泽、百泽安的生产成本；经调整（剔除折旧摊销）产品销售毛利率从85.5%升至89.2%，当期净利润率15.25%、经调整净利率24.78%，均创下历史新高，经调整归母净利润达3.75亿美元（约合27亿元人民币）。
高盈利的逻辑之一，是收入增速持续跑赢费用增速的经营杠杆效应。财报期内，公司研发费用同比增长约12%，销售及管理费用同比增约21%，均低于31%的营收增速，增量利润加速落袋。
持续推进临床前及早期临床项目的同时，也伴随着管线收缩动作。公司主动裁剪EGFR CDAC、IRAK4 CDAC、泛KRAS抑制剂、CCR8单抗、MAT2A抑制剂、CDK2抑制剂共6个癌症、实体瘤、类风湿关节炎相关早期临床项目。
与此同时，公司核心管线仍有阶段性进展。血液肿瘤领域，BTK CDAC产品BGB-16673启动治疗R/R MZL及Richter转化的二期临床；乳腺癌领域，CDK4抑制剂BGB-43395、B7-H4 ADC产品BGC9074的一期临床数据获ASCO年会收录；胃肠道癌领域，GPC3×4-1BB双抗BGB-B2033获FDA孤儿药资格认定，并启动肝细胞癌潜在注册性研究。
对于2026年整体业绩，百济神州给出了相对保守的指引。
公司将2026年营收指引微调至436-452亿元，以2025年382.25亿元的营收为基数，同比增速仅为14.06%-18.25%，较一季度31%的增速进一步下滑；毛利率继续维持80%区间高位。
同时将2026年GAAP经营利润指引上调至7.5亿-8.5亿美元，较此前指引提升0.5亿美元，对比2025年4.47亿美元的经营利润，同比增幅约67.8%-90.15%。一季度公司经营利润2.5亿美元，约占全年指引上限的29.41%，后续季度利润增速大概率放缓。
这与医药行业惯常的销售季节性、收入确认时点和费用投放节奏有关。在进入稳定盈利期之前，百济神州的季度利润都可能会有一定波动，它是一家从研发投入期向商业化收获期过渡的企业，所必然经历的阶段性特征。截至2025年末，百济神州累计未弥补亏损高达612.06亿元。这笔历史亏损，是公司成立以来十余年研发投入的账本记录，也意味着短期内公司不具备分红条件。
眼下的问题依旧是：泽布替尼之后，谁来接棒？
索托克拉（百悦达）是短期内最值得追踪的一枚棋子。这款BCL2抑制剂具备更强靶向抑制、更低肿瘤溶解综合征风险、更简化给药方案的差异化优势，已在中国获批复发难治性套细胞淋巴瘤、慢性淋巴细胞白血病适应症，美国FDA针对其复发难治性套细胞淋巴瘤适应症的审评结果预计2026年二季度出炉。若顺利获批，索托克拉将与泽布替尼组成“ZS方案”，冲击一线CLL/SLL治疗新标准，成为公司第二款重磅单品。
长期来看，BTK降解剂BGB-16673是公司防守泽布替尼耐药、拓宽血液肿瘤护城河的“保险”，这款全球研发进度最快的共价BTK降解剂，预计2026年下半年启动慢性自发性荨麻疹二期临床，并基于二期数据递交复发/难治性CLL的加速批准申请。
实体瘤领域，CDK4抑制剂、GPC3×4-1BB双抗、ADAM9 ADC等品种逐步推进。百济神州早年聚焦血液肿瘤构建核心优势，是低风险的稳健策略；而向实体瘤、自免领域扩张，意味着进入更大但更难的市场，临床转化、竞争格局、商业化成本都面临更高挑战。从“能不能赚钱”到“赚多少钱，靠什么赚，能赚多久”，百济神州的资本市场故事已进入全新阶段。（文丨公司观察，作者丨曹倩，编辑丨曹晟源）
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（本文作者为 公司观察，钛媒体经授权发布）
刚刚过去的2026年五一档，电影市场总票房实现7.58亿元，虽较2025年同期微增，却较2024年的15.28亿元近乎腰斩。观影人次虽回升至2084.19万，但平均票价跌至36.3元，创近四年新低。市场靠“降价促销”勉强留客，大盘真实水位退回十年前。
来源：灯塔数据
比票房更刺骨的，是刚落幕的财报季。十余家A股影视公司中，超过六成陷入亏损。华谊兄弟8年累亏85亿元，市值从900亿巅峰跌至不足53亿；博纳影业因《蛟龙行动》票房失利，2025年亏损14.64亿元；北京文化、慈文传媒等老牌公司亦难脱亏损泥沼。
即便2025年凭《哪吒2》暴增的光线传媒，2026年一季度营收净利也骤降超90%。单部爆款难掩商业模式脆弱，行业正从偶然失利滑向系统性造血衰竭。
与此同时，影视公司资本版图正经历剧烈震荡。华谊兄弟启动预重整，截至5月7日，被中信旗下横琴天晟连续3日拍得560万股；欢瑞世纪因信披违规被二度立案调查；华策影视狂砸33亿跨界算力；正午阳光欲借道邵氏兄弟实现曲线上市；万达电影正式更名“儒意电影”，彻底告别王健林时代。
一面是资本退潮、债务压顶，一面是内容陈旧、用户出逃——中国影视股正站在一场涉及生产逻辑、盈利模式与资本结构的深度重构前夜。
影视公司大面积亏损，反映了行业从偶然的票房失利转变为系统性的造血衰竭。
华谊兄弟的陨落极具代表性。作为曾经的中国影视娱乐第一股，华谊兄弟2018年至2024年累计亏损超过82亿元，2025年营收仅3.09亿元，同比再降33.43%。曾经对标迪士尼的实景娱乐板块，年收入仅仅16.98万元，几乎归零。这背后是其豪赌多元化失利、高溢价埋雷的积重难返，以及内容创造力与战略判断的全面溃败。
ST华谊财务数据
被官媒点评为“预制爆款”的《逐玉》，算是撕开了华谊兄弟的遮羞布。该剧虽热度登顶，但因剧情脱离现实、主演妆容精致被嘲“粉底液将军”、引发争议，口碑反噬。
