地缘政治与能源分析师指出，上月霍尔木兹海峡油轮通行量升至2月以来高点后，新一轮“十月局势升级窗口”正在开启：也门胡塞武装大幅增加对沙特阿拉伯的袭击，伊朗也再次将更多油轮和海运集装箱作为攻击目标。

美国迄今作何反应？基本毫无动静。唐纳德·特朗普指责胡塞武装“行径恶劣”，并称美国会“迅速采取行动”，但至今几乎没有进行任何军事打击。

美伊两国似乎都在紧盯11月3日的中期选举。特朗普希望在选举前避免局势升级，防止汽油、柴油价格进一步上涨；伊朗则打算借此加大政治打击力度。特朗普本人已多次间接承认这一点，并于上周二在社交媒体上补充道：“大选结束后我会处理此事，我绝不会忘记！”

上周三，一枚导弹击中沙特大型国有石油企业沙特阿美总部部分区域。在此之前，过去几天，尤其是周末，已发生多起严重袭击，沙特人流密集的利雅得机场遇袭，至少20人遇难（包括一名美国公民），另有数百人受伤。胡塞武装誓言将持续袭击能源设施与机场。

Rapidan Energy Group地缘政治风险主管费尔南多·费雷拉（Fernando Ferreira）表示，伊朗支持的胡塞武装能如此成功地打击沙特关键基础设施，前所未有。

费雷拉在接受《财富》杂志采访时称：“美国选择克制回应，是因为眼下可选的应对方案都难言理想。我们可以升级对胡塞武装的打击，给对方造成巨大打击，但这未必能改变胡塞武装的战略考量，也难以大幅削弱其作战能力。胡塞武装的作战力量多部署在地下，防护严密。”

这一博弈态势同样体现在霍尔木兹海峡，上周航道通行量较上月峰值有所回落。国际能源署上周三发布报告称，9月中东原油外运量基本恢复至战前水平的75%。

费雷拉指出，美国此前承诺实施“以油轮换油轮”的对等反制：伊朗每在霍尔木兹海峡袭击一艘商船，美国就打击一艘伊朗油轮，而且美方反击力度通常超过最初的袭击规模。“面对伊朗最近这一轮攻势，我们实际上并未作出回应，”他说，“过去两周至少发生20多起袭击事件。”

费雷拉补充，当前核心问题在于：美国是等到11月3日后再升级反击，还是持续不断的挑衅会迫使特朗普政府提前采取行动。

“暴风雨前的宁静”

除非美伊意外达成和平协议——双方分歧巨大，可能性极低——另一个核心争议是冲突再度升温后的波及范围。咨询与研究公司Pickering Energy Partners创始人、石油预测专家丹·皮克林（Dan Pickering）提出疑问：美国是否会只针对伊朗，避免卷入胡塞武装与沙特之间的冲突？还是说，眼下只是冲突必然升级前的“暴风雨前的宁静”？

皮克林说：“中期选举近在眼前，美方却毫无回应。这场战争本就不得民心。如果重新升级战争，风险极高；若只停留在口头警告，又会显得软弱。因此，美国看起来是在无视问题，而非着手解决。”

“目前尚不清楚，这究竟是暴风雨前的宁静，还是美国打算刻意无视风暴的存在。”

皮克林认为，美国若要直接对胡塞武装发动大规模打击，就不能只在幕后向沙特提供军事支援；这类行动会消耗大量政治资本，并带来巨额军费开支。美国目前判断，这样做得不偿失。

凭借先进的无人机作战手段和多年筹备，胡塞武装的袭击技术较以往更为成熟。尽管沙特整体火力更强，却无法拦截每一次打击。沙特每一次反击，都会招致胡塞武装进一步升级报复。

美国选择袖手旁观，部分原因在于：虽然上周市场波动加剧，但得益于美国加强海峡护航力量，中东原油外运量有所提升。不过此举可能适得其反。费雷拉称：“伊朗不会接受当前现状——每天数百万桶原油经由霍尔木兹海峡外运。该国不会坐视事态持续发展。现在我们正亲眼见证这一博弈，伊朗正迫使双方正面对抗。”

尽管如此，原油价格仍稳定在每桶100美元以上，汽油、柴油价格处于或接近季节性历史高点。特朗普甚至与俄罗斯达成协议，允许俄方有限出口柴油，以换取放宽对俄制裁；但专家认为，这项协议对油价影响微乎其微。

这场冲突已持续八个月。皮克林表示，美国石油生产商已开始预期，2027年甚至2028年油价都将维持高位。这意味着明年美国石油行业将增加投入、扩大钻井规模，原油产量有望再创新高，燃油价格也将长期维持在高位。石油企业并不希望因短期油价暴涨而盲目增产，它们需要长期稳定的价格预期。

“生产商此前没有收到足以启动增产的价格信号，但现在信号已经出现。”他说。（财富中文网）

译者：中慧言-王芳