5月初，三星电子宣布将停止在中国大陆市场的家电零售业务。
消息一出，消费者争相“捡漏”，渠道端涌来补货需求。“蛮有意思的，流量哗就上来了。”一位三星电视高管告诉经济观察报，眼下，内部团队的核心工作只剩一项：未来3至6个月内清空渠道库存。
此外，除中国香港、澳门、台湾的相关体系人员留存，绝大部分与家电相关的销售、客服及运营岗位都将裁撤，涉及数百人，三星也给出了优于行业标准的补偿方案，“基本在N+3，公司不差钱”，上述高管透露，目前三星家电零售业务员工情绪平稳。
该三星电视业务高管透露，从重点押注到清仓中国家电业务，这一决策的转折点发生在2025年3月，韩宗熙离世后，三星代管团队重新评估，认为巨额投入无法赢得与中国品牌的竞争，2025年“6·18”后开始大幅收缩经营，并于去年底基本明确退出方向。
“三星家电在中国没有太大意义了”
三星家电在中国市场的命运，曾因三星副董事长韩宗熙走向激进，也因他的猝然离世而逆转。
2021年底，被誉为“电视专家”的韩宗熙执掌三星消费电子业务，随后他开启了长达三年的“重注中国”战略。前述三星电视高管表示，韩宗熙于内部强调，只有在中国这个全球最卷的市场与本土品牌正面竞争，才能发现并攻克自身的短板。
然而雄心并未换来财务回报。这位三星电视高管透露，业务在华重投广告与营销后，可每年的规模目标达成率不足一半。据其分析，产品定义脱节是核心症结：三星侧重欧美标准，而中国市场追求极致参数。一台65寸电视，三星卖七八千元，国产品牌仅卖一两千元，性价比的鸿沟让中国的消费者难以认同溢价。
数据更为残酷。2025年三星电视在中国线上、线下销量份额分别仅0.67%与3.09%，全年销量约30万台。据韩联社报道，2025年三星影像显示与生活家电两大部门合计亏损约2000亿韩元（约合人民币9.26亿元），为进入中国34年来首次全年亏损。
“重注中国”的转折点发生在2025年3月。韩宗熙赴上海参加AWE期间，不仅带队考察了苏宁易购等渠道伙伴，还对未来在中国的投入积极乐观。但在他返回韩国不久便离世后，代管团队中反对声音逐渐占据主导。
“那之后的思路就变了。”这位三星电视高管透露，代管团队审视报表后认为，投入巨大，却看不到打赢中国国产阵营的希望，于是，三星先是在2025年“6·18”后开始大幅收缩经营投入，在当年年底基本明确了退出中国市场的方向。
在退出方案的讨论过程中，三星一度想在中国找一个大的代理商来接盘，“将运营成本转嫁出去，规模会收缩一点，但能保障损益。”前述高管称，事业部在2026年春节期间又开会讨论，最后定论依然是：三星家电在中国没有太大意义了。
抱“西瓜”，舍“芝麻”
韩宗熙离世为家电业务退出中国这一计划打开了窗口，而让三星最终选择“断臂”家电业务，与半导体业务的惊人利润脱不开关系。
2026年一季度，三星电子整体营业利润达57.2万亿韩元，同比暴增756%。其中，半导体事业部的营业利润高达53.7万亿韩元，对公司总利润的贡献占比高达94%。而电视与家电部门营业利润仅0.2万亿韩元，同比下滑33.3%。
“半导体实在是太赚钱了，可以躺着赚。”前述三星电视高管称，公司内部对业务也有划分，芯片是必须要抱紧的“西瓜”，而在中国市场缠斗的家电零售不过是“芝麻”。
在三星电子的资源天平上，与其在家电这一红海市场上和中国厂商“卷”，还不赚钱，不如将砝码押向AI、存储芯片和高端计算。
2026年以来，三星电子掌门人李在镕两次来到中国。先是1月份，他被拍到带队考察三星在京东Mall门店内的品牌展区；之后在3月份的高层发展论坛行程里，他又拜会了小米、百度和字节跳动等中国核心合作伙伴，重点讨论的话题围绕半导体、自动驾驶及AI等新兴技术领域的合作等。
自2018年来，三星逐步将设立在惠州、东莞、天津的家电业务相关工厂关闭、迁至东南亚，目前只保留了苏州的白电工厂，该工厂的产能也已转为对外出口。
与此同时，三星在西安投资超200亿美元设立的半导体制造工厂，作为三星唯一的海外内存芯片生产基地，承担着全球约40%的NAND闪存产能。三星还追加投资4654亿韩元，集中推进NAND闪存在2026年的量产计划。
于三星而言，中国依然是其全球战略中的重要组成部分，只是核心已不再是消费电子，而转向半导体以及更具想象力的AI。
不卖电视，转成供应商
针对三星家电的离场，深圳市屏幕显示协会顾问孙政民指出，34年前，在中国家电产业刚刚起步时，三星家电进入中国。与当年向外资品牌学习不同，如今的中国家电产品在性能和质量上，都已经赶上甚至超过了三星的水平。
在孙政民看来，现在三星对中国市场失去了核心竞争力，其退出路径与当年的日系品牌如出一辙。
家电行业专家侯金龙也认为，在品质维度上，中外品牌的差距已微乎其微，价格鸿沟是能否拿下中国市场的决定性因素——国内品牌凭借极高的性价比吸引了大量客户，而三星等外资品牌难以跟上这个市场的节奏。
前述三星电视高管对“家电业务对三星而言没有价值了”的观点持否定态度。他解释，在欧美等优势市场，三星家电依然会着力发展，只是在中国市场，它不再需要直面消费者选择哪台电视的最终提问。
在他看来，公司将中国市场的定位从“消费终端”转向“制造与供应链枢纽”，把资源全力投入具有技术垄断优势的领域。
三星依然稳稳掌控着决定电视“能不能亮”的核心技术与元器件。就在三星家电宣布全面撤出中国市场时，资本市场也给出了投票：公告后三星电子股价大涨，市值突破1万亿美元，成为继台积电后亚洲第二家万亿美元俱乐部成员。
宏观要闻
全国人大常委会2026年立法计划出炉
5月11日，《全国人大常委会2026年度立法工作计划》在中国人大网公开。《计划》显示，今年继续审议的法律案共有15件，初次审议的法律案有19件，《计划》还列举了包括制定电信法、消费税法在内的多项预备审议项目。金融领域立法预计将是今年重点。《计划》明确加快金融领域立法，制定金融法、金融稳定法，修改银行业监督管理法、中国人民银行法，并注重加强金融领域其他立法修法研究论证工作。
深圳：到2030年 港口集装箱吞吐量达3800万标箱
