永辉超市2025年净亏25.5亿
4月16日晚间，永辉超市发布2025年年度报告。报告显示，公司2025年实现营业收入535.08亿元，同比下降20.82%；归母净利润为-25.52亿元，较上年同期亏损增加10.87亿元。
对于业绩下滑原因，永辉超市表示，主要系零售行业竞争激烈，公司主动进行大幅度门店优化以及战略和经营模式转型。2025年，公司深度调改284家门店，同时关闭了381家与未来战略定位不相符的尾部门店，门店数量的净减少导致整体收入下滑。
与此同时，调改和关店在短期内对利润造成了较大冲击。公告显示，门店调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等合计影响显著，其中资产报废及一次性投入约8.8亿元，停业装修期间产生的毛利额损失预估约3亿元。关闭381家门店也产生了资产报废、人员优化离职补偿、租赁违约赔偿等较大损失。此外，公司报告期内计提资产减值准备3.50亿元。
拼多多新成立的「新拼姆」是什么？
拼多多做品牌自营，重仓供应链，其目标显然不是为了在中国市场卷，而是要提高中国制造出海的效率，面向全球市场。
拼多多只用了三年时间，就已经做到「在全世界大部分国家都具有可观的市场规模」，成长为国际主流电商平台，速度着实惊人。海外需求端已经跑通，反过来重做供给端的答案就很明显：品牌自营，重仓供应链。
但回顾过去三年，拼多多团队也一定感受到了整个行业所面临的痛点和瓶颈，尤其中国商品出海所面对的监管合规成本。欧美国家的合规成本是中小卖家所无法承受的，但这个市场又存在旺盛的需求。
平台为什么要下场做自营？因为外部商家各自承担不了这些全球化成本，而平台集中承担，反而可能提高整个链条效率。
海外市场倒逼更高的产品和合规标准，这反过来可以升级中国供应链。自营品牌和平台商家模式最大的不同，平台不能再只做流量和价格撮合，而必须承担产品标准、仓储物流、知识产权、法律合规、监管审核这些职责。而这些本来是中小商家所面对的摩擦成本，这一块优化解决好，当然能为整个产业链带来更大利润空间。
这也是一种长期主义。
拼多多以前擅长的是轻资产的模式，而自营品牌，深入供应链，会变重，也意味着更高的库存风险、组织复杂度、渠道冲突与国际合规成本。有挑战总比没有挑战好，一家公司没躺平，没去跟风搞 AI，而是要啃一块硬骨头，打更硬的仗。这反倒让我放心了一点。
打造新拼姆，也意味着拼多多这家公司在构建更深的护城河。
张雪和张雪峰
纳西姆·塔勒布在其著作《黑天鹅》里提出了一个思维框架：极端斯坦 (Extremistan) 和 平均斯坦 (Mediocristan)。也有人把这两个词翻译成平庸世界和极端世界。总之指的是两种统计环境：
-
Mediocristan（平均斯坦，平庸世界）
-
Extremistan（极端斯坦，极端世界）
平均斯坦是典型的正态分布（钟形曲线），平均值有意义，大多数人都接近平均水平。不会出现极端的情况，个体样本不会改变整体。比如身高，不会出现一个身高 3 米的人而影响全体身高。这是一个稳定、可预测的世界。
极端斯坦则是一个长尾分布，右侧有尖峰。平均值没有意义，被极少数极端值严重扭曲。极端值甚至可以无限大，比如马斯克所拥有的财富。个体可以改变整体，一个样本就能重写分布。
很多人容易陷入的误区是，有意无意的两种世界混用，比如用 Mediocristan 的思维去理解 Extremistan。当然，也导致有些人会被误导。比如以前有人鼓吹「读书无用论」，他们喜欢拿比尔·盖茨、扎格伯格大学没毕业但很成功来做论据。
基础教育和升学这样的事，是平均斯坦的范畴，而不是极端斯坦。但是顶尖人才甚至天才，则属于极端斯坦。
思维框架，不是万能的东西。有效运用思维框架，能帮我们分析明白一些事情。
比如家长让孩子学钢琴，最后绝大多数学琴的孩子都只能得到平均斯坦的结果，而几乎不可能成为朗朗。越早认识到这个事实，早一点调整预期，就会免于失落，而多收获快乐。
再比如，成功学往往在贩卖极端斯坦的结果，却假装可以被复制；而大多数知识付费，本质上是在平均斯坦中做渐进优化。
创业本身属于极端斯坦，结果由极少数胜者决定；公司进入日常经营阶段以后，大部分决策又回到了平均斯坦——依赖稳定、可重复的优化。
在投资领域，巴菲特所取得的成绩属于极端斯坦，但他的投资哲学，却主要作用于平均斯坦。
长期持有、关注价值、避免过度交易，这些原则本质上是在一个可预测、可累积的体系内优化结果。对大多数人来说，效仿这些方法，可以在平均斯坦中获得稳定且合理的回报。
但问题在于，有些人效仿巴菲特时，模仿的是结果，而不是方法。他们的预期本身就是极端斯坦，希望获得远超平均水平的回报。
带着这种预期进入市场，行为就会发生偏移：更频繁交易、更激进押注、更容易被叙事驱动。最终的结果，反而往往落在平均水平之下。
在平均斯坦中，用极端斯坦的预期行事，往往连平均结果都难以维持。