博纳影业同样深陷“赌大片”陷阱。2025年，博纳影业投资和发行的影片共计5部，主控片仅《蛟龙行动》一部，该影片投资成本高达10亿元，两次公映累计相加总票房为4.28亿元，片方分账收入约1.45亿元，整体亏损约8.55亿元，成为年度亏损最高的影片，并拖累公司2025年亏损14.64亿元，直接吞噬公司多年积累。
曾凭借《花千骨》《楚乔传》等头部IP奠定行业地位的慈文传媒，主业空心化问题逐渐暴露。2026年一季度，公司实现收入仅247.5万元，较上年同期1.89亿元大幅减少98.69%，净利润亏损1313.28万元。其背后原因包括，长视频平台版权采购预算持续收缩，定制剧模式下公司议价能力大幅削弱；同时，公司IP储备枯竭、创新能力不足，难以适配当前市场需求。
光线传媒的大起大落更暴露行业脆弱性。2025年光线传媒凭《哪吒2》狂揽16.72亿元净利润，同比增472%；但在爆款消失的2026年一季度，净利润骤降至2327.56万元，暴跌98.85%。《飞驰人生3》虽跻身影史票房前十，但其营收贡献与《哪吒2》差距悬殊。
这种业绩的剧烈波动，根源在于行业早已被“二八效应”牢牢支配：头部超级大片拿走七八成票房，中腰部影片迅速陨落，甚至无人问津。“赚一年闲三年”的轮回从未如此剧烈地折磨着各家公司的现金流与人才信心。而在亏损与谨慎的循环中，影视公司更不敢投入资源进行内容创新，形成了一种自我锁死的恶性循环。
外部竞争同样在加速分流。年轻观众娱乐习惯发生显著变化，短视频与AI短剧以“即时爽感”契合碎片化消费趋势，导致长视频及影院吸引力持续下降。
而更深层的病灶，是传统影视内容的质量退化与观众信任的流失。大量剧集依然沿用“流量明星+大平光滤镜+穿越仙侠”的陈旧公式，剧情注水、角色扁平、逻辑崩塌成为观众吐槽的重灾区。制片方在预算紧缩下放弃原创，转而炒冷饭、拼流量，导致同质化泛滥。
绝境之下，各家公司走上截然不同的求生路径。
华谊兄弟的预重整是这一路径的标志性案例。2026年4月，因一笔1140万元的广告债务逾期，金华中院决定对华谊兄弟启动预重整程序，公司证券简称随即变更为“ST华谊”。曾经的“影视一哥”，如今连千万债务都无力清偿，讽刺意味十足。
截至5月7日，中信旗下横琴天晟连续3日拍得ST华谊560万股。国家队入场给了市场一丝“白衣骑士”的想象空间，但预重整能否成功转为正式重整，能否真正化解巨额债务，仍是未知数。
在传统主业持续承压背景下，华策影视的算力布局颇具想象空间。2026年5月6日，华策公告拟向多家供应商采购服务器，合同总额不超过33亿元，这个数字超过了公司2025年全年28.28亿元的营收总额。截至2025年底，华策影视智算规模已达8000P，并形成初步商业化体系，2026年一季度，算力业务营收攀升至6973.71万元，占比跃升至约17.8%。
不过，重资产投入也考验着公司的运营能力。2025年华策影视投资活动现金净流出13.29亿元，2026年一季度预付款项因支付算力设备采购款同比激增149.89%至11.13亿元；短期借款也相应增加至17.35亿元，财务费用因利息支出扩大而大幅增长。
2026年1月，香港邵氏兄弟公告拟以约45.77亿元对价收购华人文化旗下正午阳光50%股权、UME影城等核心资产。正午阳光作为国内剧集制作的“品质天花板”，曾出品《琅琊榜》《大江大河》《山海情》等标杆作品，其独立资本运作的难度在行业整体动荡中越来越大，选择被邵氏兄弟收购，可以换取更大的资本平台和更稳定的资源支持。
万达电影的命运则更加戏剧性。王健林在债务困境中被迫交出影视板块控制权，2026年4月，“万达电影”正式更名为“儒意电影娱乐股份有限公司”，腾讯系完成对这块拥有超700家影院、8000万会员体系的庞大资产的收编。
面对影视寒冬，不少公司试图从IP运营、AI赋能、拥抱短剧等方向，构建新的成长范式。
今年2月，光线传媒董事长王长田以一封内部信的形式提出“一切为了IP”的战略。他在信中提到，光线传媒自2025年3月已悄然启动从“高端内容提供商”向“IP的创造者与运营者”的蜕变，开始搭建以IP为中心的运营机制。
西方主流电影公司多年来电影票房收入只占总收入30%左右，70%来自版权收入、授权收入、衍生品收入等。在王长田看来，该模式也会逐渐成为中国电影公司主要生存模式。
但IP运营需要两个前提：一是足够强大的初始IP储备，二是足够雄厚的跨媒介开发能力。对于已经深陷亏损、现金流枯竭的公司来说，这条路更像是“富者的防御战”，而非“穷人的救命稻草”。
拥抱AIGC与算力基础设施，华策影视的转型提供了一个样本。但必须看到，该模式若要跑通，前提是连续数年的AI研发投入和清晰的业务闭环。对于大多数影视公司来说，更现实的切入点是利用AIGC工具降本增效。
近日，由博纳影业出品制作的国内首部AI+三星堆科幻长片《三星堆：未来往事》获颁“龙标”；爱奇艺发布“纳逗Pro”平台并计划将AIGC电影占比提升至50%，这些案例表明，AIGC正在从边缘实验走向主流生产。
“传统影视生产中存在资本先行、设备堆叠、流程串联、试错昂贵等问题，导致很多好创意止步于拍不起。”“鲍德熹·爱奇艺AI剧场”联合发起人鲍德熹指出，AIGC极大降低了创作门槛，使更多原本拍不起的故事终于能被讲出来。
曾捧红杨紫、任嘉伦、成毅等头部艺人，打造《琉璃》《莲花楼》的欢瑞世纪，近年来长剧产出乏力并遭遇核心艺人“离巢”。为寻求新增长点，公司正押注短剧赛道。旗下“星恋剧场”“凤麟剧场”已在抖音、微信、快手、红果、拼多多等平台构建小程序与账号矩阵，推行“免费+付费”双模式。