深圳市交通运输局就《深圳市综合交通“十五五”规划（征求意见稿）》公开征求意见。其中提出，构建内外通达海运网络，持续巩固欧美远洋航线优势，拓展APEC区域及“一带一路”共建国家海运航线。深化与主要班轮公司战略合作，大力发展水水中转、汽车海运、国际中转集拼等业务，大力拓展内贸和近洋航线，推动内贸集装箱量质齐升，到2030年，港口集装箱吞吐量达3800万标箱。
美国非法关税首批退款将于5月12日发放
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图片来源：视觉中国
5月12日下午，国家市场监督管理总局发布公告，依法附加限制性条件，批准了腾讯控股有限公司收购喜马拉雅公司股权案。这宗备受关注的互联网领域重大并购交易，在经历了近一年的反垄断审查后，终于获得了监管层面的“通行证”。
市场监管总局表示，经评估该承诺方案可有效减少本集中导致的竞争问题，能够保障消费者、版权方、主播及汽车厂商等多方主体合法权益，维护相关市场公平竞争秩序，依法于5月11日附加限制性条件批准本案。
市场监管总局要求腾讯、喜马拉雅和集中后实体作出五项限制性承诺：不得提高在线音频播放平台服务价格、降低服务水平或者附加不合理交易条件；不得降低在线音频播放平台免费内容及免费热门内容比例；不得与在线音频播放平台版权方达成独家授权，并在规定期限内解除现有独家授权约定；不得向汽车厂商搭售在线音频播放平台、网络音乐播放平台，或者阻碍、限制其采购竞争对手产品；不得限制主播在多个在线音频播放平台入驻或分发其享有著作权的作品。
总局表示，该案对维护中国境内在线音频播放平台市场、网络音乐播放平台市场公平竞争秩序，防范平台领域“内卷式”竞争，推动平台经济创新和健康发展具有重要意义。
腾讯收购喜马拉雅股权案，历经申报、补充材料、初步审查、进一步审查等多个环节。根据市场监管总局发布的公告，2025年6月11日，市场监管总局首次收到腾讯收购喜马拉雅股权案的经营者集中反垄断申报，经审核发现申报材料不完备，遂要求申报方予以补充。2025年9月3日，市场监管总局确认补充后的申报材料符合《中华人民共和国反垄断法》第二十八条规定，正式受理该案并启动初步审查；9月30日，鉴于案件涉及相关市场界定复杂、竞争影响深远，市场监管总局决定对该案实施进一步审查；12月26日，经申报方同意，审查期限予以延长；2026年2月12日，市场监管总局作出中止计算审查期限的决定，并于5月11日恢复审查，最终在5月12日正式发布附条件批准公告，截至公告发布时，该案仍处于进一步审查延长阶段，截止日为2026年5月21日。
对此，腾讯 “鹅厂黑板报” 发布声明表示，“我们将严格遵守国家市场监督管理总局的《市场监管总局关于附加限制性条件批准腾讯控股（HK0700）有限公司收购喜马拉雅公司股权案反垄断审查决定的公告》，认真履行各项承诺，确保交易依法合规推进。我们将一如既往地坚定维护市场公平竞争秩序，致力于为用户提供更优质的服务，推动行业健康有序发展。”
腾讯收购喜马拉雅始于2025年6月10日。当晚，腾讯音乐娱乐集团在纽交所和港交所发布公告，宣布与喜马拉雅控股及其他相关方签署并购协议，计划以总计12.6亿美元现金及不超过腾讯音乐总股本约5.57%的A类普通股作为对价，全面收购喜马拉雅。交易完成后，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资附属公司。喜马拉雅随即回应，承诺交易后保持现有品牌、产品独立运营、核心管理团队及战略方向不变。
被收购方喜马拉雅成立于2013年，是国内在线音频播放平台的龙头企业，核心业务为提供有声书、播客、相声评书等非音乐类音频内容播放服务。喜马拉雅曾拥有庞大的用户基础，2024年全场景月活用户达3.18亿。然而，其增长近年来明显放缓，移动端月活用户增速从2021年的24.4%大幅下降至2023年的3.9%。
与此同时，外部竞争环境急剧变化，尤其是字节跳动依托番茄小说IP和流量优势推出的番茄畅听快速崛起。艾媒咨询数据显示，番茄畅听的月活跃用户（MAU）在2024年下半年已超越喜马拉雅，至2025年6月达到1.296亿。
而腾讯音乐作为中国在线音乐服务的龙头，拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐等产品。此次，将喜马拉雅纳入麾下，腾讯音乐将其业务边界从以歌曲为核心的音乐流媒体，扩展至涵盖有声书、播客、广播剧、知识付费等更广阔的泛音频领域，构建一个更为完整的音频内容生态。
分析人士指出，市场监管总局附条件批准的决定，体现了中国反垄断监管在平台经济领域日趋成熟和精准。它并非简单阻止企业通过并购做大做强，而是通过设定明确的行为红线，在允许资源整合、提升效率的同时，预先防范可能产生的市场垄断行为，保护市场竞争的公平性。
图片来源：视觉中国
5月12日下午，国家市场监督管理总局发布公告，依法附加限制性条件，批准了腾讯控股有限公司收购喜马拉雅公司股权案。这宗备受关注的互联网领域重大并购交易，在经历了近一年的反垄断审查后，终于获得了监管层面的“通行证”。
市场监管总局表示，经评估该承诺方案可有效减少本集中导致的竞争问题，能够保障消费者、版权方、主播及汽车厂商等多方主体合法权益，维护相关市场公平竞争秩序，依法于5月11日附加限制性条件批准本案。
市场监管总局要求腾讯、喜马拉雅和集中后实体作出五项限制性承诺：不得提高在线音频播放平台服务价格、降低服务水平或者附加不合理交易条件；不得降低在线音频播放平台免费内容及免费热门内容比例；不得与在线音频播放平台版权方达成独家授权，并在规定期限内解除现有独家授权约定；不得向汽车厂商搭售在线音频播放平台、网络音乐播放平台，或者阻碍、限制其采购竞争对手产品；不得限制主播在多个在线音频播放平台入驻或分发其享有著作权的作品。
总局表示，该案对维护中国境内在线音频播放平台市场、网络音乐播放平台市场公平竞争秩序，防范平台领域“内卷式”竞争，推动平台经济创新和健康发展具有重要意义。
