作者丨欧雪

编辑丨袁斯来

电动牙刷企业之间的营销战，早已不留任何情面。但这一次，有企业因此翻车。

“9块9的刷头长这样！你敢用吗？！每一根都是毛刺。”2024年4月30日，usmile电动牙刷在其官方抖音账号“usmile电动牙刷直播间”发布了一条短视频，主播手持竞品徕芬的电动牙刷，面对镜头说出了上述言论。

不到一个月，剧情再次更新。2024年5月23日，同一账号发布另一条短视频。画面中，主播一边演示usmile的“扫振科技”，一边拿起另一支印有“laifen”字样的电动牙刷，称其“只能单一震动或旋转”。

这些行为有没有带来销量暴涨并不明确，但能确定的是，usmile遭遇了行政处罚。

信用广东官网的一则公示透露：今年7月28日，usmile母公司广州星际悦动股份有限公司因发布贬低竞争对手的误导性内容，被广州市天河区市场监管局处以25万元罚款。

这起看似孤立的事件，折射出了电动牙刷行业在激烈竞争下所暴露出的失序与焦虑。这不仅是单纯的竞争行为，更是整个行业陷入焦灼的一个典型缩影。

对广州星际悦动股份有限公司的行政处罚（图源/信用广东网站截图）

徕芬入场，usmile焦虑

usmile成立于2015年，由前“宝洁人”陈建群创办，是电动牙刷行业的新贵。其以电动牙刷为起点，目前产品矩阵已涵盖冲牙器、牙膏、刷头配件等多个品类。母公司广州星际悦动股份有限公司曾获得钟鼎资本、高瓴创投等知名机构的投资。

凭借营销与渠道优势，usmile在短时间内实现飞速扩张：2023至2024年，其市占率已从23%跃升至29%，首次超越飞利浦，登上行业第一宝座。

而徕芬则是一条闯入电动牙刷赛道的“鲶鱼”。徕芬以高速吹风机起家，直至2023年10月才正式进军电动牙刷市场，产品用了扫振一体技术。相比常见的“旋转式”和“声波震动”两种模式，有一定区分度。

官方数据来看，徕芬扫振电动牙刷上市首月，销量超13.5万支，销售额超4000万元。

徕芬产品出现后，usmile在产品上得以迅速跟进，不久也带来了自家的扫振电动牙刷。

双方的扫振电动牙刷海报

除了技术路线的对垒，双方在定价策略上也较为接近。从电商平台官方旗舰店来看，usmile电动牙刷产品的售价区间为149-779元，徕芬电动牙刷产品的售价区间则为239-788元。可以说，徕芬和usmile在贴身肉搏。

徕芬的电动牙刷之路并非一帆风顺。在快速扩张的背后，公司也曾深陷营销与供应链的双重考验。

刚开始时，徕芬重金投入的营销活动因未能准确把握流量趋势，导致ROI不及预期、库存积压及巨额亏损；同时，有媒体报道，公司自建工厂虽出于降本初衷，却因规模不足反而推高成本，2024年牙刷线净亏损达8000万元。

不过，凭借“硬件微利+刷头低价”的商业模式，徕芬仍成功打破了行业依赖高价刷头盈利的固有逻辑，实现了市场份额的快速扩张。

据机构报告，2024年其扫振电动牙刷市占率已达11%，预计2026年将提升至15%。渠道数据更是显示，2025年上半年，徕芬在京东、天猫、抖音等主流电商平台销量均已登顶。

与此同时，usmile的领先优势正逐渐收窄。尽管其电商平台上仍挂着“中国全网牙刷销售额TOP1”的宣传标语，但细心者不难发现，这一成绩的统计时段仍被定格在2023年1月至6月。

行业遇冷，增长何寻？

这起被处以25万元罚款的事件，折射出的是国产电动牙刷品牌在行业转型期的集体焦虑。

据2024年奥维云网（AVC）线上推总数据显示，电动牙刷线上渠道零售额51.9亿元，同比降低6.9%。行业整体进入调整期。

然而与大盘下滑形成鲜明对比的是，入局者数量仍在持续增加。目前赛道内挤满了专业口腔清洁设备商、个人护理厂商、互联网平台、智能家电品牌甚至传统牙膏企业，多元背景玩家同台竞技。

从更大的层面来看，usmile此次暴露的问题也是全行业的困境。玩家越来越多，但玩家的手段却越来越像：行业似乎陷入了“重营销、轻技术”的内卷怪圈。

从携手代言人占据社交媒体到联名IP，再到频繁登陆网络红人直播间，营销手段层出不穷。各大品牌不断探索更符合年轻群体触媒习惯的营销通道。价格战此起彼伏。

目前，主流厂商在电机技术布局上，技术路线仍非常类似，“旋转式”和“声波震动”占据大部分市场。旋转式电动牙刷清洁力度大但容易损伤牙齿，声波式相对温和但清洁效果有限。

徕芬推出的扫振一体伺服电机方案为行业带来了新思路，吸引usmile、小米、华为等企业相继布局。同时智能化功能如压力感应、智能识别等技术也开始涌现。但是，在技术层面，“电动牙刷行业仍未迎来一个真正的戴森。”有业内人士这样评价。说到底，电动牙刷还是一种低技术门槛的成熟消费品。