横店影视同样采取审慎投资电影的策略，完善“大横小竖”品牌体系，已启动多部AI漫剧与短剧项目，坚持“IP 改编+原创开发”双线布局，拓展与番茄、七猫等平台的内容IP合作，提高平台定制剧比重。
不过，短剧赛道早已挤满重量级玩家。中文在线凭借ReelShort强势出海，掌阅科技加速AI漫剧与短剧IP转化，华策影视则推动“长剧IP反哺短剧”战略。短剧行业正从蓝海迅速变为红海，竞争激烈程度远超预期。
无论选择哪条技术或资本路径，一个根本问题始终无法回避：观众为何愿意付费？
当短剧月活突破7.18亿、人均日使用时长超129分钟，当AIGC电影以更低成本、更快速度涌入市场，传统影视的护城河不可能是滤镜、流量明星或“大制作”外壳。
技术与资本终究只是工具。真正不可替代的，是动人的叙事、立体的人物、直抵人心的情感共鸣。那些无法被算法生成的生命体验，或许才是行业穿越技术洪流的价值锚点。
2026年的春天虽冷，但对愿意变革者而言，寒冬恰是埋下种子的最佳时节。（文｜公司观察，作者｜马琼，编辑｜曹晟源）
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作者｜ 金光浩
编辑｜ 靖宇
2026 年 2 月，OpenClaw 火了。
整个互联网圈子被龙虾刷屏的时候，我和大多数人一样，注意力全在这条明线上：2 月底到 3 月，几乎所有互联网大厂在同一时间推出了自己的 OpenClaw 平台，一场龙虾大战轰轰烈烈地打响。
但进入 3 月底，龙虾的热度开始猛的往下掉。
我重新翻了一下这段时间上线的产品，发现了一条暗线，只是当时被龙虾的声量盖住了：
3 月 9 日，腾讯上线 WorkBuddy，定位 AI 原生桌面智能体工作台。3 月 17 日，阿里发布钉钉「悟空」，打的是企业级 AI 原生工作平台的旗号。3 月 19 日，字节把飞书 aily 做了一次全面升级，变成全新的智能体平台。3 月 23 日，百度推出 DuMate 搭子，面向个人和团队的桌面级 AI 智能体。
然后到了 4 月 8 日，Anthropic 发布了 Claude Managed Agents。发布第二天，美股软件股集体重挫，SaaS 指数单日跌了 5.5%。
细细看这条时间线，一个爆火的赛道浮出水面。
2026 年，所有大厂都在押注同一个赛道： AI 员工。
OpenClaw 的爆火，让 AI 真正走进了每个人的生活。而大厂们从中看到了一个更大的机会： 让 AI 走进企业，去节省人力成本，或者提升人力效率。
就在 Claude Managed Agents 发布的同一天，还有一个产品同步面向全球发布，它就是今天的主角： GenSpark 4.0。
GenSpark 4.0 愿景｜图片来源：Genspark
它的愿景是： 让 AI 员工无处不在。
我花了几天时间，深度体验了这款产品，体验完之后我有一个很强烈的感受：
Anthropic CEO 预言的海外裁员浪潮，可能真的快来了。
GenSpark 发展和转型
先聊聊 GenSpark 这家公司，它在成为黑马前，有一个艰难的转型史：
2024 年 6 月，GenSpark 发布了第一款产品，做的是 AI 搜索，积累了大约 500 万用户。
但团队很快意识到一个问题：人们搜索信息，绝大多数时候目的并不是「获取信息」本身，而是为了完成某个具体的任务。这个认知让 GenSpark 开始调整方向：不仅仅提供信息，更要帮用户把事情做完。
2025 年 4 月，他们推出了 Super Agent 套件，产品正式从 AI 搜索向通用 AI Agent 转型。
效果立竿见影，推出 45 天内 ARR 就达到了 3600 万美元。
2026 年 1 月底，他们的 Workspace 2.0 发布，主打「Don’t Type，Just Speak」，把交互方式从文字提示切换到语音优先，试图重塑知识工作者的办公模式。
到这个节点，公司 ARR 已经突破 1 亿美元，B 轮融资扩展到 3 亿美元。
2026 年 3 月 12 日，GenSpark 3.0 和 Genspark Claw 一起发布。他们的口号很有野心：「你不再与 AI 一起工作，而是雇佣 AI 为你工作」。
这一版完成了从「AI 工具」到「AI 员工」的品类转变，ARR 突破 2 亿美元，B 轮融资扩大到 3.85 亿美元，估值接近 16 亿美元。
然后仅仅过了不到一个月，4 月 8 日，他们正式推出了：GenSpark 4.0。
为什么选择 Genspark｜图片来源：Genspark
这一版他们真正找到了自己的使命：AI 应该适配你已有的工作方式，而不是要求你围绕 AI 重组工作流程。
所以在 4.0，他们打通了原生集成，桌面、Office、日历、工作流，支持本地文件访问和应用内操作，追求的是「你感觉不到 AI 的存在，但它一直在帮你做事」。
从搜索到 Agent，从工具到员工，GenSpark 用两年时间完成了三次关键转型。
而每一次，都精准踩在了 AI 发展的变化上。
为什么说 GenSpark 是这个赛道的王者？
说回 Agent 员工这个赛道，开头提到的那些大厂产品，每一家都有自己的打法。
但我花时间对比了一圈之后，发现 GenSpark 在一些关键问题上，想得确实更深。
我试着从第一性原理的角度来拆解这个问题：