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对此，腾讯 “鹅厂黑板报” 发布声明表示，“我们将严格遵守国家市场监督管理总局的《市场监管总局关于附加限制性条件批准腾讯控股（HK0700）有限公司收购喜马拉雅公司股权案反垄断审查决定的公告》，认真履行各项承诺，确保交易依法合规推进。我们将一如既往地坚定维护市场公平竞争秩序，致力于为用户提供更优质的服务，推动行业健康有序发展。”
腾讯收购喜马拉雅始于2025年6月10日。当晚，腾讯音乐娱乐集团在纽交所和港交所发布公告，宣布与喜马拉雅控股及其他相关方签署并购协议，计划以总计12.6亿美元现金及不超过腾讯音乐总股本约5.57%的A类普通股作为对价，全面收购喜马拉雅。交易完成后，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资附属公司。喜马拉雅随即回应，承诺交易后保持现有品牌、产品独立运营、核心管理团队及战略方向不变。
被收购方喜马拉雅成立于2013年，是国内在线音频播放平台的龙头企业，核心业务为提供有声书、播客、相声评书等非音乐类音频内容播放服务。喜马拉雅曾拥有庞大的用户基础，2024年全场景月活用户达3.18亿。然而，其增长近年来明显放缓，移动端月活用户增速从2021年的24.4%大幅下降至2023年的3.9%。
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分析人士指出，市场监管总局附条件批准的决定，体现了中国反垄断监管在平台经济领域日趋成熟和精准。它并非简单阻止企业通过并购做大做强，而是通过设定明确的行为红线，在允许资源整合、提升效率的同时，预先防范可能产生的市场垄断行为，保护市场竞争的公平性。
图片来源：界面图库
界面新闻记者 |
界面新闻编辑 | 王姝
5月11日晚间，人民银行发布的《2026年一季度货币政策执行报告》，介绍了贷款利率定价基准的国际经验。5月9日，人民银行公布2026年规章制定工作计划，其中包括制定《人民币存贷款利率管理规定》。
据界面新闻记者了解，目前贷款利率定价的锚为LPR（贷款市场报价利率），而存款利率定价的锚为一年期LPR和10年期国债收益率。
接受界面新闻记者采访的业内专家认为，未来存贷款定价基准或将再次调整。其中，贷款方面，零售贷款利率继续锚定LPR，而企业贷款利率则可能锚定DR或10年期国债收益率；存款利率则可能增加锚定DR或Shibor。
DR是银行以国债质押融资的利率水平，包括隔夜（DR001）、7天(DR007)、 14天（DR014）等品种，是反映银行间短期资金松紧程度最真实、最核心的“温度计”；而Shibor则是单利、无担保、批发性利率。
现行规范人民币存贷款利率的规定是《人民币利率管理规定》，该规定于1999年印发，至今已20多年。根据该规定，人民银行制定、调整金融机构存贷款利率、利率浮动幅度等。
长期以来，人民银行通过调整存贷款基准利率、利率浮动幅度的方式调整金融机构存贷款利率，这也是市场所熟悉的“加息”、“降息”。
如2015年10月，央行将金融机构一年期贷款基准利率、存款基准利率下调0.25个百分点至4.35%、1.5%，同时利率浮动幅度限制完全放开。如果某银行客户的贷款利率打九折，那么该客户的贷款利率就是3.915%。
不过，近年来利率市场化快速推进，存贷款利率的定价基准出现变化：2019年8月起，贷款利率的锚调整为LPR；2022年4月起，存款利率参考10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR定价。
其中，LPR由20家报价行报出，10年期国债收益率由市场交易而来，人民银行已不再制定、调整金融机构存贷款利率等，《人民币利率管理规定》已不适应当前形势。
对于央行即将制定《人民币存贷款利率管理规定》，东方金诚首席宏观分析师王青向界面新闻记者表示：“央行制定这个规定，是要通过一套明确的规则体系，逐步建立和完善多元化的存贷款利率定价基准，更为有效地约束金融机构在存贷款利率方面的非理性竞争，疏通货币政策传导堵点。”
远东资信研究院副院长张林对界面新闻记者表示，制定这一规定有多方面的考量：首先是在资产端夯实息差，规范贷款“内卷”行为与定价下限。其次是在负债端抑制“高价竞争”，统一存款定价与同业负债上限。最后是对接贷款基准多元化改革，统一口径与落地规则。
值得注意的是，在过去几年存贷款利率换锚的同时，存贷款基准利率仍保留。但随着改革的推进，市场预计存贷款基准利率或淡出。
王青对界面新闻记者表示，自2015年10月24日最后一次调整后，存贷款基准利率已超过10年未发生变化。目前，LPR已完全取代贷款基准利率成为贷款定价基准，存款利率则建立了“双锚”机制，进行市场化调整。《人民币存贷款利率管理规定》制定实施后，存贷款基准利率可能逐步退出历史舞台。
上一轮利率市场化的改革起源于2019年8月。当时央行发布公告称，银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。
这一改革有两大变化：一是贷款定价的锚由贷款基准利率调整为LPR；二是浮动方式由倍数、折扣的方式调整为加减点，比如当前5年期LPR为3.5%，如果某银行客户的贷款利率为LPR减30个基点，那么该客户的贷款利率就是3.2%。
不过，多年运作下来，这一机制也存在一些问题。某股份行西部省分行人士对界面新闻记者表示：“现在所有贷款都锚定LPR，LPR一降，所有贷款利率都降，不利于精准调控。同时贷款类型不同，锚定一个基准也不合适。”
该股份行人士对界面新闻记者续称，现在为了精准调控，不同贷款利率在LPR的基础上又通过各种自律来“修补”：企业贷款利率要求不低于国债收益率，实际上在国债收益率上加点；按揭贷款各地也有不同的自律要求，我们省要求不低于LPR-35个基点；经营贷则不能低于3%。
而从《2026年一季度货币政策执行报告》看，未来贷款利率可能不只锚定LPR。
报告在总结海外经验后指出，国际上主要经济体贷款利率定价基准普遍由最初的单一基准，逐步演变成多元化的基准利率体系，以反映资金成本、信用风险变化，适配不同类型的借款主体、贷款品种及融资场景。