此次处罚事件应当成为行业一个值得深思的转折点。中国电动牙刷市场历经多年发展，行业红利逐渐消退，市场正从增量走向存量。在这一背景下，营销轰炸或低价策略已难以真正打动日益理性的消费者。然而，电动牙刷企业除了营销之外，没有其他收益率更高的选择。

这是个护产能大过剩的时代，usmile希望聚焦在口腔领域，但不得不面临越来越猛烈的进攻，徕芬则选择主动出击，却必须面对亏损的风险。这并非徕芬或usmile两家的困局，而是整个行业的彷徨。

作者丨欧雪

编辑丨袁斯来

硬氪获悉，9月16日，硬件科技品牌Nothing宣布完成2亿美元C轮融资，本轮融资估值为13亿美元。

本轮融资由老虎环球（Tiger Global）领投，跟投方包括谷歌风投（GV）、Highland Europe、EQT、Latitude、I2BF、Tapestry等现有股东，以及新战略投资方Nikhil Kamath和高通创投（Qualcomm Ventures）。

Nothing于2020年在英国创立，是一家专注于消费电子硬件和生态系统的科技公司。其产品线包括智能手机、TWS耳机等。成立四年多以来，Nothing已累计出货数百万台设备，并在2025年初跨越累计10亿美元销售额的里程碑，2024年增长率更高达150%。

Nothing联合创始人兼CEO裴宇（Carl Pei）表示，本轮融资将加速公司的创新路线图，并进一步扩展分销规模。

IDC数据显示，2024年全球智能手机出货量达到12.2亿台，同比上升6%，2025年预计保持稳健增长。其中，AI是驱动出货量增长的关键因素之一。

裴宇表示，短期来看，智能手机仍将是唯一年出货量达到十亿级的设备。并且，除去规模优势，智能手机最强大的地方在于它独一无二的上下文信息和用户认知获取能力。“因此，我们相信在AI时代，智能手机仍将是最重要的设备之一。”裴宇称。

但同时，即便过去三年AI已取得革命性进展，智能手机体验却几乎停滞不前。所谓的创新仅限于拍照、翻译或语音助手的微小改进，效果也差强人意。

“要让AI充分发挥潜力，消费级硬件也必须与之同步重塑。”裴宇表示。他认为下一代操作系统将具备以下特征：高度个性化的用户理解能力；基于上下文和需求的自适应交互机制。这样的系统将逐步跨越所有设备形态，从智能手机、音频产品和智能手表起步，未来还将延展到智能眼镜、人型机器人、新能源汽车等。

因此，Nothing计划在明年推出首批AI原生设备（AI-native devices）。据裴宇介绍，AI原生设备品类能在用户需要时随时可用，并由智能驱动，将理解转化为行动。重要的是，设备能够跨模态捕捉上下文，并按需生成交互界面，随用户目标而变化。

与此同时，裴宇还透露，Nothing也在积极筹备下一轮社群融资。

在政策暖风的吹拂下，地方国资并购基金设立呈现“潮涌”之势。据不完全统计，今年以来，已有上海、深圳、福建、浙江等地纷纷宣布拟设或已设国资并购基金。中国银河证券首席经济学家章俊表示，地方国资并购基金的兴起，契合国家战略导向。随着“并购六条”等政策出台，并购不再只是企业层面的资本运作，而是被赋予了推动产业升级和区域转型的使命。通过设立并购基金，地方国资能够在新一轮国企改革与新质生产力培育的背景下主动出击，以资本为纽带加快强链补链，整合上下游资源，形成产业集群效应，推动区域经济实现结构优化与动能转换。（证券日报）

9月16日，央行以固定利率、数量招标方式开展2870亿元逆回购操作。因当日有2470亿元7天期逆回购到期，实现净投放400亿元。专家表示，后续央行将继续把握好政策实施的力度和节奏，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性处于充裕水平。（中证报）

7月以来，多家外资银行公布了互联网贷款合作机构名单，合作机构类型包括民营银行、消金公司、互联网平台、融资担保公司等，合作范围主要涉及贷款获客与营销，运营服务，线上、线下催收等业务。在业内人士看来，外资银行与助贷平台联手的原因主要有两个方面：一是《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》即将正式施行，外资银行加速推进互联网贷款业务的合规性调整；二是外资银行在开展贷款业务时，面临场景嵌入不足、客户基础薄弱、运营经验匮乏、数据积累有限等短板，与助贷机构合作是外资银行深化贷款业务本土化布局的有力举措，有利于拓展中国市场，特别是为消费信贷业务寻求新的增长点。（中证报）

36氪获悉，华泰证券研报表示，8月旺季航司供需均稳步增长，同时客座率冲高，三大航+春秋+吉祥ASK/RPK分别同增5.0%/5.8%，推动客座率同比提高0.6pct至86.8%。同时暑运票价整体表现仍较为低迷，根据航班管家数据，第27周—35周（6月30日—8月31日），国内线含油票价同比下降6.5%。不过9月公商务出行需求或将回暖，且基数下降，航司票价数据或有改善，第37周（9月8日—9月14日）国内线含油票价同比转正，同增2.5%。往后展望，供给增速将维持较低水平，需求若有好转，叠加收益管理优化及基数降低，建议布局景气有望底部改善的航空板块。