如果要设计一个能真正充当 AI 员工的产品，它到底需要具备什么？
我觉得至少要满足三个条件：
第一，企业级的运行环境。
AI 员工得能和真实的人交流，能接收文件，能在一个稳定的环境里持续运转。GenSpark 4.0 在这一层做得很到位。它可以和联系人直接对话，并且原生集成了 MyClaw，不需要用户自己去安装 OpenClaw 再配置到飞书或微信。
Genspark 界面｜图片来源：Genspark
这一点看起来只是个简单的功能，但对于普通用户意义很大：对接 OpenClaw，无论飞书还是微信的文档对接流程写得多清晰，任何一步配置对于非技术用户来说都是门槛。
GenSpark 把这个配置环节直接砍掉了，说明他们眼里真的非常重视用户。
第二，丰富的工具体系：提供各种 AI 员工得能用工作中真实在用的软件。
GenSpark 4.0 对接了 Notion、邮件、GitHub、文档服务等一系列工具，覆盖了知识工作者日常高频使用的场景。
Genspark 邮箱界面｜图片来源：Genspark
还有打工人的三件套：PowerPoint、excel、word
Genspark 三件套界面｜图片来源：Genspark
第三，也是我觉得最容易被忽视的一点：人类高效工作的交互方式。
GenSpark 4.0 提供了工作流功能，你可以把各种应用的 CLI 和能力串联成动作流，也可以通过对话直接创建 Skill。
Genspark 工具界面｜图片来源：Genspark
而对比开头提到的产品，目前只有钉钉和飞书本身自带企业级运行环境，同时，如果你想要创建 Skill，这些产品基本只能通过对话让 AI 自动生成，人类很难介入迭代过程。 换句话说，用这些产品，目前你还没办法把自己的工作经验真正变成一个可复用、可优化的 Skill。
但这可能才是这类工具真正的价值。
而 GenSpark 4.0 在这个层面给出了更好的方案：
你可以方便地参与 Skill 的构建和调整，让工作经验真正沉淀下来。
Genspark 工作流界面｜图片来源：Genspark
整体体验下来，我得出一个判断：
GenSpark 在 AI 数字员工的产品理念上， 确实领先了国内至少「三个月」。
开始实测
理念领先，GenSpark 的效果如何呢？
让我们开始用真实的工作，来实测效果吧。
我日常的工作流程大概是这样的：研究各种 AI 工具，体验产品，形成判断，然后撰写文章。GenSpark 4.0 对我的帮助有多大？我决定用一个完整的任务来测试。
今天我想研究的课题是：「Claude Managed Agents 会对软件行业产生什么冲击？」
GenSpark 4.0 有免费的体验额度，我直接从这里开始。
Genspark 界面｜图片来源：Genspark
当然，最好的方式是创建一个以主题为核心的工作区：
Genspark 工作区界面｜图片来源：Genspark
工作区可以添加文件，也可以邀请团队成员协作。在这个工作区里对话，就可以调用 GenSpark 4.0 内嵌的多种智能体来完成工作。
Genspark 智能体界面｜图片来源：Genspark
第一步，我从 Anthropic 官网下载了 Claude Managed Agents 的技术文档，导出为 PDF。
https://www.anthropic.com/engineering/managed-agents
Anthropic 文档界面｜图片来源：Anthropic
然后用 GenSpark 的撰写文档功能，让它帮我翻译这份 PDF。
Genspark 文档界面｜图片来源：Genspark
它很快开始处理，没过多久翻译就完成了。
Genspark 翻译界面｜图片来源：Genspark
翻译质量让我挺满意的，技术术语的处理很准确，可读性也不错。
Genspark 翻译界面｜图片来源：Genspark
拿到第一手资料后，我开始做更广泛的深度研究。
我让 GenSpark 帮我全面调研「Claude Managed Agents」这个话题。
Genspark 深度研究界面｜图片来源：Genspark
接下来的过程让我有点意外：
它在知乎、Twitter/X 上广泛收集了各方观点和判断，然后输出了一份完整的研究报告。
Genspark 深度研究界面｜图片来源：Genspark
更有用的是，你可以像用 IMA 一样，对这份报告进行各种追问，深入挖掘你关心的细节。
Genspark 深度研究界面｜图片来源：Genspark
我把关于这个产品的所有疑问都问了一遍，得到的回答质量都相当高。
Genspark 深度研究对话界面｜图片来源：Genspark
素材准备好了，接下来就是写稿。
在动笔之前，我先做了一件事：创建一个写作 Skill。
通过多轮对话的方式，GenSpark 调用 OpenCode 帮我生成了一个定制化的写作 Skill。
这个 Skill 融入了我的写作风格偏好、文章结构习惯和排版规范。
Genspark 的 Skill 界面｜图片来源：Genspark
然后我用这个 Skill 开始生成文章初稿。
Genspark 文档界面｜图片来源：Genspark
不得不说，出来的稿子质量让我有点震撼：
Genspark 文档界面｜图片来源：Genspark
结构清晰，论据充分，行文节奏比我自己从零写要流畅得多。
Genspark 文档界面｜图片来源：Genspark
全程，我没有用任何其他工具：