比如，美国大企业浮动利率贷款定价基准主要是SOFR（基于隔夜国债回购交易形成的有担保隔夜融资利率），部分小企业贷款、个人消费贷款等零售领域的浮动利率贷款仍主要沿用PR（最优惠贷款利率）作为定价基准。
“这意味着我国贷款利率定价基准的整体方向，或也将从单一基准迈向多元化，即改变目前主要参考LPR的局面，针对不同主体和场景采用不同的基准，以增强不同场景（比如企业/零售、短期/中长期、固定/浮动等）的利率适配度与市场敏感性。”张林对界面新闻记者表示。
张林认为，未来对公或大额贷款或主要挂钩市场交易利率，参考国际上的SOFR做法，可能更多参考DR等真实成交利率，真实反映资金供求。零售贷款可能沿用或简化当前基准，比如个人房贷、消费贷等仍可能沿用类似最优惠贷款利率（PR）的简化基准，或直接锚定政策利率。
王青对界面新闻记者表示，未来贷款利率有可能从单一的LPR定价基准，拓展为包括LPR、短端市场基准利率（DR)、10年期国债收益率等在内的多元定价基准。
王青认为，对于大企业贷款及期限较长的贷款，可能参考DR或10年期国债收益率进行定价；对于零售客户和中小企业贷款，继续以LPR或央行政策利率作为主要基准。
界面新闻记者了解到，之所以要对企业贷款、零售贷款的定价基准进行区分，主要因为企业尤其大型企业的融资渠道不只贷款，还有债券。如果债券市场利率偏低，那么企业的合理选择就是在债券市场上多发债。
央行数据显示，2026年一季度在LPR减点发放的贷款比重已经接近50%，明显高于2019年LPR改革时的水平（16%）。这说明，为跟上债券市场利率的下行，越来越多的贷款以LPR减点的形式来发放。
广发证券研报称，在LPR之外，如要选择某一市场利率作为另一个贷款基准利率，理论上至少需要该市场利率充分反映银行负债成本且波动偏低，如此银行才愿意使用这一利率来定价，从这个角度看未来央行保持货币市场利率相对稳定、降低波动的诉求应会更强。
接受界面新闻记者采访的业内人士建议选择DR或10年期国债收益率作为企业贷款定价的锚，其中DR由银行质押利率债拆借资金形成，和10年期国债收益率一样是当前市场上重要的利率指标。
2019年8月贷款利率锚定方式改革后，时任人民银行副行长刘国强在国新办发布会上表示：“存款基准利率是保留的，而且将在未来较长时间内保留，人民银行也将指导市场利率定价自律机制，加强对存款利率的自律管理。”
不过近年来存款利率定价方式也进行了改革。第一次为2021年6月：人民银行指导利率自律机制优化存款利率自律上限形成方式，由存款基准利率乘以一定倍数形成，改为加上一定基点确定，报价形式上和贷款看齐（均为加减点）。
第二次即为2022年4月：商业银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，调整存款利率水平。
此后，存款利率也进行了多次下调，整体呈现出“大行打头、股份行跟进、城农商行再跟进”的态势。目前大行一年期存款利率为0.95%，已低于一年期存款基准利率65个基点。
“现在市场已经很少看存贷款基准利率这一指标了。”前述股份行西部省分行人士对界面新闻记者直言。
展望未来，在存款基准利率取消的同时，存款利率的定价锚也可能发生变化。
王青对界面新闻记者表示，当前存款利率定价的核心参考锚为“10年期国债收益率+1年期LPR”。未来定价基准可能进一步拓展，将短端市场基准利率（DR)纳入，作为短期存款或同业存款的定价基准。
张林则表示，在央行强调“降低银行负债成本”的政策导向下，短期存款利率定价基准可能仍以市场化调整机制（参考国债/LPR）为锚，通过挂牌与执行层面小步调整、叠加存量重定价，持续降低负债成本。中期在批发性负债领域强化“Shibor+加点上限”的自律约束。
Shibor指上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate），以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率。
“总体上来看，可能通过将不同负债品类与不同基准对应的方式推进改革，形成零售端以LPR、国债收益率为参考，同业端通过Shibor加点的分层锚定格局，以制度化方式稳定息差与传导效率。”张林表示。
图片来源：界面图库
界面新闻记者 |
界面新闻编辑 | 王姝
5月11日晚间，人民银行发布的《2026年一季度货币政策执行报告》，介绍了贷款利率定价基准的国际经验。5月9日，人民银行公布2026年规章制定工作计划，其中包括制定《人民币存贷款利率管理规定》。
据界面新闻记者了解，目前贷款利率定价的锚为LPR（贷款市场报价利率），而存款利率定价的锚为一年期LPR和10年期国债收益率。
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DR是银行以国债质押融资的利率水平，包括隔夜（DR001）、7天(DR007)、 14天（DR014）等品种，是反映银行间短期资金松紧程度最真实、最核心的“温度计”；而Shibor则是单利、无担保、批发性利率。
现行规范人民币存贷款利率的规定是《人民币利率管理规定》，该规定于1999年印发，至今已20多年。根据该规定，人民银行制定、调整金融机构存贷款利率、利率浮动幅度等。
长期以来，人民银行通过调整存贷款基准利率、利率浮动幅度的方式调整金融机构存贷款利率，这也是市场所熟悉的“加息”、“降息”。
如2015年10月，央行将金融机构一年期贷款基准利率、存款基准利率下调0.25个百分点至4.35%、1.5%，同时利率浮动幅度限制完全放开。如果某银行客户的贷款利率打九折，那么该客户的贷款利率就是3.915%。
不过，近年来利率市场化快速推进，存贷款利率的定价基准出现变化：2019年8月起，贷款利率的锚调整为LPR；2022年4月起，存款利率参考10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR定价。
