当SpaceX于5月20日提交S-1招股说明书时，投资者看到的是意料之中的内容：一家计划进行史上最大规模IPO的公司提交的里程碑式上市文件。但他们或许没有料到，文件中隐藏的薪酬结构读起来不像常规企业薪酬方案，反倒更像科幻小说。

根据方案，SpaceX董事会将向首席执行官兼创始人埃隆·马斯克授予10亿股B类限制性普通股，但他必须满足两个前提条件：实现15个市值阶段性目标，最终达到7.5万亿美元，并在火星建立一个“拥有至少100万居民的人类永久定居点”。

这还不包括马斯克目前持有的约50亿股，按当前估值计算价值约8,250亿美元。新增授予的股份未来可能价值数千亿美元，而其附带条件在企业高管薪酬史上前所未有。事实上，整份招股书都充满了浓厚的科幻色彩。

“火星”一词在文件中共出现了63次，甚至出现在“高管薪酬”章节。招股书部分内容围绕这样一个核心论点展开：登陆火星并非面子工程，而是SpaceX存在的根本意义。文件写道：“纵观人类文明发展史，人类始终生活在同一个天体——地球之上。这种人类文明局限于单一星球的模式，使整个人类面临着行星级别的生存危机，这类风险不可预测、且无法控制。”

招股书进一步写道：“我们不希望人类重蹈恐龙灭绝的命运。”

这套薪酬方案显然经过精心设计。SpaceX的股权激励包括13亿股拥有超级投票权的B类股票，每股对应10票表决权，其结构设计旨在确保马斯克对公司拥有近乎绝对的控制权。

权力巩固

在提交上市申请三个月前，马斯克将旗下AI公司xAI和社交媒体平台X并入SpaceX。这笔交易对SpaceX的估值达到1万亿美元，对xAI的估值则为2,500亿美元。合并后的新实体看似业务拼凑杂乱，但招股书中的使命宣言显示，这些看似割裂的业务板块，实则服务同一个目标。火星殖民地需要机器人建造栖息地，需要能够在通信延迟长达20分钟的环境下自主运行的人工智能，也需要星链（Starlink）级别的通信网络。正如《财富》杂志此前在招股书发布时所报道的那样，SpaceX本质上是一家火星公司，而其他一切业务都是通往火星的基础设施。

每一批股票的归属都必须同时满足市值和“人类殖民地”这两方面的阶段性目标，并且“以马斯克先生在董事会确认目标达成之日仍继续任职于公司为前提”。也就是说，只有当火星上真正生活着100万人口，而马斯克届时仍在执掌SpaceX时，这笔激励才会兑现。

按照周一的股价计算，如果SpaceX成功建立一个拥有至少100万居民的火星殖民地，马斯克将获得价值1,650亿美元的股票。

预测市场Kalshi的交易数据显示，投资者认为SpaceX在2030年前将人类送上火星的概率不足20%。而SpaceX在招股书中也没有给出明确时间表，只表示这一目标仍有赖于多项尚未经过检验的前沿技术。公司计划最早于2028年发射无人货运飞船，特斯拉（Tesla）的人形机器人Optimus可能成为首批运往火星的载荷之一。而支撑百万人火星殖民计划的“星舰”（Starship）火箭目前仍处于研发阶段，正在进行测试飞行。

这项与火星殖民计划挂钩的绩效奖励，或许至少在一定程度上是为了给SpaceX的IPO造势。与传统S-1文件截然不同，SpaceX的整份招股书带有极强的营销色彩。文件中不仅在使命宣言中引用了阿西莫夫的名言，也出现了前文提到的“恐龙命运”论述，并反复强调人类面临的生存风险。换句话说，SpaceX向投资者出售的不仅是股票，更是宏大的未来故事。（财富中文网）

译者：刘进龙

审校：汪皓