从资料收集、翻译、深度研究、素材整理到初稿生成，都在 GenSpark 4.0 一个产品里完成。
我唯一需要学习的，就是 GenSpark 4.0 本身，而学习它，我只用了 50 分钟。
顺带提一句 GenSpark 的视觉体验：它不仅在工具能力上做得领先，连界面设计和交互审美也下了功夫。整个使用过程中，你能感受到产品团队对视觉细节的追求，这在 Agent 类产品里并不常见。
Genspark PPT 演示界面｜图片来源：Genspark
GenSpark4.0 的独特价值
实测完之后，我开始想一个问题：
做 AI 员工，到底需要做好的是什么？
Claude Code、OpenClaw、Codex 这些工具，核心是给 AI 提供 Harness 环境。 所谓 Harness，就是让 Agent 能最高效地使用各种工具，完成具体任务。这些产品解决的是「如何让 AI 更好地工作」的问题。
GenSpark 做的事情刚好反过来。
它给人类提供了工作的 Harness 环境，解决的是「如何让人最高效地使用 Agent，完成复杂的工作任务」。
GenSpark 4.0 考虑的是： 怎么最方便地给工作中的人提供一站式的 Agent 服务？怎么让用户把工作经验变成可复用的工作流？怎么让用户不需要在多个工具之间跳来跳去？
Genspark PPT 工具介绍界面｜图片来源：Genspark
这个差别看起来只是视角的切换，但落到产品层面，差异非常大。
传统的 Agent 产品，你可能需要打开一个工具做研究，再切到另一个工具写文档，再用第三个工具做协作。每一次切换都是效率损耗，都是注意力的中断。
GenSpark 4.0 把这些环节全部收拢到一个产品里， 创建工作区、添加文件、邀请成员、调用智能体、生成 Skill、执行工作流，所有事情在一个界面里完成。
这个产品思路让我想到在调研过程中一个有意思的对照：Anthropic 在做 Claude Managed Agents 的时候，技术博客里提到一个概念，他们把 Agent 的核心组件虚拟化成了 session、harness 和 sandbox 三层抽象，这是从技术架构的角度去思考如何让 AI 更好地运行。
GenSpark 做的是另一侧： 从用户工作流的角度去思考，如何让人和 AI 之间的协作最顺畅。
两条路径，一个朝着 AI 的效率极限走，一个朝着人的体验极限走。
GenSpark 选了后者，而且做得相当扎实。
2026，我们将去向何处？
Anthropic 在 3 月份发过一份报告，里面有一个数据让我印象很深：
目前许多工作角色中，依然有大量环节可以被 AI 自动化，而把这部分真正用 AI 接管，将释放出巨大的价值。
也许，这就是 2026 AI 员工这个赛道为什么热门的原因。
Anthropic 文档截图翻译｜图片来源：Anthropic
为什么大厂都在抢这个赛道？
我觉得本质上抢的是入口： 当每一个人独特的工作流和对话记录留在了一个平台上，这些数据很难被迁移到其他地方。用户留下来，意味着持续的使用和消耗。这场仗打的不是功能比拼，而是谁能先成为用户的默认工作入口。
回到个体层面，工作中那些可以被自动化的部分，最终都会被 AI 接管：这个趋势已经不可逆了。就像我自己的工作流一样，资料收集、翻译、初步研究这些环节，GenSpark 4.0 已经能帮我完成得很好。我的精力可以更多地放在判断、决策和创造性的部分。
也许用不了多久，我们每个人手边都会有一个甚至多个 AI 员工： 也许是悟空，也许是 DuMate，也许是 WorkBuddy，也许是 aily。
但 GenSpark 4.0 给我的感受是， 它在「AI 员工应该长什么样」这个问题上，想得最完整，也做得最彻底。
写完这篇稿子，我在 GenSpark 4.0 里花的时间远远超过了测试本身：我发现自己不自觉地把越来越多的工作迁移到了这个平台上。
这大概就是一个好的 Agent 产品应该有的样子： 你不是因为它功能强大才去用它，而是用着用着发现，自己已经离不开了。
最后，2026 年 GenSpark 为所有用户提供 AI 聊天和 AI 图像功能的无限使用，集成了 Nano Banana 2、Gemini 3.1 Pro、GPT-5.4、Claude Opus 4.6 等多个顶级模型。
GenSpark 4.0，值得花时间去体验一下。
*头图来源： Genspark
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5 月 6 日消息，据晚点 LatePost 消息，Kimi（月之暗面）即将完成新一轮 20 亿美元(（现汇率约合 136.8 亿元人民币）)融资，投后估值突破 200 亿美元(（现汇率约合 1367.98 亿元人民币）)。本轮融资由美团龙珠领投，中国移动、CPE（中信产业基金）等参投，其中仅龙珠就出手超 2 亿美元。
Kimi 于 1 月和 2 月，密集完成 3 轮融资，分别融资 5 亿美元、 7 亿美元和 7 亿美元。算上最新这笔融资，不到半年 Kimi 已融资超 39 亿美元，最新估值相比去年 11 月的约 43 亿美元翻了 4 倍有余。至此 Kimi 累计融资额已超 376 亿人民币，成为大模型创业公司中累计融资最多的公司。
据此前报道，4 月 20 日，月之暗面发布并开源了其最新模型 Kimi K2.6，该模型在代码编写、长程任务执行及 Agent 集群能力方面实现了全面升级。