其中，LPR由20家报价行报出，10年期国债收益率由市场交易而来，人民银行已不再制定、调整金融机构存贷款利率等，《人民币利率管理规定》已不适应当前形势。
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远东资信研究院副院长张林对界面新闻记者表示，制定这一规定有多方面的考量：首先是在资产端夯实息差，规范贷款“内卷”行为与定价下限。其次是在负债端抑制“高价竞争”，统一存款定价与同业负债上限。最后是对接贷款基准多元化改革，统一口径与落地规则。
值得注意的是，在过去几年存贷款利率换锚的同时，存贷款基准利率仍保留。但随着改革的推进，市场预计存贷款基准利率或淡出。
王青对界面新闻记者表示，自2015年10月24日最后一次调整后，存贷款基准利率已超过10年未发生变化。目前，LPR已完全取代贷款基准利率成为贷款定价基准，存款利率则建立了“双锚”机制，进行市场化调整。《人民币存贷款利率管理规定》制定实施后，存贷款基准利率可能逐步退出历史舞台。
上一轮利率市场化的改革起源于2019年8月。当时央行发布公告称，银行应在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。
这一改革有两大变化：一是贷款定价的锚由贷款基准利率调整为LPR；二是浮动方式由倍数、折扣的方式调整为加减点，比如当前5年期LPR为3.5%，如果某银行客户的贷款利率为LPR减30个基点，那么该客户的贷款利率就是3.2%。
不过，多年运作下来，这一机制也存在一些问题。某股份行西部省分行人士对界面新闻记者表示：“现在所有贷款都锚定LPR，LPR一降，所有贷款利率都降，不利于精准调控。同时贷款类型不同，锚定一个基准也不合适。”
该股份行人士对界面新闻记者续称，现在为了精准调控，不同贷款利率在LPR的基础上又通过各种自律来“修补”：企业贷款利率要求不低于国债收益率，实际上在国债收益率上加点；按揭贷款各地也有不同的自律要求，我们省要求不低于LPR-35个基点；经营贷则不能低于3%。
而从《2026年一季度货币政策执行报告》看，未来贷款利率可能不只锚定LPR。
报告在总结海外经验后指出，国际上主要经济体贷款利率定价基准普遍由最初的单一基准，逐步演变成多元化的基准利率体系，以反映资金成本、信用风险变化，适配不同类型的借款主体、贷款品种及融资场景。
比如，美国大企业浮动利率贷款定价基准主要是SOFR（基于隔夜国债回购交易形成的有担保隔夜融资利率），部分小企业贷款、个人消费贷款等零售领域的浮动利率贷款仍主要沿用PR（最优惠贷款利率）作为定价基准。
“这意味着我国贷款利率定价基准的整体方向，或也将从单一基准迈向多元化，即改变目前主要参考LPR的局面，针对不同主体和场景采用不同的基准，以增强不同场景（比如企业/零售、短期/中长期、固定/浮动等）的利率适配度与市场敏感性。”张林对界面新闻记者表示。
张林认为，未来对公或大额贷款或主要挂钩市场交易利率，参考国际上的SOFR做法，可能更多参考DR等真实成交利率，真实反映资金供求。零售贷款可能沿用或简化当前基准，比如个人房贷、消费贷等仍可能沿用类似最优惠贷款利率（PR）的简化基准，或直接锚定政策利率。
王青对界面新闻记者表示，未来贷款利率有可能从单一的LPR定价基准，拓展为包括LPR、短端市场基准利率（DR)、10年期国债收益率等在内的多元定价基准。
王青认为，对于大企业贷款及期限较长的贷款，可能参考DR或10年期国债收益率进行定价；对于零售客户和中小企业贷款，继续以LPR或央行政策利率作为主要基准。
界面新闻记者了解到，之所以要对企业贷款、零售贷款的定价基准进行区分，主要因为企业尤其大型企业的融资渠道不只贷款，还有债券。如果债券市场利率偏低，那么企业的合理选择就是在债券市场上多发债。
央行数据显示，2026年一季度在LPR减点发放的贷款比重已经接近50%，明显高于2019年LPR改革时的水平（16%）。这说明，为跟上债券市场利率的下行，越来越多的贷款以LPR减点的形式来发放。
广发证券研报称，在LPR之外，如要选择某一市场利率作为另一个贷款基准利率，理论上至少需要该市场利率充分反映银行负债成本且波动偏低，如此银行才愿意使用这一利率来定价，从这个角度看未来央行保持货币市场利率相对稳定、降低波动的诉求应会更强。
接受界面新闻记者采访的业内人士建议选择DR或10年期国债收益率作为企业贷款定价的锚，其中DR由银行质押利率债拆借资金形成，和10年期国债收益率一样是当前市场上重要的利率指标。
2019年8月贷款利率锚定方式改革后，时任人民银行副行长刘国强在国新办发布会上表示：“存款基准利率是保留的，而且将在未来较长时间内保留，人民银行也将指导市场利率定价自律机制，加强对存款利率的自律管理。”
不过近年来存款利率定价方式也进行了改革。第一次为2021年6月：人民银行指导利率自律机制优化存款利率自律上限形成方式，由存款基准利率乘以一定倍数形成，改为加上一定基点确定，报价形式上和贷款看齐（均为加减点）。
第二次即为2022年4月：商业银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，调整存款利率水平。
此后，存款利率也进行了多次下调，整体呈现出“大行打头、股份行跟进、城农商行再跟进”的态势。目前大行一年期存款利率为0.95%，已低于一年期存款基准利率65个基点。
“现在市场已经很少看存贷款基准利率这一指标了。”前述股份行西部省分行人士对界面新闻记者直言。
展望未来，在存款基准利率取消的同时，存款利率的定价锚也可能发生变化。
王青对界面新闻记者表示，当前存款利率定价的核心参考锚为“10年期国债收益率+1年期LPR”。未来定价基准可能进一步拓展，将短端市场基准利率（DR)纳入，作为短期存款或同业存款的定价基准。
张林则表示，在央行强调“降低银行负债成本”的政策导向下，短期存款利率定价基准可能仍以市场化调整机制（参考国债/LPR）为锚，通过挂牌与执行层面小步调整、叠加存量重定价，持续降低负债成本。中期在批发性负债领域强化“Shibor+加点上限”的自律约束。
