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近日，经典动漫 IP “奥特曼” 母公司圆谷 Fields 控股公司（下称圆谷公司）发布截至2026年3月31日的2026 财年全年业绩报告。核心数据显示，其在中国市场授权收入同比腰斩，为过去十年首次收入回落，折射出IP在中国市场增长红利阶段性退潮。

“奥特曼”为圆谷公司核心IP，目前在中国的IP总代理为上海新创华文化发展有限公司（下称新创华）。财报数据显示，2026财年圆谷在中国市场实现授权收入25.57亿日元（约1.09亿元人民币），而上一财年同期为52.87亿日元（约2.26亿元人民币），同比降幅达51.6%。

圆谷公司指出，若按自然年计算，这是过去10年来“奥特曼”IP在中国市场首次出现收入下降。

尽管中国区授权收入大幅下滑，但圆谷集团整体业绩仍保持增长：当期合并营收 1741.42亿日元（约74.49 亿元人民币），同比增长23.9%；归母净利润130.50亿日元（约5.58亿元人民币），同比增长17%。海外市场整体授权收入43.49亿日元（约人民币1.86亿元），同比下滑36.6%，中国市场成为拖累海外业绩的核心因素。

作为奥特曼IP最大海外市场，中国市场规模长期是日本本土约10倍。2022至 2025年间，奥特曼在中国市场终端零售规模维持在1500亿至2500亿日元区间（约64.16亿至106.94亿元人民币），而日本本土仅约150亿日元。此次十年首降，打破了IP此前持续上行的增长曲线。

圆谷在业绩说明会上明确了三大核心下滑诱因，卡牌市场深度调整、积木玩具热潮退温、线下大型活动缩减。

卡游占据国内集换式卡牌市场 71.1% 份额，奥特曼卡牌长期是小学生主流社交卡牌。2023–2024年，多地家长集中投诉盲盒抽卡模式“诱导未成年人非理性消费”，监管出台盲盒销售规范、多地校园周边禁售卡牌，核心未成年客源收缩。行业数据显示，2023年起卡游营收断崖下滑，2024–2025 年电商销量、搜索指数持续走低，小学周边卡牌门店密集闭店、转向其他品类。同时二手收藏泡沫破裂，稀有卡价格大幅跳水、投机资金离场，市场从狂热回归理性。

积木玩具热潮退温，2022年、2023 年奥特曼积木盲盒、拼装人仔爆发式增长，但2024到2025年同类竞品增多，行业从高速扩张进入洗牌调整期。据奥特曼积木核心授权方布鲁可数据，2023年奥特曼IP贡献其63.5%营收，2024年降至49%，下半年奥特曼积木收入明确下滑；2025年持续降IP依赖、减少奥特曼单品投入，转向变形金刚等多元IP。

原定全国多城奥特曼英雄EXPO、主题巡展、舞台剧，2024年、2025年大面积延期、缩减场次、缩小规模，活动缩减直接削弱品牌曝光、现场售卖、联名促销力度。

此外，伴随IP热度走高，非正规商品流通问题凸显，低价盗版玩具、卡牌、周边挤压了正版授权产品市场份额，造成直接收益流失，叠加新生代奥特曼剧集口碑分化、IP 增长动力减弱。

尽管短期承压，圆谷仍对奥特曼IP长期价值保持乐观，强调需求已现回暖迹象。公司计划启动多维度战略调整，优化产品矩阵，减少对卡牌、积木单一品类依赖，通过跨界联名等新场景激活IP多元价值。

在中国市场方面，圆谷公司计划通过进一步加强与当地合作伙伴的协作。截至4月，圆谷公司已签署7项新的授权合作协议。

2026年是奥特曼60周年，版权方圆谷与中国合作伙伴新创华已开展了《追光之旅・展望奥特曼60周年主题展》等一系列主题活动。

圆谷公司总部位于日本东京，旗下核心子公司圆谷制作株式会社成立于1963年，1966 年推出《奥特 Q》《初代奥特曼》，奠定全球知名奥特曼IP根基。2010年圆谷制作并入Fields集团，形成 “娱乐设备 + 内容 IP” 双主业格局，其中内容板块以奥特曼IP为绝对核心，覆盖影视制作、全球 IP 授权、衍生品开发、线下活动运营。

圆谷公司旗下还有古立特、克塞号等其他IP，但偏小众怀旧、受众窄、衍生品规模小，奥特曼是绝对收入支柱。

1990年代初，奥特曼系列登陆中国国内电视台，搭配音像制品传播，收获首批少年受众，打下初代粉丝基础，后续网络视频平台上线剧集、短视频平台各类二创内容等广泛传播，让IP热度持续攀升。数据显示，国内视频平台奥特曼系列累计播放超300亿次；抖音 #奥特曼话题累计播放581.5亿次。

同时，新创华拿下中国国内独家代理运营，奥特曼逐步搭建起卡牌、积木、玩具、线下展会、舞台剧、主题店全链路的完善商业化体系，消费市场规模快速扩张，2020年到2023年卡牌、积木销量爆发，中国成为其规模最大的海外授权市场。

圆谷公司2022年财报中，曾将中国市场在财务表现中单列出来，Q2-Q4圆谷在中国市场实现收入37.5亿日元（约折人民币1.92亿元），占其全球授权业务的68%，相较上一年同期，实现超3倍的增长。

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