据介绍，Kimi K2.6 在博士级难度的完整版「终极人类考试」（Humanity’s Last Exam）、评估真实软件工程能力的 SWE-Bench Pro 以及 Agent 深度检索基准 DeepSearchQA 等测试中，均取得了行业领先的成绩，表现持平或优于 GPT-5.4、Claude Opus 4.6 和 Gemini 3.1 Pro 等闭源模型。（来源：晚点 LatePost）
5 月 6 日消息，理想汽车 CEO 李想今日发文，回应「理想是否做轿车」，称不是不想做，而是和理想对「家」的追求矛盾。
最后回应一个问题：理想是否做轿车？不是不想做，但牺牲空间和舒适性，跟我们对「家」的追求矛盾；把轿车做高，跟我们对比例姿态的追求矛盾。理想 i 系列和 MEGA 是为纯电创造全新形态，L 系列是在经典比例里做原创语言。理想 L9 Livis，是这条路目前走到的最远的地方。
李想还提到了理想汽车的设计哲学，称比例和姿态决定汽车 90% 的气质：
理想的设计哲学：外在追求比例姿态，内在追求家的感觉。比例是骨架，家是灵魂。L9 Livis 是这套哲学目前最完整的表达。
车和家，家是精髓。东方文化对家的情感是深入骨髓的。从理想 i6 的「高级的松弛感」到理想 L9 Livis 的「奢华的松弛感」，核心不变：坐进去就是对的感觉，所有东西在对的位置以对的方式出现。
比例和姿态决定 90% 的气质。大而臃肿的车，问题都出在这里。理想 L 系列在经典比例里做原创语言——去中网、一体星环、更短前悬等。L9 Livis 更进一步：完美的顶级豪华车的比例姿态，才敢尝试双色车身和更高级的工艺表达。
5 月 6 日消息，至少 30 年来，苹果每赚一美元，投入研发的资金首次超过 10 美分，这也是这家 iPhone 制造商为人工智能宏大愿景砸下重金的最有力信号之一。
苹果第一季度研发支出占营收的比例达到 10.3%，高于上一财季的 7.6% 和去年同期的 9%。尽管当期营收同比大涨 17%，创下 2021 年以来单季最快增速，但研发开支增速达到营收增速的两倍，同比增幅近 34%。
苹果首席执行官蒂姆・库克执掌公司 15 年后即将卸任，如今终于在人工智能领域投入了投资者自 2022 年末生成式 AI 热潮开启以来一直期待的资源力度。深水资产管理公司执行合伙人吉恩・芒斯特表示，苹果此番加码研发，正逐步拉近与科技巨头云厂商的差距。他指出，谷歌、微软、Meta 和亚马逊本财季研发支出平均同比增幅达 29%。
芒斯特称：「在人工智能研发投入上，苹果正在追赶其他科技巨头。这一迹象表明，苹果对推出全新 AI 产品已产生紧迫感。」
上周苹果公布的财报业绩超出分析师预期，同时上调营收展望。财报电话会议上，苹果重点提及两大看点：iPhone 与 Mac 需求激增，以及人工智能基础设施需求空前旺盛引发的全球存储芯片紧缺。
研发开支的大幅增长也受到了库克的关注。今年 9 月，他将把公司最高管理权移交至长期负责硬件业务的高管约翰・特纳斯。库克在财报电话会议上表示：「我们显然在加大投资力度。」他指出，研发投入增速远超公司整体业务增速，苹果正持续布局各类产品与服务研发。
（来源：IT 之家）
5 月 6 日消息，三星（中国）投资有限公司今日发布正式公告，宣布三星电子决定在中国大陆市场停止销售含电视、显示器在内的所有家电产品。
三星表示，针对已购买三星家电产品的用户，公司仍将严格按照《消费者权益保护法》、国家三包规定等相关法律法规，继续为用户提供规范的售后服务，保障用户合法权益不受影响。
（来源：CnBeta）
5 月 6 日消息，据《商业内幕》6 日（今天）晚间报道，爱彼迎 Airbnb CEO 布莱恩 · 切斯基认为，只负责「管人」的管理者很快会被时代淘汰。「我不认为人员管理者未来会有任何价值。那些有大量周期性一对一会议的人将无法生存。那种领导风格行不通。你需要掌握上下文。」
切斯基的观点，加入了科技行业越来越强的一种声音：在 AI 时代，只负责管理人员、不直接参与具体工作的「纯管理者」正在变得多余。随着越来越多公司宣布裁员，并把 AI 列为重要原因，中层管理岗位正成为更脆弱的位置。
爱彼迎上一次大规模裁员是在 2020 年 5 月疫情期间。发言人表示，公司目前没有宣布任何裁员计划。
Coinbase CEO 布莱恩 · 阿姆斯特朗周二也表示，公司将不再保留「纯管理者」，并宣布裁员 14%。「我们正在扁平化组织结构，在 CEO / COO 之下最多保留 5 个层级。」（来源：IT 之家）
5 月 6 日消息，据字节跳动旗下火山引擎官方消息，今天，Doubao-Seed-2.0-lite 升级新版本，这是豆包大模型家族首款全模态理解模型，支持视频、图像、音频、文本原生统一理解，Agent、Coding 与 GUI 能力同步升级。在同等算力成本下，是企业大规模、批量化部署全模态推理任务的更优性价比选择。
新版本的 Doubao-Seed-2.0-lite 继续在视觉理解能力上大幅提升，在物理（HiPhO）、医疗（MedXpertQA）等高阶学科推理上，表现大幅超越 2 月发布的 Doubao-Seed-2.0-pro。在细粒度感知（BabyVision、WorldVQA）与具身理解（ERQA）等关键领域达到 SOTA 水平，更适合企业在高价值场景规模化部署。
融入语音理解后，新版本的 Doubao-Seed-2.0-lite 可同时理解多种输入模态，并完成跨模态联合推理，直接处理必须「音画结合」才能判断的复杂业务需求。