Shibor指上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate），以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率。
“总体上来看，可能通过将不同负债品类与不同基准对应的方式推进改革，形成零售端以LPR、国债收益率为参考，同业端通过Shibor加点的分层锚定格局，以制度化方式稳定息差与传导效率。”张林表示。
威龙股份：控股股东拟变更为齐信数科 股票复牌
威龙股份(603779.SH)公告称，公司控股股东星河息壤与爱特云翔、齐信数科签订股份转让协议，爱特云翔指定全资子公司齐信数科以每股7.45元受让星河息壤持有的15.10%股份，以抵顶爱特云翔对星河息壤享有的3.74亿元债权，爱特云翔、齐信数科无需向星河息壤支付转让价款。爱特云翔指定全资子公司齐信数科以每股转让价格7.45元受让斐尼克斯持有的8.02%股份，以抵顶爱特云翔对斐尼克斯享有的1.98亿元债权，爱特云翔、齐信数科无需向斐尼克斯支付转让价款。完成后，齐信数科持股23.12%，公司控股股东变更为齐信数科，实际控制人变更为淄博市财政局。公司股票于5月13日复牌。
江河集团5月12日公告，公司全资子公司江河幕墙新加坡有限公司近日中标“MARINA BAY SANDS INTEGRATED RESORT 2（滨海湾金沙酒店二期）”幕墙工程，中标金额约1.23亿新加坡元（折合约6.6亿元）。公司全资子公司广州江河幕墙系统工程有限公司近日中标“T1020438宗地（前湾片区090401地块）项目”幕墙工程，中标金额约2.05亿元。
新联电子5月12日公告，公司近日收到国家电网有限公司及国网物资有限公司发来的中标通知书，通知公司为“国家电网有限公司2026年营销项目第一次计量设备公开招标采购”的中标单位，共中4个包，中标总金额为5454.07万元。
农业银行5月12日公告，因工作调整，刘晓鹏请求辞去本行非执行董事职务及董事会战略规划与可持续发展委员会委员、审计委员会副主席和委员、风险管理与消费者权益保护委员会兼美国区域机构风险委员会委员职务。刘晓鹏确认与本行董事会无不同意见，也没有就其离任需要知会本行股东及债权人的任何事项，已按照有关要求做好交接工作。刘晓鹏的离任不会导致本行董事会成员低于法定人数。
汤姆猫5月12日公告，公司董事会于近日收到了公司执行总经理兼财务总监秦海娟的书面辞职报告，秦海娟因个人原因申请辞去公司执行总经理兼财务总监等职务，辞职后将不再担任公司及控股子公司任何职务，辞职报告自送达董事会之日起生效。公司于5月12日召开第五届董事会第十九次会议，审议通过了《关于聘任公司财务总监的议案》，董事会同意聘任胡斐担任公司财务总监职务，任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止。
中国石化5月12日晚间公告，公司董事会于2026年5月12日收到郭洪金的辞职报告，郭洪金为公司副总裁，原定任期至2027年6月，现因年龄原因辞去公司副总裁职务。郭洪金离任后将不在公司及其子公司任职，不存在未履行完毕的公开承诺，亦不存在未履行完毕的增持承诺。郭洪金将按照公司相关管理制度做好交接工作。郭洪金确认其与公司董事会无不同意见，亦无任何有关其离任须提请公司股东注意的事宜。
方大炭素5月12日公告，公司董事会于近日收到董事江国利递交的辞职报告，江国利因个人原因申请辞去公司董事职务，辞职后不再担任公司任何职务，辞职报告自送达公司董事会之日起生效。为保证公司董事会的正常运行，根据《公司法》《公司章程》等有关规定，经公司董事会提名委员会对董事候选人的任职资格审核通过，公司于2026年5月12日召开第九届董事会第二十二次临时会议，审议通过了《关于补选第九届董事会非独立董事的议案》，提名谢海东为公司第九届非独立董事候选人，任期自公司股东会审议通过之日起至第九届董事会届满之日止。
启明信息5月12日公告，nbsp;公司当天召开第七届董事会2026年第三次临时会议，审议通过了《关于聘任董事会秘书的议案》，公司董事会同意聘任吕洋为公司董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第七届董事会届满之日止。
迈得医疗5月12日公告，公司控股子公司浙江迈得顺隐形眼镜有限公司近日取得国家药监局颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证》，产品为软性亲水接触镜(型号38CD)，用于矫正近视，注册证有效期至2031年5月8日。该注册证有利于拓展公司业务范围，但迈得顺隐形眼镜业务尚处商业化前期，截至2025年底营收仅28.32万元，对公司业绩尚未产生重大贡献，存在业务拓展不及预期的风险。
百奥泰5月12日公告，公司注射用BAT8013获得国家药品监督管理局颁发的《药物临床试验批准通知书》，同意本品单药在晚期或转移性实体瘤患者中开展临床试验。
亿田智能5月12日公告，公司控股股东、实际控制人的一致行动人嵊州市亿顺投资管理合伙企业（有限合伙）、嵊州市亿旺投资管理合伙企业（有限合伙）计划自2026年6月3日起的3个月内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过544.76万股，占公司总股本的3，减持原因为自身资金需求。其中，亿顺投资拟减持不超过123.93万股（占总股本0.68），亿旺投资拟减持不超过420.83万股（占总股本2.32）。减持价格将根据减持时的市场价格确定，且不低于公司首次公开发行股票发行价。
天富能源5月12日公告，公司控股股东中新建电力集团有限责任公司计划自2026年5月12日起12个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价或符合法律法规规定的其他方式增持公司股份，累计增持金额不低于1.25亿元，不超过2.5亿元。本次增持不设价格区间。增持资金来源为自有及自筹资金。增持主体承诺在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。
