同大疆开打价格战，农业无人机行业“老二”冲击港股｜IPO观察
作者 | 张子怡
编辑 | 袁斯来
一骑红尘妃子笑，“无人机系荔枝来”，成为今年荔枝丰收时节里广为流传的网络热梗。
实际上，农业无人机在中国是个很成熟的行业，2024年，中国农业无人机销售额接近30亿元，成为世界范围内农业无人机的最大单一市场。以植保无人机为例，去年全国植保无人飞机保有量25.1万架，防治作业面积26.7亿亩次，均较去年增长近25%，稳居全球首位。
“在国际舞台上，中国农业技术能够拿得出手的，植保无人飞机绝对是其中之一。”中国农科院植保所袁会珠研究员曾表示。
农业植保无人机格局多年前已经明晰。这个行业基本由大疆和极飞科技瓜分市场。
极飞科技比大疆更早涉足农业无人机行业。极飞科技成立2012年，早年一直在探索无人机的应用场景，做过航拍无人机、物流无人机、电力巡检，还参加了南极科考，业务没太大起色。
直到创始人彭斌发现新疆客户不买极飞无人机，而是买极飞的无人机飞控系统后，他们决定主攻植保无人机。
大疆于2015年正式发布农业植保机，但气势凶猛。全国农机购置补贴系统显示，2023年植保无人机在全国农机共补贴35631台，其中大疆占比80.54%，极飞占比15.8%。
即便如此，极飞还是抵达关键节点：它离IPO只有一步之遥。
今年9月底，极飞科技在港股提交招股书。这是极飞科技第二次冲刺IPO，同三年前冲击A股的亏损状态不同，极飞科技于近两年实现盈利，2024年净利润达7040万元；2025年截止6月30日为止，净利润为1.3亿元。
农村空心化早已是不争的事实。极飞提供的无人化解决方案显然有更深远的意义。然而，在中国分散而复杂的乡村，极飞注定走上一条艰辛的道路。
01 资本押注后的上市压力
某种程度上，押注农业也是在押注未来。在中国农业机械化程度属于早期的情况下，极飞科技选择了All in农业。这注定要付出不小的代价。
2021年，极飞递交招股书拟在科创板上市，计划募资15亿。后续受疫情影响，无法在规定时限内完成尽职调查、回复审核问询等工作，申请中止审核。
极飞科技彼时的业绩情况也并不明朗。从2018年——2020年，极飞赚了约12个亿，但亏损2.2亿元，合计研发投入也有2.1亿元。
不过，在一级市场中，极飞科技一直备受瞩目。它共完成过7轮融资，投资方包括百度资本、软银、创新工场等赫然有名的基金。
在科创板上市计划暂停后，极飞科技于2023年10月完成新的一轮融资。投资方包括联通广新基金，老股东创新工厂亦继续增加投资。
招股书显示，极飞科技在2023年10月完成的C++轮融资，由联创广新壹号以人民币2550万元的对价认购公司注册资本人民币1398387元。以此计算，极飞科技的估值约为62.2亿元。
极飞科技创始人彭斌曾公开表示，仍希望尽快上市，但需等到盈利水平、经营细腻度、管理能力都达到上市要求。
极飞科技也随之开展了对其盈利水平的提升。
目前，极飞科技的收入主要来源于销售包括农业无人飞机、农业无人车、农机自驾仪、智能农场物联网产品及配件在内的农业机器人。
极飞科技的收入核心仍为农业无人机，占营收比例持续上涨。2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为4.75亿元、4.99亿元、9.35亿元及6.63亿元；占同期总收入的比例分别为78.6%、81.2%、87.8%及89.0%。
而极飞农业无人机的销量则有不小变化，2024年极飞科技农业无人飞机的销量同比增长107.81%，但到了2025年上半年，该项业务的增长速度只有13.67%。
极飞科技招股书（图源/企业）
极飞农业无人飞机的平均售价也在不断降低。招股书显示，公司农业无人飞机2022年的平均售价达4.6万元，到2025年上半年，平均售价仅为3.75万元。
彭斌曾在媒体发布会上解释，在这种定价下，极飞仍旧能够拿到高毛利，主要原因是车规级芯片和储能产业链成本的整体降低，极飞科技吃到了新能源车产业链的红利。
但不能否认的是，竞争也是降价的因素之一。大疆的农业无人机的售价也保持在4万元左右的水平。以大疆T70为例，2025年新春优惠价时，T70标准套装36999元，最贵的旗舰套装45999元。
极飞科技其他农业线产品也在降价。招股书显示，2025年上半年，公司农业无人车、农机自驾仪、智能农场物联网产品的平均售价分别为49447元、3024元、501元，而这些产品在2022年的平均售价分别累计下降了6.7%、58.09%、84.27%。
在整体成本降低的情况下，以价换量的策略确实为极飞科技带来业绩增长。2024年，公司营收达到10.65亿元，同比增长73.4%，净利润7041万元，首次实现扭亏为盈。
02 不均衡战役
农业植保行业从来不平静。
自2016年开始，大疆和极飞便开始“军备竞赛”，性能上不断提升载荷和续航。
2017年大疆和极飞主销产品是5公斤机，2018年升级到到15公斤，此后基本上是一年增加10公斤，到2024年双方的负载都超过85公斤，价格从最初的20万元下降至5万元。
在农业无人机行业，极飞还有一定的力量对抗大疆。
其中很重要的原因，是B端市场天然的高壁垒。极飞科技在招股书中表示，农业机器人是技术、资金密集型行业，产品从实验室原型到现场部署的开发周期为3-5年。无人机在测试样机与大规模量产应用中间存在巨大的鸿沟。
极飞过去的亏损，跟其在研发层面的持续投入分不开关系。但也正因如此，极飞得以在农业客户中拿下一定忠诚度。
更重要的是，海外市场都是双方所瞄准的新增量，全球耕地面积约为中国的10倍以上，有极强的潜力。2017年，仅美国就拥有9000多架农用飞机，占全球拥有量28%。飞机承担了65%化学处理作业，植保设备完成了近60%的农药喷施工作。
海外市场也成为极飞发力的方向。招股书显示，2022年至2024年，极飞科技境外业务收入自人民币1.46亿元增长至人民币3.71亿元。
极飞科技在招股书表示，未来在产品设计研发中，充分考虑海外各国的实际情况，进一步推出符合本地化需求的农业机器人产品，例如在东南亚推出经济性更突出的版本，在美洲推出更大载重、更长续航、技术指标更突出的产品，以充分挖掘海外市场潜力。
不过，大疆在海外市场给极飞科技留的空间也有限。硬氪了解到，大疆农业在日本、韩国、东南亚等地的市场占有率超过70%。
大疆在消费级无人机领域全球市占率超70%的地位，无形中也增添其在农业领域的品牌声誉，这是极飞不具备的优势。
这并非一场实力对等的战争，但在全球农业这个广阔的市场，极飞这样的公司总会摘到自己的果实。