（来源：IT 之家）
5 月 6 日消息，小米汽车今日官宣，新一代 SU7 上市 48 天，锁单已超过 8 万台。
小米汽车宣布，5 月 6 日-5 月 31 日下定，可享限时购车权益：
① 标准版 / Pro 版有价值 4.2 万元购车权益，
② Max 版有 6.1 万元购车权益，
③ 5 年低息，首付 4.99 万元起，月供低至 3115 元起。
5 月 6 日消息，特斯拉连续第四年斩获标普全球汽车（S&P Global Mobility）颁发的整体品牌用户忠诚度大奖，再度印证特斯拉车主的高复购意愿。2025 年度该奖项，由标普全球汽车基于 2024 年 10 月至 2025 年 9 月美国 1360 万辆全新零售车辆注册数据分析评定。
2025 年完整获奖名单如下：通用汽车斩获整体厂商用户忠诚度大奖；特斯拉拿下整体品牌用户忠诚度大奖；雪佛兰探界者荣获整体车型用户忠诚度大奖；Mini 品牌获评品牌忠诚度提升幅度最高奖；斯巴鲁斩获经销商整体用户忠诚度大奖；特斯拉还包揽了小众族群市场品牌忠诚度奖与最高新客抢占率奖两项荣誉。
特斯拉自 2022 年起便蝉联该类奖项，至今已连续六年拿下最高新客抢占率奖，意味着其从其他品牌吸引消费者的能力，没有任何竞争对手能够企及。亚裔家庭中特斯拉车主留存率达 63.6%，西语裔家庭留存率为 61.9%，远高于这两类群体的美国全国平均水平。
在经历连续数个季度下滑后，2025 年第四季度特斯拉在美国电动汽车市场的份额回升至 59%。
特斯拉车主愿意持续回购，很大程度归功于充电体验与便捷性。特斯拉全球超级充电桩数量已超 6.5 万个，仍是全球规模最大、稳定性最强的快充网络。早已习惯这套充电体系的车主，若考虑换购其他品牌，将面临实实在在的生活便利成本。
5 月 6 日消息，博主 @ 数码闲聊站 今日爆料，子系 7 英寸 2K 屏性能机暂定年底的样子，3nm 芯片，10000mAh+ 巨容量大电池，金属中框，3D 超声波指纹，IP68/IP69 满级防水。
从博主暗示和评论区猜测来看，预计是小米旗下 REDMI 新机，也是小米首款万级大电池手机。
该博主曾在今年 4 月爆料，子系中端线会率先上 10000mAh 级超大电池、100W 闪充、2 亿大底主摄、金属中框、光学指纹、1.5K LTPS 高刷大屏、天玑中端 U。
该博主还曾表示：蓝厂 10000mAh 马上来了，iQOO 稍微晚点，规划上了。
根据该博主今年 1 月爆料，荣耀即将发布的 X80 新机延续了最近的 10000mAh 级大电池策略。
（来源：IT 之家）
5 月 7 日消息，多位博主昨日分享了一款新车的伪装车谍照，并推测新车为鸿蒙智行享界品牌的越野车型。
谍照中，该车所处的背景提到了「北汽新能源 XXXX 工厂」的字样，虽然中间有字符被遮挡，但结合爆料推断来看，有望为「北汽新能源享界超级工厂」。
另外，谍照画面显示，这款新车采用了方正硬朗的外观设计，并拥有全新造型的大灯。如果爆料属实，该车为享界品牌越野车型的话，意味着鸿蒙智行“五界”将逐渐摆脱家族化设计风格，各界车型的外观有望在未来进一步进行差异化区分。
不出意外的话，该车将搭载最新版本的鸿蒙座舱 HarmonySpace 6 以及华为乾崑智驾 ADS 5。（来源：IT 之家）
5 月 6 日消息，今天下午，星空卫视通过官微发布《关于星空卫视暂停卫星传输服务的公告》。
公告称，星空卫视因运营困难，卫星公司通知 5 月 8 日将暂停卫星传输服务，对此深表歉意。星空卫视的品牌价值、内容制作能力与频道资源依然宝贵，正在积极寻求战略投资与业务重组的机会，并欢迎有意向的合作伙伴与之接洽，共同探讨包括频道资产收购、内容平台合作、品牌转型运营等在内的多种可能。
公告最后提到：「我们期待以新的模式延续星空卫视的初心与使命。」
查询公开资料获悉，星空卫视（STAR Xing Kong）是星空华文传媒所持有的电视频道，原为美国新闻集团（News Corporation）旗下星空传媒专为中国大陆而开设的以综艺娱乐为主的 24 小时普通话电视频道，2002 年 3 月 28 日正式开播。
（来源：CnBeta）
*图片来源：视觉中国
播客上新
这两年，如果你留意过 AI 硬件，会发现：几乎所有产品，都在试图「理解你」。从耳机、手表到各种桌面陪伴设备，它们开始谈情绪、谈陪伴、谈疗愈，仿佛只要接入大模型，就能更懂人一点。
但问题是，这些东西真的在解决问题吗？还是只是换了一种更高级的讲故事方式？
在这期节目里，彼岸心智的创始人 & CEO 孙海洋会和我们展开聊聊，从算法供应商转型做自有硬件，那些即便有行业积累也避不开的创业坑。以及为什么他直言绝大多数 AI 陪伴产品都是伪概念？大模型在心理健康领域，真正的能力边界又在哪里？
如果你也有过「想冥想但坚持不下去」的时候，或者你正在好奇 AI 能在冥想中发挥什么作用，这一期，可能会给你一些更具体的答案。
最近两年，AI 行业最热的词一直绕不开「算力」。
从大模型训练，到今年 Agent 的火热，再到各家云厂商不断扩建智算中心，行业讨论最多的，几乎都是 GPU、芯片和算力规模。好像只要卡够多，AI 就能继续往前跑。
但现实并不是。
不少做大模型训练和推理的人，已经越来越明显地感受到另一层问题：机器越来越贵，GPU 越来越强，但模型训练和推理的效率，却没有同步提升。
问题不一定出在算力本身，而可能出在另一件长期被忽视的事情上——网力。