瑞芯微5月12日公告，公司持股5以上股东黄旭计划自2026年6月4日至2026年9月3日，通过集中竞价和或大宗交易方式减持公司股份不超过643万股，即不超过公司总股本的1.53。减持价格将根据减持实施时的市场价格及交易方式确定，减持原因为自身资金需求。
ST文峰5月12日公告，公司董事长王钺提议公司使用自有资金通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分普通股（A股）股票，回购资金总额不低于8000万元（含），不超过1.2亿元（含）。回购价格不高于公司董事会审议通过回购股份方案前30个交易日公司股票交易均价的150，具体以董事会审议通过的回购股份方案为准。回购股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励。
丰林集团5月12日公告，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于3000万元且不超过5000万元。回购价格不超过4.02元股。回购股份将用于员工持股计划或股权激励。回购期限为自董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月内。
威龙股份：控股股东拟变更为齐信数科 股票复牌
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方大炭素5月12日公告，公司董事会于近日收到董事江国利递交的辞职报告，江国利因个人原因申请辞去公司董事职务，辞职后不再担任公司任何职务，辞职报告自送达公司董事会之日起生效。为保证公司董事会的正常运行，根据《公司法》《公司章程》等有关规定，经公司董事会提名委员会对董事候选人的任职资格审核通过，公司于2026年5月12日召开第九届董事会第二十二次临时会议，审议通过了《关于补选第九届董事会非独立董事的议案》，提名谢海东为公司第九届非独立董事候选人，任期自公司股东会审议通过之日起至第九届董事会届满之日止。
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亿田智能5月12日公告，公司控股股东、实际控制人的一致行动人嵊州市亿顺投资管理合伙企业（有限合伙）、嵊州市亿旺投资管理合伙企业（有限合伙）计划自2026年6月3日起的3个月内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份不超过544.76万股，占公司总股本的3，减持原因为自身资金需求。其中，亿顺投资拟减持不超过123.93万股（占总股本0.68），亿旺投资拟减持不超过420.83万股（占总股本2.32）。减持价格将根据减持时的市场价格确定，且不低于公司首次公开发行股票发行价。
天富能源5月12日公告，公司控股股东中新建电力集团有限责任公司计划自2026年5月12日起12个月内，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价或符合法律法规规定的其他方式增持公司股份，累计增持金额不低于1.25亿元，不超过2.5亿元。本次增持不设价格区间。增持资金来源为自有及自筹资金。增持主体承诺在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。
瑞芯微5月12日公告，公司持股5以上股东黄旭计划自2026年6月4日至2026年9月3日，通过集中竞价和或大宗交易方式减持公司股份不超过643万股，即不超过公司总股本的1.53。减持价格将根据减持实施时的市场价格及交易方式确定，减持原因为自身资金需求。
ST文峰5月12日公告，公司董事长王钺提议公司使用自有资金通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分普通股（A股）股票，回购资金总额不低于8000万元（含），不超过1.2亿元（含）。回购价格不高于公司董事会审议通过回购股份方案前30个交易日公司股票交易均价的150，具体以董事会审议通过的回购股份方案为准。回购股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励。
丰林集团5月12日公告，拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于3000万元且不超过5000万元。回购价格不超过4.02元股。回购股份将用于员工持股计划或股权激励。回购期限为自董事会审议通过本次回购股份方案之日起不超过12个月内。
图片来源：CFP
记者 辛圆
据国务院国资委网站周二发布消息，国资委党委日前召开专题会议，研究审议《中央企业“十五五”发展规划纲要》编制工作。会议特别提到，要在强化项目牵引，在产业链强基补短、能源资源保障、前瞻产业布局等方向梯次部署一批标志性工程，为高质量发展培育新动能。
国资委表示，要围绕打好创新引领攻坚战，强化原始创新、自主创新，紧盯国家战略需求，取得一批原创性、颠覆性、引领性科技成果，强化科技创新和产业创新深度融合，高质量打造和使用更多中试验证平台，推动创新联合体升级提质。
此外，国资委提出，要围绕打好产业升级攻坚战，聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，推动中央企业产业体系整体跃升，一体推进传统产业转型升级和新兴支柱产业培育，完善国际化经营规划，更好引导中央企业抢抓全球产业链价值链重构机遇。
今年以来，聚焦强化自主创新、前瞻产业布局等工作，国资委持续作出部署。
国务院国资委科技创新局局长张剑龙在1月28日的国新办新闻发布会上表示，国资委今年将加强关键核心技术攻关，提高基础研究投入占比，深化原创技术策源地建设，集中力量攻克一批辐射性、全局性、战略性技术，产出更多原创性、引领性重大科技成果。