平头哥产品总监李旭慧打了个比方：「如果把算力比作 AI 时代的石油，网力就是输油管道。算力提供动力，网力保障效率。」
4 月 28 日，在数字中国建设峰会上，平头哥发布首款智能网卡磐脉 920。这是国内首个内置 PCIe Switch 的 400G 智能网卡，最大支持 400Gbps 吞吐带宽，可应用于万卡智算集群、通算集群和高性能存储等场景，目前已经量产，并将率先部署在阿里云数据中心。
磐脉 920 想要解决的就是「网力」问题。
今天的大模型训练，一个训练任务，往往需要几千甚至上万张 GPU 同时协作。单张 GPU 性能再强，也必须跟整个集群保持同步。
问题在于，只要其中一部分节点慢下来，其他节点就只能等待。他观察到，目前行业里很多万卡级智算集群，GPU 实际利用率较低，「能做到 60%，已经算行业顶尖水平。」
过去行业更容易关注「有多少卡」，但实际在 AI 训练场景中，系统运行效率并不是由最强的硬件决定，而是受限于集群里最慢的那个节点。「领先节点的算力会持续闲置等待，造成大规模算力浪费。」
磐脉 920 的发布实际上也指明了一个方向：当 GPU 已经足够强之后，下一步到底该补哪里。
当 AI 智能体开始进入真实业务场景，推理业务的占比越来越高。
「在 Agent 应用爆发的背景下，推理业务的增长速度显著快于训练。」李旭慧表示。
大模型训练强调强同步，而推理面对的是大量突发、小包、高频请求，对低时延和稳定性的要求更高，这也意味着对「网力」的要求更高。
而概括一下磐脉 920 在做的事，就是尽量减少整系统里的「堵」和「等」，通过网力的提升来释放 AI 算力。
其背后的实现原理，有三个关键。
首先是支持多路径 RDMA，打破单一路径的局限。
通俗理解，就是原本只能走一条高速，现在变成多条路同时分流。更关键的是，这些数据虽然分开走，但最终还能按顺序准确拼回来。
李旭慧解释，磐脉 920 通过支持逐包喷洒、乱序接收和选择性重传，实现 RDMA 多路径。
从结果来看，这套方案带来的改善比较直接。
按照官方实测，磐脉 920 支持单 QP 打满 400G 带宽，而同类主流产品带宽大约只有其一半。同时，多路径能力可以把交换机端口缓冲区水线降低 90%，减少丢包和重传。
第二个关键设计，是把「绕路」变成「直连」。
磐脉 920 最大的亮点之一，是内置 PCIe Switch。这也是国内首个做到这一点的 400G 智能网卡。
传统服务器架构里，PCIe Switch 通常部署在主板上，数据需要绕多个节点转发。结果就是，有的路径长，有的路径短，时延不一致。
对于需要高度同步的 AI 训练任务来说，这种「不整齐」会直接影响效率。
李旭慧打了个比方：传统架构里，经常会出现「四个下行通道挤一个上行通道」的情况。
这很像四条支路同时汇入一条主干道，堵塞几乎不可避免。
磐脉 920 把 PCIe Switch 直接集成进芯片内部，让网卡与 CPU、GPU 形成更直接的连接关系。
少绕路，意味着更低时延；路径更统一，则意味着更稳定的同步效率。
根据平头哥实测，在相同集群规模和任务条件下，部署磐脉 920 后，大模型训练和推理任务完成时间可缩短 14%。
第三个关键，是让网络具备自己判断的能力。
传统网卡更多像搬运工。收到数据，搬过去，仅此而已。
据了解，磐脉 920 加入了细粒度网络感知和可编程拥塞控制能力。直白讲，就是它能主动避堵。让网络开始从被动传输，变成主动调度。
对于越来越复杂的 AI 集群来说，这种能力的重要性会越来越明显。
从这些设计能看出来，磐脉 920 并不是在追求参数上的简单提升，它做的事情很务实，让已经很贵的算力，少浪费一点，从而激发最大的潜能。
除了性能本身，磐脉 920 背后更值得关注的，是平头哥和阿里的整体布局。
过去几年，很多公司做芯片，往往集中在单一环节，比如 GPU、AI 加速卡或者 CPU。
但平头哥的思路是做全栈。
目前，平头哥已经形成四条产品线：真武系列 AI 芯片、倚天服务器 CPU、镇岳存储主控芯片，以及这次发布的磐脉系列智能网卡。
对应的，正好是数据中心里的几个关键环节：算力、存力和网力。
李旭慧在采访中表示：「单一芯片产品无法解决全链路问题，只有打通算力、存力、网力，才能最大化释放 AI 硬件性能。」
这也是平头哥和很多单点芯片公司的区别。它不是只做一块性能更强的芯片，而是试图从整个系统角度去看问题。
很多芯片公司做产品，先做出来，再去找客户和落地场景。
但平头哥不是。
李旭慧告诉极客公园，磐脉 920 立项之时 AI 智能体尚未成为行业焦点。但他们从阿里云自身业务中判断，未来 AI 一定会推动数据中心网络能力升级。
「一线业务场景的实际需求，是芯片技术迭代与产品优化的核心驱动力。」先有阿里云的大规模业务场景，再从实际场景需求里倒推产品定义。
这就是磐脉 920 的商业路径。据透露，和平头哥倚天、真武、镇岳系列芯片一样，它会先部署在阿里云数据中心。
从这个角度看，磐脉 920 的发布，本身就是阿里「通云哥」协同能力的一次体现。
通义负责模型，阿里云负责场景，平头哥负责底层硬件。模型需求推动云基础设施升级，云场景又反向推动芯片演进。
这种全栈自研的闭环，在国内科技公司里并不多见。「通云哥」的模式虽然前期投入大、周期长，但一旦走通，护城河也极深。
AI 竞争走到今天，比拼的已经不是单点能力，而是这一整套系统能否顺畅运转。
随着 AI 越来越多从训练走向推理，模型、云与芯片之间形成的持续反馈循环，整体优势的显现可能才刚刚开始。