国资委党委2月召开专题党委会议提出，要大力发展战略性新兴产业和未来产业，着眼开辟增长“第二曲线”，促进科技创新与产业创新深度融合，发挥国资央企优势，以科技创新重塑产业链、以产业发展牵引创新链，加快向现实生产力转化。
中共中央政策研究室主办的《学习与研究》杂志2026年第4期刊发了国资委党委署名文章《打好“五大攻坚战” 全面履行“十五五”时期国资央企战略使命》。文章特别提到，当前央业布局仍然存在战线长、分布广但高端不足、低端过剩等突出问题，一些传统产业逐步进入“增长极限”，一些新兴产业尚未完全形成竞争优势，实现高基数上的稳增长难度明显加大。
国资委在文中指出，“十五五”时期，必须着眼开辟增长“第二曲线”，因企制宜、统筹施策，推动新旧动能顺畅有力接续，加快打造一批引领未来竞争的新兴支柱产业，更好支撑构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。
国资改革专家周丽莎对界面新闻表示，面对科技革命与产业变革的深化，以及全球竞争格局的重构，央企不仅要作为经济支柱，更要成为在关键领域掌握技术主导权、供应链控制力和产业话语权的“战略支柱”。培育新兴支柱产业是构筑新质生产力、赢得战略主动的核心路径。
除了部署推动科技创新，国资委在专题会议上提到，接下来要围绕打好改革赋能攻坚战，与进一步深化国资国企改革协同发力，强化穿透式监管，推动大型央企“瘦身健体”，提升企业运营质量和效率。
周丽莎在采访中指出，穿透式监管是当前国资监管的重要创新，旨在实现“放得活，管得住”，既赋予企业市场化活力，又守住国有资产安全底线。
“通过信息化、智能化手段，对国有资本运营和国有企业管理进行全流程、全链条、全方位的深度监督，确保监管覆盖到资金使用、资产变动和决策执行环节，避免因层级过多或信息不对称导致的监管盲区。”周丽莎说。
国务院国资委研究中心研究员胡迟界面新闻表示，加强国资监管是推动国有企业改革与发展、推动实现国有资本“三个集中”的重要体制保障与支撑。
胡迟表示，国资监管机构要在“十五五”时期不断提高监管的有效性，从横向看，是个性化的考核与监管，分行业、分企业考核，建立一企一策考核机制。从纵向看，借助技术水平开发智能化穿透式监管系统，做到既不干预企业日常经营和经营自主权，同时做到保持对企业经营活动适时监测的知情权，避免国有资本的经营风险。
图片来源：CFP
记者 辛圆
据国务院国资委网站周二发布消息，国资委党委日前召开专题会议，研究审议《中央企业“十五五”发展规划纲要》编制工作。会议特别提到，要在强化项目牵引，在产业链强基补短、能源资源保障、前瞻产业布局等方向梯次部署一批标志性工程，为高质量发展培育新动能。
国资委表示，要围绕打好创新引领攻坚战，强化原始创新、自主创新，紧盯国家战略需求，取得一批原创性、颠覆性、引领性科技成果，强化科技创新和产业创新深度融合，高质量打造和使用更多中试验证平台，推动创新联合体升级提质。
此外，国资委提出，要围绕打好产业升级攻坚战，聚焦增强核心功能、提升核心竞争力，推动中央企业产业体系整体跃升，一体推进传统产业转型升级和新兴支柱产业培育，完善国际化经营规划，更好引导中央企业抢抓全球产业链价值链重构机遇。
今年以来，聚焦强化自主创新、前瞻产业布局等工作，国资委持续作出部署。
国务院国资委科技创新局局长张剑龙在1月28日的国新办新闻发布会上表示，国资委今年将加强关键核心技术攻关，提高基础研究投入占比，深化原创技术策源地建设，集中力量攻克一批辐射性、全局性、战略性技术，产出更多原创性、引领性重大科技成果。
国资委党委2月召开专题党委会议提出，要大力发展战略性新兴产业和未来产业，着眼开辟增长“第二曲线”，促进科技创新与产业创新深度融合，发挥国资央企优势，以科技创新重塑产业链、以产业发展牵引创新链，加快向现实生产力转化。
中共中央政策研究室主办的《学习与研究》杂志2026年第4期刊发了国资委党委署名文章《打好“五大攻坚战” 全面履行“十五五”时期国资央企战略使命》。文章特别提到，当前央业布局仍然存在战线长、分布广但高端不足、低端过剩等突出问题，一些传统产业逐步进入“增长极限”，一些新兴产业尚未完全形成竞争优势，实现高基数上的稳增长难度明显加大。
国资委在文中指出，“十五五”时期，必须着眼开辟增长“第二曲线”，因企制宜、统筹施策，推动新旧动能顺畅有力接续，加快打造一批引领未来竞争的新兴支柱产业，更好支撑构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。
国资改革专家周丽莎对界面新闻表示，面对科技革命与产业变革的深化，以及全球竞争格局的重构，央企不仅要作为经济支柱，更要成为在关键领域掌握技术主导权、供应链控制力和产业话语权的“战略支柱”。培育新兴支柱产业是构筑新质生产力、赢得战略主动的核心路径。
除了部署推动科技创新，国资委在专题会议上提到，接下来要围绕打好改革赋能攻坚战，与进一步深化国资国企改革协同发力，强化穿透式监管，推动大型央企“瘦身健体”，提升企业运营质量和效率。
周丽莎在采访中指出，穿透式监管是当前国资监管的重要创新，旨在实现“放得活，管得住”，既赋予企业市场化活力，又守住国有资产安全底线。
“通过信息化、智能化手段，对国有资本运营和国有企业管理进行全流程、全链条、全方位的深度监督，确保监管覆盖到资金使用、资产变动和决策执行环节，避免因层级过多或信息不对称导致的监管盲区。”周丽莎说。
国务院国资委研究中心研究员胡迟界面新闻表示，加强国资监管是推动国有企业改革与发展、推动实现国有资本“三个集中”的重要体制保障与支撑。
胡迟表示，国资监管机构要在“十五五”时期不断提高监管的有效性，从横向看，是个性化的考核与监管，分行业、分企业考核，建立一企一策考核机制。从纵向看，借助技术水平开发智能化穿透式监管系统，做到既不干预企业日常经营和经营自主权，同时做到保持对企业经营活动适时监测的知情权，避免国有资本的经营风险。
